簽署日期：二００八年十二月三十日
　　董事會(huì)聲明
　　本公司及董事會(huì)全體成員保證本報(bào)告書(shū)內(nèi)容的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，并對(duì)報(bào)告書(shū)的虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏負(fù)連帶責(zé)任。
　　本公司負(fù)責(zé)人和主管會(huì)計(jì)工作的負(fù)責(zé)人、會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人保證本報(bào)告書(shū)中財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告真實(shí)、完整。
　　本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)相關(guān)事項(xiàng)的尚待取得有關(guān)審批機(jī)關(guān)的批準(zhǔn)或核準(zhǔn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)所作的任何決定或意見(jiàn)，均不表明其對(duì)本公司股票的價(jià)值或投資者收益的實(shí)質(zhì)性判斷或保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實(shí)陳述。
　　本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)完成后，本公司經(jīng)營(yíng)與收益的變化，由本公司自行負(fù)責(zé)；因本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。
　　重大事項(xiàng)提示
　　１、本次交易和寶商集團(tuán)重大資產(chǎn)置換同時(shí)實(shí)施，且寶商集團(tuán)重大資產(chǎn)置換獲得其股東大會(huì)審議通過(guò)并獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)構(gòu)成本公司本次交易的前提條件。
　　２、根據(jù)信永中和出具的【ＸＹＺＨ／２００８Ａ７００４－３】號(hào)寶商集團(tuán)擬置出資產(chǎn)審計(jì)報(bào)告，寶雞商業(yè)２００７年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入（備考數(shù)據(jù)）占本公司同期營(yíng)業(yè)收入（合并口徑）的比例達(dá)到５０％以上，根據(jù)《重組辦法》規(guī)定，本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，需公司股東大會(huì)批準(zhǔn)并經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后方可實(shí)施。由于本次交易涉及發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，根據(jù)《重組辦法》相關(guān)規(guī)定，本次交易需提交中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)審核。
　　３、公司本次購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)為商業(yè)控股與寶商集團(tuán)資產(chǎn)置換后取得的寶雞商業(yè)１００％的股權(quán)。本次交易股票發(fā)行價(jià)格為５．７４元／股，參照公司第六屆董事會(huì)第八次會(huì)議決議公告前２０個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)。
　　本次發(fā)行定價(jià)基準(zhǔn)日至本次發(fā)行期間，上市公司如有分紅派息、送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本等除權(quán)除息事項(xiàng)，應(yīng)對(duì)該價(jià)格進(jìn)行除權(quán)除息處理。
　　４、２００８年１２月３０日，公司第六屆董事會(huì)第十四次會(huì)議審議并通過(guò)了《西安民生集團(tuán)股份有限公司與海航商業(yè)控股有限公司關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)協(xié)議》。
　　５、寶雞商業(yè)涉及的中山路店房產(chǎn)，系１９９７年寶商集團(tuán)和寶雞中百萬(wàn)客隆商貿(mào)有限公司聯(lián)合建設(shè)，后雙方于１９９８年簽訂產(chǎn)權(quán)分割合同，約定房屋建成后大樓第一層約１，４７４平米歸寶商所有。根據(jù)［２００１］寶渭法經(jīng)初字第２３７號(hào)判決結(jié)果，寶商集團(tuán)和寶雞中百萬(wàn)客隆商貿(mào)有限公司簽署的相關(guān)協(xié)議有效。判決生效后至今，中百萬(wàn)客隆公司一直未辦理中百萬(wàn)客隆大樓的房地產(chǎn)權(quán)證，導(dǎo)致寶雞商業(yè)無(wú)法取得該等房產(chǎn)權(quán)證。
　　為此，商業(yè)控股已出具承諾函，表明其已經(jīng)深刻了解該等資產(chǎn)所存在的權(quán)利瑕疵和風(fēng)險(xiǎn)，其對(duì)資產(chǎn)目前的現(xiàn)狀予以完全的認(rèn)可和接受，并保證即使資產(chǎn)存在未明示之瑕疵和風(fēng)險(xiǎn)，其亦不向?qū)毶碳瘓F(tuán)追索，對(duì)該等未能過(guò)戶(hù)資產(chǎn)可能給寶商集團(tuán)或者寶雞商業(yè)造成的損失，其愿意承擔(dān)全部賠償責(zé)任。
　　６、商業(yè)控股已出具書(shū)面承諾：“本公司保證《西安民生集團(tuán)股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)》中關(guān)于海航商業(yè)控股有限公司部分的內(nèi)容真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，保證不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，并愿意承擔(dān)個(gè)別和連帶責(zé)任。”
　　７、公司所處零售行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，網(wǎng)點(diǎn)分散，特別是隨著近些年外資零售商的大舉進(jìn)入以及區(qū)域內(nèi)零售商的發(fā)展，本公司及標(biāo)的資產(chǎn)所在區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。加之國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化，公司的市場(chǎng)占有率和盈利能力存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。為此，公司將一方面優(yōu)化網(wǎng)點(diǎn)布局，另一方面加強(qiáng)內(nèi)部管理，將經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶來(lái)的不利變化降低到最低程度。
　　８、隨著近幾年經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市場(chǎng)的變化，房地產(chǎn)等物業(yè)價(jià)格不斷上漲。本次交易標(biāo)的除少量自有物業(yè)外，其他辦公和商業(yè)用房均為租賃取得。由于門(mén)店選址對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)零售業(yè)務(wù)以及交易完成后公司零售業(yè)務(wù)具有重要影響，從而使得公司面臨網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所租金上漲的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，若部分營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所租賃到期后不能及時(shí)續(xù)約，也會(huì)對(duì)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響。為此，公司將密切關(guān)注物業(yè)租賃市場(chǎng)變化，且盡可能簽訂長(zhǎng)期的租賃合同，盡可能的降低經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所租金上漲帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　９、本次交易基準(zhǔn)日前，寶雞商業(yè)所承租的若干土地和房屋沒(méi)有相關(guān)權(quán)屬證明的情況。對(duì)此，商業(yè)控股承諾，寶雞商業(yè)若因上述土地、房屋權(quán)屬證明而產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)損失，由商業(yè)控股承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任，該等承諾有效期自承諾出具日至租賃期滿(mǎn)或者該等租賃的土地或房屋辦理完畢相關(guān)權(quán)屬證明時(shí)為止。
　　１０、按照公司發(fā)展戰(zhàn)略及公司現(xiàn)有網(wǎng)點(diǎn)布局，本次交易完成后，公司將逐步擴(kuò)大市場(chǎng)范圍，增加區(qū)域市場(chǎng)范圍內(nèi)的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)。在進(jìn)入新的省份或市場(chǎng)區(qū)域開(kāi)設(shè)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)的過(guò)程中，需要一定的時(shí)間了解和適應(yīng)當(dāng)?shù)叵�費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣和消費(fèi)模式，因此，公司在新的市場(chǎng)范圍開(kāi)設(shè)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)的過(guò)程中，面臨一定的不確定性，從而會(huì)給公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。西安民生將持續(xù)跟蹤并加強(qiáng)對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)變化及其客戶(hù)消費(fèi)模式的研究力度，努力降低市場(chǎng)不確定帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　１１、本公司控股股東商業(yè)控股持有晶眾家樂(lè)６１％的股權(quán)，晶眾家樂(lè)經(jīng)營(yíng)范圍為連鎖超市。為此，商業(yè)控股已作出承諾：“在西安民生本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)實(shí)施完成后三年內(nèi)，本公司將采取適當(dāng)?shù)姆绞綄⑺�持陜西晶眾家�?lè)投資有限公司６１％的股權(quán)注入西安民生”。
　　１２、公司備考盈利預(yù)測(cè)結(jié)果是管理層在最佳估計(jì)假設(shè)的基礎(chǔ)上編制的，由于國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化，可能會(huì)對(duì)盈利預(yù)測(cè)的實(shí)現(xiàn)帶來(lái)不利影響，對(duì)此，公司將加大市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)管理和內(nèi)部管理，努力降低經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)的不利影響。
　　釋 義
　　除非文意另有所指，下列詞語(yǔ)具有如下含義：
　　第一節(jié) 本次交易概述
　　一、本次交易的基本情況
　　本公司本次交易和寶商集團(tuán)重大資產(chǎn)置換同時(shí)實(shí)施，且寶商集團(tuán)重大資產(chǎn)置換獲得其股東大會(huì)審議通過(guò)并獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)構(gòu)成本公司本次交易的前提條件。
　　本公司擬發(fā)行３，３９６．４７６２萬(wàn)股股份購(gòu)買(mǎi)商業(yè)控股與寶商集團(tuán)進(jìn)行重大資產(chǎn)置換后取得的寶雞商業(yè)１００％股權(quán)。交易完成后，本公司主營(yíng)業(yè)務(wù)不發(fā)生變更，控股股東和實(shí)際控制人也不發(fā)生變更。
　　二、本次交易的背景和目的
　　經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，本公司確立了“以西安為核心、陜西省二級(jí)城市為重點(diǎn)，以百貨、超市、專(zhuān)業(yè)店為主要業(yè)態(tài)，以資產(chǎn)、資本運(yùn)作為手段，走連鎖化、規(guī)模化發(fā)展之路”的發(fā)展思路和模式。但由于公司和寶商集團(tuán)同屬海航集團(tuán)實(shí)際控制，且均屬于商業(yè)零售行業(yè)，因此存在潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，從而使得公司上述發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)受到嚴(yán)重制約。
　　２００７年９月１１日，本公司原控股股東海航集團(tuán)成立了海航商業(yè)控股有限公司。２００８年４月１日，海航集團(tuán)將持有的本公司１９．１６％的股權(quán)和持有的寶商集團(tuán)１７．３８％股權(quán)以增資的方式注入到商業(yè)控股，從而使得商業(yè)控股成為本公司控股股東。按照海航集團(tuán)的規(guī)劃，商業(yè)控股將依托海航集團(tuán)的整體優(yōu)勢(shì)，將其持有的商業(yè)資源進(jìn)行整合，以進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提高商業(yè)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和品牌影響力。
　　綜上，如果不對(duì)公司及寶商集團(tuán)的商業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行整合，將嚴(yán)重妨礙兩家公司的進(jìn)一步發(fā)展，從而不符合上市公司廣大股東利益，也不符合商業(yè)控股做大做強(qiáng)旗下商業(yè)資產(chǎn)的發(fā)展目標(biāo)。為此，為徹底解決兩家上市公司之間的潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，配合控股股東商業(yè)控股的商業(yè)資源整合計(jì)劃，公司擬向商業(yè)控股發(fā)行３，３９６．４７６２萬(wàn)股的股份，用于購(gòu)買(mǎi)商業(yè)控股與寶商集團(tuán)重大資產(chǎn)置換后取得的寶雞商業(yè)１００％股權(quán)。
　　本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)完成后，將消除寶商集團(tuán)和本公司的潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。本公司資產(chǎn)規(guī)模將得到大幅提高，營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)將從現(xiàn)有的４家增加至３２家，從而覆蓋陜西境內(nèi)主要城市和甘肅省內(nèi)部分城市，不僅有利于公司做大做強(qiáng)，提升跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)管理能力，也為提升公司品牌形象奠定良好基礎(chǔ)。同時(shí)，本次交易也豐富了公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)，契合了公司原有發(fā)展戰(zhàn)略，有利于公司從單一經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)向多業(yè)態(tài)綜合化方向發(fā)展。本次交易還有助于在一定程度上提升公司的盈利能力，增強(qiáng)公司的可持續(xù)發(fā)展能力。
　　本次交易不改變公司的實(shí)際控制關(guān)系。
　　三、本次交易的決策過(guò)程及董事會(huì)、股東大會(huì)表決情況
　　（一）西安民生的決策過(guò)程
　　２００８年１２月３０日，本公司第六屆董事會(huì)第十四次會(huì)議審議通過(guò)如下決議：
　　（１）在關(guān)聯(lián)關(guān)系董事回避的情況下，審議通過(guò)《關(guān)于本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易的議案》；
　　（２）在關(guān)聯(lián)關(guān)系董事回避的情況下，審議通過(guò)《關(guān)于發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的議案》；
　　（３）在關(guān)聯(lián)關(guān)系董事回避的情況下，審議通過(guò)《關(guān)于本次交易符合＜關(guān)于規(guī)范上市公司重大資產(chǎn)重組若干問(wèn)題的規(guī)定＞第四條規(guī)定的議案》；
　　（４）在關(guān)聯(lián)關(guān)系董事回避的情況下，審議通過(guò)《關(guān)于與海航商業(yè)控股有限公司簽訂非公開(kāi)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)協(xié)議的議案》；
　　（５）在關(guān)聯(lián)關(guān)系董事回避的情況下，審議通過(guò)《關(guān)于評(píng)估機(jī)構(gòu)獨(dú)立性、評(píng)估假設(shè)前提合理性、評(píng)估方法與評(píng)估目的相關(guān)性以及評(píng)估定價(jià)公允性的議案》；
　　（６）在關(guān)聯(lián)關(guān)系董事回避的情況下，審議通過(guò)《發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)》
　　（７）在關(guān)聯(lián)關(guān)系董事回避的情況下，審議通過(guò)《關(guān)于授權(quán)董事會(huì)辦理本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)相關(guān)事項(xiàng)的議案》；
　　（８）在關(guān)聯(lián)關(guān)系董事回避的情況下，審議通過(guò)《關(guān)于召開(kāi)２００９年第一次臨時(shí)股東大會(huì)的議案》。
　　（二）本次交易對(duì)象的決策過(guò)程
　　２００８年１２月３０日，商業(yè)控股第一屆董事會(huì)第十一次會(huì)議審議并通過(guò)了《關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)協(xié)議》。
　　（三）本次交易尚需履行的程序
　　１、本次交易尚需獲得公司股東大會(huì)審議通過(guò)。
　　２、本次交易尚需獲得商業(yè)控股股東的書(shū)面同意。
　　３、本次交易尚需獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)。
　　４、由于寶商集團(tuán)重大資產(chǎn)置換構(gòu)成公司本次交易的前提，因此本次交易方案尚需寶商集團(tuán)重大資產(chǎn)置換方案獲得其股東大會(huì)審議通過(guò)并獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后方可實(shí)施。
　　四、本次交易對(duì)方、交易標(biāo)的名稱(chēng)、交易價(jià)格及溢價(jià)情況
　　（一）本次交易對(duì)方情況簡(jiǎn)介
　　公司名稱(chēng)：海航商業(yè)控股有限公司
　　企業(yè)類(lèi)型：有限責(zé)任公司
　　注冊(cè)資本：１４５，０００萬(wàn)元
　　注冊(cè)地址：北京市順義區(qū)南法信鎮(zhèn)府前街１２號(hào)２０７室
　　法定代表人：詹軍道
　　營(yíng)業(yè)期限：２００７年９月１１日至２０５７年９月１０日
　　企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào)：１１０００００１０４８６４５３
　　稅務(wù)登記證號(hào)：１１０１１３６６６９０２５１０
　　通訊地址：北京市順義區(qū)南法信鎮(zhèn)府前街１２ 號(hào)２０７ 室
　　郵政編碼：１０１３００
　　聯(lián) 系 人：任涉
　　經(jīng)營(yíng)范圍：項(xiàng)目投資及投資管理；貨物進(jìn)出口、技術(shù)進(jìn)出口、代理進(jìn)出口；專(zhuān)業(yè)承包；技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)咨詢(xún)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓?zhuān)辉O(shè)備租賃（汽車(chē)除外）；銷(xiāo)售服裝鞋帽、五金交電、日用雜品、文化體育用品、日用百貨、珠寶首飾、針紡織品。（股權(quán)出資１０億元）。
　　（二）本次交易標(biāo)的情況介紹
　　公司本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)為商業(yè)控股與寶商集團(tuán)資產(chǎn)置換后取得的寶雞商業(yè)１００％股權(quán)。本次交易標(biāo)的交易價(jià)格以具有證券從業(yè)資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)估結(jié)果為依據(jù)。本次交易審計(jì)基準(zhǔn)日和評(píng)估基準(zhǔn)日均為２００８年９月３０日。
　　根據(jù)信永中和出具的【ＸＹＺＨ／２００８Ａ７００４－３】號(hào)寶商集團(tuán)擬置出資產(chǎn)審計(jì)報(bào)告，截至２００８年９月３０日，寶雞商業(yè)總資產(chǎn)５７，６０３．０２萬(wàn)元、總負(fù)債４８，２９０．６８萬(wàn)元，所有者權(quán)益９，３１２．３３萬(wàn)元。
　　根據(jù)西安正衡出具的西正衡評(píng)報(bào)字［２００８］１６１號(hào)評(píng)估報(bào)告，截至２００８年９月３０日，寶雞商業(yè)總資產(chǎn)評(píng)估值６７，７８６．４５萬(wàn)元，增值率１７．６８％，負(fù)債評(píng)估值４８，２９０．６８萬(wàn)元，凈資產(chǎn)評(píng)估值１９，４９５．７７萬(wàn)元，增值率１０９．３５％。
　　五、本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易和重大重組
　　鑒于，商業(yè)控股持有本公司１９．１６％的股權(quán)，為本公司控股股東，因此，根據(jù)《重組辦法》和《上市規(guī)則》的規(guī)定，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。公司將根據(jù)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定和《公司章程》的有關(guān)規(guī)定對(duì)相關(guān)議題進(jìn)行表決，關(guān)聯(lián)關(guān)系董事和關(guān)聯(lián)股東將回避表決。
　　公司本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的交易價(jià)格為１９，４９５．７７萬(wàn)元。寶雞商業(yè)２００７年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入（備考數(shù)據(jù)）６１，１７４．１７萬(wàn)元，本公司同期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入９７，８４０．５４萬(wàn)元（合并口徑），寶雞商業(yè)２００７年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超過(guò)本公司同期營(yíng)業(yè)收入的５０％，根據(jù)《重組辦法》的相關(guān)規(guī)定，本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，需報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。由于本次交易涉及發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，根據(jù)《重組辦法》相關(guān)規(guī)定，本次交易需提交中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)審核。
　　第二節(jié) 上市公司基本情況
　　一、公司概況
　　公司名稱(chēng)：西安民生集團(tuán)股份有限公司
　　英文名稱(chēng)：ＸＩ＇ＡＮ ＭＩＮＳＨＥＮＧ ＧＲＯＵＰ ＣＯ．，ＬＴＤ．
　　曾用名稱(chēng)：西安民生百貨（集團(tuán)）股份有限公司
　　注冊(cè)地址：陜西省西安市解放路１０３號(hào)
　　辦公地址：陜西省西安市解放路１０３號(hào)
　　證券簡(jiǎn)稱(chēng)：西安民生
　　證券代碼：０００５６４
　　法定代表人：詹軍道
　　注冊(cè)資本：２７，０３４．７０７２萬(wàn)元
　　工商登記號(hào)：６１０１００１０００１２３７７
　　上市地點(diǎn)：深圳證券交易所
　　郵政編碼：７１０００５
　　公司網(wǎng)址：ｗｗｗ．ｃｎｍｉｎｓｈｅｎｇ．ｃｏｍ
　　電子信箱：ｄｓｊ＠ｃｎｍｉｎｓｈｅｎｇ．ｃｏｍ
　　經(jīng)營(yíng)范圍：國(guó)內(nèi)商業(yè)、物資供銷(xiāo)業(yè)、倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)、計(jì)算機(jī)軟件開(kāi)發(fā)、銷(xiāo)售；企業(yè)管理信息咨詢(xún)服務(wù)、機(jī)械制造、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、攝影服務(wù)；自營(yíng)和代理各類(lèi)商品及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)；以下由分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)：文化娛樂(lè)服務(wù)、旅館、理發(fā)美容、浴池、洗染、日用品修理、機(jī)動(dòng)車(chē)停車(chē)場(chǎng)、汽車(chē)清洗裝潢、租賃、汽車(chē)出租、廣告業(yè)務(wù)、人力資源中介服務(wù)、飲食服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)增值電信業(yè)務(wù)。
　　主營(yíng)業(yè)務(wù)：商業(yè)。
　　二、公司設(shè)立及歷次股本變動(dòng)情況
　　（一）公司設(shè)立情況
　　公司原名西安民生百貨集團(tuán)股份有限公司，其前身是成立于１９５９年的西安市民生百貨商店，１９９２年５月８日，經(jīng)陜西省西安市經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)【市體改字（１９９２）０３３號(hào)】批準(zhǔn)，由西安市民生百貨商店和西安市民生百貨商店勞動(dòng)服務(wù)公司經(jīng)銷(xiāo)部作為發(fā)起人，采用募集設(shè)立方式成立股份公司，并于１９９２年８月８日，在陜西省西安市工商行政管理局領(lǐng)取注冊(cè)號(hào)為２２０６０３３５的《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》，注冊(cè)資本為７３，１３４，９３０元，注冊(cè)地址為陜西省西安市解放路１０３號(hào)。
　　１９９４年１月１０日，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)【證監(jiān)發(fā)審字（１９９３）１１３號(hào)】文件及深交所【深交所審字（１９９４）第００６號(hào)】文批準(zhǔn)，根據(jù)【深證字（１９９４）第１號(hào)】《上市通知書(shū)》通知，公司股票在深交所正式掛牌上市，股票簡(jiǎn)稱(chēng)“陜民生Ａ”，股票編碼“０５６４”。１９９４年３月２８日，經(jīng)股東大會(huì)通過(guò)和政府批準(zhǔn)，公司名稱(chēng)變更為“西安民生集團(tuán)股份有限公司”，并辦理了工商變更登記。１９９６年６月，經(jīng)批準(zhǔn)股票簡(jiǎn)稱(chēng)更名為“西安民生”。
　　上市后公司股本結(jié)構(gòu)如下：
　　（二）歷次股本變動(dòng)情況
　　西安民生自１９９２年設(shè)立以來(lái)歷次股本變動(dòng)情況如下：
　　三、股權(quán)分置改革相關(guān)承諾
　　本公司股改實(shí)施時(shí)間為２００６年３月１４日，其相關(guān)承諾及履行情況如下：
　　１、按照《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》和《上市公司股權(quán)分置改革業(yè)務(wù)操作指引》的相關(guān)規(guī)定，公司非流通股股東做出了法定最低承諾。
　　２、控股股東海航集團(tuán)還做出如下特別承諾：在本次股權(quán)分置改革方案實(shí)施后首個(gè)交易日起六十個(gè)月內(nèi)，海航集團(tuán)不通過(guò)證券交易所掛牌交易出售所持有的股票。
　　根據(jù)《海航商業(yè)控股有限公司簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)》（詳見(jiàn)公司２００８年４月４日公告），商業(yè)控股將繼續(xù)履行海航集團(tuán)關(guān)于公司股改的承諾。
　　四、業(yè)務(wù)構(gòu)成及最近三年主營(yíng)業(yè)務(wù)變化情況
　　續(xù)前表
　　五、公司重大重組情況
　　（一）控股股東變更情況
　　２００３年５月２７日，海航集團(tuán)與西安市財(cái)政局簽訂了《國(guó)家股股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及《股份托管協(xié)議》，受讓了西安民生股權(quán)，轉(zhuǎn)讓股份的數(shù)量為５１，８０５，１５８股，占西安民生總股本的２５．６５％，該股權(quán)轉(zhuǎn)讓已于２００４年３月１１日辦理完成了過(guò)戶(hù)手續(xù)。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，西安民生控股股東變更為海航集團(tuán)有限公司。
　　２００８年４月１日，海航集團(tuán)有限公司與海航商業(yè)控股有限公司簽訂了《股權(quán)增資協(xié)議》，海航集團(tuán)有限公司以其持有的寶商集團(tuán)４２，８４７，９６４股股權(quán)（占寶商集團(tuán)總股份的１７．３８％）和西安民生５１，８０５，１５８股股權(quán)（占西安民生總股份的１９．１６％）對(duì)海航商業(yè)控股有限公司增資。２００８年４月１１日，相關(guān)股權(quán)過(guò)戶(hù)手續(xù)辦理完畢，海航商業(yè)控股有限公司成為本公司控股股東，但本公司實(shí)際控制關(guān)系未發(fā)生變更。
　　（二）最近三年公司重大資產(chǎn)重組情況
　　近三年公司未有重大資產(chǎn)重組情況發(fā)生。
　　六、公司最近三年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
　　（一）最近三年合并報(bào)表主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
　　１、    合并資產(chǎn)負(fù)債表主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
　　單位：萬(wàn)元       
　　２、合并利潤(rùn)表主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
　　單位：萬(wàn)元      
　　３、合并現(xiàn)金流量表主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
　　單位：萬(wàn)元       
　　（二）最近三年母公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
　　１、母公司資產(chǎn)負(fù)債表主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
　　單位：萬(wàn)元       
　　２、母公司利潤(rùn)表主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
　　單位：萬(wàn)元        
　　３、母公司現(xiàn)金流量表主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
　　單位：萬(wàn)元       
　　七、公司股本結(jié)構(gòu)
　　截至２００８年９月３０日，公司的股本結(jié)構(gòu)如下：
　　八、公司當(dāng)前控股股東及實(shí)際控制人情況
　　２００８年４月１日，海航集團(tuán)與商業(yè)控股簽訂了《股權(quán)增資協(xié)議》，海航集團(tuán)有限公司以其持有的寶商集團(tuán)４２，８４７，９６４股股權(quán)（占寶商集團(tuán)總股份的１７．３８％） 和西安民生５１，８０５，１５８股股權(quán)（占西安民生總股份的１９．１６％）對(duì)海航商業(yè)控股有限公司增資。
　　２００８年４月１１日，上述股權(quán)過(guò)戶(hù)手續(xù)已經(jīng)辦理完畢。海航商業(yè)控股有限公司成為本公司控股股東，公司的實(shí)際控制關(guān)系不發(fā)生變化。
　　控股股東及實(shí)際控制人介紹請(qǐng)參閱“第三節(jié) 交易對(duì)方情況”介紹。
　　九、公司前十大股東情況
　　截至２００８年９月３０日，公司前十名股東及其持股數(shù)量和比例情況如下：
　　第三節(jié) 交易對(duì)方情況
　　一、商業(yè)控股基本情況
　　公司名稱(chēng)：海航商業(yè)控股有限公司
　　企業(yè)類(lèi)型：有限責(zé)任公司
　　注冊(cè)資本：１４５，０００萬(wàn)元
　　注冊(cè)地址：北京市順義區(qū)南法信鎮(zhèn)府前街１２號(hào)２０７室
　　法定代表人：詹軍道
　　營(yíng)業(yè)期限：２００７年９月１１日至２０５７年９月１０日
　　企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào)：１１０００００１０４８６４５３
　　稅務(wù)登記證號(hào)：１１０１１３６６６９０２５１０
　　通訊地址：北京市順義區(qū)南法信鎮(zhèn)府前街１２ 號(hào)２０７ 室
　　郵政編碼：１０１３００
　　聯(lián) 系 人：任涉
　　經(jīng)營(yíng)范圍：項(xiàng)目投資及投資管理；貨物進(jìn)出口、技術(shù)進(jìn)出口、代理進(jìn)出口；專(zhuān)業(yè)承包；技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)咨詢(xún)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓?zhuān)辉O(shè)備租賃（汽車(chē)除外）；銷(xiāo)售服裝鞋帽、五金交電、日用雜品、文化體育用品、日用百貨、珠寶首飾、針紡織品。（股權(quán)出資１０億元）。
　　二、歷史沿革
　　商業(yè)控股于２００７年９月１１日注冊(cè)成立，注冊(cè)資本為１０，０００萬(wàn)元，海航集團(tuán)有限公司持有商業(yè)控股１００％的股權(quán)。
　　２００８年４月１日，海航集團(tuán)與商業(yè)控股簽訂了《股權(quán)增資協(xié)議》，海航集團(tuán)以其持有的寶商集團(tuán)股權(quán)、西安民生股權(quán)對(duì)商業(yè)控股增資擴(kuò)股。２００８年４月１１日，相關(guān)工商變更手續(xù)完成。增資擴(kuò)股完成后，商業(yè)控股注冊(cè)資本增加為１２億元。
　　２００８年１０月，海航集團(tuán)以現(xiàn)金對(duì)商業(yè)控股進(jìn)行增資，２００８年１０月１０日，相關(guān)工商變更手續(xù)完成。增資完成后，商業(yè)控股注冊(cè)資本增加至１４．５億元。
　　三、股權(quán)結(jié)構(gòu)圖
　　公司實(shí)際控制人海南航空股份有限公司工會(huì)委員會(huì)，法定代表人石忠良，１９９３年２月１０日成立；根據(jù)《中華人民共和國(guó)工會(huì)法》和《中華人民共和國(guó)民法通則》的規(guī)定，經(jīng)海南省總工會(huì)核準(zhǔn)，確認(rèn)海南航空股份有限公司工會(huì)委員會(huì)具備法人條件，依法取得工會(huì)法人資格，代表公司全體職工行使權(quán)利。
　　四、參股、控股公司列表
　　（一）參股、控股公司列表
　　注：陜西晶眾家樂(lè)投資有限公司于２００８年１２月９日，更名為陜西民生家樂(lè)商業(yè)連鎖有限責(zé)任公司，下同。
　　（二）持有其他上市公司、金融機(jī)構(gòu)５％以上股權(quán)的情況
　　五、最近一年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
　　（一）資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)（母公司數(shù)）
　　單位：萬(wàn)元       
　　注：以上數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)
　　（二）利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)（母公司數(shù)）
　　單位：萬(wàn)元        
　　注：以上數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)
　　六、歷次注冊(cè)資本變動(dòng)情況
　　七、業(yè)務(wù)發(fā)展概況
　　商業(yè)控股于２００７年９月１１日成立，其經(jīng)營(yíng)范圍包括項(xiàng)目投資及投資管理；貨物進(jìn)出口、技術(shù)進(jìn)出口、代理進(jìn)出口；專(zhuān)業(yè)承包；技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)咨詢(xún)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓?zhuān)辉O(shè)備租賃（汽車(chē)除外）等。商業(yè)控股致力于依托海航集團(tuán)的整體優(yōu)勢(shì)，將其持有的商業(yè)企業(yè)資源進(jìn)行整合，進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提高商業(yè)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和品牌影響力，努力打造國(guó)內(nèi)一流的商業(yè)投資和商業(yè)管理公司。
　　八、其他需要說(shuō)明的事項(xiàng)
　　（１）與上市公司的關(guān)聯(lián)關(guān)系說(shuō)明
　　本次交易前，商業(yè)控股持有本公司５，１８０．５２萬(wàn)股股份，占發(fā)行前總股本的１９．１６％，是本公司控股股東。
　　（２）向本公司推薦的董事和高級(jí)管理人員的情況
　　本次交易完成后，商業(yè)控股將對(duì)西安民生董事會(huì)改組，但截至本報(bào)告簽署日，尚無(wú)具體改組計(jì)劃。
　　（３）交易對(duì)方及其主要管理人員最近五年內(nèi)受處罰、涉及訴訟或仲裁情況
　　根據(jù)商業(yè)控股出具的承諾函，商業(yè)控股及其主要管理人員近五年內(nèi)沒(méi)有受到任何與證券市場(chǎng)有關(guān)的行政、刑事處罰，也沒(méi)有涉及與經(jīng)濟(jì)糾紛有關(guān)的重大民事訴訟或者仲裁。
　　第四節(jié) 本次交易標(biāo)的
　　本公司本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)為商業(yè)控股與寶商集團(tuán)資產(chǎn)置換后取得的寶雞商業(yè)１００％股權(quán)。
　　一、寶雞商業(yè)基本情況
　　企業(yè)名稱(chēng)：寶商集團(tuán)寶雞商業(yè)經(jīng)營(yíng)管理有限責(zé)任公司
　　企業(yè)類(lèi)型：有限責(zé)任公司（法人獨(dú)資）
　　住    所：寶雞市渭濱區(qū)經(jīng)二路１１４號(hào)
　　辦公地點(diǎn)：寶雞市渭濱區(qū)經(jīng)二路１１４號(hào)
　　法定代表人：高建平
　　注冊(cè)資本：３０００萬(wàn)
　　成立日期：２００８年５月３０日
　　營(yíng)業(yè)執(zhí)照號(hào)碼：６１０３００１００２１９９
　　組織機(jī)構(gòu)代碼：６７５１２２１２－９
　　稅務(wù)登記證號(hào)碼：６１０３９０６７５１２２１２９
　　經(jīng)營(yíng)范圍：圖書(shū)、報(bào)刊、電子出版物、音響制品、定型包裝食品、茶品、保健食品、煙、酒、飲料、散裝食品、醬腌菜、禽蛋、水產(chǎn)品、鮮肉、干鮮果品、調(diào)味品、豆制品、米面、生熟肉制品、現(xiàn)場(chǎng)制售面包、西點(diǎn)、糕點(diǎn)、面食、罐頭、糖果、食用油、速凍食品、乳制品、蔬菜的銷(xiāo)售（以上項(xiàng)目限分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)）；黃金首飾、百貨、紡織品、摩托車(chē)、普通機(jī)械、電氣設(shè)備、塑料制品、化工產(chǎn)品及原料（專(zhuān)控除外）、日用雜品、金屬材料、五金交電、鉆石、珠寶、建筑材料、板材、廚衛(wèi)設(shè)備、裝飾材料、汽車(chē)配件、服裝鞋帽、日用品、家用電器、電子產(chǎn)品、洗滌化妝品、文化用品及器材、農(nóng)副產(chǎn)品的銷(xiāo)售；柜臺(tái)租賃；攝影沖印服務(wù)。（以上經(jīng)營(yíng)范圍凡涉及國(guó)家有專(zhuān)項(xiàng)專(zhuān)營(yíng)規(guī)定的從其規(guī)定）
　　歷史沿革：２００８年５月８日，寶商集團(tuán)召開(kāi)第五屆董事會(huì)第二十八次會(huì)議，會(huì)議審議通過(guò)《關(guān)于設(shè)立寶商集團(tuán)寶雞商業(yè)經(jīng)營(yíng)管理有限責(zé)任公司的議案》。２００８年５月２６日，寶商集團(tuán)召開(kāi)２００８年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過(guò)了上述議案。
　　２００８年５月１５日，西格瑪出具了《驗(yàn)資報(bào)告》（希會(huì)寶分驗(yàn)字（２００８）００１號(hào)），驗(yàn)證確認(rèn)截至２００８年５月１５日，寶雞商業(yè)（籌）已收到全體股東繳納的注冊(cè)資本合計(jì)人民幣３０００萬(wàn)元，股東以貨幣出資９００萬(wàn)元，實(shí)物出資２１００萬(wàn)元。實(shí)物出資已經(jīng)西安正衡資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司評(píng)估，并于２００８年５月７日出具了西正衡評(píng)報(bào)字［２００８］０４７號(hào)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。
　　截至２００８年９月２６日，寶雞商業(yè)已收到寶商集團(tuán)實(shí)際繳納出資人民幣３６９５．６９萬(wàn)元，其中超過(guò)其認(rèn)繳的注冊(cè)資本６９５．６９萬(wàn)元已作為資本溢價(jià)計(jì)入資本公積；寶商集團(tuán)本次出資的商業(yè)相關(guān)凈資產(chǎn)已經(jīng)西安正衡評(píng)估有限責(zé)任公司評(píng)估，并由其于２００８年５月７日出具了西正衡評(píng)報(bào)字［２００８］０４７號(hào)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，評(píng)估基準(zhǔn)日為２００７年１２月３１日，經(jīng)評(píng)估后的凈資產(chǎn)凈值為１９，５８１．４９萬(wàn)元，出資人在此基礎(chǔ)上確認(rèn)的２００８年７月３１日凈資產(chǎn)價(jià)值為５，３８８．３３萬(wàn)元，均作為資本溢價(jià)計(jì)入資本公積。
　　２００８年７月３１日，寶商集團(tuán)與寶雞商業(yè)簽署了《資產(chǎn)移交清冊(cè)》，該清冊(cè)列明了截止２００７年７月３１日，寶雞商場(chǎng)投入寶雞商業(yè)的所有資產(chǎn)、債權(quán)和債務(wù)匯總表及明細(xì)。
　　二、寶雞商業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)圖
　　三、標(biāo)的資產(chǎn)近三年業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r及最近兩年一期的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)
　　（一）近三年業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r
　　寶雞商業(yè)成立于２００８年５月，系寶商集團(tuán)以商業(yè)類(lèi)資產(chǎn)出資成立的法人獨(dú)資公司。寶雞商業(yè)現(xiàn)有２８家經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)，其中，百貨店２家，連鎖超市２６家。最近三年來(lái)，寶商集團(tuán)用于出資成立寶雞商業(yè)的商業(yè)資產(chǎn)穩(wěn)步發(fā)展，百貨店業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，連鎖超市網(wǎng)點(diǎn)逐步增加，區(qū)域市場(chǎng)占有率不斷提升，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)逐步改善。
　　報(bào)告期前五名客戶(hù)和供應(yīng)商情況
　　１、標(biāo)的資產(chǎn)最近兩年一期前五名客戶(hù)情況
　　單位：元
　　２、標(biāo)的資產(chǎn)最近兩年一期前五名供應(yīng)商情況
　　單位：萬(wàn)元／％       
　　２００６年前五名供應(yīng)商
　　２００７年前五名供應(yīng)商
　　２００８年１－９月前五名供應(yīng)商
　　（二）寶雞商業(yè)最近兩年一期的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)
　　１、資產(chǎn)負(fù)債表主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
　　鑒于，寶雞商業(yè)成立時(shí)間較短，且寶商集團(tuán)用于出資成立寶雞商業(yè)的商業(yè)類(lèi)資產(chǎn)能夠獨(dú)立核算，在假設(shè)擬置出資產(chǎn)相關(guān)的業(yè)務(wù)架構(gòu)于２００６年１月１日已經(jīng)獨(dú)立存在且持續(xù)經(jīng)營(yíng)的前提下，信永中和對(duì)寶商集團(tuán)擬置出資產(chǎn)備考財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了審計(jì)，并出具了【ＸＹＺＨ／２００８Ａ７００４－３】號(hào)審計(jì)報(bào)告，寶雞商業(yè)兩年一期備考資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：
　　單位：萬(wàn)元      
　　２、利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)
　　根據(jù)信永中和出具的【ＸＹＺＨ／２００８Ａ７００４－３】號(hào)寶商集團(tuán)擬置出資產(chǎn)審計(jì)報(bào)告，寶雞商業(yè)兩年一期備考利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)如下：
　　單位：萬(wàn)元       
　　四、寶雞商業(yè)主要負(fù)債、資產(chǎn)權(quán)屬及對(duì)外擔(dān)保情況
　　（一）主要負(fù)債情況
　　截至本次交易基準(zhǔn)日，寶雞商業(yè)主要負(fù)債情況如下：
　　單位：元       
　　注：上述保證借款系寶雞商業(yè)本期向?qū)氹u商業(yè)銀行科技支行的借款８，０００萬(wàn)元，由海航集團(tuán)提供保證。
　　（二）寶雞商業(yè)門(mén)店情況
　　寶雞商業(yè)所屬門(mén)店基本情況列表：
　　注：寶雞商業(yè)所屬門(mén)店中群眾路店依照市政規(guī)劃已處于拆遷過(guò)程中，該門(mén)店所屬土地使用權(quán)將由政府有償收回，故該門(mén)店未再列入寶雞商業(yè)門(mén)店明細(xì)中。２００８年１２月８日寶雞商業(yè)新設(shè)凌云店。
　　具體門(mén)店情況如下：
　　（１）經(jīng)二路百貨店
　　位于寶雞市經(jīng)二路１１４號(hào)，２００３年９月重新裝修開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積８，０００平方米， ２００７年?duì)I業(yè)收入２，５０４萬(wàn)元。
　　（２）新世紀(jì)百貨店
　　位于寶雞市經(jīng)二路１３６號(hào)，２００７年１０月重新裝修開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積１２，０００平方米。
　　（３）經(jīng)二路店
　　位于寶雞市經(jīng)二路１１４號(hào)，２００３年１２月開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積５，２１３平方米，２００７年?duì)I業(yè)收入９，３５５萬(wàn)元。
　　（４）陳倉(cāng)園家美佳購(gòu)物廣場(chǎng)
　　位于寶雞市馬營(yíng)陳倉(cāng)園路口，２００２年８月開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積１８，８３９平方米， ２００７年?duì)I業(yè)收入１１，８５５萬(wàn)元。
　　（５）峪泉路店
　　位于寶雞市峪泉路１０號(hào)，２０００年８月開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積２５２平方米，從業(yè)員工１２人，２００７年?duì)I業(yè)收入３１３萬(wàn)元。
　　（６）中山路店
　　位于寶雞市中山路１００號(hào)，２００４年４月開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積１，０８５平方米， ２００７年?duì)I業(yè)收入１，２２０萬(wàn)元。
　　（７）店子街店
　　位于寶雞市寶十路１７號(hào)，２００４年８月開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積９８３平方米，從業(yè)員工４５人，２００７年?duì)I業(yè)收入６５２萬(wàn)元。
　　（８）烽火路店
　　位于寶雞市清姜路７２號(hào)，２００５年１月開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積２，８９０平方米， ２００７年?duì)I業(yè)收入２，４７１萬(wàn)元。
　　（９）公園路二店
　　位于寶雞市公園路９６號(hào)，２００５年４月開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積３，０４５平方米， ２００７年?duì)I業(yè)收入２，７１２萬(wàn)元。
　　（１０）姜譚路店
　　位于寶雞市姜譚路中段，２００７年４月開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積４，６００平方米，２００７年?duì)I業(yè)收入１，２６２萬(wàn)元。
　　（１１）教育西路店
　　位于寶雞市寶光路４５號(hào)，２００７年６月開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積１，８３３平方米， ２００７年?duì)I業(yè)收入３８４萬(wàn)元。
　　（１２）陳倉(cāng)區(qū)店
　　位于寶雞市陳倉(cāng)區(qū)西環(huán)南段，２００４年１２月開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積７，１５３平方米， ２００７年?duì)I業(yè)收入４，０４２萬(wàn)元。
　　（１３）眉縣店
　　位于眉縣平陽(yáng)街中段，２００２年１１月開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積９３６平方米， ２００７年?duì)I業(yè)收入１，３６８萬(wàn)元。
　　（１４）鳳縣店
　　位于鳳縣雙石鋪鎮(zhèn)新民街１６號(hào)，２００４年６月開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積１，０９０平方米， ２００７年?duì)I業(yè)收入１，３８８萬(wàn)元。
　　（１５）蔡家坡店
　　位于寶雞市蔡家坡西三路大十字東側(cè)，２００５年１月開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積４，３０１平方米， ２００７年?duì)I業(yè)收入１，７０８萬(wàn)元。
　　（１６）岐山店
　　位于岐山縣城東關(guān)十字，２００４年８月開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積３，７１５平方米， ２００７年?duì)I業(yè)收入１，４８０萬(wàn)元。
　　（１７）鳳翔店
　　位于鳳翔縣城關(guān)鎮(zhèn)東大街，２００４年９月重新裝修開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積２，１０５平方米， ２００７年?duì)I業(yè)收入２，１１７萬(wàn)元。
　　（１８）隴縣店
　　位于隴縣尚德路３號(hào)，２００８年７月開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積１，５００平方米。
　　（１９）興平店
　　位于興平市縣門(mén)街西路６２號(hào)，２００５年６月開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積２，７２２平方米， ２００７年?duì)I業(yè)收入１，９４６萬(wàn)元。
　　（２０）天水大眾路店
　　位于天水市秦州區(qū)大眾中路，２００４年８月開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積１，５２３平方米， ２００７年?duì)I業(yè)收入１，５６４萬(wàn)元。
　　（２１）天水北道區(qū)店
　　位于天水市麥積區(qū)商埠路步行街金都商城二樓，２００４年１２月開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積２，６６３平方米， ２００７年?duì)I業(yè)收入２，１５１萬(wàn)元。
　　（２２）天水迎賓路店
　　位于天水市秦州區(qū)迎賓路，２００４年１２月開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積３，０００平方米， ２００７年?duì)I業(yè)收入２，００８萬(wàn)元。
　　（２３）天水四店
　　位于天水市天禧苑蔬菜市場(chǎng)院內(nèi)，２００５年８月開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積６３２平方米，２００７年?duì)I業(yè)收入３２５萬(wàn)元。
　　（２４）天水伯陽(yáng)西路店
　　位于天水市麥積區(qū)石佛路，２００７年９月開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積７３５平方米，２００７年?duì)I業(yè)收入１３３萬(wàn)元。
　　（２５）西關(guān)店
　　位于寶雞市金臺(tái)區(qū)中山路７８＃？，２００８年８月１６日開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積２，５００平方米，從業(yè)員工１１１人。
　　（２６）眉縣二店
　　位于眉縣美陽(yáng)街中段８１號(hào)，２００８年８月１３日開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積３，７００平方米，
　　（２７）天水新華路店
　　位于天水市新華路９１號(hào)，２００８年４月３０日開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積６８０平方米，
　　（２８）凌云店
　　位于寶雞市渭濱區(qū)清江東二路中段，２００８年１２月８日開(kāi)業(yè)，營(yíng)業(yè)面積２，６００平方米。
　　（三）資產(chǎn)權(quán)屬情況
　　１、寶雞商業(yè)無(wú)形資產(chǎn)列表
　　寶雞商業(yè)無(wú)形資產(chǎn)系寶商集團(tuán)用于出資的無(wú)形資產(chǎn)過(guò)戶(hù)而來(lái)。
　　注：寶雞商業(yè)原持有寶市國(guó)用（２００８）第１８２號(hào)《國(guó)有土地使用權(quán)證》，座落于群眾路２１４號(hào)，面積為６８７．７平方米，用途為商業(yè)。依據(jù)２００８年７月１８日寶雞市人民政府《關(guān)于拆除北首嶺遺址博物館建設(shè)范圍內(nèi)建筑物的通知》，該處房產(chǎn)已經(jīng)列入拆遷的范圍。根據(jù)寶雞市城市管理綜合執(zhí)法局出具的《關(guān)于對(duì)寶商家美佳經(jīng)二路店、陳倉(cāng)園店違法建設(shè)處罰補(bǔ)辦相關(guān)規(guī)劃建設(shè)手續(xù)的函》（寶市執(zhí)法函［２００８］３４號(hào)），寶雞市人民政府對(duì)該處房產(chǎn)的拆遷補(bǔ)償金額已經(jīng)作出決定。家美佳超市群眾路超市房屋及土地補(bǔ)償金額為１５０萬(wàn)元人民幣。群眾路２１４號(hào)寶市國(guó)用（２００８）第１８２號(hào)土地使用權(quán)２００８年９月３０日賬面凈值為１，０８５，８０３．９４元。
　　２、寶雞商業(yè)主要建筑物情況
　　注：群眾路店房屋建筑物情況參見(jiàn)“寶雞商業(yè)無(wú)形資產(chǎn)列表”注之相關(guān)內(nèi)容。
　　３、寶雞商業(yè)２８家門(mén)店中的中山路店、經(jīng)二路店、陳倉(cāng)園家美佳購(gòu)物廣場(chǎng)和鳳翔店為自有物業(yè)，其余為租賃。寶雞商業(yè)已將寶商集團(tuán)對(duì)部分租賃土地和房屋進(jìn)行自行建設(shè)或部分改造發(fā)生的支出列入長(zhǎng)期待攤費(fèi)用。
　　寶雞商業(yè)中山路店系１９９７年３月寶雞商場(chǎng)與無(wú)關(guān)聯(lián)方寶雞中百萬(wàn)客隆商貿(mào)有限責(zé)任公司（“中百萬(wàn)客隆公司”）簽訂聯(lián)合建設(shè)合同，聯(lián)合建設(shè)中百萬(wàn)客隆大樓，并于１９９８年３月簽訂分割合同，約定將建成的大樓一層分割給寶雞商場(chǎng)，但后者一直未履行該合同。后寶雞集團(tuán)訴至法院，２００１年１１月１１日，寶雞市渭濱區(qū)人民法院依法作出判決，確認(rèn)雙方于１９９７年３月所簽訂的《聯(lián)合建設(shè)合同》及１９９８年３月簽訂的《合建房產(chǎn)分割合同》為有效合同。判決生效后至今，中百萬(wàn)客隆公司一直未辦理中百萬(wàn)客隆大樓的房地產(chǎn)權(quán)證，導(dǎo)致寶雞商業(yè)無(wú)法取得該等房產(chǎn)權(quán)證。
　　為此，商業(yè)控股已出具承諾函，表明其已經(jīng)深刻了解該等資產(chǎn)所存在的權(quán)利瑕疵和風(fēng)險(xiǎn)，其對(duì)資產(chǎn)目前的現(xiàn)狀予以完全的認(rèn)可和接受，并保證即使資產(chǎn)存在未明示之瑕疵和風(fēng)險(xiǎn)，其亦不向?qū)毶碳瘓F(tuán)追索，對(duì)該等未能過(guò)戶(hù)資產(chǎn)可能給寶商集團(tuán)或者寶雞商業(yè)造成的損失，其愿意承擔(dān)全部賠償責(zé)任。
　　４、在建工程情況
　　２００３年６月２３日，寶雞市城市建設(shè)局與寶商集團(tuán)簽署協(xié)議，約定寶商集團(tuán)投資在馬營(yíng)路市政府廣場(chǎng)修建地下商場(chǎng)、停車(chē)場(chǎng)，建成后產(chǎn)權(quán)歸寶雞市城市建設(shè)局所有，寶商集團(tuán)獲得地下停車(chē)商場(chǎng)經(jīng)營(yíng)權(quán)７０年。寶商集團(tuán)就將該在建工程作為對(duì)寶雞商業(yè)的出資，已與寶雞市城市建設(shè)局簽訂了經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)移的補(bǔ)充協(xié)議并完成經(jīng)營(yíng)權(quán)的轉(zhuǎn)移。根據(jù)該協(xié)議，原協(xié)議中寶商集團(tuán)權(quán)利義務(wù)全部轉(zhuǎn)移給寶雞商業(yè)，寶雞商業(yè)享有原協(xié)議中由寶商集團(tuán)享有并承擔(dān)的所有權(quán)益和義務(wù)，同時(shí)，寶商集團(tuán)為寶雞商業(yè)履行義務(wù)提供擔(dān)保責(zé)任，寶雞商業(yè)不履行協(xié)議約定支付市政廣場(chǎng)維護(hù)費(fèi)時(shí)，由寶商集團(tuán)承擔(dān)連帶清償責(zé)任。
　　５、“家美佳”商標(biāo)
　　截至本報(bào)告書(shū)簽署日，寶商集團(tuán)尚在申請(qǐng)辦理“家美佳”商標(biāo)的注冊(cè)，相關(guān)工作正在進(jìn)行當(dāng)中。由于“家美佳”實(shí)際系寶雞商業(yè)旗下連鎖超市實(shí)際使用，為此，寶商集團(tuán)已出具承諾函，待寶商集團(tuán)完成“家美佳”商標(biāo)注冊(cè)后，將無(wú)償轉(zhuǎn)讓給寶雞商業(yè)。
　　６、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)
　　寶雞商業(yè)各門(mén)店經(jīng)營(yíng)符合《公司法》、《公司登記管理?xiàng)l例》及其他法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，各門(mén)店已取得了相應(yīng)的資質(zhì)證照及經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)許可，主要包括：《衛(wèi)生許可證》、《食品衛(wèi)生許可證》、《煙草專(zhuān)賣(mài)零售許可證》、《食鹽零售許可證》、《出版物零售經(jīng)營(yíng)許可證》、《書(shū)報(bào)刊零售經(jīng)營(yíng)許可證》、《音像制品零售許可證》、《酒類(lèi)零售備案登記證》等。
　　（四）參股公司情況
　　注：陜西晶眾家樂(lè)投資有限公司于２００８年１２月９日名稱(chēng)變更為陜西民生家樂(lè)商業(yè)連鎖有限責(zé)任公司
　　（五）對(duì)外擔(dān)保情況
　　截止本報(bào)告書(shū)簽署日，寶雞商業(yè)無(wú)對(duì)外提供擔(dān)保形成的或有負(fù)債。
　　（六）訴訟情況
　　１、寶商集團(tuán)美菱貨款糾紛案
　　２００７年８月２３日，合肥美菱股份有限公司以貨款糾紛為由向?qū)氹u市中級(jí)人民法院提起訴訟，要求寶商集團(tuán)向其支付貨款及逾期付款違約金。
　　２００８年４月２５日，寶雞市中級(jí)人民法院一審判決由寶商集團(tuán)退還合肥美菱股份有限公司在其庫(kù)存的所有冰箱及洗衣機(jī)，金額合計(jì)３，５２８，２０８．００元。寶商集團(tuán)與合肥美菱股份有限公司均不服寶雞市中級(jí)人民法院的判決，向陜西省高級(jí)人民法院提起上訴，截至本報(bào)告簽署日，陜西高級(jí)人民法院尚未作出判決。
　　２、寶商集團(tuán)岐山租賃糾紛案
　　２００７年１１月６日，岐山旋力工貿(mào)有限責(zé)任公司起訴至岐山縣初級(jí)人民法院，要求寶商集團(tuán)支付租賃費(fèi)、水電費(fèi)、房屋維修費(fèi)、違約金等款項(xiàng)。２００８年９月２３日，岐山縣人民法院做出一審判決：雙方所簽訂房屋租賃合同解除；寶商集團(tuán)向岐山旋力工貿(mào)有限責(zé)任公司支付房租、水電費(fèi)共計(jì)４２．６０萬(wàn)元，違約金７．０３萬(wàn)元。判決后雙方均不服，提出上訴，截至本報(bào)告簽署日，二審法院尚未作出判決。
　　鑒于，寶雞商業(yè)系寶商集團(tuán)以其商業(yè)類(lèi)資產(chǎn)出資成立，寶雞商業(yè)已就上述兩筆訴訟事項(xiàng)合計(jì)預(yù)提負(fù)債４１２．９２萬(wàn)元。同時(shí)，寶商集團(tuán)、商業(yè)控股和寶雞商業(yè)已簽訂協(xié)議，約定上述訴訟判決生效后所產(chǎn)生的支付義務(wù)由寶雞商業(yè)在相應(yīng)預(yù)計(jì)負(fù)債額內(nèi)予以承擔(dān)，超過(guò)的部分由商業(yè)控股承擔(dān)。
　　五、評(píng)估結(jié)果
　　根據(jù)西正衡評(píng)報(bào)字［２００８］１６１號(hào)評(píng)估報(bào)告，寶雞商業(yè)１００％股權(quán)的權(quán)益價(jià)值在評(píng)估基準(zhǔn)日的評(píng)估結(jié)果為：總資產(chǎn)評(píng)估值６７，７８６．４５萬(wàn)元，負(fù)債評(píng)估值４８，２９０．６８萬(wàn)元，凈資產(chǎn)評(píng)估值１９，４９５．７７萬(wàn)元。
　　（一）評(píng)估結(jié)果
　　資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果匯總表
　　評(píng)估基準(zhǔn)日：２００８年９月３０日                                   單位：人民幣萬(wàn)元
　　（二）評(píng)估方法
　　本次評(píng)估采用成本法得出寶雞商業(yè)１００％股權(quán)評(píng)估值為１９，４９５．７７萬(wàn)元。采用收益法得出寶雞商業(yè)１００％股權(quán)評(píng)估值為１９，３３６．０３萬(wàn)元。此次評(píng)估以成本法的評(píng)估結(jié)果作為最終的評(píng)估結(jié)論，本次交易以該評(píng)估結(jié)果定價(jià)。
　　（三）評(píng)估增值原因
　　本次評(píng)估增值主要原因系房屋建筑物和土地使用權(quán)增值所致。其中，土地使用權(quán)賬面凈值２，８４８．８２萬(wàn)元，評(píng)估結(jié)果為７，４５３．１０萬(wàn)元，評(píng)估增值１６１．６２％；房屋建筑物賬面凈值１０，６９４．７８萬(wàn)元，評(píng)估結(jié)果為１７，０３１．５０萬(wàn)元，評(píng)估增值５９．２５％。該部分房屋建筑物和土地使用權(quán)取得時(shí)間較早，隨著寶雞市經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及近年房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，升值幅度較大。
　　六、標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)益最近三年評(píng)估、交易、增資或改制情況
　　（一）標(biāo)的資產(chǎn)最近三年的評(píng)估情況
　　２００８年５月７日，寶商集團(tuán)委托西安正衡對(duì)用于出資成立寶雞商業(yè)的商業(yè)類(lèi)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。寶商集團(tuán)該次納入評(píng)估范圍的商業(yè)類(lèi)資產(chǎn)全部用于注冊(cè)成立寶雞商業(yè)。寶商集團(tuán)商業(yè)類(lèi)資產(chǎn)評(píng)估基準(zhǔn)日為２００７年１２月３１日，商業(yè)資產(chǎn)帳面總值４４，０５３．０７萬(wàn)元，調(diào)整后賬面總值４４，０５３．０７萬(wàn)元，評(píng)估值５５，２９６．９６萬(wàn)元；負(fù)債賬面值３５，５５７．１５ 萬(wàn)元， 調(diào)整后賬面值３５，５５７．１５ 萬(wàn)元， 評(píng)估值３５，５５７．１５萬(wàn)元；商業(yè)性資產(chǎn)賬面凈值８，３３７．６０萬(wàn)元，調(diào)整后賬面凈值８，３３７．６０萬(wàn)元，評(píng)估值１９，５８１．４９萬(wàn)元，增值１１，２４３．８９萬(wàn)元，增值率１３４．８６％。
　　（二）寶雞商業(yè)最近三年的交易、增資或改制情況
　　寶雞商業(yè)成立與２００８年５月３０日，注冊(cè)資本３，０００萬(wàn)元。詳見(jiàn)寶雞商業(yè)歷史沿革部分內(nèi)容。
　　七、其他股東同意并放棄優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)的情況
　　寶雞商業(yè)為寶商集團(tuán)１００％持股的全資子公司，本次交易不需要取得其他股東同意并放棄優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。
　　第五節(jié) 本次發(fā)行股份情況
　　一、本次發(fā)行方式
　　本公司本次發(fā)行方式為非公開(kāi)發(fā)行。
　　二、本次發(fā)行股份的價(jià)格及定價(jià)原則
　　本次新增股份的發(fā)行價(jià)格參照本公司第六屆董事會(huì)第八次會(huì)議決議公告前２０個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)５．７４ 元／股。
　　定價(jià)依據(jù)為不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前２０個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)，即不低于５．７４ 元／股。
　　本次發(fā)行定價(jià)基準(zhǔn)日至本次發(fā)行期間，公司如有派息、送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本等除權(quán)除息事項(xiàng)，應(yīng)對(duì)該價(jià)格進(jìn)行除權(quán)除息處理。發(fā)行價(jià)格的具體調(diào)整辦法如下：
　　假設(shè)調(diào)整前發(fā)行價(jià)格為Ｐ０，送股率或轉(zhuǎn)增率為Ｎ，增發(fā)新股率或配股率為Ｋ，增發(fā)新股或配股價(jià)為Ａ，每股派息為Ｄ，調(diào)整后發(fā)行價(jià)格為Ｐ１，則：
　　派息：Ｐ１＝Ｐ０－Ｄ
　　送股或轉(zhuǎn)增股本：Ｐ１＝Ｐ０／（１＋Ｎ）
　　增發(fā)新股或配股：Ｐ１＝（Ｐ０＋ＡＫ）／（１＋Ｋ）
　　三項(xiàng)同時(shí)進(jìn)行：Ｐ１＝（Ｐ０－Ｄ＋ＡＫ）／（１＋Ｋ＋Ｎ）
　　三、本次發(fā)行股份的種類(lèi)、每股面值
　　本次發(fā)行股份種類(lèi)為普通股（Ａ股），每股面值為１．００元。
　　定價(jià)基準(zhǔn)日至本次發(fā)行期間，公司如有派息、送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本、增發(fā)新股或配股等除權(quán)除息事項(xiàng)，發(fā)行數(shù)量將根據(jù)發(fā)行價(jià)格的情況進(jìn)行相應(yīng)處理。
　　四、本次發(fā)行股份的數(shù)量、占發(fā)行后總股本的比例
　　本次發(fā)行的股份數(shù)量為３，３９６．４７６２萬(wàn)股，發(fā)行完成后公司總股本為３０，４３１．１８３４萬(wàn)股。本次擬發(fā)行股份占發(fā)行后總股本的１１．１６％。定價(jià)基準(zhǔn)日至本次發(fā)行期間，公司如有派息、送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本等除權(quán)除息事項(xiàng)，發(fā)行數(shù)量也將根據(jù)發(fā)行價(jià)格的情況進(jìn)行相應(yīng)處理。
　　五、本次發(fā)行對(duì)象和發(fā)行股份的鎖定期及其承諾
　　本次發(fā)行對(duì)象為商業(yè)控股，不涉及其他投資者。
　　商業(yè)控股自愿做出承諾：本次以資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)的西安民生新增股份自股份發(fā)行完成之日起三十六個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)�之后按中�?guó)證監(jiān)會(huì)及深交所的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
　　六、過(guò)渡期安排
　　本次交易基準(zhǔn)日至交割日期間，擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的損益歸交易對(duì)方或其指定第三方承擔(dān)或享有。
　　七、本次發(fā)行前后主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比
　　根據(jù)公司三季報(bào)（未經(jīng)審計(jì)）及信永中和出具的【ＸＹＺＨ／２００８Ａ７０１１－１】號(hào)西安民生備考報(bào)表審計(jì)報(bào)告，以２００８年９月３０日為基準(zhǔn)日，交易前后合并口徑主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比如下：
　　注：本次交易前公司總股本為２７，０３４．７０７２萬(wàn)股，本次交易后公司總股本為３０，４３１．１８３４萬(wàn)股。根據(jù)備考報(bào)表，２００８年９月３０日本次交易后基本每股收益（扣除）為０．１０７２元。
　　八、本次發(fā)行前后股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)比
　　以２００８年９月３０日為發(fā)行前后對(duì)比基準(zhǔn)日，本次發(fā)行前后股本結(jié)構(gòu)對(duì)比：
　　本次發(fā)行對(duì)象為本公司控股股東商業(yè)控股，因此發(fā)行完成后，本公司的控制權(quán)不發(fā)生變化。
　　第六節(jié) 本次交易相關(guān)協(xié)議主要內(nèi)容
　　２００８年１２月３０日，公司與商業(yè)控股簽訂了《關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)協(xié)議》，協(xié)議約定甲方為：西安民生集團(tuán)股份有限公司，乙方為：海航商業(yè)控股有限公司。協(xié)議主要內(nèi)容如下：
　　一、標(biāo)的資產(chǎn)
　　雙方同意，本協(xié)議項(xiàng)下的標(biāo)的資產(chǎn)為：商業(yè)控股持有的寶商集團(tuán)寶雞商業(yè)經(jīng)營(yíng)管理有限責(zé)任公司１００％的股權(quán)。
　　二、標(biāo)的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)對(duì)價(jià)及支付
　　１、雙方同意，上述第二條所述標(biāo)的資產(chǎn)的定價(jià)將以標(biāo)的公司經(jīng)評(píng)估之凈資產(chǎn)值為參考依據(jù)，由甲方、乙方協(xié)商確定。
　　２、根據(jù)西安正衡資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司出具的《寶雞商場(chǎng)（集團(tuán)）股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓寶商集團(tuán)寶雞商業(yè)經(jīng)營(yíng)管理有限責(zé)任公司股權(quán)項(xiàng)目企業(yè)價(jià)值評(píng)估報(bào)告》（西正衡評(píng)報(bào)字［２００８］１６１號(hào)），截至評(píng)估基準(zhǔn)日２００８年９月３０日，本次擬購(gòu)買(mǎi)的標(biāo)的資產(chǎn)的總資產(chǎn)評(píng)估值６７，７８６．４５萬(wàn)元，負(fù)債評(píng)估值４８，２９０．６８萬(wàn)元，凈資產(chǎn)評(píng)估值１９，４９５．７７萬(wàn)元，西安民生與商業(yè)控股協(xié)議確定標(biāo)的資產(chǎn)交易價(jià)格為人民幣１９，４９５．７７萬(wàn)元。
　　３、雙方同意，甲方向乙方發(fā)行的Ａ 股股票面值為人民幣１．００元／股。發(fā)行價(jià)格參照甲方第六屆董事會(huì)第８次會(huì)議公告日（２００８年６月２０日）前二十個(gè)交易日西安民生股票交易均價(jià)（計(jì)算公式為：股票停牌公告日前２０ 個(gè)交易日公司股票交易總金額／股票停牌公告日前２０ 個(gè)交易日公司股票交易總量），即每股５．７４ 元。
　　４、雙方同意，甲方本次向乙方發(fā)行股票３３，９６４，７６２股，乙方以標(biāo)的資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)該部分股票，標(biāo)的資產(chǎn)折股數(shù)不足一股的余額由甲方以現(xiàn)金向乙方補(bǔ)足。
　　５、乙方在本次交易中認(rèn)購(gòu)的甲方所發(fā)行股票的鎖定期為自乙方本次認(rèn)購(gòu)股份在登記公司完成登記之日起３６個(gè)月。
　　６、因本協(xié)議而發(fā)生的稅費(fèi)，根據(jù)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件規(guī)定由責(zé)任方承擔(dān)。
　　三、協(xié)議的生效和終止
　　１、本協(xié)議自雙方法定代表人或授權(quán)代表簽字并加蓋公章之日起成立，在下述先決條件全部滿(mǎn)足之日（以最后一個(gè)條件的滿(mǎn)足日為準(zhǔn)）正式生效：
　　（１）本協(xié)議己經(jīng)按照公司法及其它相關(guān)法律、雙方公司章程及議事規(guī)則之規(guī)定經(jīng)各自股東大會(huì)或有權(quán)決策機(jī)構(gòu)審議通過(guò)；
　　（２）乙方出具確認(rèn)標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)屬完整清晰的確認(rèn)函；
　　（３）與本次交易有關(guān)的議案已獲得甲方股東大會(huì)審議通過(guò)；
　　（４）寶雞商場(chǎng)（集團(tuán)）股份有限公司與乙方的資產(chǎn)置換方案獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)；
　　（５）本次交易方案獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)。
　　２、本協(xié)議約定的任何一項(xiàng)先決條件未能得到滿(mǎn)足，本協(xié)議自始無(wú)效，雙方恢復(fù)原狀，雙方各自承擔(dān)因簽署及準(zhǔn)備履行本協(xié)議所支付之費(fèi)用，且雙方互不承擔(dān)責(zé)任。
　　四、關(guān)于過(guò)渡期的約定
　　１、雙方同意，標(biāo)的資產(chǎn)于交易基準(zhǔn)日起至標(biāo)的資產(chǎn)交割日期間發(fā)生的任何損益（包括可分配利潤(rùn)或?qū)嶋H發(fā)生的虧損），均由乙方或其指定的第三方享有或承擔(dān)。
　　２、雙方同意，自本協(xié)議簽署之日至標(biāo)的資產(chǎn)交割日期間，未經(jīng)甲方事先書(shū)面許可，乙方不得就標(biāo)的資產(chǎn)設(shè)置抵押、質(zhì)押等任何第三方權(quán)利，且應(yīng)通過(guò)行使股東權(quán)利、保證各標(biāo)的公司在過(guò)渡期間不得進(jìn)行與正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)的資產(chǎn)處置、對(duì)外擔(dān)保或增加重大債務(wù)之行為。
　　３、雙方同意，為了履行本協(xié)議的任何條款，雙方將采取所有必要行動(dòng)并簽署所有必要文件、文書(shū)或轉(zhuǎn)讓證書(shū)。
　　五、交易的完成
　　１、雙方同意，本次交易應(yīng)于本協(xié)議生效后三個(gè)月內(nèi)（或經(jīng)雙方書(shū)面議定的較后的日期）完成，屆時(shí)，以下所有事項(xiàng)應(yīng)辦理完畢：
　　（１）標(biāo)的公司完成股權(quán)變更之工商變更登記。
　　（２）甲方已按本協(xié)議第三條向乙方發(fā)行了股票，新發(fā)行的股票已在登記公司被登記至乙方名下。
　　２、資產(chǎn)交割
　　在本協(xié)議生效后，雙方應(yīng)及時(shí)簽署資產(chǎn)交割確認(rèn)書(shū)，明確標(biāo)的資產(chǎn)交割日，將標(biāo)的資產(chǎn)直接或由第三方轉(zhuǎn)移至甲方。
　　１、    交割審計(jì)
　　甲方應(yīng)聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)標(biāo)的公司在交易基準(zhǔn)日至標(biāo)的資產(chǎn)交割日之間的損益情況進(jìn)行交割審計(jì)。
　　六、人員整合
　　本次交易不影響寶雞商業(yè)員工與寶雞商業(yè)簽訂的勞動(dòng)合同關(guān)系，原勞動(dòng)合同關(guān)系繼續(xù)有效。
　　第七節(jié) 本次交易合規(guī)性分析
　　本次交易行為符合《公司法》、《證券法》、《重組辦法》以及《上市規(guī)則》等法律法規(guī)。現(xiàn)就本次交易符合《重組辦法》第二章第十條和第五章第四十一條的規(guī)定的情況說(shuō)明如下：
　　一、本次交易符合《重組辦法》第十條的逐項(xiàng)說(shuō)明
　　（一）本次交易符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)環(huán)境保護(hù)、土地管理、反壟斷等法律和行政法規(guī)的規(guī)定
　　本次交易為公司通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)寶雞商業(yè)１００％股權(quán)，不涉及立項(xiàng)、環(huán)保、行業(yè)準(zhǔn)入等有關(guān)報(bào)批事項(xiàng)，符合反壟斷等法律和行政法規(guī)的規(guī)定。
　　（二）本次交易完成后，本公司仍具備股票上市條件
　　本次交易前，商業(yè)控股為公司的控股股東，占本公司股份總數(shù)的１９．１６％。本次交易發(fā)行３３９６．４７６２萬(wàn)股。發(fā)行完成后，公司總股本增加至３０，４３１．１８３４萬(wàn)股，商業(yè)控股持有本公司的股份將增加到８，５７６．９９１４萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的２８．１８％。上市公司現(xiàn)有董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其關(guān)聯(lián)人合計(jì)持有本公司２．８５１９萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的０．０１％。
　　綜上，本公司社會(huì)公眾股占發(fā)行后總股本的７１．８１％。
　　同時(shí)，最近三年內(nèi)公司無(wú)重大違法違規(guī)行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載，滿(mǎn)足《公司法》、《證券法》、《上市規(guī)則》等法律法規(guī)規(guī)定的股票上市條件。因此，本次交易完成后，公司仍具備股票上市的條件。
　　（三）本次交易所涉及的資產(chǎn)定價(jià)公允，不存在損害上市公司和股東合法權(quán)益的情形
　　１、本次交易定價(jià)公允
　　（１）本公司本次購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)經(jīng)具有證券從業(yè)資格的西安正衡評(píng)估，本次交易按購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的評(píng)估值定價(jià)。
　　西安正衡及其項(xiàng)目經(jīng)辦人員與交易標(biāo)的、交易對(duì)象及本公司均沒(méi)有現(xiàn)實(shí)的和預(yù)期的利益或沖突，具有充分的獨(dú)立性，其出具的評(píng)估報(bào)告符合客觀、公正、獨(dú)立、科學(xué)的原則。
　　（２）本次發(fā)行股份的定價(jià)遵循市場(chǎng)化原則，發(fā)行價(jià)格參照本公司第六屆董事會(huì)第八次會(huì)議決議公告前２０個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)５．７４ 元／股，發(fā)行定價(jià)符合《重組辦法》等相關(guān)法規(guī)的要求，定價(jià)公允、合理，沒(méi)有損害公司非關(guān)聯(lián)股東的利益。
　　２、本次交易程序合法合規(guī)
　　本次交易經(jīng)公司及中介機(jī)構(gòu)充分論證，相關(guān)中介機(jī)構(gòu)已針對(duì)本次交易出具審計(jì)、評(píng)估、法律等專(zhuān)業(yè)報(bào)告。
　　交易中涉及到關(guān)聯(lián)交易的處理，遵循公開(kāi)、公平、公正的原則并履行合法程序，關(guān)聯(lián)董事已按照《公司法》、《上市規(guī)則》和《公司章程》的規(guī)定，在董事會(huì)上回避表決。
　　公司獨(dú)立董事對(duì)本次交易發(fā)表了獨(dú)立董事意見(jiàn)。
　　本次交易對(duì)象商業(yè)控股已履行了相關(guān)內(nèi)部審批程序。
　　綜上，本次交易定價(jià)公允，交易各方嚴(yán)格履行了相關(guān)程序，不存在損害上市公司和股東合法權(quán)益的情形。
　　（四）本次交易涉及的資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)清晰，資產(chǎn)過(guò)戶(hù)或者轉(zhuǎn)移不存在法律障礙，相關(guān)債權(quán)債務(wù)處理合法
　　本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)為寶雞商業(yè)１００％股權(quán)，在該股權(quán)資產(chǎn)上不存在產(chǎn)權(quán)糾紛或潛在爭(zhēng)議，該股權(quán)資產(chǎn)上未有凍結(jié)、查封或者設(shè)定質(zhì)押或其他任何第三方權(quán)益的情形。在寶商集團(tuán)重大資產(chǎn)置換方案獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后，商業(yè)控股持有寶雞商業(yè)１００％股權(quán)無(wú)實(shí)質(zhì)性法律障礙，能夠依據(jù)《關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)協(xié)議》的約定辦理并完成標(biāo)的資產(chǎn)過(guò)戶(hù)。
　　截至本報(bào)告書(shū)簽署日，寶商集團(tuán)用于出資成立寶雞商業(yè)的部分資產(chǎn)尚未過(guò)戶(hù)至寶雞商業(yè)名下，具體包括：
　　１、中山路店房產(chǎn)，系１９９７年寶商集團(tuán)和寶雞中百萬(wàn)客隆商貿(mào)有限公司聯(lián)合建設(shè)，后雙方于１９９８年簽訂產(chǎn)權(quán)分割合同，約定房屋建成后大樓第一層約１，４７４平米歸寶商所有，根據(jù)［２００１］寶渭法經(jīng)初字第２３７號(hào)判決結(jié)果，法院確認(rèn)雙方于１９９７年３月所簽訂的《聯(lián)合建設(shè)合同》及１９９８年３月簽訂的《合建房產(chǎn)分割合同》為有效合同。判決生效后至今，中百萬(wàn)客隆公司一直未辦理中百萬(wàn)客隆大樓的房地產(chǎn)權(quán)證，導(dǎo)致寶雞商業(yè)無(wú)法取得該等房產(chǎn)權(quán)證。
　　為此，商業(yè)控股已出具承諾函：表明其已經(jīng)深刻了解該等資產(chǎn)所存在的權(quán)利瑕疵和風(fēng)險(xiǎn)，其對(duì)該資產(chǎn)目前的現(xiàn)狀予以完全的認(rèn)可和接受，并保證即使資產(chǎn)存在未明示之瑕疵和風(fēng)險(xiǎn)，其亦不向?qū)毶碳瘓F(tuán)追索，對(duì)該等未能過(guò)戶(hù)資產(chǎn)可能給寶商集團(tuán)或者寶雞商業(yè)造成的損失，其愿意承擔(dān)全部賠償責(zé)任。
　　２、本次購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)全部為股權(quán)資產(chǎn)，不涉及債權(quán)債務(wù)的轉(zhuǎn)移。根據(jù)相關(guān)法規(guī)，寶商集團(tuán)以商業(yè)類(lèi)資產(chǎn)出資成立寶雞商業(yè)，需要取得相關(guān)債權(quán)人關(guān)于債務(wù)轉(zhuǎn)移的函或相關(guān)證明文件。截至本報(bào)告書(shū)簽署日，寶商集團(tuán)轉(zhuǎn)移至寶雞商業(yè)的債務(wù)情況如下：
　　根據(jù)西安西格瑪有限責(zé)任會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的希會(huì)寶分驗(yàn)字（２００８）００７號(hào)驗(yàn)資報(bào)告，２００８年７月３１日，寶商集團(tuán)用于出資成立寶雞商業(yè)的資產(chǎn)中負(fù)債金額合計(jì)３０，９４８．４５萬(wàn)元。截至２００８年１２月３０日，已簽署債務(wù)轉(zhuǎn)移證明的相關(guān)債務(wù)金額為１５，４７７．０４萬(wàn)元，占合計(jì)應(yīng)取得債務(wù)轉(zhuǎn)移證明金額的５０．０１％，其余部分尚未取得相關(guān)債權(quán)人同意債務(wù)轉(zhuǎn)移的函或相關(guān)證明文件。
　　對(duì)于尚未取得相關(guān)債權(quán)人同意轉(zhuǎn)移的債務(wù)，商業(yè)控股承諾：因上述未取得債權(quán)人同意轉(zhuǎn)移的債務(wù)而導(dǎo)致寶商集團(tuán)，或者因該部分債權(quán)人要求提前清償而導(dǎo)致寶雞商業(yè)遭受的任何損失，將在接到寶商集團(tuán)或?qū)氹u商業(yè)通知后十日內(nèi)無(wú)條件全額補(bǔ)償其各自所遭受的全部損失。
　　綜上，在寶商集團(tuán)重大資產(chǎn)置換方案獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的前提下，本次交易涉及的資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)清晰，資產(chǎn)過(guò)戶(hù)或者轉(zhuǎn)移不存在法律障礙。相關(guān)債權(quán)債務(wù)處理合法，商業(yè)控股關(guān)于尚未取得債權(quán)人同意轉(zhuǎn)移的債務(wù)的安排，能夠保障公司利益不會(huì)因此而受到損失。
　　（五）本次交易有利于上市公司增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，不存在可能導(dǎo)致上市公司重組后主要資產(chǎn)為現(xiàn)金或者無(wú)具體經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的情形
　　根據(jù)本次交易方案和寶商集團(tuán)重大資產(chǎn)置換方案，本次交易系在保留公司原有全部資產(chǎn)、負(fù)債的基礎(chǔ)上，通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)商業(yè)控股與寶商集團(tuán)資產(chǎn)置換后取得的寶雞商業(yè)１００％股權(quán)。因此，本次交易完成后，公司將新增２８家營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，資產(chǎn)規(guī)模迅速增加，區(qū)域市場(chǎng)占有率也得以提高，盈利能力得到增強(qiáng)，因而有利于公司增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，不會(huì)導(dǎo)致交易完成后公司主要資產(chǎn)為現(xiàn)金或者無(wú)具體經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的情形。
　　（六）本次交易有利于上市公司在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、人員、機(jī)構(gòu)等方面與實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)人保持獨(dú)立，符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市公司獨(dú)立性的相關(guān)規(guī)定
　　本公司控股股東商業(yè)控股和實(shí)際控制人海航集團(tuán)，已出具了《關(guān)于保持西安民生集團(tuán)股份有限公司獨(dú)立性的承諾函》，保證本公司人員獨(dú)立、資產(chǎn)完整、財(cái)務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立、業(yè)務(wù)獨(dú)立。
　　根據(jù)商業(yè)控股和海航集團(tuán)出具的承諾，本次交易完成后，本公司與大股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)企業(yè)之間在資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)等方面保持完整和獨(dú)立性，具備直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力，符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市公司獨(dú)立性的相關(guān)規(guī)定。
　　（七）本次交易有利于上市公司形成或者保持健全有效的法人治理結(jié)構(gòu)
　　本次交易前，本公司已建立了完善的公司法人治理結(jié)構(gòu)。本次交易完成后，公司將嚴(yán)格按照《公司法》、《證券法》等有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定維護(hù)上市公司的獨(dú)立性，股東不分大小一律按程序依規(guī)則參與上市公司的決策。為了避免“一股獨(dú)大”和內(nèi)部人控制的風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)全體股東特別是中小股東利益，公司將在堅(jiān)持現(xiàn)有法人治理結(jié)構(gòu)有效運(yùn)作的基礎(chǔ)上，根據(jù)需要適時(shí)對(duì)《公司章程》及相關(guān)議事規(guī)則或工作細(xì)則加以修訂，以保證公司法人治理結(jié)構(gòu)的運(yùn)作更加符合本次交易完成后公司的實(shí)際情況。
　　結(jié)合交易完成后公司的實(shí)際情況，公司將進(jìn)行部分人事調(diào)整，完善公司組織機(jī)構(gòu)的設(shè)置。公司擬從股東與上市公司的關(guān)系、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、上市公司重大經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)決策程序與規(guī)則、高級(jí)管理人員的選擇、考評(píng)、激勵(lì)和約束機(jī)制、信息披露與透明度、上市公司內(nèi)部控制機(jī)制等方面進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)。
　　二、本次交易是否符合《重組辦法》第四十一條的逐項(xiàng)說(shuō)明
　　（一）本次交易有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善公司財(cái)務(wù)狀況和增強(qiáng)持續(xù)盈利能力；有利于上市公司減少關(guān)聯(lián)交易和避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，增強(qiáng)獨(dú)立性
　　本次交易前，公司和寶商集團(tuán)同屬商業(yè)零售行業(yè)，存在潛在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。本次交易將有助于消除寶商集團(tuán)和本公司的潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。此外，本次交易將使得公司營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)從現(xiàn)有的４家增加至３２家，從而覆蓋陜西境內(nèi)主要城市和甘肅省內(nèi)部分城市，不僅有利于公司做大做強(qiáng)，提升跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)管理能力，也為提升公司品牌形象奠定良好基礎(chǔ)。同時(shí)，本次交易也有助于豐富公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)，切合了公司原有發(fā)展戰(zhàn)略，有利于公司從單一經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)向多業(yè)態(tài)、綜合化方向發(fā)展。
　　根據(jù)信永中和出具的【ＸＹＺＨ／２００８Ａ７００４－４】寶雞商業(yè)盈利預(yù)測(cè)報(bào)告審核報(bào)告和“第九節(jié)三、（二）本次交易完成后公司經(jīng)營(yíng)成果情況”之內(nèi)容，本次交易完成后，公司的盈利能力和盈利質(zhì)量均有所提高。
　　根據(jù) “第十一節(jié)”之內(nèi)容，本次交易完成后，有助于消除公司的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，有助于減少和規(guī)范公司的關(guān)聯(lián)交易。
　　綜上，本次交易有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善公司財(cái)務(wù)狀況和增強(qiáng)持續(xù)盈利能力，有利于減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易和消除潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，增強(qiáng)獨(dú)立性。
　　（二）本次交易完成后，產(chǎn)生非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的重大事項(xiàng)將得以消除
　　本次交易前，信永中和對(duì)公司２００７年度財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行了審計(jì)并出具了無(wú)保留意見(jiàn)的【ＸＹＺＨ／２００７Ａ７０２９】號(hào)審計(jì)報(bào)告，因此，本公司不存在產(chǎn)生非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的重大事項(xiàng)。
　　針對(duì)本次購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，信永中和對(duì)寶雞商業(yè)進(jìn)行了審計(jì)并出具了無(wú)保留意見(jiàn)的【ＸＹＺＨ／２００８Ａ７００４－３】號(hào)審計(jì)報(bào)告，因此，本次交易不會(huì)導(dǎo)致公司存在產(chǎn)生非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的重大事項(xiàng)。
　　（三）上市公司發(fā)行股份所購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)為權(quán)屬清晰的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，并能在約定期限內(nèi)辦理完畢權(quán)屬轉(zhuǎn)移手續(xù)
　　本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)為寶商集團(tuán)重大資產(chǎn)置換完成后商業(yè)控股擁有的寶雞商業(yè)１００％股權(quán)，
　　其權(quán)屬情況詳見(jiàn)本節(jié)“一、（四）本次交易涉及的資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)清晰，資產(chǎn)過(guò)戶(hù)或者轉(zhuǎn)移不存在法律障礙，相關(guān)債權(quán)債務(wù)處理合法”。
　　綜上所述，除本節(jié)“一、（四）本次交易涉及的資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)清晰，資產(chǎn)過(guò)戶(hù)或者轉(zhuǎn)移不存在法律障礙，相關(guān)債權(quán)債務(wù)處理合法”和“二、（三）上市公司發(fā)行股份所購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)為權(quán)屬清晰的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，并能在約定期限內(nèi)辦理完畢權(quán)屬轉(zhuǎn)移手續(xù)。”所述相關(guān)內(nèi)容外，本次交易符合證監(jiān)會(huì)《重組辦法》文件第十條及第四十一條的要求。
　　第八節(jié) 董事會(huì)對(duì)本次交易定價(jià)依據(jù)及公平合理性的分析
　　一、本次交易價(jià)格公允性情況的分析
　　（一）發(fā)行價(jià)格公允性情況分析
　　公司本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)遵循市場(chǎng)化定價(jià)原則，充分考慮了全體股東等各方利益，定價(jià)公平合理，不存在損害上市公司和全體股東的合法權(quán)益的情形。
　　本次發(fā)行股票的價(jià)格參照公司第六屆第八次董事會(huì)決議公告前２０個(gè)交易日（本公司２００８年４月２５日股票停牌前２０個(gè)交易日）公司股票交易均價(jià)，即５．７４元／股。２００８年１２月３０日，公司股票二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格為３．２２元／股，本次發(fā)行價(jià)格高于上述二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格，充分保護(hù)了公司原有股東的利益。
　　本次發(fā)行價(jià)格的確定符合《重組辦法》第四十二條之規(guī)定：“上市公司發(fā)行股份的價(jià)格不得低于本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的董事會(huì)決議公告前２０個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)”，定價(jià)公平、合理、合法、合規(guī)。
　　（二）購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)定價(jià)公允性情況分析
　　根據(jù)西正衡評(píng)報(bào)字［２００８］１６１號(hào)評(píng)估報(bào)告，標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果為：總資產(chǎn)評(píng)估值６７，７８６．４５萬(wàn)元，增值率１７．６８％，負(fù)債評(píng)估值４８，２９０．６８萬(wàn)元，凈資產(chǎn)評(píng)估值１９，４９５．７７萬(wàn)元，增值率１０９．３５％。本次交易定價(jià)為１９，４９５．７７萬(wàn)元。
　　根據(jù)信永中和出具的【ＸＹＺＨ／２００８Ａ７００４－４】號(hào)寶雞商業(yè)盈利預(yù)測(cè)報(bào)告審核報(bào)告，寶雞商業(yè)２００８年凈利潤(rùn)為８２１．９６萬(wàn)元，與交易價(jià)格相比，市盈率為２３．７２倍，２００９年凈利潤(rùn)為８９８．９４萬(wàn)元，與交易價(jià)格相比，市盈率為２１．６９倍。通過(guò)和可比上市公司估值水平比較可見(jiàn)，擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)估值水平和可比上市公司平均估值水平差異不大，擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的定價(jià)水平能夠客觀、公允的體現(xiàn)其價(jià)值。
　　可比上市公司估值水平如下表：
　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Ｗｉｎｄ資訊，注：可比上市公司市盈率＝股價(jià)／每股收益，股價(jià)選取２００８年９月３０日收盤(pán)價(jià)， 每股收益選取２００７年末基本每股收益。二、董事會(huì)對(duì)評(píng)估機(jī)構(gòu)和評(píng)估事項(xiàng)的意見(jiàn)
　　（一）董事會(huì)對(duì)評(píng)估機(jī)構(gòu)獨(dú)立性的分析
　　西安正衡作為本次交易的評(píng)估機(jī)構(gòu)，與上市公司和交易對(duì)方及其關(guān)聯(lián)方之間除正常的業(yè)務(wù)往來(lái)關(guān)系以外，不存在其他關(guān)聯(lián)關(guān)系。西安正衡具有相關(guān)主管部門(mén)頒發(fā)的專(zhuān)業(yè)資質(zhì)和證券從業(yè)資格，能夠獨(dú)立、客觀、公正的開(kāi)展業(yè)務(wù)，具有較強(qiáng)的獨(dú)立性。
　　（二）董事會(huì)對(duì)評(píng)估事項(xiàng)的分析
　　１、評(píng)估假設(shè)前提的合理性分析
　　西安正衡出具的西正衡評(píng)報(bào)字［２００８］１６１號(hào)評(píng)估報(bào)告，其評(píng)估假設(shè)前提是按照國(guó)家有關(guān)法規(guī)與規(guī)定進(jìn)行的，遵循了市場(chǎng)的通用慣例或準(zhǔn)則，符合評(píng)估對(duì)象的實(shí)際情況，評(píng)估假設(shè)前提具有合理性。
　　２、評(píng)估方法選擇的合理性分析
　　西安正衡出具的西正衡評(píng)報(bào)字［２００８］１６１號(hào)評(píng)估報(bào)告中，分別運(yùn)用成本法和收益法對(duì)寶雞商業(yè)股權(quán)進(jìn)行了評(píng)估，成本法評(píng)估結(jié)果為１９，４９５．７７萬(wàn)元，收益法評(píng)估結(jié)果為１９，３３６．０３萬(wàn)元， 二者相差１５９．７４萬(wàn)元，差異率為０．８３％。西安正衡在評(píng)估過(guò)程中，根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)所處行業(yè)及其資產(chǎn)實(shí)際狀況選擇成本法所得結(jié)果作為本次評(píng)估的最終結(jié)果，該評(píng)估能夠客觀、公允的反映了標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值，評(píng)估方法選擇恰當(dāng)、合理。
　　３、評(píng)估目的相關(guān)性分析
　　本次評(píng)估結(jié)果是寶商集團(tuán)重大資產(chǎn)置換的定價(jià)依據(jù)，也是公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的定價(jià)依據(jù)，評(píng)估目的和本次交易具有密切相關(guān)性。
　　４、評(píng)估定價(jià)公允性分析
　　根據(jù)西安正衡出具的西正衡評(píng)報(bào)字［２００８］１６１號(hào)評(píng)估報(bào)告，截至評(píng)估基準(zhǔn)日，本次交易標(biāo)的資產(chǎn)凈值為９，３１２．３３萬(wàn)元，評(píng)估結(jié)果為１９，４９５．７７萬(wàn)元，增值率為１０９．３５％。標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估增值較大主要在于寶雞商業(yè)擁有的土地使用權(quán)和房屋建筑物取得時(shí)間較早，故增加幅度較大。因而，本次交易標(biāo)的評(píng)估結(jié)果公允、客觀。
　　三、獨(dú)立董事對(duì)評(píng)估機(jī)構(gòu)和評(píng)估事項(xiàng)的意見(jiàn)
　　（一）獨(dú)立董事對(duì)評(píng)估機(jī)構(gòu)獨(dú)立性的分析
　　本公司本次交易的評(píng)估機(jī)構(gòu)為西安正衡，該評(píng)估機(jī)構(gòu)具有相關(guān)主管部門(mén)頒發(fā)的專(zhuān)業(yè)資質(zhì)，具有證券從業(yè)資格，從業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富，能夠勝任與本次交易相關(guān)的評(píng)估工作。西安正衡與西安民生、商業(yè)控股和西安民生、商業(yè)控股的關(guān)聯(lián)方之間除正常的業(yè)務(wù)往來(lái)關(guān)系外，不存在其他的關(guān)聯(lián)關(guān)系，其出具的評(píng)估報(bào)告符合客觀、獨(dú)立、公正、科學(xué)的原則。
　　（二）獨(dú)立董事對(duì)評(píng)估事項(xiàng)的分析
　　１、評(píng)估假設(shè)前提的合理性分析
　　西安正衡對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估過(guò)程所采用的假設(shè)前提參照了國(guó)家相關(guān)法律、法規(guī)，綜合考慮了市場(chǎng)評(píng)估過(guò)程中通用的慣例或準(zhǔn)則，其假設(shè)符合標(biāo)的資產(chǎn)的實(shí)際情況，假設(shè)前提合理。
　　２、評(píng)估方法選擇的合理性分析
　　西安正衡分別運(yùn)用成本法和收益法對(duì)寶雞商業(yè)的股權(quán)進(jìn)行了評(píng)估，按照成本法評(píng)估的結(jié)果為１９，４９５．７７萬(wàn)元，按照收益法評(píng)估的結(jié)果為１９，３３６．０３萬(wàn)元， 二者相差１５９．７４萬(wàn)元，差異率０．８３％。西安正衡在評(píng)估方法選取方面，綜合考慮了零售行業(yè)特點(diǎn)和寶雞商業(yè)所屬資產(chǎn)的實(shí)際狀況，最終以成本法所得結(jié)果作為本次評(píng)估結(jié)果，評(píng)估方法選擇恰當(dāng)、合理。
　　３、評(píng)估目的相關(guān)性分析
　　本次評(píng)估是為了滿(mǎn)足寶商集團(tuán)重大資產(chǎn)置換需要，是寶商集團(tuán)資產(chǎn)置換的定價(jià)基礎(chǔ)，也是公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的定價(jià)依據(jù)，評(píng)估目的和評(píng)估報(bào)告應(yīng)用密切相關(guān)。
　　４、評(píng)估定價(jià)公允性分析
　　根據(jù)西安正衡出具的西正衡評(píng)報(bào)字［２００８］１６１號(hào)評(píng)估報(bào)告，截至評(píng)估基準(zhǔn)日，寶雞商業(yè)資產(chǎn)凈值９，３１２．３３萬(wàn)元，評(píng)估值１９，４９５．７７萬(wàn)元，評(píng)估增值１０９．３５％。增值原因主要在于寶雞商業(yè)擁有的土地使用權(quán)和房屋建筑物取得時(shí)間較早，隨著近年寶雞市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，增值較大。因此，本次寶雞商業(yè)的評(píng)估結(jié)果客觀、公允的反映了寶雞商業(yè)１００％股權(quán)的價(jià)值。
　　第九節(jié) 董事會(huì)關(guān)于本次交易對(duì)上市公司影響的討論與分析
　　一、本次交易前上市公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的討論與分析（合并口徑）
　　（一）本次交易前公司財(cái)務(wù)狀況
　　１、資本結(jié)構(gòu)
　　公司最近兩年資本結(jié)構(gòu)狀況如下表：
　　由上表可見(jiàn)，截至２００７年歸屬于母公司股東權(quán)益與全部投入資本的比值較２００６年對(duì)應(yīng)數(shù)值提高了９．０１％，同時(shí)２００７年帶息債務(wù)與全部投入資本的比值較２００６年對(duì)應(yīng)數(shù)值降低了２５．３６％，該變動(dòng)系２００７年公司短期借款期末余額與期初余額相比減少７，５５０萬(wàn)元所致。
　　２、償債能力分析
　　公司最近兩年償債能力情況如下：
　　由上表可見(jiàn)，與２００７年相比，公司綜合償債能力大幅提高，主要原因在于從公司負(fù)債結(jié)構(gòu)來(lái)看，經(jīng)營(yíng)性負(fù)債占較大比重，而帶息負(fù)債比重較小。同時(shí)，２００７年公司短期借款期末余額與期初余額相比減少７，５５０萬(wàn)元，從而帶息債務(wù)余額減少幅度較大，從而使得公司２００７年綜合償債能力與２００６年相比顯著提高。
　　公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率較低，主要原因是商業(yè)零售行業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)所致。根據(jù)ｗｉｎｄ資訊數(shù)據(jù)顯示，２００７年和２００６年全國(guó)零售行業(yè)企業(yè)的速動(dòng)比率平均值分別為０．７０倍和０．６５倍，略高于公司相應(yīng)年度的速動(dòng)比率倍數(shù)。
　　３、營(yíng)運(yùn)能力分析
　　公司最近兩年?duì)I運(yùn)能力情況如下：
　　由于公司主要采取現(xiàn)金銷(xiāo)售，較少涉及賒銷(xiāo)，因此期末應(yīng)收賬款余額較小，從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率偏高。根據(jù)ｗｉｎｄ資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)零售行業(yè)２００７年和２００６年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為１．１０次和１．００次，高于公司２００７年和２００６年對(duì)應(yīng)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
　　（二）本次交易前公司經(jīng)營(yíng)成果情況
　　１、盈利能力和盈利質(zhì)量分析
　　最近兩年公司盈利能力和盈利質(zhì)量狀況如下：
　　上表中，公司２００７年總資產(chǎn)凈利率、銷(xiāo)售凈利率較２００６年有所下降，主要原因在于公司２００７年凈利潤(rùn)較２００６年凈利潤(rùn)下降１４．４６％所致。
　　２、現(xiàn)金流量分析
　　公司最近兩年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量狀況如下：
　　由上表可見(jiàn)，公司２００７年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與２００６年對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)相比有較大幅度提高。
　　綜上，公司近兩年經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，財(cái)務(wù)狀況良好，償債能力和營(yíng)運(yùn)能力較強(qiáng)，盈利能力和盈利質(zhì)量有改善趨勢(shì)，現(xiàn)金流量正常。
　　二、本次交易購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)情況和行業(yè)特點(diǎn)的討論與分析
　　公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為商業(yè)零售，具體經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)以百貨、超市和專(zhuān)業(yè)店為主。本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)為百貨和連鎖超市，發(fā)行完成后，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)不會(huì)發(fā)生變更，但區(qū)域市場(chǎng)占有率得到提高，資產(chǎn)規(guī)模將得到大幅提高，盈利能力得到一定程度提升，從而有利于公司的快速擴(kuò)張和發(fā)展。
　　（一）零售行業(yè)特點(diǎn)
　　１、零售行業(yè)概述
　　（１）零售行業(yè)的業(yè)態(tài)劃分
　　現(xiàn)代零售企業(yè)為滿(mǎn)足不同的消費(fèi)需求，依據(jù)零售業(yè)的選址、規(guī)模、目標(biāo)顧客、商品結(jié)構(gòu)、店堂設(shè)施、經(jīng)營(yíng)方式、服務(wù)功能等方面的不同而形成了不同的經(jīng)營(yíng)形態(tài)，可大致歸為六大基本類(lèi)型：百貨店，大中型超市，折扣店和專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)，專(zhuān)賣(mài)店，小型便利店，借助現(xiàn)代通訊媒介和配送手段的“無(wú)店鋪”銷(xiāo)售形式以及其他零售形式等。
　　（２）零售行業(yè)相關(guān)管理法規(guī)、規(guī)定
　　零售行業(yè)的主管單位為商務(wù)部和各地商業(yè)管理部門(mén)，行業(yè)自律組織有中國(guó)商業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國(guó)百貨商業(yè)協(xié)會(huì)及中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)等。主要法規(guī)有：《外商投資商業(yè)領(lǐng)域管理辦法》、《零售商促銷(xiāo)行為管理辦法》、《零售商供應(yīng)商公平交易管理辦法》、《超市食品安全操作規(guī)范》、《商業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法》、《商業(yè)特許經(jīng)營(yíng)信息披露管理辦法》、《關(guān)于開(kāi)展零售企業(yè)分等定級(jí)試點(diǎn)工作的通知》等。
　　此外，商業(yè)零售行業(yè)還涉及到部分特殊商品零售許可經(jīng)營(yíng)，其相關(guān)規(guī)定主要有，《食鹽專(zhuān)營(yíng)辦法》、《鹽業(yè)管理?xiàng)l例》、《藥品管理法》、《音像制品管理?xiàng)l例》、《出版物市場(chǎng)管理規(guī)定》、《煙草專(zhuān)賣(mài)許可證管理辦法》、《食品衛(wèi)生法》等。
　　最后，零售業(yè)經(jīng)營(yíng)的商品品種多，性質(zhì)各異。有關(guān)商品的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、質(zhì)量責(zé)任等方面的法律法規(guī)均會(huì)對(duì)零售企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。零售業(yè)的組織模式各不相同，國(guó)家制定與業(yè)態(tài)標(biāo)準(zhǔn)及經(jīng)營(yíng)模式有關(guān)的法規(guī)也會(huì)對(duì)零售業(yè)不同業(yè)態(tài)產(chǎn)生影響。
　　2、    零售行業(yè)特點(diǎn)
　　（１）與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和居民收入水平密切相關(guān)
　　商業(yè)零售行業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要是消費(fèi)品，直接面對(duì)最終消費(fèi)者。因此經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和居民的收入水平特別是可支配收入水平對(duì)行業(yè)發(fā)展影響顯著。但由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)不平衡，不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距較大，不同區(qū)域市場(chǎng)的消費(fèi)者收入水平也存在一定差距，因而不同市場(chǎng)間的消費(fèi)層次和市場(chǎng)規(guī)模也不盡相同。
　　圖：我國(guó)ＧＤＰ、人均可支配收入和零售總額
　　資料來(lái)源：ｗｉｎｄ咨詢(xún)
　　（２）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，收購(gòu)庫(kù)存鞋，市場(chǎng)集中程度較低
　　在我國(guó)零售市場(chǎng)分散，基本處于完全競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。雖然國(guó)內(nèi)零售業(yè)連鎖百?gòu)?qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)份額逐年增加，但行業(yè)集中度依然較低。商務(wù)部和中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)發(fā)布的“中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)企業(yè)”顯示，２００２－２００７ 年，國(guó)內(nèi)百?gòu)?qiáng)企業(yè)的總銷(xiāo)售規(guī)模占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重分別為６．０％、７．８％、９．３％、１０．５％、１１．２％和１１．２％。
　　（３）市場(chǎng)區(qū)域特征明顯
　　由于歷史原因以及受當(dāng)?shù)鼐用竦南�費(fèi)習(xí)慣、消費(fèi)能力和消費(fèi)層次影響較大，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)往往更了解本地的市場(chǎng)需求和消費(fèi)模式，因此在網(wǎng)點(diǎn)布局上具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，形成了在特定區(qū)域市場(chǎng)較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。但隨著部分區(qū)域企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大和管理水平的提升，外資零售企業(yè)的進(jìn)入以及連鎖經(jīng)營(yíng)模式的出現(xiàn)，全國(guó)性的連鎖零售企業(yè)也在迅速增多。
　　（４）季節(jié)性特征顯著
　　在我國(guó)，受春節(jié)等節(jié)假日的影響，一般第四季度和第一季度為零售企業(yè)的銷(xiāo)售旺季，而第二、三季度的銷(xiāo)售狀況較差，銷(xiāo)售額和利潤(rùn)都明顯降低。
　　３、零售行業(yè)進(jìn)入障礙
　　（１）規(guī)模經(jīng)濟(jì)
　　從一般性質(zhì)上來(lái)說(shuō)，零售業(yè)的經(jīng)營(yíng)是為了滿(mǎn)足分散型的消費(fèi)需求，從而決定了零售經(jīng)營(yíng)的分散性。雖然規(guī)模較小的零售企業(yè)能夠輕松的達(dá)到盈虧平衡甚至獲得盈利，但零售企業(yè)要做大做強(qiáng)，就需要高額的成本投入，因此會(huì)面臨規(guī)模經(jīng)濟(jì)的障礙。
　　（２）政策壁壘
　　零售行業(yè)屬于完全競(jìng)爭(zhēng)性的行業(yè)，盡管近幾年來(lái)由于大型百貨店早期進(jìn)入過(guò)多導(dǎo)致了過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)和整體的效益滑坡，國(guó)家和地方政府開(kāi)始對(duì)新建大型百貨店進(jìn)行限制，但近幾年來(lái)國(guó)家對(duì)連鎖商業(yè)發(fā)展的政策優(yōu)惠和積極鼓勵(lì)，進(jìn)一步降低了政策屏障，中小型連鎖企業(yè)的數(shù)量大大增加。
　　（３）網(wǎng)點(diǎn)布局
　　長(zhǎng)零售行業(yè)發(fā)展歷史來(lái)看，某一具有潛力的商圈內(nèi)的優(yōu)質(zhì)商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)資源是相對(duì)有限的，中心城區(qū)內(nèi)成熟商圈的商鋪資源更為稀缺。因此，如果某一家大型零售企業(yè)在某一地區(qū)或城市的優(yōu)勢(shì)商圈開(kāi)設(shè)多家分店，就很容易在商場(chǎng)位置、客流量和顧客認(rèn)知度等方面占據(jù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在形成網(wǎng)點(diǎn)后產(chǎn)生排他性的影響，在同一區(qū)域內(nèi)對(duì)同行業(yè)構(gòu)成一定的競(jìng)爭(zhēng)壓力。
　　此外，目前國(guó)內(nèi)一線(xiàn)城市商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的重點(diǎn)布局已經(jīng)基本完成，并且已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入二、三線(xiàn)城市。在大多數(shù)有利位置已經(jīng)被瓜分的情況下，再加上城市商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)規(guī)劃的限制，新進(jìn)入的企業(yè)進(jìn)行網(wǎng)點(diǎn)布局將具有一定難度。
　　（４）品牌知名度
　　大型知名的零售商經(jīng)過(guò)多年發(fā)展和品牌積累，已經(jīng)形成一定的品牌知名度和美譽(yù)度。良好的品牌形象會(huì)給消費(fèi)者帶來(lái)產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)態(tài)度、購(gòu)物便利性等多方面的信任感和安全感。加之他們往往占據(jù)了較優(yōu)的商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)資源，因此這類(lèi)零售企業(yè)會(huì)給新進(jìn)入者造成較大的威脅，增加了新進(jìn)入者的進(jìn)入成本。
　　（５）管理經(jīng)驗(yàn)
　　傳統(tǒng)的零售企業(yè)屬于勞動(dòng)密集型企業(yè)，不論在采購(gòu)、鋪貨、銷(xiāo)售管理和人員管理等方面，還是在導(dǎo)入信息化管理方面，市場(chǎng)中的大中型零售企業(yè)都具有豐富的經(jīng)驗(yàn)。這一方面會(huì)成為新進(jìn)入者的進(jìn)入障礙，也會(huì)成為大中型零售企業(yè)通過(guò)復(fù)制現(xiàn)有管理模式實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張。
　　4、    零售行業(yè)影響因素
　　（１）有利因素
　　① 經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，推動(dòng)零售行業(yè)快速發(fā)展
　　“十五”以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，２００３年至２００７年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年平均增速１０．６０％。預(yù)計(jì)“十一五”期間，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍能保持穩(wěn)定快速增長(zhǎng)。與此同事，我國(guó)社會(huì)零售品銷(xiāo)售總了也增長(zhǎng)迅速，２００１年至２００７年保持了年１１．２３％的平均增長(zhǎng)速度。略高于經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。
　　圖：２００３年－２００７年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值及其增長(zhǎng)速度
　　數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站
　　圖：２００３年－２００７年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值及其增長(zhǎng)速度
　　數(shù)據(jù)來(lái)源：《零售業(yè)：發(fā)展態(tài)勢(shì)良好》，國(guó)都證券零售行業(yè)研究報(bào)告。
　　② 居民可支配收入不斷增加，帶動(dòng)消費(fèi)升級(jí)
　　伴隨著經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，我國(guó)居民收入水平呈現(xiàn)出快速上升之勢(shì)，２００７年城鄉(xiāng)居民人均可支配收入分別達(dá)到１３，７８６元和４，１４０元，同比增長(zhǎng)１７．２４％和１５．４２％。預(yù)計(jì)在未來(lái)幾年內(nèi)國(guó)內(nèi)居民人均可支配收入仍將保持快速增長(zhǎng)。收入水平上升有利于增強(qiáng)國(guó)內(nèi)居民的邊際消費(fèi)傾向，釋放非生活必需品和奢侈品的消費(fèi)需求，這無(wú)疑為國(guó)內(nèi)零售業(yè)的升級(jí)換代奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
　　③ 城市化進(jìn)程加快，市場(chǎng)容量不斷擴(kuò)大
　　由于城鄉(xiāng)居民在消費(fèi)能力方面的差距，城市化過(guò)程必然會(huì)導(dǎo)致社會(huì)消費(fèi)容量和消費(fèi)結(jié)構(gòu)發(fā)生根本性變化。據(jù)測(cè)算，城市化率每提高１％，大約會(huì)拉動(dòng)最終消費(fèi)增長(zhǎng)１．６％。基于近年來(lái)我國(guó)城市化水平呈現(xiàn)不斷加快趨勢(shì)，社會(huì)消費(fèi)水平迅速提升以及消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)換代將在所難免。１９９５－２００７年，我國(guó)農(nóng)村零售額占比已經(jīng)由３９．９８％下降至３２．２８％，而城市零售額占比則由６０．０２％上升至６７．７２％。城市化進(jìn)程的加快必然帶動(dòng)零售市場(chǎng)的快速擴(kuò)張，為行業(yè)發(fā)展提供契機(jī)。
　　圖：社會(huì)消費(fèi)品零售總額城鄉(xiāng)構(gòu)成
　　數(shù)據(jù)來(lái)源：《全球視野：中國(guó)零售業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)及投資策略》，德幫證券零售行業(yè)研究報(bào)告。
　　④ 產(chǎn)業(yè)政策支持
　　近年來(lái)，政府為了鼓勵(lì)消費(fèi)，也為了改善我國(guó)零售行業(yè)散亂的局面，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)零售企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，規(guī)范市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)行為，相繼出臺(tái)了有利于零售行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策。其中，２００６年商務(wù)部發(fā)布了《國(guó)內(nèi)貿(mào)易發(fā)展“十一五”規(guī)劃》，明確了“十一五”期間國(guó)內(nèi)貿(mào)易發(fā)展的總體目標(biāo)：“‘十一五’期間，社會(huì)消費(fèi)品零售總額年均實(shí)際增長(zhǎng)約１１％；生產(chǎn)資料銷(xiāo)售總額年均實(shí)際增長(zhǎng)約１１％；批發(fā)零售貿(mào)易和餐飲業(yè)增加值年均實(shí)際增長(zhǎng)約９％，占ＧＤＰ 的１０％左右；國(guó)內(nèi)貿(mào)易就業(yè)人員２０１０ 年達(dá)到７１００ 萬(wàn)人，約占全國(guó)總?cè)丝诘模担�２％；限額以上連鎖企業(yè)銷(xiāo)售總額年均增長(zhǎng)約２１％，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的２５％左右；形成１５－２０ 家具有全國(guó)影響力和一定國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型國(guó)內(nèi)貿(mào)易企業(yè)及一批區(qū)域性龍頭企業(yè)”；“提高國(guó)內(nèi)貿(mào)易領(lǐng)域?qū)ν忾_(kāi)放水平與質(zhì)量，增強(qiáng)流通主體競(jìng)爭(zhēng)能力，促進(jìn)地區(qū)之間、城鄉(xiāng)之間國(guó)內(nèi)貿(mào)易協(xié)調(diào)發(fā)展。”
　　（２）不利因素
　　① 商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)稀缺，物業(yè)成本上升
　　零售行業(yè)屬于完全競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，具有分散性的特點(diǎn)。目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)一級(jí)城市具有潛力的商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)已經(jīng)所剩不多。另一方面，也因?yàn)橛捎谥行膮^(qū)因商圈較成熟，可供選擇的大型商鋪資源有限，商業(yè)房產(chǎn)的價(jià)格和租金呈上漲趨勢(shì)。加之近今年大中城市各區(qū)域房地產(chǎn)價(jià)格普遍上漲，零售企業(yè)在新購(gòu)置或租用物業(yè)時(shí)均需支付較高的價(jià)格，從而增加了經(jīng)營(yíng)的固定支出和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　② 缺乏管理人才，勞務(wù)成本上升
　　零售行業(yè)屬于勞動(dòng)密集型行業(yè)，不僅需要大量高素質(zhì)的普通員工，更需要具有豐富零售企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)的管理人才。但從目前行業(yè)人才供求狀況來(lái)看，行業(yè)內(nèi)的高素質(zhì)人才尚無(wú)法滿(mǎn)足零售行業(yè)的快速發(fā)展，特別是無(wú)法滿(mǎn)足新型業(yè)態(tài)發(fā)展的需要。因而，不僅加大了行業(yè)內(nèi)人才的流動(dòng)頻率，也限制了行業(yè)的發(fā)展。
　　近幾年經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，也導(dǎo)致零售行業(yè)勞務(wù)成本不斷上升。
　　③ 相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后，限制零售行業(yè)發(fā)展
　　零售行業(yè)面對(duì)的是最終消費(fèi)者，為了滿(mǎn)足繁雜的采購(gòu)，保證商品供應(yīng)的充足性，往往需要完善的倉(cāng)儲(chǔ)配送服務(wù)。特別是近幾年，零售業(yè)中連鎖百貨業(yè)態(tài)的迅速發(fā)展，更加彰顯了物流配送對(duì)于零售行業(yè)的重要性。但目前零售企業(yè)的物流配送要么采取自建配送中心的方式，要么需要和第三方物流充分合作。前者往往只有超大型的連鎖零售企業(yè)才能夠承擔(dān)高額的建造成本和運(yùn)營(yíng)成本，對(duì)于后者來(lái)講，國(guó)內(nèi)第三方物流方興未艾，目前還無(wú)法充分滿(mǎn)足零售行業(yè)的發(fā)展需要。
　　（二）本次交易標(biāo)的資產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)地位分析
　　１、零售行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)
　　（１）零售市場(chǎng)繼續(xù)快速增長(zhǎng)
　　受益于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)、居民收入的穩(wěn)步提高、城市化進(jìn)程加速和中產(chǎn)階層的形成等因素，中國(guó)零售業(yè)正經(jīng)歷一個(gè)高速發(fā)展周期。近幾年，國(guó)內(nèi)社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速連續(xù)超過(guò)ＧＤＰ，２００７年更是達(dá)到了１６．８％的同比增長(zhǎng)速度。且這種勢(shì)頭得到了保持，２００８年以來(lái)基本維持在２０％以上。中國(guó)目前是全球增長(zhǎng)最快的零售市場(chǎng)。據(jù)麥肯錫的估計(jì)，２００３－２００８年全球凈銷(xiāo)售額增長(zhǎng)約有３０％來(lái)自中國(guó)。中國(guó)已經(jīng)成為僅次于美國(guó)和日本的全球第三大消費(fèi)市場(chǎng)。
　　（２）零售行業(yè)業(yè)態(tài)細(xì)分化、差異化，百貨連鎖發(fā)展迅速
　　經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，一國(guó)零售業(yè)態(tài)的構(gòu)成與其人均ＧＤＰ水平密切聯(lián)系。根據(jù)國(guó)際零售業(yè)發(fā)展的一般規(guī)律，當(dāng)人均ＧＤＰ低于１０００美元時(shí)，百貨店是主力業(yè)態(tài)；當(dāng)人均ＧＤＰ超過(guò)１０００美元時(shí)，超級(jí)市場(chǎng)和大賣(mài)場(chǎng)開(kāi)始盛行并依據(jù)其強(qiáng)勢(shì)的擴(kuò)張性質(zhì)逐步取代百貨店成為第一主力業(yè)態(tài)；隨著人均ＧＤＰ上升至３０００美元，居民消費(fèi)行為將呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)。超級(jí)市場(chǎng)由于渠道替代優(yōu)勢(shì)不斷消失，其增速明顯下降，此時(shí)各類(lèi)專(zhuān)賣(mài)店、專(zhuān)業(yè)店、倉(cāng)儲(chǔ)店、折扣店及便利店等開(kāi)始盛行。
　　從目前國(guó)內(nèi)來(lái)看，專(zhuān)業(yè)店的發(fā)展最為迅速，其在零售業(yè)中的份額逐年上升。在限額以上連鎖零售業(yè)中，專(zhuān)業(yè)店的占比已由２００２年的２２．７％上升至２００６年的５４．９％。百貨店和超級(jí)市場(chǎng)的銷(xiāo)售份額有所下降，但依然是主力業(yè)態(tài)。此外，倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店和家居建材店等新興業(yè)態(tài)發(fā)展速度較快。國(guó)內(nèi)零售業(yè)態(tài)結(jié)構(gòu)變化已經(jīng)反映了一個(gè)多元化的發(fā)展趨勢(shì)。特別是隨著零售企業(yè)向規(guī)模化發(fā)展，連鎖經(jīng)營(yíng)將成為我國(guó)零售企業(yè)低成本快速擴(kuò)張的主要途徑。
　　圖：人均ＧＤＰ與零售業(yè)態(tài)演變
　　資料來(lái)源：《全球視野：中國(guó)零售業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)及投資策略》，德幫證券零售行業(yè)研究報(bào)告。
　　（３）競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，企業(yè)區(qū)域擴(kuò)張迅速
　　我國(guó)零售行業(yè)具有明顯的區(qū)域性特征，但隨著競(jìng)爭(zhēng)日益激烈和外資零售企業(yè)的快速布點(diǎn)，部分有實(shí)力的區(qū)域企業(yè)也逐漸走出既有市場(chǎng)，通過(guò)新建、并購(gòu)等方式，采取連鎖經(jīng)營(yíng)的業(yè)態(tài)模式，逐步將網(wǎng)點(diǎn)鋪向全國(guó)，從而成為全國(guó)性的商業(yè)零售企業(yè)。這將是零售企業(yè)做大做強(qiáng)的必然趨勢(shì)。
　　（４）市場(chǎng)更加開(kāi)放，國(guó)際巨頭加速網(wǎng)點(diǎn)布局
　　中國(guó)零售市場(chǎng)的快速發(fā)展和巨大的潛在規(guī)模，吸引了國(guó)際零售企業(yè)巨頭的快速進(jìn)入和擴(kuò)張。截至２００７年底，年家樂(lè)福、沃爾瑪、易初蓮花和麥德龍等８家國(guó)家零售企業(yè)在華共計(jì)擁有門(mén)店５７９家。其中，家樂(lè)福居首達(dá)１０９家，好又多１０２家，沃爾瑪１００家，大潤(rùn)發(fā)８４家，易初蓮花７５家，樂(lè)購(gòu)５２家，麥德龍３７家，歐尚２０家。從其門(mén)店的地域分布來(lái)看，沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的省市一直是外資零售商投資的首選，但隨著一級(jí)城市商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的日益稀缺和競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，外資零售企業(yè)也逐步向二、三級(jí)城市滲透。
　　圖：截至２００７年底，外資零售企業(yè)在國(guó)內(nèi)擁有門(mén)店情況（家）
　　資料來(lái)源：《全球視野：中國(guó)零售業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)及投資策略》，德幫證券零售行業(yè)研究報(bào)告。
　　（５）市場(chǎng)集中度有望進(jìn)一步提高
　　２００７ 年“中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)”銷(xiāo)售規(guī)模突破一萬(wàn)億元人民幣，達(dá)到１０，０２２ 億元，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重從２００３ 的６．０％提高到２００７ 年的１１．２％。２００７ 年，“連鎖百?gòu)?qiáng)”的前１０ 家企業(yè)總銷(xiāo)售規(guī)模達(dá)到５０２９ 萬(wàn)億，占“連鎖百?gòu)?qiáng)”銷(xiāo)售總額的５０％。隨著連鎖百貨集團(tuán)的快速發(fā)展，市場(chǎng)集中度還有望進(jìn)一步提高。
　　２、零售行業(yè)境內(nèi)Ａ股市場(chǎng)上市公司２００７年度主要財(cái)務(wù)指標(biāo)概況
　　２００７年度境內(nèi)Ａ股零售行業(yè)上市公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)概況如下：
　　數(shù)據(jù)來(lái)源：ｗｉｎｄ資訊３、標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)占有率分析及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手概況
　　（１）標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)占有率情況及主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手  
　　① 市場(chǎng)占有率情況
　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局２００７年統(tǒng)計(jì)公報(bào)，２００５年－２００７年，全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額分別為６７，１７７億元、７６，４１０億元和８９，２１０億元。與此相對(duì)應(yīng)，陜西省最近三年實(shí)現(xiàn)社會(huì)消費(fèi)品零售總額分別為１，３２２．４０億元、１，５２２．００億元和１，８００．９０億元。本次交易標(biāo)的資產(chǎn)共有連鎖網(wǎng)點(diǎn)２８家，其中超市２５ 家、百貨店２家。最近三年標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)占有率如下表所示：
　　資料來(lái)源：根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站資料整理。
　　② 主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況
　　隨著近幾年西部經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，陜西境內(nèi)商業(yè)零售市場(chǎng)規(guī)模逐步擴(kuò)大，引起眾多外資零售商和國(guó)內(nèi)其他零售商進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。本次交易標(biāo)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括寶雞市本地零售商和進(jìn)入的其他區(qū)域的零售商和外資零售商等，如：天下匯購(gòu)物中心、寶雞人民商場(chǎng)、銀座購(gòu)物中心、聚豐購(gòu)物中心等。此外，公司超市業(yè)務(wù)近兩年發(fā)展迅速，網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張迅速，在陜西境內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要包括：華潤(rùn)萬(wàn)家、人人樂(lè)、好又多、麥德龍、易初蓮花、家樂(lè)福、新一佳等。為了應(yīng)對(duì)日趨激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，公司將結(jié)合自身特點(diǎn)，合理規(guī)劃網(wǎng)點(diǎn)布局，提升公司管理水平，以提升網(wǎng)點(diǎn)營(yíng)業(yè)收入和盈利水平。
　　（２）標(biāo)的資產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)
　　① 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
　　Ａ．區(qū)域網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)
　　本次交易標(biāo)的資產(chǎn)在寶雞市及周邊地區(qū)具有較強(qiáng)的網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)。截至本報(bào)告簽署日，標(biāo)的資產(chǎn)擁有連鎖網(wǎng)點(diǎn)２８家，其中連鎖超市２６家、百貨店２ 家。特別是在寶雞市內(nèi)，標(biāo)的資產(chǎn)擁有的寶雞商場(chǎng)和寶雞商城地處繁華商圈，地理位置優(yōu)越。
　　Ｂ．品牌優(yōu)勢(shì)
　　標(biāo)的資產(chǎn)在寶雞市具有相當(dāng)長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)歷史，其品牌已經(jīng)獲得當(dāng)?shù)叵�費(fèi)者的認(rèn)可，具有較高的知名度和美譽(yù)度。標(biāo)的資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)一方面能夠給消費(fèi)者帶來(lái)便利性，另一方面能夠給消費(fèi)者帶來(lái)消費(fèi)的安全性。因此，在寶雞市的百貨零售市場(chǎng)和連鎖超市市場(chǎng)，標(biāo)的資產(chǎn)具有較強(qiáng)的品牌先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
　　Ｃ． 業(yè)態(tài)組合選擇恰當(dāng)
　　標(biāo)的資產(chǎn)在零售業(yè)態(tài)選擇方面一直緊密關(guān)注行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，并根據(jù)自身特點(diǎn)選擇了“百貨＋超市”的連鎖業(yè)態(tài)組合模式。根據(jù)不同商圈的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)和顧客需求差異在定位和商品組合方面做適當(dāng)調(diào)整，使公司各經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)的市場(chǎng)定位符合公司既定標(biāo)準(zhǔn)的同時(shí)，更貼近目標(biāo)市場(chǎng)需求，更容易吸引顧客、形成商業(yè)氛圍，降低了開(kāi)店風(fēng)險(xiǎn)。
　　② 競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)
　　Ａ．跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)能力有待增強(qiáng)
　　標(biāo)的資產(chǎn)目前的主要經(jīng)營(yíng)區(qū)域在寶雞市及其周邊區(qū)域，盡管在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)具有比較優(yōu)勢(shì)。但若要進(jìn)入新的區(qū)域市場(chǎng)，就需要對(duì)該區(qū)域消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣、消費(fèi)偏好、文化傳統(tǒng)、商品產(chǎn)地限制、地理位置、氣候條件等因素加以詳細(xì)考察。因此，雖然標(biāo)的資產(chǎn)已經(jīng)積累了一定的跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，但在不同區(qū)域開(kāi)設(shè)新的商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)仍將面臨選址準(zhǔn)確性、商品組合、品牌優(yōu)化、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等方面的挑戰(zhàn)。
　　Ｂ．人才儲(chǔ)備不足
　　經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，公司已經(jīng)培養(yǎng)了一大批懂業(yè)務(wù)的管理人員。但國(guó)內(nèi)零售行業(yè)的業(yè)態(tài)模式發(fā)展迅速，加之信息化對(duì)零售企業(yè)管理模式的沖擊，標(biāo)的資產(chǎn)的人才儲(chǔ)備特別是精通新的業(yè)態(tài)經(jīng)營(yíng)模式的管理人才仍顯不足。
　　Ｃ．綜合競(jìng)爭(zhēng)能力有待提高
　　隨著國(guó)際、國(guó)內(nèi)大型連鎖零售企業(yè)紛紛進(jìn)入二、三級(jí)市場(chǎng)，不僅加劇了二、三級(jí)市場(chǎng)零售業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致同一區(qū)域內(nèi)行業(yè)利潤(rùn)率的降低，同時(shí)還帶動(dòng)了具有潛力的商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)物業(yè)成本的上升。同時(shí)，這些國(guó)際、國(guó)內(nèi)的大型零售企業(yè)擁有先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)、豐富的人才儲(chǔ)備、完善的物流配送系統(tǒng)。這都會(huì)給標(biāo)的資產(chǎn)在自身市場(chǎng)區(qū)域的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)巨大壓力。
　　（三）交易完成后西安民生發(fā)展戰(zhàn)略
　　目前，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)以百貨為主，合計(jì)擁有４家百貨經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)，本次交易完成后公司業(yè)態(tài)將涵蓋百貨、連鎖超市、專(zhuān)業(yè)店等，營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)增加至３２個(gè)，市場(chǎng)占有率大幅提升，區(qū)域網(wǎng)點(diǎn)布局更加合理。為了順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)公司擴(kuò)張，公司將根據(jù)目標(biāo)市場(chǎng)所在商圈的特性，在陜西省內(nèi)重點(diǎn)城市開(kāi)設(shè)新的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)公司的快速擴(kuò)張。與此同時(shí)，公司也將在綜合考慮自身實(shí)力的基礎(chǔ)上，有選擇的進(jìn)入其他區(qū)域市場(chǎng)，提升公司的跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)能力，從而將公司打造成為全國(guó)性的大型零售集團(tuán)公司。
　　１、發(fā)展目標(biāo)
　　結(jié)合公司實(shí)際及國(guó)內(nèi)、省內(nèi)百貨零售業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和現(xiàn)狀，本公司確立了“立足現(xiàn)有基礎(chǔ)，做強(qiáng)區(qū)域，走向全國(guó)，將公司打造成為連鎖化、專(zhuān)業(yè)化、集約化、品牌化的現(xiàn)代的百貨集團(tuán)”的戰(zhàn)略目標(biāo)。
　　２、品牌戰(zhàn)略
　　品牌競(jìng)爭(zhēng)力是激烈競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中零售企業(yè)最基本的競(jìng)爭(zhēng)力之一。本次交易完成后，公司將積極整合現(xiàn)有品牌并引入新的品牌發(fā)展戰(zhàn)略。在結(jié)合公司戰(zhàn)略目標(biāo)和自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，充分把握零售行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，建立一套品牌經(jīng)營(yíng)與管理的規(guī)范和流程，并通過(guò)各種行之有效的措施促進(jìn)品牌推廣和品牌建設(shè)，不斷提升公司品牌在消費(fèi)者心目中的形象。
　　３、人才戰(zhàn)略
　　人力資源是實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展規(guī)劃的重要因素之一。為此，公司將一方面將立足現(xiàn)有人員，通過(guò)制定完備的選拔機(jī)制、培訓(xùn)機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制，義烏收庫(kù)存服裝，挖掘現(xiàn)有人才潛力，快速培養(yǎng)出一批能夠勝任公司未來(lái)發(fā)展需要的高素質(zhì)人才；另一方面，公司將通過(guò)外部招聘的方式，積極引進(jìn)高素質(zhì)的管理人才和技術(shù)專(zhuān)才，迅速充實(shí)公司的管理層隊(duì)伍，以保證企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展。
　　三、本次交易完成后上市公司財(cái)務(wù)狀況、盈利能力及未來(lái)趨勢(shì)分析（合并口徑）
　　根據(jù)信永中和出具的【ＸＹＺＨ／２００８Ａ７００４－３】號(hào)寶商集團(tuán)擬置出資產(chǎn)審計(jì)報(bào)告，公司財(cái)務(wù)狀況和盈利能力情況如下：
　　（一）本次交易完成后公司財(cái)務(wù)狀況
　　１、資本結(jié)構(gòu)
　　公司資本結(jié)構(gòu)情況對(duì)比：
　　由上表可見(jiàn)，部分備考數(shù)據(jù)與公司２００７年實(shí)際數(shù)相比變化較大，主要原因?yàn)閭淇紙?bào)表將寶雞商業(yè)納入合并范圍，從而導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)大幅增加。主要包括：一方面將寶雞商業(yè)納入合并范圍導(dǎo)致存貨、貨幣資金增加幅度較大；另一方面，公司２００８年８月解除了北京科航大廈聯(lián)建協(xié)議及補(bǔ)充協(xié)議后，收回部分貨幣資金。
　　２、償債能力分析
　　公司償債能力對(duì)比如下：
　　注：＊１，表中３個(gè)指標(biāo)因?yàn)榉肿訛槠陂g指標(biāo)，分母是時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，故在計(jì)算出相應(yīng)指標(biāo)２００８年１—９月份指標(biāo)的基礎(chǔ)上除以９乘以１２，對(duì)應(yīng)折成全年指標(biāo)。
　　由上表可見(jiàn)，備考數(shù)據(jù)與２００７年實(shí)際數(shù)相比，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率有一定程度提高。但負(fù)債率有所加大，同時(shí)已獲利息保障倍數(shù)下降幅度較大。負(fù)債率上升的主要原因在于將寶雞商業(yè)納入合并范圍以后，公司應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款大幅增加。已獲利息保障倍數(shù)大幅下降系由于短期借款和非流動(dòng)負(fù)債增加所致。
　　３、營(yíng)運(yùn)能力分析
　　公司營(yíng)運(yùn)能力對(duì)比如下：
　　注：＊１，表中的６個(gè)指標(biāo)因?yàn)榉肿邮菚r(shí)點(diǎn)指標(biāo)，分母是期間指標(biāo)，故在計(jì)算出相應(yīng)指標(biāo)２００８年１—９月份指標(biāo)的基礎(chǔ)上除以９乘以１２，對(duì)應(yīng)折成了全年指標(biāo)。
　　上表中，營(yíng)業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)備考數(shù)據(jù)和２００７年實(shí)際數(shù)差異較大，系將寶雞商業(yè)納入合并范圍后，公司存貨、流動(dòng)資產(chǎn)大幅增加，導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、營(yíng)業(yè)周期較２００７年實(shí)際數(shù)增幅較大。
　　（二）本次交易完成后公司經(jīng)營(yíng)成果情況
　　１、盈利能力和盈利質(zhì)量分析
　　公司盈利能力和盈利質(zhì)量對(duì)比如下：
　　注：表中的總資產(chǎn)凈利率因?yàn)榉肿邮瞧陂g指標(biāo)，分母是時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，故在計(jì)算出相應(yīng)指標(biāo)２００８年１—９月份結(jié)果的基礎(chǔ)上除以９乘以１２，對(duì)應(yīng)折成了全年的指標(biāo)。
　　由上表可見(jiàn)，備考數(shù)據(jù)和公司２００７年實(shí)際數(shù)據(jù)相比，公司扣除非經(jīng)常損益后的凈資產(chǎn)收益率顯著提升，盈利質(zhì)量得到改善。
　　２、現(xiàn)金流量分析
　　公司現(xiàn)金流量對(duì)比：
　　由上表可見(jiàn)，備考數(shù)據(jù)中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~／經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益和資本支出／折舊和攤銷(xiāo)兩個(gè)指標(biāo)與２００７年實(shí)際數(shù)據(jù)相比增幅較大，系將寶雞商業(yè)納入合并范圍后資本支出增加所致。
　　四、本次交易對(duì)上市公司的影響
　　（一）有助于改善資產(chǎn)質(zhì)量，提高盈利能力
　　根據(jù)信永中和出具的【ＸＹＺＨ／２００８Ａ７０１１－１】號(hào)西安民生備考報(bào)表審計(jì)報(bào)告和【ＸＹＺＨ／２００８Ａ７０１１－２】號(hào)西安民生盈利預(yù)測(cè)報(bào)告審核報(bào)告，本次交易對(duì)本公司的盈利狀況的影響如下：
　　注１：本次交易前公司總股本為２７，０３４．７０７２萬(wàn)股，本次交易后公司總股本為３０，４３１．１８３４萬(wàn)股。根據(jù)公司備考報(bào)表，２００８年９月３０日本次交易后基本每股收益（扣除）為０．１０７２元／股，２００７年基本每股收益（扣除）為０．１０７５元／股。
　　注２：上述計(jì)算結(jié)果假設(shè)本次交易后，未發(fā)生導(dǎo)致公司總股本變動(dòng)的情形。
　　根據(jù)備考財(cái)務(wù)報(bào)表，假設(shè)本次交易于２００７年１月１日完成，則本公司２００７年實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司凈利潤(rùn)將由交易前的２，２７７．０６萬(wàn)元增至交易后的２，５６３．４１萬(wàn)元。
　　根據(jù)盈利預(yù)測(cè)報(bào)告，假設(shè)本次交易于２００８年９月３０日完成，則本公司２００８年、２００９年將分別實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)４，９５６．７８萬(wàn)元和３，４２７．３９萬(wàn)元，基本每股收益將分別達(dá)到０．１６２９元和０．１１２６元，較２００７年本次交易前均有較大提高。２００９年盈利能力較２００８年下降主要原因在于２００８年公司收回科航大廈投資款，從而一次性帶來(lái)較大額度的利息收入（資金使用費(fèi)按照同期貸款利率計(jì)算）。
　　本次交易完成后，公司資產(chǎn)負(fù)債率將有所上升，但公司資產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)迅速增加，市場(chǎng)占有率有所提升，盈利能力得到增強(qiáng)，為后續(xù)擴(kuò)張打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。因此本次交易，有助于改善公司資產(chǎn)質(zhì)量，提高上市公司持續(xù)盈利能力。
　　（二）本次交易符合公司及全體股東利益
　　本次交易以控股股東控制的商業(yè)資產(chǎn)整合為背景。本次交易前，公司和寶商集團(tuán)同屬商業(yè)零售行業(yè)，存在潛在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。本次交易將有助于消除寶商集團(tuán)和本公司的潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。本次交易將使得公司營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)從現(xiàn)有的４家增加至３２家，從而覆蓋陜西境內(nèi)主要城市和甘肅省內(nèi)部分城市，不僅有利于公司做大做強(qiáng)，提升跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)管理能力，也為提升公司品牌形象奠定良好基礎(chǔ)。同時(shí)，本次交易也有助于豐富公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)，切合了公司原有發(fā)展戰(zhàn)略，有利于公司從單一經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)向多業(yè)態(tài)綜合化方向發(fā)展。此外，本次交易有利于改善公司資產(chǎn)質(zhì)量，提高公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力。本次交易履行了相應(yīng)程序，交易標(biāo)的均經(jīng)過(guò)了具有證券從業(yè)資格的審計(jì)機(jī)構(gòu)和評(píng)估機(jī)構(gòu)的審計(jì)及評(píng)估，資產(chǎn)交易價(jià)格以評(píng)估值為基準(zhǔn)，交易遵循等價(jià)、公平的市場(chǎng)化定價(jià)原則，符合公司及全體股東的利益。
　　（三）本次交易有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展
　　通過(guò)本次交易將消除寶商集團(tuán)和本公司的潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，并使公司營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)迅速增加值３２家，區(qū)域覆蓋陜西境內(nèi)主要城市和甘肅省內(nèi)部分城市，從而有助于增強(qiáng)公司的跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)能力。本次交易還使得公司經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)從百貨擴(kuò)展至連鎖超市、專(zhuān)業(yè)店等，有助于公司迅速掌握多種零售業(yè)態(tài)的經(jīng)營(yíng)模式。
　　綜上，本次交易帶來(lái)的資產(chǎn)質(zhì)量、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、盈利能力和經(jīng)營(yíng)模式的多元化將有利于本公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
　　（四）有利于法人治理結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步完善
　　本次交易將消除寶商集團(tuán)和本公司的潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。交易完成后，公司將采取措施進(jìn)一步完善法人治理結(jié)構(gòu)。一方面，公司將繼續(xù)保持股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理和獨(dú)立董事制度的有效運(yùn)行。另一方面，公司將嚴(yán)格堅(jiān)持人員、資產(chǎn)、機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)方面的獨(dú)立性和完整性，堅(jiān)持與控股股東和實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)人之間在人員、資產(chǎn)、機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)的嚴(yán)格分開(kāi)。
　　綜上，本次交易有利于法人治理結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步完善。
　　第十節(jié) 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息
　　一、本次交易購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)最近兩年一期的簡(jiǎn)要財(cái)務(wù)報(bào)表
　　鑒于寶商集團(tuán)以商業(yè)類(lèi)資產(chǎn)出資成立寶雞商業(yè)，信永中和對(duì)寶雞商業(yè)備考報(bào)表進(jìn)行了審計(jì)并出具了【ＸＹＺＨ／２００８Ａ７００４－３】號(hào)審計(jì)報(bào)告。寶雞商業(yè)兩年一期備考簡(jiǎn)要財(cái)務(wù)報(bào)表如下：
　　擬置出資產(chǎn)備考資產(chǎn)負(fù)債表（續(xù)）
　　單位：人民幣元       
　　擬置出資產(chǎn)備考利潤(rùn)表
　　單位：人民幣元        
　　二、上市公司備考財(cái)務(wù)報(bào)表
　　信永中和出具了【ＸＹＺＨ／２００８Ａ７０１１－１】號(hào)西安民生備考報(bào)表審計(jì)報(bào)告，公司一年一期備考報(bào)表如下：
　　（一）一年一期備考合并資產(chǎn)負(fù)債表
　　備考合并資產(chǎn)負(fù)債表
　　備考合并資產(chǎn)負(fù)債表（續(xù)）
　　（二）一年一期合并備考利潤(rùn)表                       備考合并利潤(rùn)表
　　三、上市公司和購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的盈利預(yù)測(cè)報(bào)表
　　根據(jù)信永中和出具的【ＸＹＺＨ／２００８Ａ７００４－４】號(hào)寶雞商業(yè)備考盈利預(yù)測(cè)報(bào)告審核報(bào)告和【ＸＹＺＨ／２００８Ａ７０１１－２】號(hào)西安民生備考盈利預(yù)測(cè)報(bào)告審核報(bào)告，２００８年寶雞商業(yè)可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)８２１．９６萬(wàn)元，２００９年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)８９８．９４萬(wàn)元。西安民生２００８年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)４，９５６．７８萬(wàn)元，預(yù)計(jì)２００９年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)３，４２７．３９萬(wàn)元。
　　（一）西安民生備考盈利預(yù)測(cè)表
　　西安民生盈利預(yù)測(cè)表（合并）
　　預(yù)測(cè)期間：２００８年１０－１２月及２００９年度
　　編制單位：西安民生集團(tuán)股份有限公司   金額 單位：人民幣元        
　　（二）寶雞商業(yè)盈利預(yù)測(cè)表
　　寶雞商業(yè)盈利預(yù)測(cè)表
　　預(yù)測(cè)期間：２００８年１０－１２月及２００９年度
　　編制單位：寶商集團(tuán)寶雞商業(yè)經(jīng)營(yíng)管理有限責(zé)任公司 金額單位：人民幣元          
　　第十一節(jié)  關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
　　一、關(guān)聯(lián)交易
　　（一）本次交易前的關(guān)聯(lián)交易情況
　　本次交易前公司和關(guān)聯(lián)方之間的重大關(guān)聯(lián)交易情況如下：
　　１、２００７年公司重大關(guān)聯(lián)交易
　　注：上述關(guān)聯(lián)交易對(duì)方為寶商集團(tuán)。
　　２、２００８年１－９月公司重大關(guān)聯(lián)交易
　　注：上述關(guān)聯(lián)交易對(duì)方分別為晶眾家樂(lè)和北京科航投資有限公司。
　　（二）本次交易后的關(guān)聯(lián)交易情況
　　根據(jù)信永中和出具的【ＸＹＺＨ／２００８Ａ７０１１－１】號(hào)西安民生備考報(bào)表審計(jì)報(bào)告，交易完成后，公司的關(guān)聯(lián)交易情況如下：
　　１、關(guān)聯(lián)方關(guān)系
　　（１）存在控制關(guān)系的關(guān)聯(lián)方
　　（２）存在控制關(guān)系的關(guān)聯(lián)方的注冊(cè)資本及其變化
　　金額單位：人民幣萬(wàn)元       
　　注：２００８年１０月份，海航商業(yè)控股有限公司增資至１４，５００萬(wàn)元。
　　（３）存在控制關(guān)系的其他關(guān)聯(lián)方的所持股份及其變化
　　（４）不存在控制關(guān)系的關(guān)聯(lián)方的性質(zhì)
　　２、關(guān)聯(lián)交易
　　（１）定價(jià)政策
　　本公司關(guān)聯(lián)交易的價(jià)格以市場(chǎng)價(jià)格作為定價(jià)基礎(chǔ)。
　　（２）資金存放
　　① ２００８年１－９月
　　② ２００７年度
　　③ 海航集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司為經(jīng)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)成立的非銀行金融機(jī)構(gòu)，其主要經(jīng)營(yíng)范圍為協(xié)助成員單位實(shí)現(xiàn)交易款項(xiàng)的收付等業(yè)務(wù)及辦理中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。
　　④ ２００８年４月，本公司與海航集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司續(xù)簽為期三年的《金融服務(wù)協(xié)議》，利率按照中國(guó)人民銀行公布的同期存款利率執(zhí)行。
　　⑤本公司歷年與海航集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司存取款流量較大，系因存于該公司之３個(gè)月定期存款到期解付轉(zhuǎn)存所致。
　　⑥本報(bào)告期內(nèi)，本公司自海航集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司取得定期存款利息共３，６８１，０００元。存款利率與中國(guó)人民銀行公布之同期存款基準(zhǔn)利率一致。
　　（３）土地租賃
　　寶商集團(tuán)原與寶商集團(tuán)陜西辰濟(jì)藥業(yè)有限公司于２００７年１２月１２日簽訂《土地租賃協(xié)議》，協(xié)議約定辰濟(jì)藥業(yè)將位于陜西省寶雞市中山西路７８號(hào)的４，４６０．００平方米的土地使用權(quán)租賃給寶商集團(tuán)用于超市經(jīng)營(yíng)，租賃期限２０年，租金按照６６元／平方米（每５年遞增５％）。
　　寶商集團(tuán)原租入寶商集團(tuán)寶雞飯店擁有的位于陜西省寶雞市紅旗路３號(hào)的６，７２１．１０平方米土地使用權(quán)中的３，９００．００平方米，租金為１３０元／平方米，從２００８年１月１日開(kāi)始支付租賃費(fèi)。
　　鑒于超市業(yè)務(wù)已自寶商集團(tuán)劃歸本公司擬收購(gòu)之寶雞商業(yè)經(jīng)營(yíng)，故與該業(yè)務(wù)相關(guān)的土地租賃交易也自寶商集團(tuán)轉(zhuǎn)至寶雞商業(yè)。寶雞商業(yè)于２００８年１－９月內(nèi)依據(jù)上述協(xié)議內(nèi)容，應(yīng)支付辰濟(jì)藥業(yè)租金２２０，７７０．００元，應(yīng)支付寶商集團(tuán)寶雞飯店租金４，５６３，０００．００元，截止２００８年９月３０日相關(guān)租賃協(xié)議已完成交易主體的變更。
　　（４）房屋租賃
　　寶商集團(tuán)長(zhǎng)期租賃寶雞商場(chǎng)寶雞飯店的部分客房租賃作為辦公場(chǎng)地，同時(shí)本期租賃使用寶雞飯店的會(huì)議室，２００８年１－９月的客房及會(huì)議室的租賃費(fèi)為４５１，７００．００元。
　　因該租賃業(yè)務(wù)為與本公司擬收購(gòu)之寶雞商業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，故該租賃交易已自寶商集團(tuán)轉(zhuǎn)至寶雞商業(yè)。
　　（５）接受擔(dān)保／提供擔(dān)保
　　本公司之關(guān)聯(lián)方海航集團(tuán)有限公司為本公司擬收購(gòu)之寶雞商業(yè)短期銀行借款８，０００．００萬(wàn)元提供保證擔(dān)保，期限為１２個(gè)月，自２００８年９月１６日到２００９年９月１５日。
　　（６）航空客運(yùn)服務(wù)
　　本公司之關(guān)聯(lián)方海南航空股份有限公司為本公司提供航空客運(yùn)服務(wù)，本報(bào)告期共計(jì)２０８，２８０．５０元。航空客運(yùn)服務(wù)定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)為航空客運(yùn)市場(chǎng)之公允價(jià)格。
　　（７）聯(lián)建科航大廈
　　２００５年３月，本公司與北京科航投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北京科航”）達(dá)成合作意向，聯(lián)建北京科航大廈，并于２００６年１２月就工程延期交付事項(xiàng)簽訂補(bǔ)充協(xié)議，本公司預(yù)計(jì)投資額為３８７，６００，０００元人民幣，項(xiàng)目建成后本公司預(yù)計(jì)可獲得建筑面積約４１，２３０平方米的房產(chǎn)。依據(jù)補(bǔ)充協(xié)議，該房產(chǎn)應(yīng)于２００８年８月３１日前交付。截至本報(bào)告期末，本公司共計(jì)支付聯(lián)建項(xiàng)目款１７９，０００，０００元，其中本報(bào)告期未支付聯(lián)建工程款項(xiàng)。
　　２００８年根據(jù)本公司第六屆董事會(huì)第十次會(huì)議及２００８年第二次臨時(shí)股東大會(huì)決議通過(guò)《關(guān)于解除北京科航大廈聯(lián)建協(xié)議及補(bǔ)充協(xié)議的議案》，本公司于２００８年１０月與北京科航簽署《解除北京科航大廈聯(lián)建協(xié)議》，協(xié)議內(nèi)容為本公司退出北京科航大廈聯(lián)建項(xiàng)目，北京科航返還本公司聯(lián)建投資款及資金使用費(fèi)。
　　３、關(guān)聯(lián)方往來(lái)余額
　　（三）規(guī)范和減少關(guān)聯(lián)交易的措施
　　本次交易完成后，為規(guī)范和減少公司關(guān)聯(lián)交易，商業(yè)控股和海航集團(tuán)同時(shí)承諾：
　　“１、本次交易完成后，商業(yè)控股將繼續(xù)嚴(yán)格按照《公司法》等法律法規(guī)以及上市公司《公司章程》的有關(guān)規(guī)定行使股東權(quán)利或者董事權(quán)利，在股東大會(huì)以及董事會(huì)對(duì)有關(guān)涉及承諾人事項(xiàng)的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行表決時(shí)，履行回避表決的義務(wù)，海航集團(tuán)有限公司將繼續(xù)嚴(yán)格按照《公司法》等法律法規(guī)促使商業(yè)控股履行上述承諾。
　　２、本次交易完成后，承諾人與上市公司之間將盡量減少關(guān)聯(lián)交易。在進(jìn)行確有必要且無(wú)法規(guī)避的關(guān)聯(lián)交易時(shí)，保證按市場(chǎng)化原則和公允價(jià)格進(jìn)行公平操作，并按相關(guān)法律法規(guī)以及規(guī)范性文件的規(guī)定履行交易程序及信息披露義務(wù)。承諾人和上市公司就相互間關(guān)聯(lián)事務(wù)及交易所做出的任何約定及安排，均不妨礙對(duì)方為其自身利益、在市場(chǎng)同等競(jìng)爭(zhēng)條件下與任何第三方進(jìn)行業(yè)務(wù)往來(lái)或交易。
　　３、承諾人保證上述承諾在西安民生于國(guó)內(nèi)證券交易所上市且本公司作為西安民生的控股股東或主要股東期間持續(xù)有效且不可撤銷(xiāo)。如有任何違反上述承諾的事項(xiàng)發(fā)生，承諾人承擔(dān)因此給西安民生造成的一切損失（含直接損失和間接損失）。”
　　二、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
　　（一）本次交易前的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況
　　本次交易前，由于商業(yè)控股同時(shí)控股寶商集團(tuán)和本公司，從而存在潛在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。
　　（二）本次交易后的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況
　　本次交易完成后，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)不發(fā)生變更，公司控股股東和實(shí)際控制人不發(fā)生改變。
　　本次交易完成后，除本公司外，商業(yè)控股仍持有部分商業(yè)類(lèi)資產(chǎn)，具體情況如下：
　　鑒于世紀(jì)陽(yáng)光所屬的世紀(jì)陽(yáng)光商廈位于漢中市，因此與公司不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)于晶眾家樂(lè)，商業(yè)控股已出具承諾函：“在西安民生本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)實(shí)施完成后三年內(nèi)，本公司將采取適當(dāng)?shù)姆绞綄⑺�持陜西晶眾家�?lè)投資有限公司６１％的股權(quán)注入西安民生”。
　　（三）避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的措施
　　為了有效避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，除商業(yè)控股對(duì)所持晶眾家樂(lè)６１％的股權(quán)的處理已出具承諾函外，商業(yè)控股和海航集團(tuán)還同時(shí)承諾：
　　“（１）承諾人將來(lái)不從事與發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)后的上市公司個(gè)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)。承諾人將對(duì)其他控股、實(shí)際控制的企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督，并行使必要的權(quán)力，促使其遵守本承諾。承諾人及其控股、實(shí)際控制的其他企業(yè)將來(lái)不會(huì)以任何形式直接或間接地從事與發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)后上市公司構(gòu)成實(shí)質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)。
　　（２）在發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)后的上市公司審議是否與承諾人存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的董事會(huì)或股東大會(huì)上，承諾人承諾，將按規(guī)定進(jìn)行回避，不參與表決。
　　（３）如上市公司認(rèn)定承諾人或其控股、實(shí)際控制的其他企業(yè)正在或?qū)⒁獜氖碌臉I(yè)務(wù)與上市公司存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，則承諾人將在上市公司提出異議后自行或要求相關(guān)企業(yè)盡快將上述業(yè)務(wù)和資產(chǎn)按具有證券從業(yè)資格的中介機(jī)構(gòu)審計(jì)或評(píng)估后的公允價(jià)格轉(zhuǎn)讓與上市公司。如尚不具備條件轉(zhuǎn)讓與上市公司，則承諾人將上述業(yè)務(wù)和資產(chǎn)委托給上市公司管理，待條件成熟后再轉(zhuǎn)讓與上市公司。
　　（４）保證商業(yè)控股嚴(yán)格遵守中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所有關(guān)規(guī)章及《公司章程》等公司管理制度的規(guī)定，與其他股東一樣平等的行使股東權(quán)利、履行股東義務(wù)，不利用大股東的地位謀取不當(dāng)利益，不損害公司和其他股東的合法權(quán)益。”
　　第十二節(jié)  本次交易完成后的法人治理結(jié)構(gòu)
　　一、本次交易完成后公司法人組織機(jī)構(gòu)設(shè)置
　　本次交易完成后，公司將圍繞公司的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，在充分整合公司現(xiàn)有商業(yè)資產(chǎn)和本次購(gòu)買(mǎi)的商業(yè)資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步建立健全法人治理結(jié)構(gòu)和組織機(jī)構(gòu)，本次交易完成后上市公司法人組織機(jī)構(gòu)設(shè)置如下：
　　上市公司各主要職能部門(mén)的職責(zé)如下：
　　（一）戰(zhàn)略委員會(huì)
　　對(duì)公司重大戰(zhàn)略決策及投資策略進(jìn)行合乎程序、充分而專(zhuān)業(yè)化的研討；對(duì)公司重大投資方案進(jìn)行預(yù)審，對(duì)重大投資決策進(jìn)行跟蹤。
　　（二）審計(jì)委員會(huì)
　　檢查本公司會(huì)計(jì)政策、財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)報(bào)告程序；監(jiān)督公司年度經(jīng)營(yíng)綜合計(jì)劃的執(zhí)行狀況、公司財(cái)務(wù)收支狀況、信貸和成本完成情況，促進(jìn)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；對(duì)公司重大資產(chǎn)處置方案進(jìn)行審核，保證交易的合理性；對(duì)公司重要經(jīng)濟(jì)合同的簽署進(jìn)行審查，保全公司利益；負(fù)責(zé)對(duì)公司財(cái)務(wù)部門(mén)的工作指導(dǎo)和檢查；檢查和監(jiān)督本公司及其下屬公司存在或潛在的所有形式的風(fēng)險(xiǎn)，如財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（包括物流風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)）；董事會(huì)賦予的其他職能。
　　（三）提名委員會(huì)
　　向董事會(huì)提名董事會(huì)成員、總經(jīng)理（高級(jí)管理人員）、獨(dú)立董事并制定繼任計(jì)劃。
　　（四）薪酬與考核委員會(huì)
　　研究和擬定公司綜合經(jīng)營(yíng)管理考核辦法，定期組織實(shí)施對(duì)公司員工、各部門(mén)經(jīng)營(yíng)成果的具體考核，負(fù)責(zé)所屬公司的定期考核；研究和擬定公司本部和所屬公司薪酬制度，依據(jù)考核辦法和結(jié)果研究制定公司本部和所屬公司的薪酬方案。
　　（五）董事會(huì)辦公室
　　負(fù)責(zé)籌備董事會(huì)會(huì)議、股東大會(huì)及公司信息披露工作，協(xié)調(diào)、溝通公司與董事、證券監(jiān)管部門(mén)、各中介機(jī)構(gòu)、投資者之間的關(guān)系，處理公司股權(quán)事務(wù)。
　　（六）綜合管理部
　　負(fù)責(zé)行政管理和機(jī)要事務(wù)，負(fù)責(zé)組織公司重要會(huì)議，督察辦理總經(jīng)理交辦事項(xiàng)；負(fù)責(zé)公司文秘與檔案管理；組織公司及公司系統(tǒng)日常運(yùn)轉(zhuǎn)，協(xié)助公司領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行綜合工作協(xié)調(diào)；負(fù)責(zé)公司法律事務(wù)；負(fù)責(zé)公司的后勤保障、安全保衛(wèi)工作和公共事務(wù)的管理及服務(wù)；負(fù)責(zé)公司的其他的日常行政職能。
　　（七）人力資源部
　　負(fù)責(zé)公司的人力資源規(guī)劃及人力資源配置的設(shè)計(jì)和實(shí)施；負(fù)責(zé)集團(tuán)組織機(jī)構(gòu)化、完善有關(guān)業(yè)務(wù)流程，編制公司各部門(mén)的職責(zé)說(shuō)明書(shū)和崗位說(shuō)明書(shū)；負(fù)責(zé)公司人力資源開(kāi)發(fā)工作，通過(guò)科學(xué)的測(cè)評(píng)機(jī)制完成人員招聘，對(duì)人力資源進(jìn)行合理調(diào)配、培養(yǎng)及績(jī)效考核。
　　（八）計(jì)財(cái)信息部
　　負(fù)責(zé)公司日常財(cái)務(wù)管理、成本測(cè)算、稽核和監(jiān)督；指導(dǎo)和協(xié)調(diào)所屬公司的財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算；編制公司財(cái)務(wù)預(yù)算、決算以及財(cái)務(wù)分析報(bào)告，為公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供決策信息；參與擬定公司和所屬公司的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃；參與公司重大經(jīng)濟(jì)合同的審核。
　　（九）審計(jì)法規(guī)室
　　負(fù)責(zé)公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)審計(jì)和業(yè)務(wù)審計(jì)工作。負(fù)責(zé)公司及所屬單位的財(cái)務(wù)收支、內(nèi)部財(cái)經(jīng)制度執(zhí)行情況以及其他事項(xiàng)的審計(jì)和效能監(jiān)察工作；負(fù)責(zé)公司經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及其執(zhí)行情況的監(jiān)督管理。
　　（十）百貨事業(yè)部
　　負(fù)責(zé)百貨業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售、專(zhuān)柜經(jīng)營(yíng)管理；負(fù)責(zé)各區(qū)域百貨網(wǎng)點(diǎn)銷(xiāo)售管理工作；負(fù)責(zé)按照公司市場(chǎng)定位及發(fā)展方向開(kāi)發(fā)、引進(jìn)網(wǎng)點(diǎn)供應(yīng)商，調(diào)整經(jīng)營(yíng)布局和經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)。負(fù)責(zé)對(duì)百貨網(wǎng)點(diǎn)銷(xiāo)售計(jì)劃及專(zhuān)柜合同的規(guī)范性管理；負(fù)責(zé)公司營(yíng)銷(xiāo)策劃、視覺(jué)策劃、陳列推廣工作的落實(shí)到位；負(fù)責(zé)百貨網(wǎng)點(diǎn)物價(jià)、質(zhì)量、庫(kù)存、商品信息等商品管理工作，并保證業(yè)務(wù)票據(jù)流轉(zhuǎn)的準(zhǔn)確和通暢；負(fù)責(zé)百貨網(wǎng)點(diǎn)商品儲(chǔ)運(yùn)工作，保證物流暢通；負(fù)責(zé)對(duì)供應(yīng)商信息的管理；責(zé)協(xié)調(diào)營(yíng)業(yè)管理部?jī)?nèi)部及與相關(guān)部室的關(guān)系，確保經(jīng)營(yíng)工作正常進(jìn)行。
　　（十一）超市事業(yè)部
　　負(fù)責(zé)超市業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)管理；負(fù)責(zé)按照公司市場(chǎng)定位及發(fā)展方向開(kāi)發(fā)、引進(jìn)供應(yīng)商，負(fù)責(zé)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的布局和調(diào)整。負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)物價(jià)、質(zhì)量、庫(kù)存、商品信息等商品管理工作，并保證業(yè)務(wù)票據(jù)流轉(zhuǎn)的準(zhǔn)確和通暢；負(fù)責(zé)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)商品儲(chǔ)運(yùn)工作，保證物流暢通；負(fù)責(zé)對(duì)供應(yīng)商信息的管理；責(zé)協(xié)調(diào)營(yíng)業(yè)管理部?jī)?nèi)部及與相關(guān)部室的關(guān)系，確保經(jīng)營(yíng)工作正常進(jìn)行。
　　（十二）事業(yè)發(fā)展部
　　負(fù)責(zé)公司市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的研究，制定公司總體戰(zhàn)略規(guī)劃和規(guī)劃的動(dòng)態(tài)修訂，審核所屬事業(yè)部的發(fā)展規(guī)劃；負(fù)責(zé)公司的品牌戰(zhàn)略規(guī)劃、品牌定位、品牌傳播、品牌管理等品牌建設(shè)事宜，構(gòu)建品牌管理體系，梳理、統(tǒng)一公司與所屬公司的品牌視覺(jué)識(shí)別系統(tǒng)，并監(jiān)督執(zhí)行。
　　（十三）物業(yè)安全部
　　負(fù)責(zé)公司房產(chǎn)、設(shè)備、設(shè)施的運(yùn)行、維修、管理工作；負(fù)責(zé)公司設(shè)備設(shè)施的購(gòu)置、管理、維修、調(diào)配工作；負(fù)責(zé)公司固定資產(chǎn)的購(gòu)置、實(shí)物管理；負(fù)責(zé)公司內(nèi)外環(huán)境衛(wèi)生、植樹(shù)綠化、滅鼠及防汛工作；負(fù)責(zé)公司防火、防爆、防盜、防搶劫等安全防范工作；對(duì)公司內(nèi)發(fā)生的治安、刑事案件進(jìn)行調(diào)查、跟蹤、上報(bào)；維護(hù)公司正常的治安秩序，確保公司財(cái)產(chǎn)及員工工作期間的人身安全；負(fù)責(zé)制定各項(xiàng)物業(yè)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，做好物業(yè)收費(fèi)工作，并控制好各項(xiàng)費(fèi)用的開(kāi)支；制定大型設(shè)備設(shè)施改造、大修，負(fù)責(zé)專(zhuān)柜的裝修管理工作；負(fù)責(zé)主要營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)周?chē)�公共秩序、停�?chē)、治安、綠化、市容協(xié)調(diào)管理；負(fù)責(zé)對(duì)分店、加盟店裝修、消防保衛(wèi)等工作進(jìn)行業(yè)務(wù)指導(dǎo)。
　　二、本次交易完成后公司擬采取的完善公司治理結(jié)構(gòu)的措施
　　本次交易完成后，公司將依據(jù)《公司法》、《證券法》、《上市公司治理準(zhǔn)則》等法律法規(guī)的要求進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，擬采取的措施主要包括以下幾個(gè)方面：
　　（一）控股股東與上市公司
　　本次交易完成后，公司將積極督促控股股東嚴(yán)格依法行使股東的權(quán)利，切實(shí)履行對(duì)本公司及其他股東的誠(chéng)信義務(wù)，不直接或間接干預(yù)本公司的決策和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不利用其控股地位謀取額外的利益，以維護(hù)廣大中小股東的合法權(quán)益。
　　（二）股東與股東大會(huì)
　　本次交易完成后，公司將嚴(yán)格按照《公司章程》、《股東大會(huì)議事規(guī)則》等的規(guī)定履行股東大會(huì)職能，確保所有股東，尤其是中小股東享有法律、行政法規(guī)和《公司章程》規(guī)定的平等權(quán)利，在合法、有效的前提下，通過(guò)各種方式和途徑，包括充分運(yùn)用現(xiàn)代信息技術(shù)手段，擴(kuò)大股東參與股東大會(huì)的比例，切實(shí)保障股東的知情權(quán)和參與權(quán)。本公司將完善《關(guān)聯(lián)交易決策制度》，嚴(yán)格規(guī)范本公司與關(guān)聯(lián)人之間的關(guān)聯(lián)交易行為，切實(shí)維護(hù)中小股東的利益。
　　（三）董事與董事會(huì)
　　為進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮獨(dú)立董事在規(guī)范公司運(yùn)作、維護(hù)中小股東的合法權(quán)益、提高公司決策的科學(xué)性等方面的積極作用。獨(dú)立董事的選聘、獨(dú)立董事工作制度的建立和執(zhí)行將嚴(yán)格遵守國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章以及《公司章程》的有關(guān)規(guī)定。此外在董事選舉中，公司將積極推行累積投票制度。
　　（四）專(zhuān)家及專(zhuān)業(yè)委員會(huì)
　　為提高公司的決策水平和決策效率，完善公司的治理結(jié)構(gòu)，促使公司健康、穩(wěn)定、持續(xù)的發(fā)展，使專(zhuān)家在公司決策體系中充分發(fā)揮作用。
　　（五）監(jiān)事與監(jiān)事會(huì)
　　本次交易完成后，公司將繼續(xù)嚴(yán)格按照《公司章程》、《監(jiān)事會(huì)議事規(guī)則》的要求，為監(jiān)事正常履行職責(zé)提供必要的協(xié)助，保障監(jiān)事會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)以及公司董事、經(jīng)理和其他高級(jí)管理人員履行職責(zé)的合法、合規(guī)性進(jìn)行監(jiān)督的權(quán)利，維護(hù)公司及股東的合法權(quán)益。
　　（六）績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)約束機(jī)制
　　１、績(jī)效評(píng)價(jià)
　　本次交易完成后，公司將積極著手建立公正、透明的董事、監(jiān)事和經(jīng)理人員的績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)與程序，董事和經(jīng)理人員的績(jī)效評(píng)價(jià)由董事會(huì)或其下設(shè)的薪酬與考核委員會(huì)負(fù)責(zé)組織。獨(dú)立董事、監(jiān)事的評(píng)價(jià)將采取自我評(píng)價(jià)與相互評(píng)價(jià)相結(jié)合的方式進(jìn)行。
　　２、經(jīng)理人員的聘任
　　公司將根據(jù)發(fā)展需要，本著“公平、公開(kāi)、公正”的原則，由董事會(huì)決定公司經(jīng)理人員聘任。
　　３、經(jīng)理人員的激勵(lì)與約束機(jī)制
　　為促進(jìn)本公司經(jīng)營(yíng)管理層切實(shí)履行忠實(shí)、誠(chéng)信義務(wù)，防止因信息不對(duì)稱(chēng)而導(dǎo)致的內(nèi)部人控制問(wèn)題，本次交易完成后，公司將在國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)許可并經(jīng)有關(guān)部門(mén)許可的情況下，結(jié)合年薪制、目標(biāo)管理、分配獎(jiǎng)勵(lì)等激勵(lì)制度，建立經(jīng)理人員的薪酬與公司績(jī)效和個(gè)人業(yè)績(jī)相聯(lián)系的激勵(lì)機(jī)制，以吸引人才，保持經(jīng)理人員的穩(wěn)定。
　　（七）利益相關(guān)者
　　公司將尊重銀行及其他債權(quán)人、職工、消費(fèi)者、供應(yīng)商、社區(qū)等利益相關(guān)者的合法權(quán)益，堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，關(guān)注所在社區(qū)的福利、環(huán)境保護(hù)、公益事業(yè)等問(wèn)題，重視公司的社會(huì)責(zé)任。
　　（八）信息披露
　　公司將嚴(yán)格執(zhí)行《信息披露管理制度》，指定董事會(huì)秘書(shū)負(fù)責(zé)信息披露工作、接待股東來(lái)訪(fǎng)和咨詢(xún)，確保真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地披露信息。除按照強(qiáng)制性規(guī)定披露信息外，公司保證主動(dòng)、及時(shí)地披露所有可能對(duì)股東和其他利益相關(guān)者的決策產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響的信息，并保證所有股東有平等的機(jī)會(huì)獲得信息。
　　三、本次交易完成后控股股東及實(shí)際控制人對(duì)公司的“五分開(kāi)”承諾
　　為了更好的維護(hù)上市公司利益和中小股東權(quán)益，公司控股股東商業(yè)控股和實(shí)際控制人海航集團(tuán)同時(shí)出具承諾：
　　“１、保證上市公司人員獨(dú)立
　　（１）上市公司的總經(jīng)理、副總經(jīng)理和其他高級(jí)管理人員專(zhuān)職在上市公司任職、并在上市公司領(lǐng)取薪酬，不會(huì)在承諾人及其關(guān)聯(lián)方兼任除董事外的其他任何職務(wù)，繼續(xù)保持上市公司人員的獨(dú)立性；
　　（２）上市公司具有完整的獨(dú)立的勞動(dòng)、人事管理體系，該等體系獨(dú)立于本公司；
　　（３）承諾人及其關(guān)聯(lián)方推薦出任上市公司董事和高級(jí)管理人員的人選均通過(guò)合法程序進(jìn)行，承諾人及其關(guān)聯(lián)方不干預(yù)上市公司董事會(huì)和股東大會(huì)已做出的人事任免決定。
　　２、保證上市公司資產(chǎn)獨(dú)立、完整
　　（１）上市公司具有完整的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)；
　　（２）本公司不違規(guī)占用上市公司的資金、資產(chǎn)及其他資源。
　　３、保證上市公司機(jī)構(gòu)獨(dú)立
　　（１）上市公司依法建立和完善法人治理結(jié)構(gòu)，建立獨(dú)立、完整的組織機(jī)構(gòu)；
　　（２）上市公司與本公司之間在辦公機(jī)構(gòu)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所等方面完全分開(kāi)。
　　４、保證上市公司業(yè)務(wù)獨(dú)立
　　（１）上市公司擁有獨(dú)立開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資產(chǎn)、人員、資質(zhì)以及具有獨(dú)立面向市場(chǎng)自主經(jīng)營(yíng)的能力，在商業(yè)零售業(yè)務(wù)等方面具有獨(dú)立運(yùn)作；
　　（２）除通過(guò)行使合法的股東權(quán)利外，不干預(yù)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)。
　　（３）依據(jù)減少并規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的原則并采取合法方式減少或消除承諾人及其關(guān)聯(lián)方與公司之間的關(guān)聯(lián)交易；對(duì)于確有必要存在的關(guān)聯(lián)交易，其關(guān)聯(lián)交易價(jià)格按照公平合理及市場(chǎng)化原則確定，確保上市公司及其他股東利益不受到損害并及時(shí)履行信息披露義務(wù)。
　　５、保證公司財(cái)務(wù)獨(dú)立
　　（１）上市公司擁有獨(dú)立的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部門(mén)，建立獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算體系和財(cái)務(wù)管理制度；
　　（２）上市公司獨(dú)立在銀行開(kāi)戶(hù)，不與本公司共用一個(gè)銀行賬戶(hù)；
　　（３）上市公司獨(dú)立作出財(cái)務(wù)決策，本公司不干預(yù)上市公司的資金使用；
　　（４）上市公司依法獨(dú)立納稅；
　　（５）上市公司的財(cái)務(wù)人員獨(dú)立，不在本公司兼職和領(lǐng)取報(bào)酬。”
　　第十三節(jié)  其他需要說(shuō)明的事項(xiàng)
　　一、本次交易完成后上市公司負(fù)債情況
　　截至２００８年９月３０日，公司資產(chǎn)負(fù)債率為５１．１６％。根據(jù)信永中和出具的【ＸＹＺＨ／２００８Ａ７０１１－１】號(hào)西安民生備考報(bào)表審計(jì)報(bào)告相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算，本次交易完成后，公司合并口徑資產(chǎn)總額將增加１８２，９３２．２７萬(wàn)元，其中負(fù)債１１３，０６３．２２萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為６１．８１％。
　　本次交易完成后公司資產(chǎn)負(fù)債率有所上升，主要原因在于：
　　１、本次交易公司購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)為寶雞商業(yè)１００％股權(quán)。根據(jù)信永中和出具的【ＸＹＺＨ／２００８Ａ７００４－３】號(hào)寶商集團(tuán)擬置出資產(chǎn)審計(jì)報(bào)告相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算，截至２００８年９月３０日，寶雞商業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為８３．８３％，高于公司現(xiàn)有負(fù)債水平。交易完成后，公司將寶雞商業(yè)納入合并報(bào)表范圍，從而導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率上升。
　　２、寶雞商業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，主要原因在于寶雞商業(yè)銷(xiāo)售模式和采購(gòu)模式所致。根據(jù)【ＸＹＺＨ／２００８Ａ７００４－３】號(hào)寶商集團(tuán)擬置出資產(chǎn)審計(jì)報(bào)告，截至年９月３０日，寶雞商業(yè)預(yù)收賬款２０，４９５．７８萬(wàn)元，應(yīng)付賬款１２，１０４．５１萬(wàn)元，二者合計(jì)占寶雞商業(yè)負(fù)債總額的６７．５１％。
　　３、雖然本次交易完成后公司資產(chǎn)負(fù)債率有所增加，但本次交易以商業(yè)資產(chǎn)整合為背景，交易完成后公司營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)將由４家增加至３２家，經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)多元化，市場(chǎng)占有率得到提升，盈利能力得到增強(qiáng)，從而有利于公司進(jìn)一步發(fā)展。
　　二、本次交易完成后，上市公司與關(guān)聯(lián)方之間的資金往來(lái)和擔(dān)保情況
　　根據(jù)信永中和出具的【ＸＹＺＨ／２００８Ａ７０１１－１】號(hào)西安民生備考報(bào)表審計(jì)報(bào)告，本次交易完成后，公司和關(guān)聯(lián)方尚有部分資金往來(lái)和擔(dān)保事項(xiàng)，具體請(qǐng)參閱“第十一節(jié)關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)：一、（二）本次交易后的關(guān)聯(lián)交易情況。”
　　綜上，本次交易完成后，公司和關(guān)聯(lián)方之間的資金往來(lái)主要為公司在海航集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司存款和其他日常經(jīng)營(yíng)所需的資金往來(lái)。對(duì)此，公司將盡可能的減少關(guān)聯(lián)交易，對(duì)于確實(shí)無(wú)法避免的關(guān)聯(lián)交易，公司將遵循市場(chǎng)化定價(jià)原則，以充分保護(hù)公司利益和廣大股東合法權(quán)益。
　　三、對(duì)相關(guān)人員買(mǎi)賣(mài)公司股票情況的自查
　　本公司及本公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，商業(yè)控股及商業(yè)控股的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，相關(guān)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)及其他知悉本次交易內(nèi)幕信息的法人和自然人，以及上述相關(guān)人員的直系親屬對(duì)是否買(mǎi)賣(mài)本公司股票的情況，進(jìn)行了自查。
　　根據(jù)相關(guān)各方的自查報(bào)告，本公司第六屆董事會(huì)第八次會(huì)議前一交易日（２００８年４月２４日）前６個(gè)月（２００７年１０月２４日）至公司第六屆第十四次董事會(huì)召開(kāi)日（２００８年１２月３０日），本公司知悉本次交易內(nèi)幕信息的自然人沒(méi)有買(mǎi)賣(mài)本公司股票的行為；商業(yè)控股沒(méi)有買(mǎi)賣(mài)公司股票的行為，商業(yè)控股知悉本次交易內(nèi)幕信息的自然人沒(méi)有買(mǎi)賣(mài)本公司股票的行為。相關(guān)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)及其他知悉本次交易內(nèi)幕信息的法人和自然人沒(méi)有買(mǎi)賣(mài)本公司股票的行為；上述相關(guān)人員的直系親屬?zèng)]有買(mǎi)賣(mài)本公司股票的行為。
　　第十四節(jié)  相關(guān)各方有關(guān)本次交易的意見(jiàn)
　　一、獨(dú)立董事對(duì)本次交易的意見(jiàn)
　　公司獨(dú)立董事關(guān)于本次交易發(fā)表如下意見(jiàn)：
　　“１、本次交易涉及的購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)經(jīng)具有證券從業(yè)資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估，交易按照評(píng)估值定價(jià)。評(píng)估機(jī)構(gòu)具備從事公司本次交易標(biāo)的資產(chǎn)的評(píng)估工作的能力，具有獨(dú)立性、能夠客觀、公正的開(kāi)展業(yè)務(wù)，本次評(píng)估采用的假設(shè)前提合理，評(píng)估方法選擇恰當(dāng)、合理，評(píng)估目的和本次交易具有密切相關(guān)性，評(píng)估結(jié)果公允，能夠公平、公正的反映擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的價(jià)值。
　　２、本次交易不改變公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)和控股股東及其實(shí)際控制人，交易完成后，公司將持有寶商集團(tuán)寶雞商業(yè)經(jīng)營(yíng)管理有限責(zé)任公司１００％股權(quán)。公司控股股東及其實(shí)際控制人已就避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)范和減少關(guān)聯(lián)交易采取了必要措施并出具了承諾函，有利于保證上市公司獨(dú)立性，有利于完善公司法人治理結(jié)構(gòu)；本次交易符合公司全體股東的現(xiàn)實(shí)及長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。
　　３、本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，在本次董事會(huì)審議關(guān)聯(lián)交易的議案時(shí)，關(guān)聯(lián)董事進(jìn)行了回避表決；關(guān)聯(lián)股東及其一致行動(dòng)人將就該項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易議案回避表決，本次交易事項(xiàng)的審議和披露程序符合國(guó)家有關(guān)法規(guī)和公司章程的有關(guān)規(guī)定。
　　綜上所述，本次交易遵循了公開(kāi)、公平、公正原則，交易定價(jià)合理，符合公司和全體股東的利益，沒(méi)有損害公司和非關(guān)聯(lián)股東特別是中小股東的利益；本次交易有利于增強(qiáng)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，提高公司市場(chǎng)占有率，交易方案切實(shí)可行。作為公司的獨(dú)立董事，我們同意本次交易行為。此外，我們將按照法律、法規(guī)和公司章程的規(guī)定，嚴(yán)格監(jiān)督公司合法有序地推進(jìn)本次交易工作，以切實(shí)保障公司和全體股東的利益。”
　　二、監(jiān)事會(huì)對(duì)本次交易的意見(jiàn)
　　本公司監(jiān)事會(huì)對(duì)公司本次交易發(fā)表意見(jiàn)如下：
　　“監(jiān)事會(huì)認(rèn)為，本次交易以產(chǎn)業(yè)整合為背景，交易方案合理、可行，符合本公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。本次交易的評(píng)估機(jī)構(gòu)具有獨(dú)立性，在評(píng)估中采用的假設(shè)前提合理、運(yùn)用的評(píng)估方法適當(dāng)、評(píng)估結(jié)果公允；本次發(fā)行股份的定價(jià)符合相關(guān)法律法規(guī)要求，購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)以評(píng)估值作價(jià)，交易定價(jià)公平、合理；本次交易未損害公司及全體股東的利益，對(duì)避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)范和減少關(guān)聯(lián)交易做出了合理安排；因此，本次交易符合公司及其股東利益。”
　　三、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)對(duì)本次交易的意見(jiàn)
　　本公司獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)廣發(fā)證券對(duì)本次交易發(fā)表意見(jiàn)如下：
　　“本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)認(rèn)為：西安民生本次交易以資產(chǎn)整合為背景。交易完成后，將結(jié)束西安民生的控股股東同時(shí)控股兩家零售類(lèi)上市公司的情形，有助于消除潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，從而有利于上市公司的后續(xù)發(fā)展。本次交易完成后上市公司資產(chǎn)規(guī)模大幅提高，營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)迅速增加，盈利能力得到增強(qiáng)，從而有利于提升上市公司的可持續(xù)發(fā)展能力，符合上市公司及其全體股東的利益。
　　本次交易在程序上遵循了國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，履行了必要的信息披露義務(wù)，符合《公司法》、《證券法》、《重組辦法》和《上市規(guī)則》等相關(guān)法律、法規(guī)的要求。本次交易定價(jià)公平合理，不存在損害上市公司和全體股東利益的情形，體現(xiàn)了公開(kāi)、公平、公正的原則。”
　　四、法律顧問(wèn)對(duì)本次交易的意見(jiàn)
　　本公司法律顧問(wèn)國(guó)浩律師集團(tuán)（上海）事務(wù)所對(duì)本次交易發(fā)表意見(jiàn)如下：
　　“本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)相關(guān)方具備主體資格；標(biāo)的資產(chǎn)以及標(biāo)的公司的主要資產(chǎn)權(quán)屬清晰，部分資產(chǎn)權(quán)屬瑕疵對(duì)本次重大重組不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性法律障礙；本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的相關(guān)方已經(jīng)履行了現(xiàn)階段必要的批準(zhǔn)程序；本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)方案符合《公司法》、《證券法》及《重大重組辦法》等相關(guān)法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定的要求；本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)方案尚需報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。”
　　第十五節(jié)  本次交易的中介機(jī)構(gòu)
　　一、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)
　　二、法律顧問(wèn)
　　三、審計(jì)機(jī)構(gòu)
　　四、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)
　　第十六節(jié)  董事承諾書(shū)
　　董事承諾書(shū)
　　本公司及董事會(huì)全體成員保證本報(bào)告書(shū)內(nèi)容的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，并對(duì)報(bào)告書(shū)的虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏負(fù)連帶責(zé)任。
　　全體董事：詹軍道  馬永慶  馬超  胡東山  強(qiáng)力  周寶成  劉昆
　　（簽字）
　　西安民生集團(tuán)股份有限公司董事會(huì)
　　２００８年１２月３１日
　　第十七節(jié)  備查文件
　　一、《西安民生集團(tuán)股份有限公司第六屆董事會(huì)第十四次會(huì)議決公告》；
　　二、《西安民生集團(tuán)股份有限公司第六屆監(jiān)事會(huì)第六次會(huì)議決議公告》；
　　三、《西安民生集團(tuán)股份有限公司獨(dú)立董事關(guān)于發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的獨(dú)立意見(jiàn)》；
　　四、廣發(fā)證券《關(guān)于西安民生集團(tuán)股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易之獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告》；
　　五、國(guó)浩律師《關(guān)于西安民生集團(tuán)股份有限公司向特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易法律意見(jiàn)書(shū)》
　　六、信永中和出具的關(guān)于寶雞商業(yè)的兩年一期的【ＸＹＺＨ／２００８Ａ７００４－３】號(hào)《審計(jì)報(bào)告》；
　　七、信永中和出具的關(guān)于寶雞商業(yè)盈利預(yù)測(cè)的【ＸＹＺＨ／２００８Ａ７００４－４】號(hào)《審核報(bào)告》；
　　八、信永中和出具的關(guān)于西安民生一年一期備考報(bào)表的【ＸＹＺＨ／２００８Ａ７０１１－１】號(hào)《審計(jì)報(bào)告》；
　　九、信永中和出具的關(guān)于西安民生盈利預(yù)測(cè)的【ＸＹＺＨ／２００８Ａ７０１１－２】號(hào)《審核報(bào)告》；
　　十、西安正衡出具的關(guān)于寶雞商業(yè)截至２００８年９月３０日的西正衡評(píng)報(bào)字［２００８］１６１號(hào)《評(píng)估報(bào)告》；
　　十一、西安民生與商業(yè)控股簽署的《關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)協(xié)議》；
　　十二、《商業(yè)控股第一屆董事會(huì)第十一次會(huì)議決議》；
　　十三、商業(yè)控股、海航集團(tuán)《關(guān)于規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的承諾函》；
　　二四、商業(yè)控股、海航集團(tuán)《關(guān)于避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾函》
　　十五、商業(yè)控股、海航集團(tuán)《關(guān)于“五分開(kāi)”的承諾函》；
　　十六、商業(yè)控股、海航集團(tuán)《關(guān)于持股期限的承諾函》；
　　十七、商業(yè)控股及其高管人員《關(guān)于沒(méi)有受到處罰的承諾函》；
　　十八、商業(yè)控股關(guān)于寶雞商業(yè)債務(wù)的承諾函；
　　十九、寶商集團(tuán)《關(guān)于無(wú)償轉(zhuǎn)讓商標(biāo)權(quán)的承諾函》；
　　二十、商業(yè)控股《關(guān)于置入晶眾家樂(lè)的承諾函》。
　　第十八節(jié)  備查地址
　　一、西安民生集團(tuán)股份有限公司
　　聯(lián)系人：馬明慶
　　聯(lián)系電話(huà)：０２９－８７４８１８７１
　　聯(lián)系地址：陜西省西安市解放路１０３號(hào)
　　郵編： ７１０００５
　　二、廣發(fā)證券股份有限公司
　　聯(lián)系人： 張永青、杜俊濤、楊常建
　　聯(lián)系電話(huà)：０２０－８７５５５８８８轉(zhuǎn)
　　聯(lián)系地址：廣州市天河北路１８３號(hào)大都會(huì)廣場(chǎng)１９樓
　　郵編：５１００７５
　　三、報(bào)刊
　　２００９年１月６日《證券時(shí)報(bào)》、《中國(guó)證券報(bào)》、《證券日?qǐng)?bào)》
　　四、網(wǎng)址
　　ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ
　　西安民生集團(tuán)股份有限公司
　　２００８ 年１２月３０日

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