圖：李寧的門店

受存貨困擾的李寧公司(02331.HK) 失去了本土體育用品老大的寶座。

李寧公司24日公布的半年報顯示，存貨金額為9.92億元人民幣，而2010年底的存貨金額為8.06億元人民幣，存貨金額增加約2億元人民幣。受存貨等因素的影響，今年上半年，李寧公司收入為42.9億元人民幣，同比減少5%左右，這低于安踏今年上半年的營業額44.5億元人民幣，本土體育用品老大的交椅已經被安踏奪走。

李寧公司CEO張志勇昨日在香港表示，今年將投入3億元回收經銷商手中的存貨，明年用于存貨回收的金額將不超過今年，同時今年將開出約240家左右的工廠店，消化存貨。

張志勇表示，李寧公司此前已經宣布給經銷商額外3個百分點的折扣，鼓勵經銷商發揮積極性提升業績，另外，李寧公司已經開出191家工廠店，專門消化存貨。目前來看，李寧的工廠店運轉效果較好，平均每店的月流水達到40萬元，高于李寧折扣店和品牌店的每月流水額，未來工廠店的數目將增加到240家左右，主要處理存貨。

張志勇說，存貨清理的收入今年1月占到李寧公司收入的比例在6%左右，今年6月上升到10%左右，未來將達到15%左右，預計到明年下半年，存貨將基本消化完畢，李寧公司將嘗試找到恢復增長的合適途徑。

張志勇還表示，最近幾年李寧公司對籃球、足球等大球項目重視的力度不夠，未來18個月，將把籃球作為最重要的運動品類，投入最多的資源，開發這一市場。

李寧身陷存貨泥潭業績下滑 安踏等營收增長25%

今年上半年多個運動品牌半年報均已出爐。一直一來占據本土體育用品老大的寶座的李寧公司因存貨困擾在營業額較量中被安踏所超越。銷售業績和利潤最高的安踏分別達到44.5億元和9.3億元，擁有KAPPA品牌的中國動向業績最差，凈利下滑71.2%為2.25億元。

李寧、KAPPA身陷存貨泥潭

數據顯示，李寧公司存貨金額為9.92億元人民幣，收購庫存外貿童裝，而2010年底的存貨金額為8.06億元人民幣，存貨金額增加約2億元人民幣。受存貨等因素的影響，公司上半年收入42.89億元，較上年同期的45.05億元減少了4.8%；凈利潤為2.94億元，與去年同期的5.82億元相比減少了49.5%。比起安踏今年上半年的營業額44.5億元人民幣，本土體育用品老大的交椅已經被安踏奪走。

截至2011年6月30日，李寧牌的店鋪數量為8163家，較2010年12月31日的7915家增加了3.1%，其中特許經銷店7510家，增加了177家，增幅2.4%；直營店653家，增加了71家，增幅達到了12.2%。

中國動向上半年營業額11.79億，相比去年同期減少45%，凈利達到2.25億元，同比跌逾七成。上半年kappa品牌銷售額為9.79億元，較去年同期下降49.8%。中國動向報告稱，上半年集團為了協助經銷商解決庫存積壓問題，采取了主動減少銷售訂單及存貨回購的措施，借此來幫助經銷商盡快恢復正常的存貨水平。

與李寧形成鮮明對比的是國外知名運動品牌阿迪達斯，公布的數據顯示，上半年阿迪達斯大中華區銷售額達5.52億歐元，與去年同期4.03億歐元相比，同比增長37%，除去匯率因素，同比增長38%，增幅位列阿迪達斯六大市場首位。

安踏、匹克、特步、361度營業額均保持25%左右的增長

安踏體育上半年營業額增長28.9%至44.5億元，凈利達到9.3億元，同比增長22%。期內毛利率為42.8%，較去年同期化43.7%下降0.9百分點。

截至2011年6月30日，安踏透過約60家區域性分銷商共同管理全國性分銷網絡，安踏專業體育用品系列店數目增加了295家，達到了7844家。安踏計劃到年底，將體育用品系列店增加至8200間，運動生活系列店擴至1100家，兒童體育用品店擴至600間，FILA專賣店擴至300間，義烏回收庫存鞋，開店速度較上半年稍有提升。

此外，匹克，特步，361度方面，上半年業績也十分喜人，匹克體育上半年營業額突破20億大關，相比去年同期增長24.7%至22.56億元，凈利達到4.23億元，同比增長22.1%。特步集團上半年營業額增長26.0%至25.70億元，凈利達到4.66億元，同比增長25%。361度集團上半年公司營業額突破30億大關，凈利達到7.73億元，同比增長38%。

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