（原標題：“ 女鞋第一股 ”1 年虧掉 7 年利潤，經(jīng)銷商大甩賣：原價千元，現(xiàn)價 89 元）

　　2017 年號稱 “ 中國鞋業(yè)第一股 ” 的星期六巨虧 3.52 億，不僅賠掉了過去 7 年的總利潤，而且公司也因為庫存太多，不得不放血大甩賣。例如一雙星期六絨面羊皮革高跟涼鞋，原價 1029 元的鞋，卻以 89 元的價格進行銷售。2009 年上市之后，星期六進行大規(guī)模擴張。到了 2012 年，規(guī)模擴張已不再有效，業(yè)績大幅下滑，扣非凈利潤僅為 5530.37 萬元，較 2011 年下滑近一半。星期六董秘何建鋒解釋稱，受到購物中心、電商等新興渠道的沖擊，百貨公司人流量和業(yè)務(wù)情況都出現(xiàn)下滑，公司銷售額也隨之下滑。

　　前不久，一份 “ 消費市場的價值排序 ” 刷爆朋友圈：在零售行業(yè)看來，消費實力從高到低依次是：

　　少女 > 兒童 > 年輕婦女 > 老人 > 狗 > 男人。

　　女人比男人愛消費，這是公認的事實，可供女人消費的商品也很多：化妝品、包包、衣服、鞋子 ……

　　但是，女人愛花錢，就意味著女人的錢好賺 ？ 事實并非如此。最近，國內(nèi)三大女鞋企業(yè)都遭遇了 “ 滑鐵盧 ”：

　　2017 年，一代鞋王百麗 “ 賣身 ”，并在港股退市 ； 而那個 “ 女人永遠少一雙鞋子 ” 的達芙妮，2017 年關(guān)閉了 1009 家門店，凈虧損高達近 8 億港元。

　　競爭對手相繼倒下，號稱 “ 中國鞋業(yè)第一股 ” 的星期六 （ 002291，SZ ） 也自身難保，去年，它巨虧 3.52 億，不僅賠掉了過去 7 年的總利潤，而且公司也因為庫存太多，不得不放血大甩賣。

　　1 年虧掉 7 年利潤

　　2002 年夏天，張澤民和妻子梁懷宇在佛山創(chuàng)辦了星期六鞋業(yè)有限公司。那時，百貨商場是中高端購物場所，張澤民便在全國各地的百貨商場迅速鋪開連鎖店，星期六晉升至中國女鞋行業(yè)的三甲之列。2009 年，星期六 （ 002291，SZ ） 登陸 A 股，成為 “ 兩市鞋業(yè)第一股 ”。

　　圖片來源：每經(jīng)記者劉玲攝

　　上市之后，星期六營業(yè)收入雖然節(jié)節(jié)升高，但是利潤卻從 2012 年開始步入快速下滑軌道。2009 年，公司扣非凈利潤達到 1.12 億元 ； 而 7 年之后的 2016 年，扣非凈利卻滑落至 1885.38 萬元，只有 2009 年的五分之一。

　　2018 年 2 月 28 日，星期六發(fā)布《2017 年度業(yè)績快報》稱，2017 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入 15.38 億元，比上年同期增長 3.60%； 歸母凈利潤 2494.26 萬元，同比增長 19.69%。

　　但不到兩個月，星期六業(yè)績便突然變臉。4 月 25 日，星期六發(fā)布《2017 年度業(yè)績快報修正公告》，將營業(yè)收入調(diào)整為 15.05 億元，歸母凈利潤由盈利 2494.26 萬元大幅修正為虧損 3.52 億元，而過去 7 年 （ 2010 年至 2016 年 ） 星期六的歸母凈利潤總額僅為 3.69 億元，相當于 1 年基本虧掉 7 年賺的錢。

　　對于大幅虧損的原因，星期六在 2017 年年報中表示，這是由于公司對報告期末的商譽、存貨及應(yīng)收賬款等進行減值計提，收購外貿(mào)庫存秋冬裝，由此形成了大額資產(chǎn)減值損失。對于存貨減值，則是公司在 2018 年 3 月底，批量低價處置了部分低效品牌的存貨，但在編制 2017 年業(yè)績快報時對該部分存貨未充分計提跌價準備，因此，審計后最終存貨跌價準備合計為 1.97 億元。

　　圖片來源：每經(jīng)記者劉玲攝

　　值得一提的是，2012 年，星期六門店大幅增長，新開門店鋪貨導致存貨開始增加，再加上渠道受到?jīng)_擊，銷售未達預(yù)期，存貨占資產(chǎn)總額比例達 39.43%。2013 年，星期六還在繼續(xù)擴張，加大了非自營店的開設(shè)，門店數(shù)量達到了最高峰 2363 家，收購外貿(mào)庫存秋冬裝，其存貨也進一步增加，占資產(chǎn)總額的比例首次超過 40%。

　　但是，星期六彼時卻在年報中稱，制定了新的采購管控標準，并通過網(wǎng)銷、特賣會等渠道消化庫存，在實現(xiàn)營業(yè)收入增長 17.53% 的前提下存貨僅較年初增長 12.94%，認為公司存貨管理得當。

　　時尚行業(yè)研究咨詢投資機構(gòu) No Agency 創(chuàng)始人唐小唐向記者表示，

　　很多傳統(tǒng)的女鞋品牌在剛開始受到電商的沖擊時，反應(yīng)很慢，雖然在延伸線上渠道，但是很多是通過電商平臺去清理存貨。

　　到了 2014 年，星期六庫存比例再次大幅攀升，達到 47.8%，星期六也終于意識到存貨問題的嚴重性，開始調(diào)整店鋪結(jié)構(gòu)，減少自營店，增加分銷店，總體縮減門店規(guī)模，數(shù)據(jù)顯示，2015 年~2017 年間，星期六每年減少 200 多家門店，還開始嘗試以品牌集合店的形式進駐購物中心和大力拓展電商渠道。

　　可是，實施庫存管理和削減門店數(shù)量的措施后，星期六存貨在 2016 年占資產(chǎn)總額比例更是歷史性的達到 50.61%。據(jù)年報數(shù)據(jù)，當年公司的賣出 559 萬雙鞋，庫存鞋子的數(shù)量卻高達 1268 萬雙，換句話說，即便公司不再生產(chǎn)新鞋，這些庫存貨也得兩年多才能賣完。

　　虧本大甩賣：原價 1029 元的鞋，現(xiàn)價 89 元

　　星期六董秘何建鋒告訴每日經(jīng)濟新聞記者，今年 3 月低價處置存貨的低效品牌主要包括 “69”、“RIZZO”、“SEBASTIAN” 等，這些品牌公司目前已沒有開設(shè)獨立的門店，接下來會逐步終止該等品牌的運營，因此對于這些品牌的存貨公司做了一個集中的處理。

　　處理存貨，往往意味著虧本大甩賣。每日經(jīng)濟新聞記者聯(lián)系到一位專門為品牌處理庫存的經(jīng)銷商。她提到，近日正在銷售一批星期六和菲伯麗爾女鞋的存貨，有 150 余款，數(shù)量達幾千雙。記者了解到，其售賣的價格僅為原價的一折，例如一雙星期六絨面羊皮革高跟涼鞋，原價為 1029 元，目前售價 89 元。

　　圖片來源：每經(jīng)記者劉玲攝

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