房地產行業周報:存眷業績大幅增添的地產公司

　　種別：行業研究 機構：華融證券股份有限公司 研究員：易華強 日期：2017-03-01

　　上周市場示意

　　上周房地產指數(中信)上漲1.71%,同期滬深300指數上漲1.53%,房地產指數跑贏滬深300指數0.18個百分點。

　　商品房買賣營業環比上漲

　　新建住宅方面,上周(2017.2.20-2017.2.26)重點存眷的30個都市商品房成交面積為302.59萬平米,環比上漲23.04%,同比上漲6.19%。個中一線都市成交57.8萬平米,環比上漲23.29%,同比下跌8.77%;二線都市成交155.95萬平米,環比上漲27.9%,同比上漲6.78%;三線都市成交88.84萬平米,環比上漲15.21%,同比上漲17.59%。

　　二手房方面,重點存眷的4個都市環比下跌1.42%,同比下跌36.5%。個中,一線都市(北京、深圳)成交量環比下跌14.07%,同比下跌54.05%;二線都市(杭州、南京)環比上漲19.05%,同比上漲14.64%。

　　行業與公司信息

　　國度統計局發布大中都市房價數據,重點一二線都市房價漲幅放緩。

　　空港股份2016年凈利潤同比增添23.86%。

　　世聯行2016年凈利潤同比增添46.73%。

　　萬澤股份2016年凈利潤同比增添64.1%。

　　陽光股份2016年凈利潤大幅吃虧4.68億元。

　　投資提議

　　市場成交量環比繼承上升,但與客歲頭對比降幅如故較大,三四線成交量同比下滑幅度小于一二線。從最新統計數據來看,重點一二線都市房價環比企穩,三線都市房價如故處于上升趨勢但漲幅縮小,新一輪房地產調控政策結果慢慢展現。市場整體販賣下滑的同時,房地產企業存在必然分化,部門地產上市公司販賣仍超預期增添。提議存眷販賣較好、年報業績大幅增添的地產公司。

　　風險提醒

　　政策調控高于預期;販賣低于預期。

　　鋼鐵行業:需求開釋在即,庫存壓力削弱

　　種別：行業研究 機構：東北證券股份有限公司 研究員：瞿永忠 日期：2017-03-01

　　需求開釋在即,庫存壓力削弱。但跟著氣候的回暖,工地開工率慢慢晉升。今朝部門商家已延續接到終端訂單。庫存雖未完全啟動,但已開始逐漸消化庫存,本周世界5大品種鋼材社會庫存小幅降落,后期庫存壓力或一連走弱。跟著賭庫存的杠桿資金贏利退出,鋼材價值短期或有所震蕩,但需求慢慢開釋疊加庫存壓力削弱,價值趨弱空間有限。

　　二度維穩鋼價,實效性或有限。中鋼協召開長材企業出產策劃座談會,繼發改委范文之后二度維穩鋼價。中鋼協但愿長材企業調解出產節拍,公道節制庫存;力保價值處于公道區間。我們以為官方維穩將過濾部門價值炒作。但總體而言,因為長材企業民企較多,行政調控較為堅苦,因此實質結果或相對有限。但期貨市場規復理性之后,也許對現貨市場有必然影響,從而停止現貨鋼材價值過快上漲。

　　京津冀再限產,鋼價理性趨強。唐山已宣布的限產令,“3月1日至15日時代,唐山市鋼鐵行業未完成濕法脫硫延期深度管理的燒結機全停,完成管理的鐫汰排放50%。”、“除了行使自然氣、管道煤氣等潔凈能源為熱源軋鋼廠外,所有遏制排放污染物。”

　　東北鋼鐵一連保舉標的包羅:鞍鋼股份、撫順特鋼、馬鋼股份、太鋼不銹、方大特鋼、永興特鋼、金洲管道。

　　股市回首:鋼鐵板塊漲幅放緩,排名全部板塊倒數第四。

　　上證綜指周漲幅1.60%,深圳成指周漲幅2.41%,申萬鋼鐵指數周跌幅1.13,排名全部28個板塊倒數第四。子板塊中,普鋼上漲1.40%,特鋼上漲0.32%;鐵礦石上漲2.27%,商業暢通上漲1.91%。

　　供需名堂:出產維持高位,需求慢慢開釋。

　　世界高爐開工率一連回升至75.14%,達十周以來最高位;河北高爐開工率81.90%,環比下跌0.32個百分點;世界鋼廠紅利面連漲七周,與2014年汗青最高位持平。一帶一起與京津冀成需求熱門。

　　庫存環境:社會庫存小幅回落,口岸鐵礦石破高位。

　　本周Mysteel世界5大品種鋼材社會庫存合計1644.53萬噸,連升12周后回落;口岸鐵礦石庫存增進至汗青最高位13081萬噸;唐山鋼坯庫存本周增至89.8萬噸。鋼廠原原料庫存小幅降落。

　　鋼價走勢:長材一連強勢,國產礦漲幅龐大。

　　Mysteel綜合鋼價指數周漲幅2.36%,長材指數周漲幅4.08%;MyIpic入口礦綜合指數漲幅1.86%;國產礦漲幅8.68%;鋼坯價值回升,焦炭繼承走低,鉻鐵與上周持平;硅鐵之外,玄色期貨總體下行。

　　建材行業:兩材歸并獲商務部反把持核準整合進入實驗環節

　　種別：行業研究 機構：長江證券股份有限公司 研究員：范超,李金寶 日期：2017-03-01

　　變亂描寫

　　2月27日,中建材團體與中材團體重組得到商務部反把持局核準,對中建材團體收購中材團體股權案不予榨取,從關照之日起可以實驗。

　　變亂評述

　　兩大央企重組是在2016年1月26日旗下上市公司紛紛宣布通告公布團體操持重組,彼時邁開第一步;16年8月23日得到國務院核準,并公布中國中材團體無償劃轉進入中國建材團體。前后經驗1年之余,此時重組方案正式得到商務部反把持核準,從行政審批流程看已經竣事,剩下為實驗環節。

　　歸并資產同類項仍舊是重中之重。兩大央企在水泥、玻纖等方面具備不少同類資產,團體重組之后對付同業資產的整合必將是重要一環。水泥方面,中建材產能首要漫衍在華東、東北、西南和中南,中材則漫衍在西北(華東有少量),歸并后產能將實現世界漫衍,不外鑒于地區漫衍的明顯差別性因此對付名堂改進意義有限。玻纖方面,歸并后粗紗產能將達200萬噸閣下,占環球產能的30%,進一步固定龍頭職位。另外在整合兩大團體的資源、消除惡性競爭的同時也有望進一步改進產物布局,晉升國際競爭力。而非同類資產代價則在于對響應資產舉辦梳理整合、業績差生長性不敷的殼資源、未上市優質資源整合上市。

　　央企整合加快會帶來旗下上市公司整合進度有望跟從加快,中材在西北的3家水泥股整合預期再次升溫。無論最終方案怎樣,資產彈性和殼代價都將值得存眷,保舉標的天山股份、祁連山、寧夏建材(疊加當前一帶一起的發酵,西北水泥股有望再次升溫)。

　　中材科技和中國巨石作為玻纖新原料上市平臺,具備進一步的資產整合和注入預期;北新建材作為兩材旗下最大的裝飾原料上市平臺,將來也將承載更多的成長要求。其它影響標的尚有中材節能、中材國際、國統股份、瑞泰科技、洛陽玻璃、凱盛科技。

　　風險提醒:

　　1.旗下整合進度較慢;

　　2.整合對付相干上市公司現實影響有限。

　　傳媒行業周報:輪動到生長,傳媒看優質低估龍頭

　　種別：行業研究 機構：廣州廣證恒生證券研究全部限公司 研究員：李亞軍 日期：2017-03-01

　　投資要點:

相關資訊