一、客戶齊集度較高與收購后客戶流失風險

2018年度、2019年度和2020年1-9月，博思達資產組向前五大客戶的販賣占比別離為91.69%、88.29%和93.59%，客戶齊集度較高。博思達資產組客戶首要是手機品牌企業和大型手機ODM企業，如小米團體、OPPO、華勤通信和聞泰科技等，大客戶策劃環境不變、財政制度健全、市場份額較大，一次訂貨量較大，處事大客戶有助于博思達資產組提跨越產服從、低落營銷本錢、鐫汰幻魅賬喪失，同時有利于博思達資產組節制策劃風險、晉升供給鏈打點服從。

客戶為了維護自身供給鏈的不變與安詳，除分銷商產生了較大的風險變亂或自身營業手段一連降落至低于客戶要求等環境，一樣平常不會等閑改換分銷商，尤其是首要分銷商。可是，假如博思達資產組的處事支持手段無法滿意客戶的要求或公司營業成長速率無法跟進客戶營業成長速率，公司存在將來無法一連客戶相關的風險，也許對公司的營業策劃造成重大倒霉影響。

二、供給商齊集度較高與供給商資源流失風險

2018年度、2019年度和2020年1-9月，博思達資產組向前五大供給商的采購占比別離為97.46%、91.71%和96.13%，供給商齊集度較高。原廠的授權是分銷商在營業妥當成長的基本，電子元器件販賣具有較高的偉大性，這種偉大性既來歷于產物自己的技能含量，也來歷于下流應用市場的普及性和多變性，分銷商必要參與電子產物的立項、研發、產物定型、批量出產、售后處事等整個生命周期。同時，在電子元器件販賣的進程中還牽扯到大量的訂單打點、庫存打點、物流、資金結算等環節。

為了維護營業的不變性和可一連成長，除分銷商產生了較大的風險變亂或

自身營業手段一連降落至低于原廠要求等環境，原廠一樣平常不會等閑改換分銷商，尤其是首要分銷商。可是，假如博思達資產組的處事支持手段無法滿意原廠的要求或公司營業成長速率無法跟進原廠營業成長速率，公司存在將來無法一連取得新增產物線授權或已有產物線授權被打消的風險，也許對公司的營業策劃造成重大倒霉影響。

三、標的公司節制權改觀也許導致的客戶、供給商流失風險

標的公司與客戶聞泰科技和供給商Qorvo的框架協議中包括了節制權改觀條款，即若標的公司節制權產生改觀，對方有權力提前終止或掃除與標的公司的相助相關。2018年度、2019年度和2020年1-9月，標的公司對聞泰科技的販賣金額占所有販賣金額的比例別離為0.70%、6.33%和5.75%，標的公司對Qorvo的采購金額占所有采購金額的比例別離為85.46%、76.97%和78.78%。個中，標的公司向Qorvo的采購比例較高，若未來Qorvo終止與標的公司的相助，標的公司在短時刻內難以向其他供給商采購更換性產物，因此將會對標的公司將來的業績造成重大倒霉影響。

四、焦點職員依靠風險

標的公司的一連紅利手段，依賴要害職員一連不絕地為客戶、供給商提供處事、締造代價，以及與客戶、供給商維系不變的相助相關。作為非重資產型的企業，標的公司對要害職員存在必然水平的依靠。

本次買賣營業中，上市公司采納了包羅任職限期和競業榨取在內的多項法子促進要害職員的不變。標的公司要害職員袁怡自本次股權轉讓完成之日起在標的公司及其控股子公司至少任職至理睬期滿后2年，即2024年12月31日，且在任職時代以及去職后24個月內，不得從事與標的公司營業組成競爭的營業及舉動。對付除袁怡外的其他要害職員在標的公司及其控股子公司至少任職至理睬期滿后2年，即2024年12月31日，該時代內即便去職也不得從事與標的公司營業組成競爭的營業及舉動。本次買賣營業《付出現金購置資產協議》中約定了袁怡的違約責任，上市公司按照《付出現金購置資產協議》的約定取得了標的公

司全部要害職員簽定的《關于任職限期及競業榨取的理睬函》，且袁怡于2021年3月出具了《關于追加理睬去職抵償金的理睬函》。

但若標的公司要害職員如故呈現大量流失，則會對標的公司的出產策劃發生較大影響，從而發生業績難以到達猜測值的風險。

五、策劃業績顛簸風險

2018年度、2019年度和2020年1-9月，博思達資產組別離實現業務收入181,979.18萬元、200,900.25萬元和206,656.59萬元，凈利潤別離為5,244.15萬元、6,338.76萬元和6,877.76萬元。博思達資產組首要從事無線移動市場、斲喪電子類、家產等市場的電子元器件分銷署理，其策劃業績受下流行業周期、客戶自身需求顛簸等身分的影響。固然博思達資產組按照下流市場需求變革起勁調解販賣計策，增強客戶開辟，以晉升博思達資產組策劃業績，但博思達資產組策劃業績仍存在顛簸風險。

六、營運資金欠缺的風險

博思達資產組首要從事半導體分銷行業，屬于資金麋集型行業。為了進步博思達資產組的資金周轉服從，袁怡節制的企業向博思達資產組提供短期的資金拆借，近兩年及一期的累計拆借金額別離為7.17億元、5.10億元和2.95億元。固然本次收購完成后，刊行人也可以向博思達資產組提供短期的營運資金支持，但跟著博思達資產組營業局限的不絕擴大，其營運資金局限需求將會響應增添。若后續袁怡不再向博思達資產提供資金拆借處事，標的公司也許存在營運資金欠缺的風險。

七、新冠疫情對策劃業績影響的風險

2020年頭發作新冠疫情，海內部門企業、阛阓、門店的營業受到疫情影響，并對實體店販賣發生必然影響。在中央和各地起勁有力的防控法子下，我國疫情今朝已經獲得有用節制，但相干疫情仍在亞洲、歐洲及北美等地伸張。

一方面，海內部門阛阓、門店因本次疫情呈現關停、倒閉的環境，可能因販賣業績不佳推遲了開設新店肆和店肆翻新的打算，在必然水平上影響了上市公司貿易照明營業的策劃業績。按照國度統計局數據表現，上半年海內社會斲喪品零售總額同比鐫汰11.40%，打扮鞋帽、針、紡織品類販賣額同比降落19.60%。疫情對品牌衣飾商的線下販賣影響較大，公司首要客戶均在差異水平上推遲新販賣門店的機關以及對現有門店的裝修進級，封鎖了部門策劃業績不抱負的門店。個中，公司首要客戶利郎衣飾2020年上半年封鎖了海內98家門店，較2019年底鐫汰3.90%，上半年業務收入較客歲同期降落29.03%；安踏2020年上半年封鎖了中國大陸319家門店，較2019年底鐫汰3.03%，上半年業務收入較客歲同期降落10.70%；阿迪達斯制止2020年6月末環球另有17%的門店未能規復業務，上半年業務收入較客歲同期降落26%；特步主品牌上半年業務收入也較客歲同期降落4.60%。

另一方面，公司2020年收購博思達資產組，固然評估時已團結新冠肺炎疫情也許對斲喪市場的影響舉辦了盛大猜測，但思量到今朝新冠肺炎疫情尚未竣事，相干事項的隱藏影響尚存在不確定性。

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