煤炭：政策放松偏向穩固 薦6股

　　秦皇島港動力煤價繼承上漲,海內動力煤產地價值根基保持不變。上周秦皇島港山西優混(5500大卡)和大同優混(5800大卡)繼承上漲5元/噸至790/845元/噸。海內動力煤產地價值根基保持不變。

　　冶金煤價值有所回落,而無煙煤主產地價值上漲。安徽地域焦煤價值下跌40-160元/噸,河南平頂山主焦煤和1/3焦煤價值別離下跌110/130元/噸,寧夏地域冶金煤價也下調10-20元/噸。無煙煤方面,主產地之一的河南永城地域無煙煤價值上漲了50-130元/噸。

　　紐卡斯爾港6,000大卡動力煤價下跌,昆士蘭硬焦煤價繼承小幅反彈。上周紐卡斯爾港6,000大卡動力煤價回落3%至102.4美元/噸,折算到廣州的到岸價比海內動力煤價低50元/噸;制止4月13日昆士蘭硬焦煤價較前一周小幅繼承回升0.4%至210.7美元/噸,折算后比海內價值低97元/噸。

　　秦皇島港煤炭庫存小幅回升,下流產物價值繼承上漲。

　　秦皇島港本周煤炭庫存(4月9日-4月16日)小幅回升0.6%至582.7萬噸,制止4月13日首要鋼廠焦煤庫存為680萬噸,庫存天數17.7天。上周秦皇島至廣州和上海的海運費繼承回落2.8%/7.1%。

　　下流產物價值除水泥外繼承小幅上漲。鋼鐵庫存上周繼承回落,價值暖和上漲(個中螺紋鋼庫存降落2.6%至784萬噸;價值上漲0.6%至4412元/噸)。化工產物中尿素價值上漲1.1%至2330元/噸,甲醇價值也反彈1%。上周海內華東和華南地域水泥價值別離回落5.7%/2.4%。我們跟蹤的首要焦炭價值中河北唐山和邢臺地域二級冶金焦價值也均回落了50元/噸。

　　投資概念:政策放松偏向穩固,提議繼承增持煤炭股。

　　盡量3月份通脹略高于預期,我們的經濟學家仍以為政策放松的偏向沒有改變;大秦線查驗敦促秦皇島港動力煤價持續三周上漲,煤炭下流發電量/鋼材和水泥3月份產量也別離同比增添了7.2%/10.2%/7.9%,我們以為下流需求有望進一步改進。首選股:山煤國際(2012-14年凈利潤復合增速51%,母公司也存在進一步的資產注入空間),冀中能源(團體公司文水赤峪煤礦獲發改委許諾,將繼承敦促收購母公司煤炭資源),潞安環能(起勁推進對母公司的煤炭資產收購)。其它,盤江股份,蘭花科創僻靜莊能源仍在我們的買入名單。(高盛高華 韓永 張富盛)

　　造紙輕工：等候紙品漲價政策落實 薦9股

　　1)造紙行業因為連年產能齊集開釋,正處于消化新增產能、裁減落伍產能的階段,今朝最堅苦的時辰已根基已往,但行頤魅整體景氣晉升仍必要時日,我們維持行頤魅整體中性評級。這種環境下龍頭公司的上風將進一步明明,如太陽紙業、晨鳴紙業。存眷消融漿相干標的太陽紙業、岳陽林紙。

　　2)家具、玩具等具有斲喪屬性的行業需求較為不變,行業評級增持。315晚會曝光犯科企業用醫療垃圾建造兒童玩具縮減本錢,“毒二料”變亂曝光可沖擊三無玩具等盜窟玩具市場,類型市場競爭,利于正規公司的內銷渠道建樹,保舉龍頭公司星輝車模。商務部起勁支持處所舉辦家具以舊換新的試點,在試點樂成的基本大將在世界推廣。促進斲喪配景下繼承保舉有自主品牌和渠道上風的品種索菲亞、美克股份、宜華木業。

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