日前，中國證監會網站披露了北京金一文化發展股份有限公司（以下簡稱“金一文化”）的首次公開發行股票招股說明書。金一文化此次擬發行4735萬股，沖擊資本市場。

雖然披著文化的外衣，但投行人士對此并不認可：“他們怎么也不能算文化創意產業。說白了，義烏庫存服裝回收，就是黃金設計和銷售，應該歸屬零售業。”

21世紀網發現，金一文化目前負債率較高、抗風險能力不強；庫存貨物價值超5億元，未來一旦金銀原材料結果出現下滑，將直接影響企業業績。

此外，金一文化目前五個子公司四個存在虧損，可持續盈利能力令人質疑。公司的零售終端22家，僅為競爭對手的四分之一。

文化企業還是貴金屬加工企業

金一文化招股說明書顯示，發行人主營業務為貴金屬工藝品的研發設計、外包生產和銷售。一般經營項目是：組織文化藝術交流活動（演出除外）；技術推廣；銷售金銀制品、珠寶、鐘表、郵品、錢幣（退出流通領域的）、紀念品。

而不論是位于北京西海南沿金一文化駐地鮮明的“文化創意中心”標識還是在其招股說明書中，金一文化都一再強調其歸屬為文化創意產業。

但有投行人士認為，金一文化把行業定位在文化創意產業實在是混淆視聽。“其實這家公司跟老鳳祥、周大福、周生生是一樣的企業，只不過做得規模不大，怕市場不接受，所以搞了個噱頭。”

金一文化招股書顯示，公司生產和銷售的貴金屬工藝品的主要原材料為黃金和白銀。2009年，金一文化純金制品銷售收入80591萬元，