江蘇東方盛虹股份有限公司
    
    華泰連系證券有限責(zé)任公司
    
    關(guān)于江蘇東方盛虹股份有限公司果真刊行可轉(zhuǎn)換公司債
    
    券申請文件二次反饋意見之回覆陳訴（修訂稿）
    
    中國證券監(jiān)視打點委員會：
    
    貴會于2020年12月4日下發(fā)的《中國證監(jiān)會行政容許項目檢察二次反饋意見關(guān)照書》（202667 號，以下簡稱“反饋意見”）已收悉。按照反饋意見的要求，華泰連系證券有限責(zé)任公司會同刊行人及其他中介機構(gòu)，本著勤勉盡責(zé)、厚道取信的原則，就反饋意見所提題目逐條舉辦了當(dāng)真落實，現(xiàn)回覆如下，請予以考核。
    
    如無出格聲名，本回覆陳訴引用簡稱或名詞的釋義與《江蘇東方盛虹股份有限公司果真刊行可轉(zhuǎn)換公司債券召募聲名書（修訂稿）》中的寄義溝通。
    
    本文中所列數(shù)據(jù)也許因四舍五入緣故起因而與數(shù)據(jù)直接相加之和存在尾數(shù)差別。
    
    目 錄
    
    題目1、關(guān)于同業(yè)競爭....................................................................................................................3
    
    題目2、關(guān)于業(yè)績下滑..................................................................................................................15
    
    題目3、關(guān)于募投項目..................................................................................................................35
    
    題目4、關(guān)于業(yè)績理睬完成環(huán)境..................................................................................................47
    
    題目5、關(guān)于毛利率......................................................................................................................51
    
    題目1、關(guān)于同業(yè)競爭。
    
    按照申報原料，本次刊行完成后，申請人控股股東及現(xiàn)實節(jié)制人未產(chǎn)生變革。盛虹煉化一體化項目建成投產(chǎn)后的產(chǎn)制品與關(guān)聯(lián)方斯?fàn)柊顐�體產(chǎn)物乙二醇、丁二烯、丙烯存在重合的環(huán)境。針對現(xiàn)有重合產(chǎn)物，現(xiàn)實節(jié)制人采納了促使斯?fàn)柊钔ㄟ^技能進級往下流延長加工等方法轉(zhuǎn)產(chǎn)其他產(chǎn)物的辦理法子。同時，申請人與斯?fàn)柊罹邆洳町惖呢敻换I劃及定位、財富鏈成長偏向、企業(yè)資源上風(fēng)、產(chǎn)物方案選擇以及隱藏營業(yè)機遇。前期，現(xiàn)實節(jié)制人已出具停止同業(yè)競爭的理睬。請申請人聲名：（1）熱電營業(yè)的地址地、處事半徑和范疇，是否存在交錯處事的也許性；（2）本次募投項目是否新增同業(yè)競爭，現(xiàn)實節(jié)制人擬采納的辦理將來同業(yè)競爭的法子，是否切合前期理睬的要求；（3）就乙二醇、丁二烯產(chǎn)物，斯?fàn)柊钔ㄟ^技能進級、往下流延長加工等方法轉(zhuǎn)產(chǎn)其他產(chǎn)物的詳細(xì)進度布置，并團結(jié)從產(chǎn)物機能、將來上下流拓展的也許性和相干產(chǎn)物市場遠景，聲名不存在同業(yè)競爭的依據(jù)是否充實公道；（4）本次刊行申請是否切合《上市公司證券刊行打點步伐》第十條第（四）項和第十一條第（四）項的劃定。請保薦機構(gòu)、狀師聲名核查依據(jù)、要領(lǐng)、進程，并頒發(fā)現(xiàn)確核查意見。
    
    回覆：
    
    一、熱電營業(yè)的地址地、處事半徑和范疇，是否存在交錯處事的也許性
    
    盛虹團體有限公司熱電分廠（以下簡稱“盛虹熱電”）為現(xiàn)實節(jié)制人所節(jié)制的自備電廠，首要營業(yè)為向盛虹團體提供電力、熱能處事；東方盛虹股份有限公司盛澤熱電廠（以下簡稱“盛澤熱電廠”）為上市公司的電力、熱能策劃主體；江蘇盛澤燃機熱電有限公司（以下簡稱“盛澤燃機”）為上市公司在建的自然氣燃機熱電項目主體。現(xiàn)實節(jié)制人節(jié)制的盛虹熱電與上市公司的盛澤熱電廠、擬建的盛澤燃機之間均具有明明的地區(qū)性，不存在交錯處事，其地址地、處事半徑和范疇環(huán)境如下：
    
    （一）電力營業(yè)方面，盛虹熱電僅為盛虹團體自備電廠，并差池外提供電力處事，與盛澤熱電廠、盛澤燃機不存在交錯處事的也許性
    
    1、盛虹熱電
    
    盛虹熱電位于江蘇省蘇州市吳江區(qū)盛澤鎮(zhèn)西二環(huán)路彩虹路5號，為盛虹團體自備電廠，總裝機容量36MW，其電力處事半徑和范疇僅為位于盛澤鎮(zhèn)西二環(huán)路西側(cè)的盛虹團體家產(chǎn)園區(qū)內(nèi)盛虹團體部屬企業(yè)，所發(fā)電量直供客戶不上網(wǎng)買賣營業(yè)，并差池外提供電力處事。
    
    2、盛澤熱電廠
    
    盛澤熱電廠位于江蘇省蘇州市吳江區(qū)盛澤鎮(zhèn)盛東路 1709 號，總裝機容量54MW，其電力處事半徑和范疇僅限于地址地3公里以內(nèi)企業(yè)。
    
    3、盛澤燃機
    
    連年來跟著國度層面環(huán)保意識及投入的一連晉升，各地行使?jié)崈裟茉匆�求不絕進步，我國電力能源布局也將呈現(xiàn)由煤炭為主慢慢向自然氣轉(zhuǎn)變的趨勢。因此，在各級當(dāng)局部分的支持下，上市公司于2017年8月創(chuàng)立了全資子公司盛澤燃機，將通過建樹以自然氣為首要質(zhì)料的燃機熱電聯(lián)產(chǎn)項目，以實現(xiàn)慢慢更換盛澤熱電廠現(xiàn)有燃煤機組等成果。盛澤燃機位于江蘇省吳江區(qū)盛澤鎮(zhèn)松桃線東南側(cè)的莊平廠址，擬建樹2臺100MW級燃?xì)?蒸汽連系輪回發(fā)電機組，今朝仍在建樹進程中，建成后籌劃首要處事工具為盛澤熱電廠關(guān)停機組客戶和吳江紡織輪回經(jīng)濟財富園內(nèi)企業(yè)。
    
    綜上，盛虹熱電僅為盛虹團體自備電廠，并差池外提供電力處事，與盛澤熱電廠、盛澤燃機不存在交錯處事的也許性。
    
    （二）熱能營業(yè)方面，盛虹熱電與盛澤熱電廠、盛澤燃機供熱管網(wǎng)各自獨立，不存在交錯處事的也許性
    
    1、盛虹熱電
    
    按照國度發(fā)改委、國度能源局發(fā)布的《關(guān)于增強和類型燃煤自備電廠監(jiān)視打點的指導(dǎo)意見》，“燃煤自備電廠是我國火電行業(yè)的重要構(gòu)成部門，在為家產(chǎn)企業(yè)出產(chǎn)運營提供動力供給、低落企業(yè)出產(chǎn)本錢的同時，還可分身周邊企業(yè)和住民用電用熱需求”，因此，盛虹熱電作為盛虹團體自備熱電廠，除了首要向盛虹團體供熱以外，還向部門周邊企奇跡單元供熱。
    
    2、盛澤熱電廠
    
    盛澤熱電廠首要處事范疇為盛澤鎮(zhèn)西二環(huán)路以東企業(yè)。
    
    3、盛澤燃機
    
    擬建樹盛澤燃機將來處事范疇首要為盛澤熱電廠關(guān)停機組客戶和吳江紡織輪回經(jīng)濟財富園企業(yè)。
    
    按照《蘇州市吳江區(qū)熱電聯(lián)產(chǎn)籌劃》及《蘇州市吳江區(qū)盛澤鎮(zhèn)總體籌劃》，盛澤鎮(zhèn)今朝的熱電廠互不聯(lián)網(wǎng)、獨立運行；同時，明晰了盛虹熱電與盛澤熱電廠的各自管網(wǎng)鋪設(shè)范疇，從而抉擇了盛虹熱電今朝與盛澤熱電廠的熱能處事范疇不存在交錯重疊的氣象。
    
    綜上，因為盛澤鎮(zhèn)供熱管網(wǎng)由當(dāng)局同一籌劃鋪設(shè)，各熱電廠間互不聯(lián)網(wǎng)、獨立運行，因此，盛虹熱電與盛澤熱電廠、盛澤燃機供熱管網(wǎng)各自獨立，不存在交錯處事的也許性。
    
    另外，因為電力及熱能具有必然的公用性子，因此其價值一樣平常由內(nèi)地物價部分指導(dǎo)確定，今朝，盛虹熱電及盛澤熱電廠的電力及熱能的價值均嚴(yán)酷憑證吳江區(qū)物價局指導(dǎo)確定，在訂價方面亦不存在競爭相關(guān)。
    
    二、本次募投項目是否新增同業(yè)競爭，現(xiàn)實節(jié)制人擬采納的辦理將來同業(yè)競爭的法子，是否切合前期理睬的要求
    
    （一）產(chǎn)物重合的配景與詳細(xì)環(huán)境
    
    1、刊行工錢打造“原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖”全財富鏈一體化策劃，主動向上游延長，且與斯?fàn)柊钤诩寄荃鑿健⒇敻换I劃和定位上具有明明差異
    
    斯?fàn)柊钆c刊行人受統(tǒng)一現(xiàn)實節(jié)制人節(jié)制，今朝首要以甲醇為焦點質(zhì)料，依托甲醇制烯烴（MTO）主體裝置出產(chǎn)丙烯腈（AN）、甲基丙烯酸甲酯（MMA）、乙烯-醋酸乙烯共聚樹脂（EVA）、環(huán)氧乙烷（EO）及下流衍生物。斯?fàn)柊頜TO主體裝置于2017年已投產(chǎn)運營。今朝斯?fàn)柊钔ㄟ^外購取得出產(chǎn)所需的首要原原料甲醇，在獲取吻合煤炭資源的環(huán)境下，將來將起勁向上游原原料供給規(guī)模延長成長，力求低落甲醇等原原料價值顛簸風(fēng)險，從而打造“煤制甲醇-烯烴-下流衍生物”特種化學(xué)品和化工新原料財富鏈。
    
    制止本回覆陳訴出具日，刊行人主營營業(yè)為以民用滌綸長絲的研發(fā)、出產(chǎn)和販賣為焦點，以 PTA、熱電等營業(yè)為增補，刊行人與現(xiàn)實節(jié)制人之間不存在同業(yè)競爭。本次募投項目“盛虹煉化一體化項目”，計劃原油加工手段1,600萬噸/年，芳烴連系裝置公稱局限280萬噸/年（以對二甲苯產(chǎn)量計），乙烯裂解裝置公稱局限 110 萬噸/年。本次募投項目是公司主動向上游延長財富鏈的重要機關(guān)籌劃，項目審批建樹時刻晚于斯?fàn)柊铐椖浚�估量�?021年底投產(chǎn)。
    
    盛虹煉化一體化項目是相應(yīng)國度成長高端石化產(chǎn)物政策的招呼、有用辦理我國及公司 PX 和乙二醇恒久依靠于入口的名堂、擔(dān)保國度財富安詳?shù)闹匾�設(shè)施，另一方面，盛虹煉化一體化項目是東方盛虹實驗財富鏈一體化成長計謀的焦點，旨在以原油為質(zhì)料出產(chǎn)PX和乙二醇，保障東方盛虹當(dāng)前聚酯化纖和PTA營業(yè)的質(zhì)料供給，優(yōu)化本錢節(jié)制，固定聚酯化纖行業(yè)職位和競爭上風(fēng)，緩解單一營業(yè)板塊和原原料供給導(dǎo)致的顛簸與風(fēng)險，進一步富厚和改進整體上下流相關(guān)和財富布局。本次募投項目完全建成后，盛虹煉化產(chǎn)出品PX將直供虹港石化出產(chǎn)PTA，而虹港石化產(chǎn)出品PTA和盛虹煉化產(chǎn)出品乙二醇將進一步提供應(yīng)國望高科出產(chǎn)不同化化學(xué)纖維（POY、FDY、DTY 等），刊行人將形成“原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖”全財富鏈一體化策劃架構(gòu)，實現(xiàn)從“一滴油”到“一根絲”的全財富鏈營業(yè)策劃的計謀方針。
    
    綜上，刊行工錢實現(xiàn)全財富鏈策劃，主動向上游煉化財富延長，實驗本次募投項目，斯?fàn)柊畹拿褐萍状?烯烴項目先于本次募投項目建樹投產(chǎn)，與本次募投項目在技能蹊徑、財富籌劃和定位上具有明明差異。
    
    2、斯?fàn)柊頜TO主體裝置于2017年已投產(chǎn)運營，煉化項目估量于2021年建成投產(chǎn)，刊行人主動向上游營業(yè)延長導(dǎo)致募投項目投產(chǎn)后與斯?fàn)柊畈块T副產(chǎn)物重合
    
    斯?fàn)柊頜TO主體裝置于2017年已投產(chǎn)運營。本次募投項目“盛虹煉化一體化項目”估量于2021年建成投產(chǎn)，投產(chǎn)后的產(chǎn)制品與斯?fàn)柊罡碑a(chǎn)物乙二醇、丁二烯存在重合；估量盛虹煉化乙二醇、丁二烯產(chǎn)物生產(chǎn)的時刻別離為2022年4月及2022年5月。因此，盛虹煉化一體化項目在投產(chǎn)后與斯?fàn)柊罡碑a(chǎn)物存在重合系因刊行人主營營業(yè)主動向上游拓展而被動發(fā)生的，并非控股股東的主動舉動，盛虹煉化與斯?fàn)柊钪睾袭a(chǎn)物乙二醇、丁二烯的詳細(xì)環(huán)境如下：
    
                               盛虹煉化                          斯?fàn)柊?br/>          產(chǎn)物          計劃產(chǎn)能      占盛虹煉化產(chǎn)    2019年販賣量    占斯?fàn)柊町a(chǎn)物總
                      （萬噸/年）     品總量的比例       （萬噸）         量的比例
         乙二醇              102.30          6.58%              2.04           1.64%
         丁二烯               14.38          0.92%              5.88           4.74%
          合計               116.68          7.50%              7.92           6.38%
    
    
    （二）現(xiàn)實節(jié)制人擬采納的辦理將來同業(yè)競爭的法子
    
    團結(jié)前期及本次刊行增補出具的理睬及辦理法子，現(xiàn)實節(jié)制人擬采納的辦理將來同業(yè)競爭的方案如下：
    
    （1）憑證前期理睬繼承推進斯?fàn)柊钜叶�醇、丁二烯轉(zhuǎn)產(chǎn)項目，打算在上市公司本次募投項目乙二醇和丁二烯產(chǎn)物產(chǎn)出前完成轉(zhuǎn)產(chǎn)；
    
    （2）在募投項目投產(chǎn)且乙二醇和丁二烯產(chǎn)物產(chǎn)出之日前啟動將斯?fàn)柊钭⑷肷鲜泄�司�?br/>    
    （3）如本次募投項目乙二醇和丁二烯產(chǎn)物產(chǎn)出日前未完成轉(zhuǎn)產(chǎn)且斯?fàn)柊钗赐瓿勺⑷肷鲜泄�司，則斯?fàn)柊畈辉俪霎a(chǎn)乙二醇和丁二烯產(chǎn)物。
    
    現(xiàn)實節(jié)制人擬采納的辦理將來同業(yè)競爭的理睬及辦理法子環(huán)境詳細(xì)如下：
    
    1、現(xiàn)實節(jié)制人前期已出具理睬及辦理法子，通過重合產(chǎn)物在本次募投項目相干產(chǎn)物投產(chǎn)前技改轉(zhuǎn)產(chǎn)，過渡期委托販賣方法辦理斯?fàn)柊罡碑a(chǎn)物重合題目
    
    針對募投項目投產(chǎn)后乙二醇、丁二烯產(chǎn)物重合題目，現(xiàn)實節(jié)制人前期已出具的理睬及辦理法子環(huán)境如下：
    
      時刻   出具背                              詳細(xì)內(nèi)容
               景
                     一、本人及相干企業(yè)將不從事任何直接或間接與東方盛虹及其控股子公司
                     的營業(yè)組成競爭的營業(yè)，未來亦不會在任那里所和以任何情勢（包羅但不
                     限于合伙策劃、相助策劃或擁有在其他公司或企業(yè)的股票或權(quán)益等）從事
                     與東方盛虹及其控股子公司有競爭或組成競爭的營業(yè)。
             非果真  二、假如東方盛虹及其控股子公司在其現(xiàn)有營業(yè)的基本長進一步拓展其業(yè)
      2019   刊行申  務(wù)范疇，而本人所節(jié)制的相干企業(yè)對此已經(jīng)舉辦出產(chǎn)、策劃的，本人理睬
     年8月   報      將該相干企業(yè)所持有的也許產(chǎn)生的同業(yè)競爭營業(yè)舉辦轉(zhuǎn)讓，并贊成東方盛
                     虹在平等貿(mào)易前提下有優(yōu)先收購權(quán)。
                     三、除對東方盛虹及其控股子公司的投資以外，本人將不在中國任那里所
                     以任何方法投資或自營東方盛虹已經(jīng)開拓、出產(chǎn)或策劃的產(chǎn)物（或相相同
                     的產(chǎn)物、或在成果上具有更換浸染的產(chǎn)物）。
                     四、本人及相干企業(yè)與東方盛虹及其控股子公司因同業(yè)競爭發(fā)生好處沖
      時刻   出具背                              詳細(xì)內(nèi)容
               景
                     突，則優(yōu)先思量東方盛虹及其控股子公司的好處。
                     一、針對斯?fàn)柊畹囊叶�醇、丁二烯產(chǎn)物
                     自盛虹煉化一體化項目投產(chǎn)之日起，斯?fàn)柊畈杉{將乙二醇和丁二烯委托盛
                     虹煉化販賣，或向下流延長加工等切正當(dāng)令禮貌及證券禁錮部分禁錮意見
                     的方法，對乙二醇、丁二烯產(chǎn)物重合氣象予以類型，不再對外販賣乙二醇
      2019   非果真  和丁二烯。
      年11   刊行反  二、針對斯?fàn)柊畹谋�烯產(chǎn)物
       月    饋意見  制止2019年9月尾，斯?fàn)柊畋�稀腈二期技改項目已進入試出產(chǎn)階段，截
             回覆    至今朝，斯?fàn)柊钏�產(chǎn)丙烯所有效于出產(chǎn)下流產(chǎn)物丙稀腈，斯?fàn)柊钜巡辉趯?br/>                     外販賣丙烯。
                                    三、針對丹化科技注的乙二醇產(chǎn)物
                     在丹化科技重組完成并在盛虹煉化一體化項目正式投產(chǎn)前，促使丹化科技
                     產(chǎn)物轉(zhuǎn)型或采納其他法子，不再對外販賣乙二醇。
                     （一）針對斯?fàn)柊畹囊叶�醇、丁二烯產(chǎn)物
                     1、促使斯?fàn)柊钔ㄟ^技能進級、往下流延長加工等方法轉(zhuǎn)產(chǎn)其他產(chǎn)物，在
                     盛虹煉化一體化項目正式投產(chǎn)后不再對外販賣乙二醇、丁二烯，從而徹底
                     辦理同業(yè)競爭題目；
                     2、若至盛虹煉化一體化項目正式投產(chǎn)之日斯?fàn)柊钷D(zhuǎn)產(chǎn)打算未實驗完畢，
                     仍副產(chǎn)少量乙二醇、丁二烯，則在轉(zhuǎn)產(chǎn)打算實驗完畢前的過渡時代內(nèi)，斯
                     爾邦在切合相干法令禮貌劃定的環(huán)境下將乙二醇、丁二烯以公允價值委托
                     盛虹煉化販賣，以辦理過渡時代內(nèi)的同業(yè)競爭題目。上述過渡期自盛虹煉
                     化一體化項目正式投產(chǎn)之日起不高出12個月。
                     （二）針對斯?fàn)柊畹谋�烯產(chǎn)物
                     促使斯?fàn)柊钔ㄟ^技能進級、往下流延長加工等方法轉(zhuǎn)產(chǎn)其他產(chǎn)物，在盛虹
                     煉化一體化項目正式投產(chǎn)后不再對外販賣丙烯。
                     制止今朝，斯?fàn)柊畋�烯腈二期技改項目已正式投產(chǎn)，斯?fàn)柊钏�產(chǎn)丙烯所有
             非果真  用于出產(chǎn)下流產(chǎn)物丙烯腈，斯?fàn)柊畈辉賹ν庳溬u丙烯。
      2020   刊行反  （三）針對丹化科技的乙二醇產(chǎn)物
     年2月   饋意見  在丹化科技重組完成并在盛虹煉化一體化項目正式投產(chǎn)前，促使丹化科技
             回覆    產(chǎn)物轉(zhuǎn)型或采納其他法子，在盛虹煉化一體化項目正式投產(chǎn)后不再對外銷
                     售乙二醇。
                     為了停止將來隱藏同業(yè)競爭或好處斗嘴，現(xiàn)實節(jié)制人繆漢根、朱紅梅佳偶
                     理睬：
                     “1、將按照東方盛虹及斯?fàn)柊睢⒌せ�科技的財富籌劃及定位確定將來潛
                     在貿(mào)易機遇的歸屬：環(huán)繞“原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖”新型高
                     端紡織財富鏈，以及在上述財富鏈的基本上開展制品油、大宗化工品的生
                     產(chǎn)、販賣等相干營業(yè)的貿(mào)易機遇將歸屬東方盛虹；環(huán)繞“煤制甲醇-烯烴-
                     下流衍生物”特種化學(xué)品和化工新原料財富鏈上下流營業(yè)的貿(mào)易機遇將歸
                     屬于斯?fàn)柊睢⒌せ�科技�?br/>                     2、若將來東方盛虹及斯?fàn)柊睢⒌せ�科技憑證各自財富籌劃和定位進一步
                     拓展?fàn)I業(yè)范疇，現(xiàn)實節(jié)制人將在相干項目籌劃階段，憑證協(xié)同性優(yōu)先、避
                     免同業(yè)競爭原則，公道規(guī)定從事該項目及產(chǎn)物的企業(yè)，擔(dān)保東方盛虹及斯
                     爾邦、丹化科技的獨立性，掩護相干上市公司及中小股東的好處。”
             可轉(zhuǎn)換  若斯?fàn)柊钷D(zhuǎn)產(chǎn)打算未順?biāo)烊〉孟喔僧?dāng)局部分核準(zhǔn)，或盛虹煉化一體化項目
      2020   債券發(fā)  建成投產(chǎn)12個月過渡期到期后，斯?fàn)柊钷D(zhuǎn)產(chǎn)打算仍未實驗完畢，則自過
      年11   行反饋  渡期滿之日起36個月內(nèi)，在切合相干法令禮貌、類型性文件及主管部分
       月    意見回  要求的基本上，將通過向上市公司或無關(guān)聯(lián)第三方轉(zhuǎn)讓股權(quán)、資產(chǎn)重組、
             復(fù)      資產(chǎn)剝離、委托打點等法令禮貌和相干政策應(yīng)承的可行法子徹底消除斯?fàn)?br/>      時刻   出具背                              詳細(xì)內(nèi)容
               景
                     邦與上市公司存在的同業(yè)競爭。
    
    
    注：上次非果真刊行時代，斯?fàn)柊顢M通過換股注入丹化科技（600844.SH）,因此上次非果真
    
    刊行時代出具的同業(yè)競爭理睬包括對付丹化科技將來產(chǎn)物的調(diào)解籌劃，該買賣營業(yè)已于2020年
    
    9月25日通了卻止。
    
    2、本次刊行在前期辦理法子的基本上，現(xiàn)實節(jié)制人已出具增補理睬，通過將斯?fàn)柊钭⑷肷鲜泄�司、轉(zhuǎn)產(chǎn)或注入不能實時完成環(huán)境下不再出產(chǎn)乙二醇和丁二烯的方法擔(dān)保本次募投項目不會新增同業(yè)競爭
    
    刊行人現(xiàn)實節(jié)制人于上次非果真刊行出具的關(guān)于停止同業(yè)競爭的理睬正當(dāng)有用。本次刊行，現(xiàn)實節(jié)制人出于完美過渡期及過渡期滿后同業(yè)競爭辦理法子的思量，出具了增補理睬。為切實保障盛虹煉化一體化項目投產(chǎn)后與斯?fàn)柊畈淮嬖谕瑯I(yè)競爭，在前期已出具的相干理睬基本上，繆漢根、朱紅梅佳偶進一步作出如下增補理睬：
    
    “1、盛虹煉化一體化項目正式投產(chǎn)且乙二醇或丁二烯生產(chǎn)之日前，無論技改轉(zhuǎn)產(chǎn)打算是否實驗完畢，本人理睬在切合相干法令禮貌及禁錮要求的前提下，啟動將斯?fàn)柊钫�體注入上市公司的事變，并嚴(yán)酷推行上市公司相干決定措施；
    
    2、為進一步保障本次募投項目不新增同業(yè)競爭，自盛虹煉化一體化項目正式投產(chǎn)且乙二醇或丁二烯生產(chǎn)之日起，如轉(zhuǎn)產(chǎn)打算仍未實驗完畢且斯?fàn)柊钊晕醋⑷肷鲜泄�司，本人理睬斯�(fàn)柊畈辉俪霎a(chǎn)乙二醇、丁二烯。”
    
    另外，斯?fàn)柊钜惨殉鼍邔ｍ椩鲅a聲名：
    
    為進一步保障本次募投項目不新增同業(yè)競爭，自盛虹煉化一體化項目正式投產(chǎn)且乙二醇或丁二烯生產(chǎn)之日起，如轉(zhuǎn)產(chǎn)打算仍未實驗完畢且斯?fàn)柊钊晕醋⑷肷鲜泄�司，斯�(fàn)柊畈辉俪霎a(chǎn)乙二醇、丁二烯。
    
    （三）現(xiàn)實節(jié)制人已出具辦理將來同業(yè)競爭的法子，本次募投項目不會新增同業(yè)競爭，切合前期理睬的要求
    
    綜上，刊行人現(xiàn)實節(jié)制人及斯?fàn)柊钜炎鞒銮袑嵱杏美聿羌奥暶�，明晰通過將斯?fàn)柊钫�體注入上市公司和繼承推進轉(zhuǎn)產(chǎn)項目標(biāo)方法辦理同業(yè)競爭，同時，如募投項目正式投產(chǎn)且乙二醇或丁二烯生產(chǎn)之日，轉(zhuǎn)產(chǎn)打算仍未實驗完畢且斯?fàn)柊钊晕醋⑷肷鲜泄�司，現(xiàn)實節(jié)制人理睬斯?fàn)柊畈辉俪霎a(chǎn)乙二醇、丁二烯，以停止新增同業(yè)競爭。因此，現(xiàn)實節(jié)制人擬采納的辦理將來同業(yè)競爭的法子切合前期理睬的要求，擬采納的辦理將來同業(yè)競爭的法子正當(dāng)有用，通過采納上述一系列停止同業(yè)競爭的法子，刊行人本次募投項目標(biāo)實驗不會與控股股東或現(xiàn)實節(jié)制人新增同業(yè)競爭或影響公司出產(chǎn)策劃的獨立性。
    
    三、斯?fàn)柊钔ㄟ^技能進級、往下流延長加工等方法轉(zhuǎn)產(chǎn)其他產(chǎn)物的詳細(xì)進度布置，并團結(jié)從產(chǎn)物機能、將來上下流拓展的也許性和相干產(chǎn)物市場遠景，聲名不存在同業(yè)競爭的依據(jù)是否充實公道
    
    （一）斯?fàn)柊钔ㄟ^技能進級、往下流延長加工等方法轉(zhuǎn)產(chǎn)其他產(chǎn)物的詳細(xì)進度布置
    
    斯?fàn)柊顢M通過技能進級、往下流延長加工等方法轉(zhuǎn)產(chǎn)停止在本次募投項目投產(chǎn)后發(fā)生新增同業(yè)競爭，詳細(xì)轉(zhuǎn)產(chǎn)打算為丁二烯轉(zhuǎn)產(chǎn)為丁腈膠乳、乙二醇轉(zhuǎn)產(chǎn)為聚乙二醇。斯?fàn)柊顚⒗^承推進轉(zhuǎn)產(chǎn)打算，完成相干產(chǎn)能建樹，并在不發(fā)生同業(yè)競爭的條件下，公道布置丁二烯、乙二醇及轉(zhuǎn)產(chǎn)產(chǎn)物的出產(chǎn)。
    
    1、丁二烯轉(zhuǎn)產(chǎn)為丁腈膠乳
    
    丁二烯的技改方案為丁二烯延長加工為丁腈膠乳。制止本回覆陳訴出具日，斯?fàn)柊钜淹瓿啥‰婺z乳延長加工項目建樹方案論證及可行性研究陳訴體例，正在推行項目存案進程中，估量于2021年3月取得發(fā)改存案，于2021年7月前完成裝備采購，于2022年2月尾前試車、投產(chǎn)。
    
    2、乙二醇轉(zhuǎn)產(chǎn)為聚乙二醇
    
    乙二醇的技改方案為乙二醇延長加工為聚乙二醇。斯?fàn)柊钜呀ǔ?2萬噸乙氧基化（EOD）裝置，原計劃已包羅聚乙二醇系列產(chǎn)物，但接納部門二乙二醇作為首要質(zhì)料，現(xiàn)改為所有行使乙二醇作為質(zhì)料，從而耗損完畢現(xiàn)有乙二醇產(chǎn)物。該技能改革方案需增進儲運跨線，將乙二醇送入質(zhì)料罐中。因為該技能改革不涉及主流程和裝備增進，因此無需從頭推行項目批復(fù)手續(xù)。制止本回覆陳訴出具日，斯?fàn)柊钫�在實驗技改進程中，估量于2021年四序度完成技改并具備投用前提。
    
    （二）團結(jié)從產(chǎn)物機能、將來上下流拓展的也許性和相干產(chǎn)物市場遠景，聲名不存在同業(yè)競爭的依據(jù)是否充實公道
    
    1、乙二醇延長加工聚乙二醇
    
    聚乙二醇是由環(huán)氧乙烷與乙二醇回響天生的聚合物，屬于非離子外貌活性劑。聚乙二醇無毒、無刺激性，味微苦，具有精采的水溶性，并與很多有機物組份有精采的相溶性，在氛圍中和溶液中聚乙二醇化學(xué)性子不變，不得當(dāng)微生物發(fā)展，也不易酸敗。因此聚乙二醇具有精良的潤滑性、保濕性、分手性、粘接性、抗靜電性及優(yōu)柔性等，首要應(yīng)用于醫(yī)藥家產(chǎn)、扮裝品家產(chǎn)、涂料和油墨家產(chǎn)、紡織家產(chǎn)、橡膠和軟木成品、樹脂和塑料、光伏行業(yè)中的切割液等規(guī)模。
    
    連年來，部門產(chǎn)物質(zhì)量及純度不佳的海內(nèi)聚乙二醇出產(chǎn)企業(yè)不絕關(guān)停轉(zhuǎn)產(chǎn)，剩下的企業(yè)在其產(chǎn)物不同化、經(jīng)濟機能上具有較強的競爭力，行業(yè)齊集度進一步晉升，產(chǎn)物利潤率有所晉升。因為聚乙二醇的用途普及，且下流應(yīng)用細(xì)分較多，是一種較為經(jīng)濟的原原料，被其他原原料更換的也許性較低，跟著行業(yè)齊集度上升，估量產(chǎn)物價值將一連保持不變，產(chǎn)物具有精采的市場遠景。
    
    斯?fàn)柊钭陨頁碛谐霎a(chǎn)聚乙二醇的首要原原料環(huán)氧乙烷和乙二醇，比擬行業(yè)外采原原料的聚乙二醇企業(yè)，擁有原原料上風(fēng)，打算通過技能改革，加大聚乙二醇產(chǎn)能。屆時斯?fàn)柊畎凑瘴锪暇�衡，確保前述副產(chǎn)物乙二醇將所有效于出產(chǎn)聚乙二醇，不再對外販賣。
    
    2、丁二烯延長加工丁腈膠乳
    
    丁腈膠乳是丙烯腈和丁二烯的乳液共聚物，首要應(yīng)用于手套行業(yè)。丁腈膠乳具有耐化學(xué)溶劑的腐化的機能，用其出產(chǎn)的手套在機器機能、ESD 機能、NVR測試、可提取離子含量和LPC測試等指標(biāo)方面示意精良，并具備優(yōu)秀的耐油性、較高的抗張強度、極好的耐磨耐穿刺性、優(yōu)秀的拉伸機能和防靜電性，在優(yōu)柔性、舒服性、潔凈性和貼手性方面具有精采體驗。并且因為其不含卵白原，因而還具有不會使人發(fā)生過敏與皮炎的優(yōu)秀特征。
    
    我國丁腈膠乳手套行業(yè)尚處成長階段，海內(nèi)出產(chǎn)企業(yè)數(shù)目有限，仍需依靠必然入口。尤其是部門高端下流規(guī)模仍首要依靠從馬來西亞、日本、韓國以及臺灣入口。跟著天下經(jīng)濟成長程度的進步和人們康健自我掩護意識的加強，以及相干國度和地域人權(quán)、立法掩護等政治身分，環(huán)球范疇內(nèi)醫(yī)療及防護手套的需求量在快速增添，估量將來丁腈膠乳的需求一連向好。因新冠疫情發(fā)作，同時受美國流感、非洲埃博拉病毒等疫情影響，一次性手套需求量激增，丁腈膠乳作為丁腈手套的首要原原料，在環(huán)球范疇內(nèi)均呈現(xiàn)供不該求的排場。
    
    斯?fàn)柊钔瑫r擁有出產(chǎn)丁腈膠乳的原原料丙烯腈及丁二烯，具有較大的原原料上風(fēng)，打算新建丁腈膠乳項目。項目投產(chǎn)后，斯?fàn)柊畎凑瘴锪暇�衡，確保前述副產(chǎn)物丁二烯將所有效于出產(chǎn)丁腈膠乳，不再對外販賣。
    
    綜上，斯?fàn)柊顡碛谐霎a(chǎn)聚乙二醇、丁腈膠乳的首要原原料，斯?fàn)柊顖F結(jié)下流需求及市場遠景，將乙二醇、丁二烯向下流延長技改為聚乙二醇、丁腈膠乳具有公道性。技改項目有用實驗后，將徹底辦理斯?fàn)柊钆c刊行人的產(chǎn)物重合題目，且刊行人現(xiàn)實節(jié)制人及斯?fàn)柊钜炎鞒銮袑嵱杏美聿羌奥暶�，明晰將通過將斯?fàn)柊钫�體注入上市公司方法辦理同業(yè)競爭；如項目正式投產(chǎn)且乙二醇或丁二烯生產(chǎn)之日轉(zhuǎn)產(chǎn)打算仍未實驗完畢且斯?fàn)柊钊晕醋⑷肷鲜泄�司，現(xiàn)實節(jié)制人理睬斯?fàn)柊畈辉俪霎a(chǎn)乙二醇、丁二烯，以停止新增同業(yè)競爭。因此，刊行人現(xiàn)實節(jié)制人擬采納的辦理將來同業(yè)競爭的法子正當(dāng)有用，切實推行該等理睬可以或許有用停止與刊行人之間的同業(yè)競爭，不存在同業(yè)競爭依據(jù)公道。
    
    四、本次刊行申請是否切合《上市公司證券刊行打點步伐》第十條第（四）項和第十一條第（四）項的劃定
    
    《上市公司證券刊行打點步伐》第十條第（四）項劃定：“投資項目實驗后，不會與控股股東或現(xiàn)實節(jié)制人發(fā)生同業(yè)競爭或影響公司出產(chǎn)策劃的獨立性”。按照本題上文回覆，針對募投項目投產(chǎn)后乙二醇、丁二烯產(chǎn)物重合題目，現(xiàn)實節(jié)制人已出具辦理將來同業(yè)競爭的詳細(xì)法子及相干理睬，切實推行相干辦理法子及理睬可以或許停止本次募投項目新增產(chǎn)物重合題目。因此，本次刊行投資項目實驗后，不會與控股股東或現(xiàn)實節(jié)制人發(fā)生同業(yè)競爭或影響公司出產(chǎn)策劃的獨立性，本次刊行申請切合《上市公司證券刊行打點步伐》第十條第（四）項的劃定。
    
    《上市公司證券刊行打點步伐》第十一條第（四）項劃定：“上市公司存在下列氣象之一的，不得果真刊行證券：上市公司及其控股股東或現(xiàn)實節(jié)制人最近十二個月內(nèi)存在未推行向投資者作出的果真理睬的舉動”。按照本題上文回覆，一方面，公司按照已經(jīng)出具的理睬，已經(jīng)明晰轉(zhuǎn)產(chǎn)方案并起勁推進乙二醇和丁二烯的轉(zhuǎn)產(chǎn)事變；另一方面，本次可轉(zhuǎn)債反饋意見回覆時代，現(xiàn)實節(jié)制人進一步明晰將斯?fàn)柊钫�體注入上市公司以及啟動注入的詳細(xì)時刻，該辦理方案可以或許在將來徹底辦理同業(yè)競爭題目，切合前期作出理睬的要求。因此，上市公司及其控股股東、現(xiàn)實節(jié)制人最近十二個月內(nèi)不存在未推行向投資者作出的果真理睬的舉動，本次刊行申請切合《上市公司證券刊行打點步伐》第十一條第（四）項的劃定。
    
    五、中介機構(gòu)核查意見
    
    （一）核查進程
    
    保薦機構(gòu)及狀師推行了以下核查措施：
    
    1、查閱《再融資營業(yè)題目解答》《上市公司證券刊行打點步伐》相干劃定；
    
    2、查閱了刊行人最近三年審計陳訴及 2020 年第三季度陳訴，相識刊行人主營營業(yè)、首要采購販賣環(huán)境、汗青沿革及財政數(shù)據(jù)；
    
    3、查閱了刊行人控股股東及現(xiàn)實節(jié)制人節(jié)制的其他企業(yè)的業(yè)務(wù)執(zhí)照、工商資料、公司章程以及董監(jiān)跨越具的觀測表等文件并舉辦了收集核查；
    
    4、實地走訪了盛澤熱電廠、盛虹熱電及盛澤燃機地址地，查閱了盛澤熱電廠、盛虹熱電的業(yè)務(wù)執(zhí)照、客戶清單、財政報表及販賣明細(xì)，相識客戶包圍及處事是否存在交錯環(huán)境；查閱盛澤燃機的可行性研究陳訴，相識盛澤燃機建樹進度環(huán)境；查閱了國度及蘇州市關(guān)于熱電廠的相干法令禮貌及籌劃，獲取了盛澤供熱管網(wǎng)圖；
    
    5、查閱了斯?fàn)柊铌P(guān)于乙二醇、丁二烯的販賣數(shù)據(jù)以及斯?fàn)柊畹呢斦�報表，訪談斯?fàn)柊钕喔蔂I業(yè)職員，相識聚乙二醇及丁腈膠乳的產(chǎn)物機能及市場遠景及項目存案盼望；
    
    6、查閱了斯?fàn)柊罴几捻椖靠尚行匝芯筷愒V；
    
    7、查閱了本次刊行募投項目“盛虹煉化一體化項目”可行性研究陳訴等相干文件，并對刊行人董事會秘書、財政總監(jiān)舉辦訪談；
    
    8、查閱了刊行人現(xiàn)實節(jié)制人及控股股東歷次出具的關(guān)于同業(yè)競爭題目辦理法子的理睬函，斯?fàn)柊畛鼍叩年P(guān)于同業(yè)競爭題目辦理法子的專項聲名。
    
    （二）核查意見
    
    經(jīng)核查，保薦機構(gòu)及狀師以為：
    
    1、刊行人與現(xiàn)實節(jié)制人熱電營業(yè)不存在交錯處事的也許性；
    
    2、通過采納一系列停止同業(yè)競爭的法子，本次募投項目不會新增同業(yè)競爭；刊行人現(xiàn)實節(jié)制人擬采納的辦理將來同業(yè)競爭的法子正當(dāng)有用，切實推行該等理睬可以或許有用停止與刊行人之間的同業(yè)競爭，切合前期理睬的要求，不存在同業(yè)競爭依據(jù)公道；
    
    3、本次刊行申請切合《上市公司證券刊行打點步伐》第十條第（四）項和第十一條第（四）項的劃定。
    
    題目2、關(guān)于業(yè)績下滑。
    
    申請人最近一期業(yè)績大幅下滑，2020年1-9月申請人扣非后歸母凈利潤（未經(jīng)審計）為7,790.02萬元，扣非后加權(quán)均勻凈資產(chǎn)收益率為0.51%。請申請人：（1）量化說明聲名2020年1-11月首要產(chǎn)物毛利率及扣非后歸母凈利潤大幅度降落的緣故起因，與偕行業(yè)上市公司是否存在較大差別；（2）團結(jié)最近一期末相干產(chǎn)物時價大幅下跌的氣象，聲名相干資產(chǎn)是否存在較大減值風(fēng)險，減值籌備計提是否充實；（3）聲名應(yīng)對最近一期業(yè)績下滑的法子及有用性，造成最近一期業(yè)績下滑的相干倒霉身分是否已切實消除，相干風(fēng)險是否充實披露；（4）團結(jié)2020年1-11月的策劃業(yè)績環(huán)境，整年業(yè)績的估量環(huán)境，說明并聲名可否滿意“最近三個管帳年度加權(quán)均勻凈資產(chǎn)收益率均勻不低于6%”的刊行前提，是否構(gòu)本錢次刊行障礙；（5）說明聲名本次刊行是否存在刊行昔時業(yè)務(wù)利潤比上年降落百分之五十以上的氣象，是否構(gòu)本錢次刊行障礙。請保薦機構(gòu)及管帳師核查并頒發(fā)意見。
    
    回覆：
    
    一、量化說明聲名2020年1-11月首要產(chǎn)物毛利率及扣非后歸母凈利潤大幅度降落的緣故起因，與偕行業(yè)上市公司是否存在較大差別
    
    （一）2020年1-11月扣非后歸母凈利潤大幅度降落的緣故起因
    
    公司2020年1-11月及2019年度首要策劃數(shù)據(jù)對好比下：
    
    單元：萬元
    
             公司名稱                 2020年1-11月                  2019年度
     業(yè)務(wù)收入                                 2,040,100.86                2,488,776.90
     業(yè)務(wù)本錢                                 1,907,644.95                2,186,836.55
     毛利率                                         6.49%                     12.13%
     時代用度                                   106,049.88                  121,084.66
     時代用度率                                     5.20%                      4.87%
     業(yè)務(wù)利潤                                    33,754.07                  189,764.83
     利潤總額                                    35,561.03                  190,588.40
     歸屬于母公司全部者的凈利                    34,145.60                  161,379.55
     潤
     歸屬于母公司全部者的凈利                    14,094.35                  135,055.83
     潤（扣除很是常性損益）
    
    
    注：2020年1-11月財政數(shù)據(jù)未經(jīng)審計。
    
    公司2020年1-11月業(yè)績下滑的首要緣故起因是公司收入和毛利率均有所降落，收入降落的首要緣故起因系2020年1-11月公司首要產(chǎn)物的單元售價降落，毛利率降落的首要緣故起因說明請拜見本題回覆“一、量化說明聲名2020年1-11月首要產(chǎn)物毛利率及扣非后歸母凈利潤大幅度降落的緣故起因，與偕行業(yè)上市公司是否存在較大差別”之“（二）最近一期公司各產(chǎn)物毛利率的變換環(huán)境”。
    
    （二）2020年1-11月公司各產(chǎn)物毛利率的變換環(huán)境
    
    單元：萬元
    
        產(chǎn)物種別                              2020年1-11月
                      主營營業(yè)收入     主營營業(yè)本錢       毛利率          變換額
     化纖                1,317,314.06     1,213,641.13           7.87%           -4.33%
     PTA                 247,984.39      249,860.29          -0.76%          -6.76%
     熱電                   63,025.12       38,410.56          39.06%           -1.79%
     其他                    8,788.77        6,127.78          30.28%           3.45%
          合計           1,637,112.34     1,508,039.75          7.88%          -4.36%
        產(chǎn)物種別                                2019年度
                         主營營業(yè)收入          主營營業(yè)本錢            毛利率
     化纖                      1,849,117.11          1,623,529.83                12.20%
     PTA                       429,778.79           404,010.39                6.00%
     熱電                        87,716.30            51,880.10                40.85%
     其他                        17,371.78            12,710.25                26.83%
          合計                 2,383,983.98          2,092,130.57               12.24%
    
    
    注：2020年1-11月財政數(shù)據(jù)未經(jīng)審計。
    
    1、化纖營業(yè)毛利率降落的緣故起因
    
    2019年度及2020年1-11月公司化纖營業(yè)均勻售價、均勻本錢及首要本錢占比環(huán)境如下：
    
                                 2020年1-11月                            2019年度
     類    項目                          單元售價/                                  單元售價/
     別             金額（萬元）  占比    單元本錢   變換率  金額（萬元）  占比     單元本錢
                                         （元/噸）                                  （元/噸）
     化  販賣收入  1,317,314.06  100.00%    7,153.02  -24.67%  1,849,117.11  100.00%     9,495.32
     纖  販賣本錢  1,213,641.13  100.00%    6,590.07  -20.95%  1,623,529.83  100.00%     8,336.91
                                 2020年1-11月                            2019年度
     類    項目                          單元售價/                                  單元售價/
     別             金額（萬元）  占比    單元本錢   變換率  金額（萬元）  占比     單元本錢
                                         （元/噸）                                  （元/噸）
         個中：直    865,879.52   71.35%    4,701.73  -26.48%  1,245,367.48   76.71%     6,395.03
         接原料
         直接人工     72,146.42    5.94%      391.76   -1.26%     77,260.21    4.76%       396.74
         能源        132,591.34   10.93%      719.97   -5.52%    148,394.02    9.14%       762.01
         其他        143,023.84   11.78%      776.62   -0.83%    152,508.13    9.39%       783.14
    
    
    注：2020年1-11月財政數(shù)據(jù)未經(jīng)審計。
    
    公司2020年1-11月化纖營業(yè)毛利率降落的首要緣故起因是：
    
    （1）新冠疫情影響
    
    2020年1月發(fā)作的新冠疫情導(dǎo)致化纖行業(yè)下流紡織業(yè)受到較大影響，下流需求鐫汰。2020年1-3月，海內(nèi)打扮鞋帽、針紡織品社會斲喪品零售總額2,252億元，同比降落32.2%，紡織品打扮累計出口金額452.6億美元，比上年同期降落17.7%。在下流需求不敷的環(huán)境下，化纖行業(yè)的利潤空間降落明明，按照工信部發(fā)布的《化纖行業(yè)運行環(huán)境》，2020年1-3月，化纖行業(yè)實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入1,524億元，同比降落25.4%，利潤總額17.7億元，同比降落62.3%。跟著海內(nèi)疫情消退，化纖行業(yè)下流市場需求逐漸規(guī)復(fù)，可是從整年來看如故受到了疫情的倒霉影響，按照工信部發(fā)布的《化纖行業(yè)運行環(huán)境》，2020年1-10月，化纖行業(yè)實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入6,580億元，同比降落11.8%，利潤總額162億元，同比降落30.0%，同比降落幅度較2020年1-3月已經(jīng)大幅收窄。公司2020年1-11月化纖營業(yè)的毛利率較2019年度降落4.33%，降落幅度為35.49%，與化纖行業(yè)的利潤變換環(huán)境根基同等。
    
    （2）2020年上半年原原料價值快速下跌的影響
    
    2020年上半年，出格是1-4月，因為石油價值快速下跌，化纖營業(yè)的首要原原料PTA及MEG價值也快速下跌，產(chǎn)物價值隨之降落。因為公司一連消化前期高本錢庫存，導(dǎo)致化纖營業(yè)的紅利空間受到倒霉影響，毛利率響應(yīng)降落。2020年4月之后，化纖營業(yè)首要原原料的價置魅整體有所規(guī)復(fù)，泛起出窄幅顛簸態(tài)勢。2017年1月至2020年11月，PTA及MEG價值走勢如下：
    
    單元：元/噸
    
    單元：元/噸
    
    2、石化營業(yè)毛利率降落的緣故起因
    
    2019年度及2020年1-11月公司石化營業(yè)均勻售價、均勻本錢及首要本錢占比環(huán)境如下：
    
     類     項目                 2020年1-11月                           2019年度
     別                金額      占比    單元售價/   變換率     金額      占比    單元售價/
                     （萬元）             單元本錢            （萬元）            單元本錢
                                         （元/噸）                                （元/噸）
         販賣收入    247,984.39  100.00%    3,193.77  -37.58%  429,778.79  100.00%    5,116.37
         販賣本錢    249,860.29  100.00%    3,217.93  -33.09%  404,010.39  100.00%    4,809.60
     石  材個中料：直接221,650.02   88.71%    2,854.61  -35.59%  372,260.51   92.14%    4,431.63
     化  直接人工       722.40    0.29%        9.30  -38.16%    1,263.42    0.31%       15.04
         能源         13,955.49    5.59%      179.73   -7.96%   16,402.60    4.06%      195.27
         其他         13,532.38    5.42%      174.28    3.95%   14,083.86    3.49%      167.66
    
    
    注：2020年1-11月財政數(shù)據(jù)未經(jīng)審計。
    
    公司2020年1-11月石化營業(yè)毛利率降落的首要緣故起因與化纖營業(yè)相同：
    
    （1）新冠疫情影響
    
    2020年1月發(fā)作的新冠疫情導(dǎo)致化纖行業(yè)下流紡織業(yè)受到較大影響，下流需求鐫汰，2020年1-3月，海內(nèi)打扮鞋帽、針紡織品社會斲喪品零售總額2,252億元，同比降落32.2%，紡織品打扮累計出口金額452.6億美元，比上年同期降落17.7%。PTA的首要用途就是化纖制造，在化纖行業(yè)的利潤空間明明降落的環(huán)境下，PTA 的利潤空間亦明明降落。跟著海內(nèi)疫情消退，化纖行業(yè)下流市場需求逐漸規(guī)復(fù)，PTA的利潤空間較2020年1-3月也有所晉升，可是從整年來看如故受到了疫情的倒霉影響，因此公司2020年1-11月石化營業(yè)的毛利率較2019年度降落6.76%。
    
    （2）2020年上半年原原料價值快速下跌的影響
    
    2020 年上半年，出格是 1-4 月，因為石油價值快速下跌，石化營業(yè)的首要原原料PX價值也快速下跌，產(chǎn)物價值隨之降落。因為公司一連消化前期高本錢庫存，導(dǎo)致石化營業(yè)的紅利空間受到倒霉影響，毛利率大幅降落。2020年4月之后，首要原原料價置魅整體有所規(guī)復(fù)，泛起遲鈍回升態(tài)勢。2017年1月至2020年11月，PX價值走勢如下：
    
    單元：美元/噸
    
    （三）偕行業(yè)可比公司的毛利率環(huán)境
    
    偕行業(yè)可比公司2020年1-9月及2019年度毛利率環(huán)境如下：
    
        公司名稱                       2020年1-9月                       2019年度
                      毛利率（%）    變換額（%）       變換率       毛利率（%）
        恒力石化               21.13             0.38           1.83%            20.75
         新鳳鳴                 4.46            -4.06         -47.65%             8.52
        桐昆股份                6.13            -5.68         -48.09%            11.81
        榮盛石化               22.89            16.06         235.14%             6.83
        恒逸石化                9.81             2.74          38.76%             7.07
         均勻值                12.88             1.89          36.00%            11.00
        東方盛虹                6.18            -5.95         -49.05%            12.13
     東方盛虹（2020             6.49            -5.64         -46.50%            12.13
       年1-11月）
       行業(yè)均勻數(shù)              20.69              1.3           6.70%            19.39
    
    
    注：均勻值為5家可比公司數(shù)據(jù)的均勻值。按照《再融資營業(yè)多少題目解答（2020年6月
    
    修訂）》，行業(yè)均勻數(shù)和中位數(shù)選取證監(jiān)會分類中的“化學(xué)纖維制造業(yè)”，個中剔除了 2
    
    家ST公司，下同。
    
    上市公司2020年1-9月毛利率變換環(huán)境與化學(xué)纖維制造業(yè)均勻程度差別較大的首要緣故起因系化學(xué)纖維制造業(yè)中各企業(yè)的產(chǎn)物種類差別較大，因此毛利率變換趨勢并紛歧致，另外，化學(xué)纖維制造業(yè)中部門出產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)物可以用于口罩等防疫產(chǎn)物，因此2020年上半年新冠疫情發(fā)作反而大幅晉升了其毛利率程度。
    
    在化學(xué)纖維制造業(yè)企業(yè)中，恒力石化、新鳳鳴、桐昆股份、榮盛石化、恒逸石化5家企業(yè)在所處細(xì)分行業(yè)、出產(chǎn)局限等方面與上市公司較為可比，因此對前述5家企業(yè)舉辦重點比擬說明。
    
    5家企業(yè)中，新鳳鳴與桐昆股份與上市公司今朝環(huán)境最為靠近，今朝首要產(chǎn)物均為滌綸長絲以及PTA，新鳳鳴2020年1-9月毛利率為4.46%，較2019年降落47.65%，桐昆股份2020年1-9年毛利率為6.13%，較2019年降落48.09%，與上市公司的毛利率變換環(huán)境同等。
    
    恒力石化、榮盛石化、恒逸石化3家企業(yè)已經(jīng)將財富鏈延長至上游的煉化財富，2020年原油價值大幅下跌的環(huán)境下，煉化財富環(huán)節(jié)紅利程度較好，導(dǎo)致這3家企業(yè)2020年1-9月的綜合毛利率程度較2019年呈現(xiàn)增添。因為前述3家企業(yè)第三季度陳訴不披露分產(chǎn)物的紅利環(huán)境，對恒力石化、榮盛石化、恒逸石化3家企業(yè)2020年半年度陳訴說明如下：
    
    1、恒力石化
    
    2020 年上半年，恒力石化未披露分產(chǎn)物的收入、本錢及毛利環(huán)境，但按照披露的重要控股參股公司策劃數(shù)據(jù)可知：2020 年上半年，煉化營業(yè)子公司恒力石化（大連）煉化有限公司實現(xiàn)凈利潤46.20億元，較2019年上半年的13.61億元增進 239.46%，PTA 營業(yè)子公司恒力石化（大連）有限公司實現(xiàn)凈利潤 4.34億元，較2019年上半年的18.29億元降落76.27%，化纖營業(yè)子公司江蘇恒力化纖股份有限公司實現(xiàn)凈利潤0.70億元，較2019年上半年的6.54億元降落89.30%，因此恒力石化2020年1-9月毛利率增添首要系由于煉化營業(yè)大幅度增添，而其化纖營業(yè)及PTA營業(yè)的紅利程度均大幅下滑，變換趨勢與公司根基同等。
    
    2、榮盛石化
    
    榮盛石化2020年1-6月化纖及PTA營業(yè)與2019年1-6月的比擬環(huán)境如下：
    
            營業(yè)         2020年1-6月毛利率   2019年1-6月毛利率          變換率
            PTA                     5.78%              9.83%             -41.20%
            化纖                      3.43%               4.06%             -15.52%
            合計                      5.01%               8.10%             -38.15%
    
    
    榮盛石化2020年1-6月化纖營業(yè)及PTA營業(yè)的紅利程度變換趨勢與公司根基同等。
    
    3、恒逸石化
    
    恒逸石化2020年1-6月化纖及PTA營業(yè)與2019年1-6月的比擬環(huán)境如下：
    
            公司         2020年1-6月毛利率   2019年1-6月毛利率          變換率
            PTA                     9.18%              9.43%              -2.65%
            化纖                     12.72%               6.35%             100.31%
            合計                     11.65%               7.33%              58.94%
    
    
    恒逸石化2020年1-6月化纖營業(yè)及PTA營業(yè)的紅利程度變換趨勢與公司以及偕行業(yè)可比公司中的其他4家均紛歧致，首要緣故起因是恒逸石化上下流平衡一體化成長的計謀以及高端差別化產(chǎn)物在應(yīng)對行業(yè)周期顛簸的進程中，示意了精采的競爭上風(fēng)，并且公司部門產(chǎn)物可以用于口罩等防疫產(chǎn)物。
    
    同時按照工信部發(fā)布的《化纖行業(yè)運行環(huán)境》，2020年1-10月，化纖行業(yè)實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入6,580億元，同比降落11.8%，利潤總額162億元，同比降落30.0%，公司毛利率程度的變換趨勢與化纖行業(yè)利潤總額的變換趨勢同等。
    
    綜上所述，東方盛虹最近一期業(yè)績下滑的環(huán)境與偕行業(yè)可比公司同等。
    
    二、團結(jié)最近一期末相干產(chǎn)物時價大幅下跌的氣象，聲名相干資產(chǎn)是否存在較大減值風(fēng)險，減值籌備計提是否充實
    
    （一）公司相干產(chǎn)物價值變換環(huán)境
    
    最近一期，公司產(chǎn)物價值呈現(xiàn)大幅下跌的產(chǎn)物首要為化纖及PTA，2019年度及2020年1-11月，公司化纖及PTA的價值變換環(huán)境如下：
    
    單元：元/噸
    
          首要產(chǎn)物          2020年1-11月         2020年1-9月           2019年度
     化纖                            7,153.02             7,215.29             9,495.32
     PTA                           3,193.77             3,290.10             5,116.37
    
    
    2020年10-11月，公司化纖及PTA產(chǎn)物的價值相較于2020年1-9月不存在繼承大幅下跌的環(huán)境。
    
    （二）相干資產(chǎn)不存在較大減值風(fēng)險，無需計提減值籌備
    
    與化纖及PTA營業(yè)相干的資產(chǎn)首要為存貨及牢靠資產(chǎn)。
    
    1、相干資產(chǎn)減值環(huán)境
    
    （1）2019年12月31日、2020年9月30日及2020年11月30日，公司存貨減價籌備計提的詳細(xì)環(huán)境如下：
    
    單元：萬元
    
        項目          2020.11.30              2020.9.30              2019.12.31
                  賬面余額    減價籌備   賬面余額   減價籌備   賬面余額   減價籌備
     在途物資       13,826.78          -     21,291.62          -      6,038.33          -
     原原料         98,922.95          -    112,873.53          -    105,265.41     508.97
     庫存商品      132,018.34   1,778.73    163,653.18   3,410.51    152,723.55   1,171.50
     在產(chǎn)物         17,006.67          -     17,185.96          -     21,383.34     125.98
     發(fā)出商品          37.63          -       125.45          -      2,241.10          -
     開拓本錢              -          -            -          -            -          -
     開拓產(chǎn)物              -          -            -          -            -          -
     其他               5.79          -         0.89          -         5.63          -
        合計       261,818.16   1,778.73    315,130.63   3,410.51    287,657.36   1,806.45
    
    
    （2）2019年12月31日、2020年9月30日及2020年11月30日，公司牢靠資產(chǎn)減值籌備計提的詳細(xì)環(huán)境如下：
    
    單元：萬元
    
              項目                2020年             2020年             2019年
                                 11月30日           9月30日           12月31日
            賬面原值
          衡宇及構(gòu)筑物               560,162.50          558,361.79          538,667.45
            呆板裝備                1,424,930.14        1,407,946.72        1,316,259.69
            運輸裝備                   5,597.47            5,495.20            4,831.44
         辦公及其他裝備               24,097.14           23,920.55           22,049.75
              合計                  2,014,787.25        1,995,724.25        1,881,808.33
            累計折舊
          衡宇及構(gòu)筑物               114,530.06          111,166.39           96,014.82
            呆板裝備                 519,224.50          503,822.14          437,260.46
            運輸裝備                   2,710.42            2,588.92            2,194.76
              項目                2020年             2020年             2019年
                                 11月30日           9月30日           12月31日
         辦公及其他裝備               12,677.66           12,288.54           10,875.82
              合計                   649,142.64          629,865.99          546,345.86
            減值籌備
          衡宇及構(gòu)筑物                       -                  -                  -
            呆板裝備                         -                  -                  -
            運輸裝備                      23.19              23.19              23.19
         辦公及其他裝備                      -                  -                  -
              合計                        23.19              23.19              23.19
            賬面代價
          衡宇及構(gòu)筑物               445,632.44          447,195.40          442,652.64
            呆板裝備                 905,705.64          904,124.58          878,999.23
            運輸裝備                   2,863.87            2,883.08            2,613.49
         辦公及其他裝備               11,419.47           11,632.02           11,173.93
              合計                  1,365,621.42        1,365,835.07        1,335,439.28
    
    
    2、各陳訴期末相干資產(chǎn)減值籌備計提充實
    
    （1）存貨
    
    2019年12月31日、2020年9月30日及2020年11月30日，公司存貨減價籌備計提整體環(huán)境如下：
    
    單元：萬元
    
            項目              2020.11.30            2020.9.30            2019.12.31
        存貨賬面余額              261,818.16           315,130.63           287,657.36
        存貨減價籌備                1,778.73             3,410.51             1,806.45
        計提減價比例                  0.68%               1.08%               0.63%
    
    
    受到2020年1月發(fā)作的新冠疫情影響，同時因為2020年1-4月，石油價值一連下跌，PTA及化纖產(chǎn)物的價值在2020年1-4月亦呈現(xiàn)大幅下跌，可是跟著海內(nèi)疫情消退，化纖行業(yè)下流市場需求逐漸規(guī)復(fù)，同時石油價值自2020年4月以來，企穩(wěn)回升，PTA及化纖產(chǎn)物的價值亦企穩(wěn)回升。公司2020年10-11月PTA及化纖產(chǎn)物的價值較2020年1-9月不存在繼承大幅下跌的環(huán)境。2020年1-11月，公司存貨周轉(zhuǎn)率為6.99，存貨周轉(zhuǎn)較快，高本錢存貨已經(jīng)根基實現(xiàn)販賣，因此除已經(jīng)計提減價籌備的存貨外，期末其他存貨不存在必要計提減價籌備的環(huán)境。
    
    偕行業(yè)可比公司2019年12月31日及2020年9月30日存貨減價籌備計提環(huán)境如下：
    
    單元：%
    
              偕行業(yè)可比公司               2020年1-6月               2019年度
                 恒力石化                               0.00                    0.03
                  新鳳鳴                                0.02                    0.10
                 桐昆股份                               0.00                    0.00
                 榮盛石化                               0.19                    0.14
                 恒逸石化                               0.00                    0.22
                  均勻值                                0.04                    0.10
    
    
    與偕行業(yè)可比上市公司對比，公司存貨減價計提比例均高于偕行業(yè)可比上市公司均勻值。
    
    （2）牢靠資產(chǎn)
    
    按照《企業(yè)管帳準(zhǔn)則第8號—資產(chǎn)減值》劃定，“資產(chǎn)存在減值跡象的，該當(dāng)預(yù)計其可收回金額。可收回金額該當(dāng)按照資產(chǎn)的公允代價減行止理用度后的凈額與資產(chǎn)估量將來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩者之間較高者確定。”
    
    公司每個年度資產(chǎn)欠債表日均會對牢靠資產(chǎn)舉辦盤貨，對付已不能繼承為公司出產(chǎn)和策劃處事的牢靠資產(chǎn)，已達不到原本的計劃必要并已無修復(fù)代價的，公司對其舉辦減值測試并計提減值籌備。公司憑證可收回金額低于其賬面代價的差額計提資產(chǎn)減值籌備，切合《企業(yè)管帳準(zhǔn)則》相干要求。
    
    公司在現(xiàn)實出產(chǎn)運營進程中存眷牢靠資產(chǎn)的行使環(huán)境，并按照牢靠資產(chǎn)行使環(huán)境按期對牢靠資產(chǎn)舉辦維修、維護、處理更新等，擔(dān)保牢靠資產(chǎn)機能處于精采狀態(tài)，故公司牢靠資產(chǎn)整體運行狀況較為精采，且公司策劃所處的情形在陳訴期內(nèi)亦未產(chǎn)生重大變革。
    
    公司2019年度策劃環(huán)境正常，紅利手段精采，2020年1-11月，受下流需求在新冠疫情時代大幅降落以及石油價值在2020年1-4月一連下跌的影響，公司業(yè)績呈現(xiàn)大幅下滑，但跟著新冠疫情防控的常態(tài)化以及石油價值慢慢走穩(wěn)，導(dǎo)致公司業(yè)績大幅下滑的身分已經(jīng)根基消除，2020 年 7-11 月，公司實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入1,091,585.49萬元，歸屬于母公司全部者的凈利潤27,841.93萬元，業(yè)績較2020年上半年大幅好轉(zhuǎn)，因此除已不能繼承為公司出產(chǎn)和策劃處事的運輸裝備外，各陳訴期末，公司其他牢靠資產(chǎn)未產(chǎn)生減值跡象，減值籌備計提充實。
    
    三、聲名應(yīng)對最近一期業(yè)績下滑的法子及有用性，造成最近一期業(yè)績下滑的相干倒霉身分是否已切實消除，相干風(fēng)險是否充實披露
    
    （一）針對業(yè)績下滑采納的應(yīng)對法子及有用性
    
    針對業(yè)績下滑，公司采納了以下法子：
    
    1、加快推進1,600萬噸/年煉化一體化項目建樹
    
    公司煉化一體化項目于2018年12月正式動工，估量將于2021年建成投產(chǎn)，項目達產(chǎn)后估量可實現(xiàn)不含稅年販賣收入約925億元、凈利潤約94億元，將明顯加強上市公司的紅利手段和抗風(fēng)險手段，公司將齊集上風(fēng)資源，加快推進項目建樹，確保項目可以或許按打算于2021年底前建成投產(chǎn)。
    
    2、繼承增強技能創(chuàng)新與產(chǎn)物研發(fā)
    
    公司重視技能創(chuàng)新，開展新技能、新工藝和新產(chǎn)物的研發(fā)，取得了精采的結(jié)果，顛末多年的自主研發(fā)與行業(yè)應(yīng)用實踐，已經(jīng)擁有多項行業(yè)領(lǐng)先的焦點技能，把握了超細(xì)纖維、影象纖維、生物基合成高分子纖維、全消光熔體直紡聚酯纖維、陽離子超細(xì)纖維等技能。將來公司將繼承增強技能創(chuàng)新與產(chǎn)物研發(fā)，進步產(chǎn)物差別化率，保障公司的可一連成長。
    
    3、市場開拓及營銷收集建樹打算
    
    公司將一連優(yōu)化自身販賣系統(tǒng)，成立信息迅速、回響快速、運作高效的販賣體制，作育一支既有技能創(chuàng)新手段又能快速處事市場的販賣步隊，繼承踐行技能處事型營銷方法，增強品牌建樹力度，以適應(yīng)市場成長趨勢、進一步貼近下旅客戶需求。
    
    4、做好資金籌劃，確保富裕的一般營運資金
    
    公司已按照出產(chǎn)策劃環(huán)境對公司一般營運資金需求和中恒久資金籌劃舉辦了審慎測算。同時，公司已與多家銀行成立了恒久的相助相關(guān)，且自身名譽程度及償債指標(biāo)精采，可較為快速地得到銀行借錢，為中恒久資金籌劃及姑且資金周轉(zhuǎn)提供了有力保障。
    
    以上法子的實驗為公司將來的成長打開了市場空間，晉升了策劃服從，進步了紅利手段，優(yōu)化了策劃模式，為公司的可一連成長奠基了精采的基本。
    
    （二）組成最近一期業(yè)績下滑的相干倒霉身分已經(jīng)根基消除
    
    公司2020年1-11月業(yè)績下滑的首要身分系：1、受到新冠疫情的影響，下流紡織業(yè)受到較大影響，導(dǎo)致需求鐫汰，首要產(chǎn)物的價值較2019年有所降落，利潤空間降落明明；2、2020年上半年，出格是1-4月，因為石油價值的快速下跌導(dǎo)致公司首要原原料價值快速下跌，公司一連消化高本錢庫存。
    
    1、新冠疫情影響身分
    
    跟著新冠疫情防控的常態(tài)化，化纖行業(yè)下流紡織行業(yè)的需求也在逐漸規(guī)復(fù)，2020年1-10月，海內(nèi)打扮鞋帽、針紡織品社會斲喪品零售總額9,339億元，僅同比降落9.7%，降幅較2020年1-3月大幅收窄22.5%，并且10月單月同比增添12.2%，自2020年8月以來，已經(jīng)持續(xù)3個月實現(xiàn)同比增添。同時按照海關(guān)總署宣布的數(shù)據(jù)，2020年1-3月，中國紡織品打扮累計出口金額452.6億美元，比上年同期降落17.7%，而2020年1-10月，中國紡織品打扮累計出口金額已經(jīng)到達2,406.3億美元，比上年同期增添9.52%。
    
    今朝，環(huán)球范疇內(nèi)，多款新冠疫苗已經(jīng)上市可能即將上市，將有利于環(huán)球經(jīng)濟清醒，跟著市場進入后疫情期間，新冠疫情帶來的倒霉影響將進一步消除。
    
    2、原原料價值快速下跌身分
    
    公司首要原原料價值2017年1月1日以來的變換環(huán)境如下：
    
    （1）PX價值變換環(huán)境
    
    單元：美元/噸
    
    （2）PTA價值變換環(huán)境
    
    單元：元/噸
    
    （3）MEG價值變換環(huán)境
    
    單元：元/噸
    
    2020年4月以來，公司首要原原料價值趨于不變并逐漸回升，今朝公司高本錢庫存已經(jīng)消化完畢，同時首要原原料的價值已經(jīng)處于汗青低位，將來繼承大幅下跌的空間有限。
    
    綜上所述，導(dǎo)致公司2020年1-11月業(yè)績降落的相干身分已經(jīng)根基消除。
    
    （三）業(yè)績下滑的風(fēng)險披露
    
    公司已在召募聲名書的“重大事項”之“四、刊行人首要風(fēng)險”中披露相干風(fēng)險，詳細(xì)環(huán)境如下：
    
    “（四）業(yè)績下滑風(fēng)險
    
    2017年-2019年，公司業(yè)務(wù)收入別離為2,005,756.46萬元、2,326,399.09萬元及 2,488,776.90 萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤別離為 132,466.07 萬元，96,531.23萬元及161,379.55萬元，最近三年公司策劃環(huán)境不變。按照公司《2020年度業(yè)績預(yù)報》，受原油價值及新冠疫情影響，估量公司2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤為 28,500.00 萬元-40,000.00 萬元，估量較客歲同期降落75.21%-82.34%。將來假如宏觀經(jīng)濟下滑，原油價值一連顛簸，終端需求鐫汰，則會對公司紅利環(huán)境造成倒霉影響，導(dǎo)致公司將來業(yè)績下滑，以及將來年度業(yè)務(wù)利潤較上年下滑50%以上乃至產(chǎn)生吃虧的風(fēng)險。”
    
    四、團結(jié)2020年1-11月的策劃業(yè)績環(huán)境，整年業(yè)績的估量環(huán)境，說明并聲名可否滿意“最近三個管帳年度加權(quán)均勻凈資產(chǎn)收益率均勻不低于6%”的刊行前提，是否構(gòu)本錢次刊行障礙
    
    （一）2020年1-11月的策劃業(yè)績環(huán)境及整年業(yè)績的估量環(huán)境
    
    公司2020年1-11月實現(xiàn)業(yè)績環(huán)境如下：
    
    單元：萬元
    
                    公司名稱                              2020年1-11月
     業(yè)務(wù)收入                                                            2,040,100.86
     業(yè)務(wù)利潤                                                               33,754.07
     歸屬于母公司全部者的凈利潤                                             34,145.60
     歸屬于母公司全部者的凈利潤（扣除很是常                                 14,094.35
     損益）
    
    
    注：2020年1-11月財政數(shù)據(jù)未經(jīng)審計。
    
    按照公司《2020年度業(yè)績預(yù)報》，估量公司2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤為28,500.00萬元-40,000.00萬元，扣除很是常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤為11,200.00萬元-22,700.00萬元。
    
    （二）是否構(gòu)本錢次刊行障礙
    
    1、公司最近三年凈資產(chǎn)收益率環(huán)境
    
    按照公司《2020年度業(yè)績預(yù)報》的凈利潤區(qū)間數(shù)及估量公司2020年歸并報表歸母凈資產(chǎn)，2017年至2020年（估量）凈資產(chǎn)收益率環(huán)境如下：
    
         首要財政指標(biāo)       2020年度（預(yù)    2020年     2019年度   2018年度   2017年
                                計）        1-11月                             度
     加權(quán)均勻  未扣除非經(jīng)      1.79-2.50        2.16       11.32      10.05     18.61
     凈資產(chǎn)收  常性損益
     益率（%）扣除很是常       0.70-1.42        0.89       10.06       9.23     19.18
               性損益
    
    
    按照公司《2020年度業(yè)績預(yù)報》，估量公司2020年扣除很是常性損益后的加權(quán)均勻凈資產(chǎn)收益率為0.70%-1.42%之間。因為公司2018年、2019年扣除很是常性損益后的加權(quán)均勻凈資產(chǎn)收益率別離為9.23%、10.06%，因此，公司2018年至2020年三年加權(quán)均勻凈資產(chǎn)收益率不低于6%，可以或許滿意“最近三個管帳年度加權(quán)均勻凈資產(chǎn)收益率均勻不低于6%”的刊行前提。
    
    2、公司最連年度持續(xù)紅利
    
    公司最近三個管帳年度持續(xù)紅利，2017、2018和2019年度三個管帳年度實現(xiàn)的歸屬于母公司全部者的凈利潤（調(diào)解前，以扣除很是常性損益前后孰低者為計較依據(jù)）別離為15,675.73萬元、81,734.26萬元、135,055.83萬元。按照公司《2020年度業(yè)績預(yù)報》，估量公司2020年扣除很是常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤為11,200.00萬元-22,700.00萬元，如故切合《刊行打點步伐》“最近三個管帳年度持續(xù)紅利”的劃定。
    
    3、現(xiàn)金分紅比例
    
    公司2017年、2018年和2019年的現(xiàn)金分紅環(huán)境如下：
    
    單元：萬元
    
     分紅年度   現(xiàn)金分紅金額   分紅年度歸并報表中歸屬于上   占?xì)w并報表中歸屬于上市公
                  （含稅）        市公司股東的凈利潤         司股東的凈利潤的比率
      2019年       40,290.53                  161,379.55                     24.97%
      2018年       40,290.53                   84,673.31                     47.58%
      2017年       12,182.36                   22,846.74                     53.32%
       最近三年歸并報表中歸屬于上市公司股東的年均凈利潤                    89,633.20
      最近三年累計現(xiàn)金分紅金額占最近三年年均凈利潤的比例                     103.49%
    
    
    注：現(xiàn)金分紅金額應(yīng)為上市公司的現(xiàn)實分紅，不包羅相干資產(chǎn)在注入上市公司前對原股東
    
    的分紅。
    
    公司2017-2019年度年均現(xiàn)金分紅占?xì)w并報表中年均歸屬于上市公司股東的凈利潤（調(diào)解前）的比例為103.49%。在公司2020年度經(jīng)審計財政陳訴出具后，公司將憑證《江蘇東方盛虹股份有限公司章程》擬定相干股利分派政策及相干法令、禮貌及類型性文件的要求，在推行響應(yīng)審議措施后，繼承實驗利潤分派。假設(shè)極度環(huán)境下，公司2020年度不分紅，公司2018年-2019年已累計現(xiàn)金分紅80,581.06萬元，按照公司《2020年度業(yè)績預(yù)報》的凈利潤區(qū)間數(shù)，2018-2019累計分紅金額已不少于2018年-2020年實現(xiàn)的年均可分派利潤（調(diào)解前）的百分之三十，如故切合《刊行打點步伐》“最近三年以現(xiàn)金方法累計分派的利潤不少于最近三年實現(xiàn)的年均可分派利潤的百分之三十”的劃定。
    
    4、累計債券余額
    
    公司估量制止2020年12月31日凈資產(chǎn)為2,252,000.77萬元，累計債券余額99,669.81萬元，本次刊行500,000萬元可轉(zhuǎn)債后，累計債券余額占刊行人2020年12月31日估量凈資產(chǎn)的26.63%，不高出40%。切合《刊行打點步伐》“本次刊行后累計公司債券余額不高出最近一期末凈資產(chǎn)額的百分之四十”的劃定。
    
    5、最近三年年均可分派利潤不少于公司債券一年的利錢
    
    公司2018年度和2019年度三個管帳年度實現(xiàn)的歸屬于母公司全部者的凈利潤（調(diào)解前）別離為84,673.31萬元、161,379.55萬元。按照公司《2020年度業(yè)績預(yù)報》，估量公司2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤為28,500.00萬元-40,000.00萬元，公司2018年-2020年三年年均可分派利潤為91,517.62萬元-95,350.95萬元。本次刊行人擬果真刊行可轉(zhuǎn)換公司債券召募資金不高出500,000.00萬元（含500,000.00萬元），以票面利率3%守舊測算，每年利錢為15,000.00萬元。因此，刊行人最近三年實現(xiàn)的均勻可分派利潤足以付出本次刊行的可轉(zhuǎn)債一年的利錢，切合《刊行打點步伐》“最近三個管帳年度實現(xiàn)的年均可分派利潤不少于公司債券一年的利錢”的劃定。
    
    6、是否新增財政性投資或類金融營業(yè)
    
    經(jīng)核查，公司2020年尾估量持有權(quán)益器材投資8,793.38萬元、其他權(quán)益器材投資63,882.66萬元、恒久股權(quán)投資2,247.84萬元，其他非活動金融資產(chǎn)612.30萬元，合計75,536.18萬元，占2020年尾估量歸屬于母公司全部者權(quán)益1,753,188.18萬元的4.31%。除上述氣象外，2020年尾公司不存在持有金額較大、限期較長的買賣營業(yè)性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人金錢、委托理財?shù)蓉斦�性投資的氣象，切合“上市公司申請再融資時，除金融類企業(yè)外，原則上最近一期末不得存在持有金額較大、限期較長的買賣營業(yè)性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人金錢、委托理財?shù)蓉斦�性投資的氣象”的劃定。
    
    除上述刊行前提外，按照2020年度業(yè)績預(yù)報及今朝環(huán)境所作的公道估量，公司2020年年報披露后，2018、2019、2020年相干數(shù)據(jù)如故切合《證券法》、《刊行打點步伐》等相干禮貌劃定，公司本次刊行可轉(zhuǎn)換公司債券切正當(dāng)定的刊行前提。
    
    綜上，團結(jié)2020年1-11月的策劃業(yè)績環(huán)境及整年業(yè)績的估量環(huán)境，公司仍切合刊行前提，不會構(gòu)本錢次刊行的障礙。
    
    五、說明聲名本次刊行是否存在刊行昔時業(yè)務(wù)利潤比上年降落百分之五十以上的氣象，是否構(gòu)本錢次刊行障礙。
    
    （一）公司最近二十四個月內(nèi)未曾果真刊行證券
    
    公司最近二十四個月內(nèi)未曾果真刊行證券，因此不存在刊行昔時業(yè)務(wù)利潤比上年降落百分之五十以上的氣象，切合果真刊行證券的前提。
    
    （二）本次刊行估量不會導(dǎo)致公司刊行昔時業(yè)務(wù)利潤比上年降落百分之五十
    
    本次可轉(zhuǎn)換公司債券的刊行事變估量將于2021年啟動，2020年上半年因為受到新冠疫情以及原原料價值快速下跌身分的影響，公司業(yè)績呈現(xiàn)下滑，可是跟著新冠疫情獲得有用節(jié)制，多款新冠疫苗順?biāo)煅邪l(fā)并上市，下流需求慢慢規(guī)復(fù)，新冠疫情對公司營業(yè)的倒霉影響逐漸削弱；同時公司首要原原料的價值從 2020年4月開始也慢慢企穩(wěn)回升，高本錢庫存已經(jīng)根基耗損完畢，原原料價值將來進一步大幅下跌的空間有限，因此原原料價值快速下跌身分的影響也已經(jīng)根基消除，公司2020年7-11月的業(yè)績已經(jīng)明明好轉(zhuǎn)，實現(xiàn)歸屬于母公司全部者的凈利潤27,841.93萬元。因此，公司2021年估量不會呈現(xiàn)整年業(yè)務(wù)利潤較2020年降落百分之五十的環(huán)境，不會構(gòu)本錢次刊行障礙。
    
    六、中介機構(gòu)核查環(huán)境
    
    （一）核查進程
    
    保薦機構(gòu)及管帳師推行了如下核查措施：
    
    1、訪談了公司打點層，相識了公司最近一期業(yè)績下滑的緣故起因、針對業(yè)績下滑采納的應(yīng)對法子、行業(yè)將來成長趨勢以及導(dǎo)致公司業(yè)績下滑的身分是否已經(jīng)消除；
    
    2、取得了公司各營業(yè)販賣與本錢明細(xì)，對業(yè)績下滑的緣故起因舉辦了說明；
    
    3、查閱了偕行業(yè)可比公司的果真資料，相識其業(yè)績變換及毛利率變換環(huán)境；
    
    4、查閱了公司存貨及與出產(chǎn)策劃相干的牢靠資產(chǎn)的資料、以及公司相干資產(chǎn)減值環(huán)境；
    
    5、查閱公司整年業(yè)績猜測資料，通過相識公司在手訂單、產(chǎn)物及原原料價值顛簸環(huán)境、用度計提環(huán)境，查對了猜測信息用到的現(xiàn)實已經(jīng)產(chǎn)生的業(yè)績數(shù)據(jù)和已在手待履約訂單等真實存在的信息。
    
    （二）核查意見
    
    經(jīng)核查，保薦機構(gòu)及管帳師以為：
    
    1、公司最近一期業(yè)績下滑的首要緣故起因是下流需求受到新冠疫情影響而下滑，同時2020年1-4月首要原原料價值快速下跌，最近一期業(yè)績下滑的環(huán)境與偕行業(yè)可比公司同等；
    
    2、制止2020年11月30日，公司減值籌備計提充實，出產(chǎn)裝備以及存貨等相干資產(chǎn)不存在需大額計提減值或減價籌備的風(fēng)險；
    
    3、公司已針對業(yè)績下滑起勁采納應(yīng)對法子，上述倒霉身分影響已經(jīng)根基消除，不會對公司一連策劃手段發(fā)生一連影響；公司已充實披露業(yè)績下滑的風(fēng)險；
    
    4、公司在手訂單消化環(huán)境精采，市場競爭態(tài)勢未產(chǎn)生重大變革，按照公司2020年1-11月策劃業(yè)績環(huán)境以及2020年整年業(yè)績估量環(huán)境，公司滿意“最近三個管帳年度加權(quán)均勻凈資產(chǎn)收益率均勻不低于6%”的刊行前提，不會構(gòu)本錢次刊行的障礙；
    
    5、公司2021年估量不會呈現(xiàn)整年業(yè)務(wù)利潤較2020年降落百分之五十的環(huán)境，不會構(gòu)本錢次刊行障礙。
    
    題目3、關(guān)于募投項目。
    
    申報原料表現(xiàn)，申請人擬投資35億元用于投資“盛虹煉化（連云港）有限公司1,600萬噸煉化一體化項目”。2020年6月，申請人已通過非果真刊行方法召募資金35.82億元用于投資上述項目，制止2020年6月，上次召募資金金投入3.28億元，行使進度為9%。請申請人：（1）團結(jié)“盛虹煉化（連云港）有限公司1,600萬噸煉化一體化項目”的投資總額及建樹資金詳細(xì)籌措布置打算，聲名上次及本次召募資金均投資于上述項目標(biāo)公道性，是否存在一再投入的氣象，是否均用于成個性支出；（2）聲名上次召募資金制止今朝的投入進度，是否切合上次召募資金投入理睬及預(yù)期進度，若上次召募資金未實時投入上述項目，請聲名本次繼承召募資金投入的公道性；（3）聲名本次召募資金投入的估量效益與上次召募資金是否存在明顯差別，申請人兩次再融資關(guān)于募投項目標(biāo)相干披露是否同等，相干披露是否真實、精確、完備；（4）團結(jié)2020年申請人首要產(chǎn)物市場價值產(chǎn)生較大顛簸的環(huán)境，聲名上次及本次召募資金估量效益是否具有審慎性及公道性；（5）在投資于統(tǒng)一個項目標(biāo)氣象下，聲名本次召募資金估量效益與上次召募資區(qū)分的要領(lǐng)及依據(jù)，今朝的估量效益區(qū)分是否公道、精確。請保薦機構(gòu)核查并頒發(fā)意見。
    
    回覆：
    
    一、團結(jié)“盛虹煉化（連云港）有限公司1,600萬噸煉化一體化項目”的投資總額及建樹資金詳細(xì)籌措布置打算，聲名上次及本次召募資金均投資于上述項目標(biāo)公道性，是否存在一再投入的氣象，是否均用于成個性支出
    
    （一）團結(jié)投資總額及建樹資金詳細(xì)籌措布置打算，公司通過多次召募資金投資于“盛虹煉化一體化項目”具有公道性
    
    本次募投項目“盛虹煉化一體化項目”項目總投資 676.64 億元，總體投資規(guī)局限較大。公司上次非果真刊行打算召募資金500,000萬元，現(xiàn)實因為市場緣故起因未完萬能募足，召募資金凈額為358,223.84萬元。制止2020年11月30日已行使召募資金金額為 注1358,240.82萬元 ，尚余169.63萬元待繼承投入，根基完玉成部召募資金的行使。本次可轉(zhuǎn)債召募資金擬行使個中的350,000萬元增資注入1 現(xiàn)實投入金額高出召募資金凈額，首要系扣除手續(xù)費后的利錢收入353.36萬元及刊行用度增值稅166.76萬元。
    
    “盛虹煉化一體化項目”，是公司在原有資金布置的基本上，為了進一步執(zhí)行
    
    和擔(dān)保“盛虹煉化一體化項目”資金來歷，同時低落公司整體債務(wù)融資風(fēng)險，
    
    團結(jié)銀團貸款的審批環(huán)境擬繼承實驗的項目融資，有利于進一步晉升公司成本
    
    金氣力。
    
    制止本回覆陳訴出具日，“盛虹煉化一體化項目”具有較為明晰的資金籌措布置，且現(xiàn)實投入環(huán)境與打算投入布置較為相符。該項目標(biāo)投資、建樹資金已總體落實，詳細(xì)環(huán)境如下：
    
    1、項目成本金
    
    “盛虹煉化一體化項目”打算項目成本金投入金額為226億元，首要資金籌措來歷如下：
    
    單元：億元
    
      序號     成本金投入方     打算投入金額               現(xiàn)實投入環(huán)境
                                              成本金已現(xiàn)實投入106.2億元并完成工商變
            江蘇盛虹石化財富                  更，個中包羅上次非果真刊行召募資金
       1    成長有限公司              141.20  35.82 億元；尚未投入成本金將通過本次公
                                              開刊行可轉(zhuǎn)債召募資金35億元，所有以增
                                              資情勢投入“盛虹煉化一體化項目”
            連云港盛虹煉化產(chǎn)
       2    業(yè)基金合資企業(yè)（有         24.80  成本金已現(xiàn)實投入并完成工商改觀
            限合資）
                                              2020年11月13日，經(jīng)公司第八屆董事會第
            江蘇疌泉盛虹煉化                  十八次集會會議審議通過，江蘇疌泉盛虹煉化債
       3    債轉(zhuǎn)股投資基金（有         30.00  轉(zhuǎn)股投資基金（有限合資）將向盛虹煉化增
            限合資）                          資人民幣30.00億元，增資款所有計入盛虹
                                              煉化實勞績本。該項增資已現(xiàn)實投入并完成
                                              工商改觀
                                              2020年11月12日，經(jīng)公司2020年第8次
            蘇州市贏虹財富投                  姑且股東大會審議通過，蘇州市贏虹財富投
       4    資基金（有限合資）         30.00  資基金（有限合資）將以增資方法對盛虹煉
                                              化投資人民幣29.80億元。該項增資已現(xiàn)實
                                              投入并完成工商改觀
               合計                    226.00  -
    
    
    2、債務(wù)資金
    
    “盛虹煉化一體化項目”打算債務(wù)資金投入金額為 450.64 億元，首要資金籌措來歷如下：
    
    單元：億元
    
      序號       投入方法       打算投入金額                   備注
                                              按照盛虹煉化2020年11月16日與中國工
                                              商銀行股份有限公司吳江分行等銀行構(gòu)成
       1    銀團貸款                  415.00  的銀團簽定的《人民幣肆佰壹拾伍億元牢靠
                                              資產(chǎn)銀團貸款條約》，全體貸款人贊成為盛
                                              虹煉化提供總計不高出人民幣415億元的中
                                              恒久貸款額度
                                              本次募投項目投產(chǎn)后剩余活動資金約 35.64
       2    活動資金貸款               35.64  億元將在項目投產(chǎn)前通過活動資金貸款予
                                              以籌措
               合計                    450.64  -
    
    
    “盛虹煉化一體化項目”整體投資局限較高，公司僅行使自有資金投入不敷以滿意完成項目標(biāo)所有資金需求。只有通過外部股權(quán)與債權(quán)相團結(jié)的融資方法，公司才氣夠擔(dān)保募投項目標(biāo)正常實驗，優(yōu)化公司的資產(chǎn)欠債布局，滿意公司康健、一連成長的計謀必要。本次募投項目和上次募投項目合計擬投入70.82億元，遠小于“盛虹煉化一體化項目”總投資局限。本次“盛虹煉化一體化項目”籌劃項目成本金投入141.2億元，個中已完成投入（包羅上次召募資金投入）106.2億元，差額部門與本次可轉(zhuǎn)債召募資金相匹配。
    
    “盛虹煉化一體化項目”是公司實驗財富鏈一體化成長計謀的重要環(huán)節(jié)，將買通原油煉化、高端化工與聚酯化纖的財富鏈條。該項目在工藝、局限、產(chǎn)物、區(qū)位等方面具備競爭上風(fēng)，具備精采的成長遠景，因此項目建樹投資亦具有公道性，有利于保障上市公司股東出格是中小股東的好處。
    
    綜上，公司上次和本次召募資金均投資于“盛虹煉化一體化項目”具有公道性，切合項目標(biāo)資金需求和資金籌措布置，有利于項目標(biāo)順?biāo)鞂嶒灐?br/>    
    （二）本次與上次召募資金不存在一再投入氣象，且均用于成個性支出
    
    本次募投項目“盛虹煉化一體化項目”項目總投資 676.64 億元，個中建樹投資587.75億元，自2018年12月已經(jīng)開始投入實驗。制止本回覆陳訴出具日，公司上次非果真刊行召募資金已根基投入完畢，均投資于成個性支出，未涉及本次可轉(zhuǎn)債召募資金的投入。
    
    為了更清楚地將本次可轉(zhuǎn)債召募資金與前期已投入的資金投資項目舉辦區(qū)別，團結(jié)募投項目標(biāo)實驗進度，本次可轉(zhuǎn)債召募資金僅投資于本次可轉(zhuǎn)債董事會決策日尚未開始實驗或尚未全面開始實驗、且可以清楚分另外投向，不存在與上次非果真刊行召募資金一再投資的氣象。詳細(xì)而言，本次可轉(zhuǎn)債召募資金35億元對應(yīng)的投資組成為裝備購買費、首要原料費、構(gòu)筑工程費、安裝費，環(huán)境如下：
    
    單元：萬元
    
                                     投資   是否為   已投入金額及本次召募資金擬投入
     序號    投資項目    投資金額   占比    成個性              金額聲名
                                    （%）   支出
       1   牢靠資產(chǎn)投資   5,526,543   94.03     是     -
                                                     制止2020年11月30日，上次非公
                                                     開刊行召募資金行使152,105萬元；
      1.1   裝備購買費     2,369,363   40.31     是     擬以本次可轉(zhuǎn)債召募資金投入
                                                     180,000萬元，其他以公司自有及自
                                                     籌資金辦理
                                                     制止2020年11月30日，上次非公
                                                     開刊行召募資金行使85,560萬元；
      1.2   首要原料費     1,273,426   21.67     是     擬以本次可轉(zhuǎn)債召募資金投入
                                                     100,000萬元，其他以公司自有及自
                                                     籌資金辦理
                                                     制止2020年11月30日，個中上次
                                                     非果真刊行召募資金行使95,416萬
      1.3   構(gòu)筑工程費      814,553   13.86     是     元；擬以本次可轉(zhuǎn)債召募資金投入
                                                     20,000 萬元，其他以公司自有及自
                                                     籌資金辦理
                                                     擬以本次可轉(zhuǎn)債召募資金投入
      1.4   安裝費          663,646   11.29     是     50,000 萬元，其他剩余資金以公司
                                                     自有及自籌資金辦理
      1.5   牢靠資產(chǎn)其他    405,555    6.90     是     -
           用度
     1.5.1  土地行使費      130,005    2.21     是     -
     1.5.2  工程計劃費      127,061    2.16     是     制止2020年11月30日，上次非公
                                                     開刊行召募資金行使21,993萬元
     1.5.3  工程建樹打點     44,553    0.76     是     制止2020年11月30日，上次非公
           費                                        開刊行召募資金行使418萬元
     1.5.4  工程建樹監(jiān)理     31,924    0.54     是     制止2020年11月30日，上次非公
           費                                        開刊行召募資金行使1,249萬元
     1.5.5  姑且辦法費       20,484    0.35     是     -
     1.5.6  勘測費           12,290    0.21     是     -
     1.5.7  其他牢靠資產(chǎn)     39,238    0.67     是     制止2020年11月30日，上次非公
           用度                                      開刊行召募資金行使1,499萬元
       2   無形資產(chǎn)投資    121,246    2.06     是     -
      2.1   特許權(quán)力用費    121,246    2.06     是     -
       3   其他投資         26,870    0.46     否     -
                                     投資   是否為   已投入金額及本次召募資金擬投入
     序號    投資項目    投資金額   占比    成個性              金額聲名
                                    （%）   支出
      3.1   出產(chǎn)職員籌備     17,870    0.30     否     -
           費
      3.2   圖紙資料翻譯      3,000    0.05     否     -
           費
           出國職員和外
      3.3   國工程職員來      6,000    0.10     否     -
           華費
       4   準(zhǔn)備費          202,842    3.45     否     -
      4.1   根基準(zhǔn)備費      202,842    3.45     否     -
            合計          5,877,501  100.00     -     本次可轉(zhuǎn)債合計擬投入35億元
    
    
    由上表可見，上次非果真召募資金現(xiàn)實已投入部門僧人未投入部門均投資于“盛虹煉化一體化項目”的成個性支出項目。本次召募資金擬投入350,000萬元于“盛虹煉化一體化項目”，按照今朝資金行使打算，召募資金將投入牢靠資產(chǎn)投資中部門尚未全面投入的裝備購買費、首要原料費、構(gòu)筑工程費、安裝費等項目，均屬于成個性支出。
    
    二、聲名上次召募資金制止今朝的投入進度，是否切合上次召募資金投入理睬及預(yù)期進度，若上次召募資金未實時投入上述項目，請聲名本次繼承召募資金投入的公道性
    
    （一）2020年6月非果真刊行召募環(huán)境
    
    經(jīng)中國證券監(jiān)視打點委員會（證監(jiān)容許[2020]655 號）《關(guān)于許諾江蘇東方盛虹股份有限公司非果真刊行股票的批復(fù)》許諾，東方盛虹于2020年6月16日非果真刊行人民幣平凡股（A股）股票805,810,644股，共召募資金總額人民幣3,610,031,685.12元，扣除各項刊行用度人民幣27,793,240.13元（不含增值稅進項稅額人民幣1,667,594.41元）后，現(xiàn)實召募資金凈額為人民幣3,582,238,444.99元。2020年6月非果真刊行股票所召募資金扣除刊行用度后所有效于盛虹煉化（連云港）有限公司盛虹煉化一體化項目標(biāo)建樹。
    
    （二）上次召募資金行使進度切合理睬及預(yù)期進度
    
    制止2020年11月30日，上次非果真刊行召募資金的行使進度如下：
    
    單元：萬元
    
                  召募資金凈額   制止2020年11   召募資金行使金  項目到達預(yù)定可行使?fàn)?br/>       項目名稱       （A）      月30日累計投    額（C=B/A）   態(tài)日期（或截至日項目
                                  資金額（B）                       落成水平）
     盛虹煉化一                                                 2021年12月開始延續(xù)
     體化項目         358,223.84      358,240.82         100.00%  到達可行使?fàn)顟B(tài)并結(jié)轉(zhuǎn)
                                                                牢靠資產(chǎn)
    
    
    注：現(xiàn)實投入金額高出召募資金凈額，首要系扣除手續(xù)費后的利錢收入增進353.36萬元
    
    制止2020年11月30日，公司2020年6月非果真刊行的召募資金行使比例已到達100%，根基行使完畢，切合上次召募資金投入理睬局限。“盛虹煉化一體化項目”項目總投資676.64億元，個中建樹投資587.75億元，該項目仍處于建樹期，尚未落成，估量2021年12月開始延續(xù)到達可行使?fàn)顟B(tài)并結(jié)轉(zhuǎn)牢靠資產(chǎn)，今朝上次召募資金的行使按照項目建樹進度舉辦投入，行使進度切合預(yù)期。
    
    三、聲名本次召募資金投入的估量效益與上次召募資金是否存在明顯差別，申請人兩次再融資關(guān)于募投項目標(biāo)相干披露是否同等，相干披露是否真實、精確、完備
    
    上次召募資金和本次召募資金均投資于“盛虹煉化一體化項目”，估量效益均接納公司禮聘的中石化洛陽工程有限公司出具的《盛虹煉化一體化項目可行性研究陳訴》作為依據(jù)，估量效益的測算進程及功效同等，不存在差別。公司兩次再融資關(guān)于募投項目標(biāo)估量效益的相干披露均基于上述陳訴，內(nèi)容保持同等，相干披露真實、精確、完備。
    
    四、團結(jié)2020年申請人首要產(chǎn)物市場價值產(chǎn)生較大顛簸的環(huán)境，聲名上次及本次召募資金估量效益是否具有審慎性及公道性
    
    （一）上次和本次募投項目效益測算的測算依據(jù)及測算進程公道
    
    針對本次募投項目，公司已禮聘中石化洛陽工程有限公司出具的《盛虹煉化一體化項目可行性研究陳訴》財政評價的體例以中國石油化工團體公司《石油化工項目可行性研究陳訴體例劃定（2005）》《建樹項目經(jīng)濟評價要領(lǐng)與參數(shù)》（第三版）及《中國石油化工項目可行性研究技能經(jīng)濟參數(shù)與數(shù)據(jù)》（2018 年版）為依據(jù)，憑證新建項目對煉油化工一體化整體舉辦財政評價，并以海內(nèi)2018年市場均價及質(zhì)料、產(chǎn)物品格確定本項目質(zhì)料、產(chǎn)物價值。
    
    （二）上次和本次募投項目猜測的原原料和產(chǎn)物價值短期內(nèi)有所顛簸，但估量不存在重大倒霉影響
    
    “盛虹煉化一體化項目”首要原原料為原油，主營產(chǎn)物包羅煉油產(chǎn)物和化工產(chǎn)物兩大類，個中煉油產(chǎn)物首要為制品油，包羅航空火油、汽油、柴油等，化工產(chǎn)物首要包羅PX（對二甲苯）、苯、丙烯、乙二醇等。
    
    2017 年以來，“盛虹煉化一體化項目”的首要原原料和部門制品油及化工產(chǎn)物的市場價值變革環(huán)境如下：
    
    2017年1月至2020年11月原油價值
    
    數(shù)據(jù)來歷：WIND
    
    2017年1月至2020年11月制品油及部門化工產(chǎn)物價值
    
    數(shù)據(jù)來歷：WIND
    
    本次募投項目首要原原料采購價值、產(chǎn)物販賣價值以海內(nèi)2018年度市場均價為基精確定，陳訴期初2017年1月1日至2020年11月30日市場均價與募投項目效益測算猜測價值如下：
    
    單元：元/噸
    
        原原料/產(chǎn)物          猜測價值        2017.1.1-2020.11.30        變換幅度
                            （不含稅）      市場均價（不含稅）
                                       首要質(zhì)料
     沙特重質(zhì)原油                     3,359             2,800.11             -16.64%
     沙特輕質(zhì)原油                     3,571             2,899.84             -18.79%
                                       首要產(chǎn)物
     92#國Ⅵ基本油                    7,353             6,695.76              -8.94%
     95#國Ⅵ基本油                    7,650             7,080.79              -7.44%
     航空火油                         4,560             4,421.43              -3.04%
     柴油                             6,172             6,148.98              -0.37%
     丙烯                             7,104             7,537.58               6.10%
     乙二醇                           6,424             5,768.28             -10.21%
     苯                               5,585             5,576.42              -0.15%
     PX                             7,134             6,841.22             -4.10%
    
    
    注：市場數(shù)據(jù)來自WIND
    
    石油煉化企業(yè)首要原原料為原油，原油價值變換對煉油產(chǎn)物和化工產(chǎn)物價值影響較大，個中2020年上半年受環(huán)球新冠肺炎疫情影響價值顛簸較大，導(dǎo)致航空火油、燃料油、對二甲苯、丙烯、乙烯等石油化工產(chǎn)物價值泛起必然水平的顛簸。但由上表可見，2017 年以來原原料采購價值與產(chǎn)物販賣價值變革趨勢根基同等，且首要原原料原油的采購價值降幅較首要產(chǎn)物販賣價值降幅更大，猜測參數(shù)與均勻市場價值對比未產(chǎn)生重大倒霉變革，將來紅利手段不存在重大不確定性。
    
    （三）團結(jié)與偕行業(yè)可比上市公司建樹項目標(biāo)估量效益和實現(xiàn)環(huán)境，“盛虹煉化一體化項目”的估量效益較為公道
    
    團結(jié)與偕行業(yè)可比上市公司建樹項目標(biāo)估量效益和現(xiàn)實實現(xiàn)環(huán)境，“盛虹煉化一體化項目”的估量效益較為公道，詳細(xì)說明如下：
    
    1、與偕行業(yè)可比上市公司建樹項目猜測效益比擬
    
            項目           盛虹煉化一體化項   恒力煉化一體化項   浙石化煉化一體化項
                          目（1600萬噸/年）   目（2000萬噸/年）  目一期（2000萬噸/年）
     年均凈利潤（億元）                94.18             128.77                 98.31
     販賣凈利率                       10.18%            14.16%                 9.26%
     項目投資回收期（稅                 7.43               6.02                  8.11
     后）（年）
     項目投資財政內(nèi)部收                17.97              24.85                 14.70
     益率（稅后）（%）
    
    
    注：因為體例基本及產(chǎn)物裝置的差別，偕行業(yè)項目各項財政指標(biāo)有所差別，盛虹煉化一體化
    
    項目投資回收期、內(nèi)部收益率等財政指標(biāo)處于公道范疇內(nèi)。
    
    由上表可見，“盛虹煉化一體化項目”的估量販賣凈利率、項目投資回收期和財政內(nèi)部收益率處于偕行業(yè)可比上市公司建樹項目猜測值范疇之間，猜測凈利潤略低于偕行業(yè)可比上市公司建樹項目猜測值，總體較為審慎，首要財政指標(biāo)處于公道范疇內(nèi)。
    
    2、與偕行業(yè)可比上市公司建樹項目現(xiàn)實效益比擬
    
    偕行業(yè)可比上市公司的建樹項目中，恒力煉化一體化項目和浙石化煉化一體化項目一期別離于2019年5月和2019年12月投產(chǎn)，今朝已實現(xiàn)運行出產(chǎn)。2019年和2020年上半年，上述可比項目標(biāo)現(xiàn)實效益實現(xiàn)環(huán)境如下：
    
    單元：億元
    
                                      2020年1-6月
              可比項目                凈利潤         石油化工產(chǎn)物       販賣凈利率
                                                     販賣毛利率
      恒力煉化一體化項目注1                                     46.20             未披露                               21.82%
      浙石化煉化一體化項目一期注2                         44.81                      30.72%                      16.27%
                                         2019年
              可比項目                凈利潤         石油化工產(chǎn)物       販賣凈利率
                                                     販賣毛利率
     恒力煉化一體化項目                     60.27           25.20%           14.14%
     （2019年5月份投產(chǎn)）
     浙石化煉化一體化項目一期                6.65           27.03%           20.11%
     （2019年12月投產(chǎn)）
    
    
    注1：因恒力石化未詳細(xì)披露恒力煉化一體化項目標(biāo)紅利指標(biāo)，故表格中業(yè)務(wù)收入為恒力石化在2019年年報和2020年半年報中披露的制品油和化工品業(yè)務(wù)收入之和取代；凈利潤為所披露的煉化項目實驗公司恒力石化（大連）煉化有限公司的凈利潤，石油化工產(chǎn)物毛利率為主營營業(yè)收入中制品油的化工品的綜合毛利率，販賣凈利率=凈利潤/業(yè)務(wù)收入。上述數(shù)據(jù)僅為本回覆可比項目比擬行使，也許與現(xiàn)實數(shù)據(jù)存在必然差別。
    
    注2：浙石化煉化一體化項目一期相干數(shù)據(jù)來自于2020年11月19日通告的《中信證券股份有限公司對上海證券買賣營業(yè)所之核查意見》。浙石化煉化一體化項目一期工程出產(chǎn)局限為煉油2,000萬噸/年。一期工程第一批裝置（常減壓及相干用工程裝置等）于2019年5月20日投入運行，項目煉油、芳烴、乙烯及下流化工品裝置便是2019年12月30日全面投料試車，實現(xiàn)不變運行并出產(chǎn)出及格產(chǎn)物，因此2019年收入、利潤局限相對較低。
    
    由上表可見，盡量2019年以來原油價值及相干石油煉化產(chǎn)物的價置魅整體下行、呈現(xiàn)較大幅度顛簸，但恒力煉化一體化項目和浙石化煉化一體化項目一期項目投產(chǎn)后整體凈利潤和凈利率的實現(xiàn)環(huán)境與其項目猜測指標(biāo)對較量為靠近，受產(chǎn)物價值降落的影響相對較小，2020年1-6月受新冠肺炎疫情以及產(chǎn)能爬坡等身分影響，產(chǎn)能未到達滿負(fù)荷，實現(xiàn)凈利潤局限略低于猜測指標(biāo)；凈利率程度則在2019年和2020年1-6月整體高于猜測值。
    
    “盛虹煉化一體化項目”的產(chǎn)物猜測凈利率介于恒力煉化一體化項目和浙石化煉化一體化一期項目之間，低于可比項目在2019年和2020年1-6月的現(xiàn)實凈利率實現(xiàn)環(huán)境；年均猜測毛利率為24.59%，低于可比項目在2019年和2020年1-6月的現(xiàn)實毛利率實現(xiàn)環(huán)境，因此效益猜測處于公道范疇之內(nèi)。憑證偕行業(yè)相同項目標(biāo)現(xiàn)實紅利環(huán)境而言，盡量2020年上半年受新冠疫情影響首要產(chǎn)物市場價值產(chǎn)生較大顛簸，可是可比項目紅利指標(biāo)實現(xiàn)環(huán)境與猜測環(huán)境較為靠近且下半年行頤魅整體環(huán)境清醒明明，因此上次及本次召募資金估量效益實現(xiàn)的也許性較高，具有審慎性及公道性。
    
    五、在投資于統(tǒng)一個項目標(biāo)氣象下，聲名本次召募資金估量效益與上次召募資金區(qū)分的要領(lǐng)及依據(jù)，今朝的估量效益區(qū)分是否公道、精確
    
    本次召募資金與上次召募資金均投資于“盛虹煉化一體化項目”，該項目為一個同一實驗的整體，原油煉化和化工產(chǎn)物出產(chǎn)裝置為一體化妝置，建樹內(nèi)容包羅煉油及芳烴裝置、乙烯及下流化工裝置和相干配套辦法，配套辦法包羅船埠工程、倉儲罐區(qū)工程、公輔工程和環(huán)保工程等。本次項目中首要產(chǎn)物總局限為1600萬噸/年煉油、280萬噸/年對二甲苯、110萬噸/年乙烯，通過差異的工藝段產(chǎn)出差異的產(chǎn)物。因差異產(chǎn)物接納統(tǒng)一套大型持續(xù)化妝置舉辦出產(chǎn)，共用公用工程和環(huán)保辦法等配套辦法，無法單獨區(qū)分某一產(chǎn)物的詳細(xì)投入，以是無法在項目內(nèi)部將兩次召募資金投入響應(yīng)區(qū)分單獨的項目產(chǎn)出進而計較估量收益，亦無法將本次召募資金的估量效益與上次召募資金的估量效益舉辦區(qū)分。
    
    針對“盛虹煉化一體化項目”，公司已禮聘中石化洛陽工程有限公司憑證新建項目對本次項目憑證煉油化工一體化的同一整體舉辦財政評價，并出具了《盛虹煉化一體化項目可行性研究陳訴》，財政評價與估量效益測算功效處于偕行業(yè)可比上市公司建樹項目猜測值范疇之間，總體較為審慎。因此，公司將以“盛虹煉化一體化項目”的效益實現(xiàn)環(huán)境與項目整體的估量效益舉辦比擬說明。
    
    六、中介機構(gòu)核查意見
    
    （一）核查進程
    
    保薦機構(gòu)推行了以下核查措施：
    
    1、取得《盛虹煉化一體化項目可行性研究陳訴》，核查募投項目標(biāo)投資構(gòu)明細(xì)，通過訪談刊行人首要認(rèn)真人及果真市場數(shù)據(jù)查詢，說明募投項目標(biāo)投資組成公道性；
    
    2、核查本次募投項目標(biāo)效益測算依據(jù)、測算進程，并查閱相干原原料、產(chǎn)物市場價值，偕行業(yè)公司建樹項目財政指標(biāo)比擬環(huán)境，說明效益測算的審慎性、公道性；
    
    （二）核查意見
    
    經(jīng)核查，保薦機構(gòu)以為：
    
    1、“盛虹煉化一體化項目”投資總額局限大，資金籌措布置明晰。刊行人上次及本次召募資金均投資于該項目具有公道性，投資局限合計小于成本金投入，不存在一再投入的氣象；召募資金均用于成個性支出。
    
    2、制止2020年11月30日，上次召募資金已根基行使完畢，切合召募資金投入理睬及預(yù)期進度。
    
    3、本次召募資金投入的估量效益與上次召募資金不存在差別，兩次再融資關(guān)于募投項目標(biāo)相干披露同等，披露信息是否真實、精確、完備。
    
    4、上次和本次募投項目猜測的原原料和產(chǎn)物價值短期內(nèi)有所顛簸，但估量對項目紅利猜測不存在重大倒霉影響。項目估量效益與可比項目標(biāo)估量效益和現(xiàn)實實現(xiàn)效益環(huán)境對較量為審慎及公道、紅利指標(biāo)處于公道范疇之內(nèi)。
    
    5、本次召募資金與上次召募資金均投資于“盛虹煉化一體化項目”，該項目為一個同一實驗的整體，因此無法將本次召募資金的估量效益與上次召募資金的估量效益舉辦區(qū)分。
    
    題目4、關(guān)于業(yè)績理睬完成環(huán)境。
    
    按照上市公司與盛虹科技簽定的《業(yè)績理睬及賠償協(xié)議》及其增補協(xié)議，盛虹科技理睬：（1）國望高科2018年度實現(xiàn)的扣除很是常性損益之后的凈利潤不低于124,412萬元；（2）國望高科2018年度與2019年度累計實現(xiàn)的扣除很是常性損益之后的凈利潤不低于261,111萬元；（3）國望高科2018年度、2019年度與2020年度累計實現(xiàn)的扣除很是常性損益之后的凈利潤不低于405,769萬元。國望高科 2018 年度實現(xiàn)扣除很是常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤143,464.38萬元，2019年度實現(xiàn)扣除很是常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤120,392.01萬元，2018年度、2018-2019年度的理睬凈利潤均已實現(xiàn)。請申請人聲名上述業(yè)績理睬是否存在不能完成風(fēng)險、業(yè)績理睬未完成是否對申請人股權(quán)不變性發(fā)生重大影響、相干風(fēng)險是否充拭魅顯現(xiàn)。請保薦機構(gòu)核查并頒發(fā)意見。
    
    回覆：
    
    一、業(yè)績理睬是否存在不能完成風(fēng)險
    
    2018年度、2019年度，國望高科實現(xiàn)的扣除很是常性損益后歸屬于母公司全部者凈利潤別離為143,464.38萬元、120,392.01萬元。按照上市公司與盛虹科技簽定的《業(yè)績理睬及賠償協(xié)議》及其增補協(xié)議，2018年度、2018-2019年度的理睬凈利潤均已實現(xiàn)。按照國望高科 2020 年 1-11 月未經(jīng)審計財政數(shù)據(jù)，2020年1-11月，國望高科扣除很是常性損益后歸屬于母公司全部者凈利潤33,937.82萬元。2018年度至2020年11月，國望高科累計扣除很是常性損益后歸屬于母公司全部者凈利潤為 297,794.21，已實現(xiàn) 2018-2020 三年累計理睬凈利潤的73.39%。制止2020年11月，標(biāo)的資財富績完成環(huán)境詳細(xì)如下：
    
    單元：萬元
    
      扣除很是常性損益后歸                                         2018-2020累計理睬
      屬于母公司全部者凈利       2018年度         2018-2019年度     凈利潤/制止2020
               潤                                                  年11月累計完成情
                                                                          況
      累計理睬凈利潤（A）           124,412.00          261,111.00          405,769.00
     累計現(xiàn)實完成凈利潤（B）        143,464.38          263,856.39          297,794.21
         完成率（B/A）                115.31%            101.05%             73.39%
    
    
    綜上，受新冠肺炎疫情及原原料價值階段性顛簸影響，國望高科2020年度業(yè)績有所下滑，存在業(yè)績理睬不能完成的風(fēng)險。
    
    二、業(yè)績理睬未完成是否對申請人股權(quán)不變性發(fā)生重大影響
    
    制止本回覆陳訴出具日，現(xiàn)實節(jié)制人繆漢根、朱紅梅佳巧合計節(jié)制上市公司64.20%股權(quán)，假設(shè)國望高科2020年度未完成業(yè)績理睬，盛虹科技觸發(fā)業(yè)績賠償，在差異假設(shè)業(yè)績完成環(huán)境下，對應(yīng)現(xiàn)實節(jié)制人股權(quán)比例稀釋環(huán)境測算如下：
    
    單元：萬元
    
                           環(huán)境1           環(huán)境2           環(huán)境3           環(huán)境4
     假設(shè) 2020 年度國
     望高科實現(xiàn)的扣
     除很是常性損益       30,000.00        33,937.82        40,000.00        50,000.00
     之后的歸屬于母
     公司凈利潤
     需抵償股數(shù)（股）    775,233,795      747,955,983      705,962,442      636,691,089
     需送還給上市公
     司的上述需抵償
     股數(shù)所對應(yīng)之累       15,504.68        14,959.12        14,119.25        12,733.82
     積得到的現(xiàn)金分
     紅（含稅）
     業(yè)績賠償后盛虹       49.09%          49.43%          49.95%          50.77%
     科技持股比例
     業(yè)績賠償后現(xiàn)實       57.34%          57.65%          58.06%          58.75%
     節(jié)制人持股比例
    
    
    注：按照業(yè)績理睬賠償協(xié)議，上市公司在業(yè)績理睬時代產(chǎn)生現(xiàn)金分紅等除息事項的，則盛虹
    
    科技按股份賠償數(shù)目所對應(yīng)之累積得到的現(xiàn)金分紅，應(yīng)隨之贈予給上市公司。
    
    按照《證監(jiān)會有關(guān)部分認(rèn)真人就上市公司并購重組中標(biāo)的資產(chǎn)受疫情影響相干題目答記者問》，對付尚處于業(yè)績理睬期的已實驗并購重組項目，標(biāo)的資產(chǎn)確實受疫情影響導(dǎo)致業(yè)績收入、利潤等難以完成的，上市公司應(yīng)實時披露標(biāo)的資財富績受疫情影響的詳細(xì)環(huán)境，分階段充拭魅顯現(xiàn)標(biāo)的資產(chǎn)也許無法完成業(yè)績方針的風(fēng)險。在上市公司會同業(yè)績理睬方對標(biāo)的資財富績受疫情影響環(huán)境做出充實評估，經(jīng)兩邊協(xié)商同等，嚴(yán)酷推行股東大會等須要措施后，原則上可延遲標(biāo)的資財富績理睬期或恰當(dāng)調(diào)解理睬內(nèi)容，調(diào)解事項該當(dāng)在2020年業(yè)績數(shù)據(jù)確定后舉辦。按照國望高科2020年度現(xiàn)實業(yè)績環(huán)境，若確實無法完成業(yè)績理睬，公司將憑證中國證監(jiān)會上述答記者問精力及《業(yè)績理睬及賠償協(xié)議》的約定，確定詳細(xì)業(yè)績理睬及賠償方案。
    
    綜上，制止本回覆陳訴出具日，公司現(xiàn)實節(jié)制人繆漢根、朱紅梅佳巧合計節(jié)制上市公司64.20%股權(quán)，國望高科2020年1-11月扣除很是常性損益后歸屬于母公司全部者凈利潤已實現(xiàn)33,937.82萬元，在上述假設(shè)業(yè)績環(huán)境下，即便舉辦業(yè)績賠償，現(xiàn)實節(jié)制人節(jié)制公司的股權(quán)比例仍保持在50%以上，不會對公司股權(quán)不變性發(fā)生重大影響。
    
    三、相干風(fēng)險是否充拭魅顯現(xiàn)
    
    公司已在召募聲名書的“重大事項提醒”之“四、刊行人首要風(fēng)險”中披露相干風(fēng)險，詳細(xì)環(huán)境如下：
    
    “（九）業(yè)績理睬無法實現(xiàn)的風(fēng)險
    
    按照2018年重大資產(chǎn)重組時上市公司與盛虹科技簽定的《業(yè)績理睬及賠償協(xié)議》及其增補協(xié)議，盛虹科技理睬：（1）國望高科2018年度實現(xiàn)的扣除很是常性損益之后的凈利潤不低于124,412萬元；（2）國望高科2018年度與2019年度累計實現(xiàn)的扣除很是常性損益之后的凈利潤不低于 261,111 萬元；（3）國望高科2018年度、2019年度與2020年度累計實現(xiàn)的扣除很是常性損益之后的凈利潤不低于405,769萬元。國望高科2018年度實現(xiàn)扣除很是常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤143,464.38萬元，2019年度實現(xiàn)扣除很是常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤120,392.01萬元，2018年度、2018-2019年度的理睬凈利潤均已實現(xiàn)。然而，因為宏觀經(jīng)濟情形的變革、行業(yè)景心胸的顛簸、市場競爭加劇等緣故起因以及2020年以來新冠肺炎疫情的影響，國望高科的出產(chǎn)策劃也許受到倒霉影響，在將來仍也許呈現(xiàn)業(yè)績理睬無法實現(xiàn)的環(huán)境。”
    
    四、中介機構(gòu)核查意見
    
    （一）核查進程
    
    保薦機構(gòu)推行了以下核查措施：
    
    1、查閱了上市公司與盛虹科技簽定的《業(yè)績理睬及賠償協(xié)議》及其增補協(xié)議；
    
    2、查閱了《證監(jiān)會有關(guān)部分認(rèn)真人就上市公司并購重組中標(biāo)的資產(chǎn)受疫情影響相干題目答記者問》；
    
    3、查閱了上市公司重大資產(chǎn)重組2018年度、2019年業(yè)績理睬專項考核陳訴及相干核查意見；
    
    4、查閱了國望高科2020年1-11月財政報表；
    
    5、訪談公司打點層，相識國望高科2020年業(yè)績完成環(huán)境及業(yè)績下滑的緣故起因，核查了相干風(fēng)險提醒是否充實；
    
    6、團結(jié)國望高科2018年度、2019年度、2020年1-11月的業(yè)績環(huán)境及2020年整年業(yè)績估量環(huán)境，假設(shè)觸發(fā)業(yè)績賠償任務(wù)，對現(xiàn)實節(jié)制人節(jié)制上市公司的股權(quán)比例稀釋環(huán)境舉辦敏感性說明。
    
    （二）核查意見
    
    經(jīng)核查，保薦機構(gòu)以為：
    
    國望高科2020年1-11月扣除很是常性損益后歸屬于母公司全部者凈利潤已實現(xiàn)33,937.82萬元，國望高科2020年度存在業(yè)績理睬不能完成的風(fēng)險，公司已充拭魅顯現(xiàn)相干風(fēng)險。團結(jié)股權(quán)比例稀釋環(huán)境的敏感性測算，即便舉辦業(yè)績賠償，現(xiàn)實節(jié)制人節(jié)制公司的股權(quán)比例仍保持在50%以上，不會對公司股權(quán)不變性發(fā)生重大影響。
    
    題目5、關(guān)于毛利率。
    
    2020年1-9月，申請人化纖、PTA產(chǎn)物毛利率大幅下滑。請申請人聲名：（1）毛利率下滑幅度與行業(yè)可比公司對比有無重大差別及差此外公道性；（2）團結(jié)下半年策劃環(huán)境，聲名毛利率下滑狀況是否有所改進。請保薦機構(gòu)及管帳師核查并頒發(fā)意見。
    
    回覆：
    
    一、毛利率下滑幅度與行業(yè)可比公司對比有無重大差別及差此外公道性
    
    （一）2020年1-9月公司化纖、PTA營業(yè)毛利率的變換環(huán)境
    
    2020年1-9月公司化纖、PTA營業(yè)毛利率的變換環(huán)境如下：
    
    單元：萬元
    
        產(chǎn)物種別                              2020年1-9月
                      主營營業(yè)收入    主營營業(yè)本錢       毛利率          變換額
     化纖                1,028,538.95       960,187.83           6.65%           -5.55%
     PTA                 191,021.37       193,656.11          -1.38%          -7.38%
        產(chǎn)物種別                                2019年度
                      主營營業(yè)收入    主營營業(yè)本錢       毛利率          變換額
     化纖                1,849,117.11     1,623,529.83          12.20%           -2.84%
     PTA                 429,778.79       404,010.39          6.00%           0.66%
    
    
    2020年10月及11月，公司化纖及PTA營業(yè)紅利手段一連改進，2020年1-11月化纖營業(yè)毛利率為7.87%，PTA營業(yè)毛利率為-0.76%，均較2020年1-9月均明明晉升。
    
    （二）陳訴期內(nèi)偕行業(yè)可比公司環(huán)境
    
    偕行業(yè)可比公司2020年1-9月及2019年度毛利率環(huán)境如下：
    
        公司名稱                       2020年1-9月                       2019年度
                      毛利率（%）    變換額（%）       變換率       毛利率（%）
        恒力石化               21.13             0.38           1.83%            20.75
         新鳳鳴                 4.46            -4.06         -47.65%             8.52
        桐昆股份                6.13            -5.68         -48.09%            11.81
        榮盛石化               22.89            16.06         235.14%             6.83
        公司名稱                       2020年1-9月                       2019年度
                      毛利率（%）    變換額（%）       變換率       毛利率（%）
        恒逸石化                9.81             2.74          38.76%             7.07
         均勻值                12.88             1.89          36.00%            11.00
        東方盛虹                6.18            -5.95         -49.05%            12.13
     東方盛虹（2020             6.49            -5.64         -46.50%            12.13
       年1-11月）
       行業(yè)均勻數(shù)              20.69              1.3           6.70%            19.39
    
    
    上市公司2020年1-9月毛利率變換環(huán)境與化學(xué)纖維制造業(yè)均勻程度差別較大的首要緣故起因系化學(xué)纖維制造業(yè)中各企業(yè)的產(chǎn)物種類差別較大，因此毛利率變換趨勢并紛歧致，另外，化學(xué)纖維制造業(yè)中部門出產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)物可以用于口罩等防疫產(chǎn)物，因此2020年上半年新冠疫情發(fā)作反而大幅晉升了其毛利率程度。
    
    在化學(xué)纖維制造業(yè)企業(yè)中，恒力石化、新鳳鳴、桐昆股份、榮盛石化、恒逸石化5家企業(yè)在所處細(xì)分行業(yè)、出產(chǎn)局限等方面與上市公司較為可比，因此對前述5家企業(yè)舉辦重點比擬說明。
    
    5家企業(yè)中，新鳳鳴與桐昆股份與上市公司今朝環(huán)境最為靠近，今朝首要產(chǎn)物均為滌綸長絲以及PTA，新鳳鳴2020年1-9月毛利率為4.46%，較2019年降落47.65%，桐昆股份2020年1-9年毛利率為6.13%，較2019年降落48.09%，與東方盛虹的毛利率變換環(huán)境同等。
    
    恒力石化、榮盛石化、恒逸石化3家企業(yè)已經(jīng)將財富鏈延長至上游的煉化財富，2020年原油價值大幅下跌的環(huán)境下，煉化財富環(huán)節(jié)紅利程度較好，導(dǎo)致這3家企業(yè)2020年1-9月的綜合毛利率程度較2019年呈現(xiàn)增添。因為前述3家企業(yè)第三季度陳訴不披露分產(chǎn)物的紅利環(huán)境，對恒力石化、榮盛石化、恒逸石化3家企業(yè)2020年半年度陳訴說明如下：
    
    1、恒力石化
    
    2020 年上半年，恒力石化未披露分產(chǎn)物的收入、本錢及毛利環(huán)境，但按照披露的重要控股參股公司策劃數(shù)據(jù)可知：2020 年上半年，煉化營業(yè)子公司恒力石化（大連）煉化有限公司實現(xiàn)凈利潤46.20億元，較2019年上半年的13.61億元增進 239.46%，PTA 營業(yè)子公司恒力石化（大連）有限公司實現(xiàn)凈利潤 4.34億元，較2019年上半年的18.29億元降落76.27%，化纖營業(yè)子公司江蘇恒力化纖股份有限公司實現(xiàn)凈利潤0.70億元，較2019年上半年的6.54億元降落89.30%，因此恒力石化2020年1-9月毛利率增添首要系由于煉化營業(yè)大幅度增添，而其化纖營業(yè)及PTA營業(yè)的紅利程度均大幅下滑，變換趨勢與公司根基同等。
    
    2、榮盛石化
    
    榮盛石化2020年1-6月化纖及PTA營業(yè)與2019年1-6月的比擬環(huán)境如下：
    
            營業(yè)         2020年1-6月毛利率   2019年1-6月毛利率          變換率
            PTA                     5.78%              9.83%             -41.20%
            化纖                      3.43%               4.06%             -15.52%
            合計                      5.01%               8.10%             -38.15%
    
    
    榮盛石化2020年1-6月化纖營業(yè)及PTA營業(yè)的紅利程度變換趨勢與公司根基同等。
    
    3、恒逸石化
    
    恒逸石化2020年1-6月化纖及PTA營業(yè)與2019年1-6月的比擬環(huán)境如下：
    
            公司         2020年1-6月毛利率   2019年1-6月毛利率          變換率
            PTA                     9.18%              9.43%              -2.65%
            化纖                     12.72%               6.35%             100.31%
            合計                     11.65%               7.33%              58.94%
    
    
    恒逸石化2020年1-6月化纖營業(yè)及PTA營業(yè)的紅利程度變換趨勢與公司以及偕行業(yè)可比公司中的其他4家均紛歧致，首要緣故起因是恒逸石化上下流平衡一體化成長的計謀以及高端差別化產(chǎn)物在應(yīng)對行業(yè)周期顛簸的進程中，示意了精采的競爭上風(fēng)，并且公司部門產(chǎn)物可以用于口罩等防疫產(chǎn)物。
    
    同時按照工信部發(fā)布的《化纖行業(yè)運行環(huán)境》，2020年1-10月，化纖行業(yè)實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入6,580億元，同比降落11.8%，利潤總額162億元，同比降落30.0%，公司毛利率程度的變換趨勢與化纖行業(yè)利潤總額的變換趨勢同等。
    
    綜上所述，東方盛虹最近一期業(yè)績下滑的環(huán)境與偕行業(yè)可比公司對比具有公道表明。
    
    二、團結(jié)下半年策劃環(huán)境，聲名毛利率下滑狀況是否有所改進
    
    公司2020年7-11月及2020年1-6月首要策劃數(shù)據(jù)的比擬環(huán)境如下：
    
    單元：萬元
    
             公司名稱                 2020年7-11月                2020年1-6月
     業(yè)務(wù)收入                                 1,091,585.49                  948,515.37
     業(yè)務(wù)本錢                                 1,011,061.79                  896,583.16
     毛利率                                         7.38%                      5.48%
     業(yè)務(wù)利潤                                    33,667.05                      87.02
     利潤總額                                    34,241.29                    1,319.74
     歸屬于母公司全部者的凈利                    27,841.93                    6,303.67
     潤
    
    
    2020 年上半年因為受到新冠疫情以及原原料價值快速下跌的影響，公司業(yè)績呈現(xiàn)下滑，可是跟著新冠疫情獲得有用節(jié)制，多款新冠疫苗順?biāo)煅邪l(fā)并上市，下流行業(yè)需求慢慢規(guī)復(fù)，新冠疫情對公司營業(yè)的倒霉影響逐漸削弱；同時公司首要原原料的價值從2020年4月開始也慢慢企穩(wěn)回升，高本錢庫存已經(jīng)根基耗損完畢，原原料價值將來進一步大幅下跌的空間有限，因此原原料價值下跌身分的影響也已經(jīng)根基消除。綜上，公司2020年7-11月的毛利率程度較2020年上半年已經(jīng)大幅晉升，策劃環(huán)境大幅改進。
    
    三、中介機構(gòu)核查環(huán)境
    
    （一）核查進程
    
    保薦機構(gòu)及管帳師推行了如下核查措施：
    
    1、訪談了公司打點層，相識了公司最近一期業(yè)績下滑的緣故起因；
    
    2、查閱了偕行業(yè)可比公司的果真資料，相識其業(yè)績變換及毛利率變換環(huán)境；
    
    3、查閱并說明白公司2020年1-11月的財政數(shù)據(jù)。
    
    （二）核查意見
    
    經(jīng)核查，保薦機構(gòu)及管帳師以為：
    
    1、公司2020年1-9月毛利率環(huán)境與偕行可比公司不存在重大差別；
    
    2、新冠疫情以及2020年1-4月原原料價值快速下跌對公司的倒霉影響已經(jīng)根基消除，公司2020年7-11月的毛利率程度較2020年上半年已有所回升，策劃環(huán)境大幅改進。
    
    （本頁無正文，為《江蘇東方盛虹股份有限公司、華泰連系證券有限責(zé)任公司關(guān)于江蘇東方盛虹股份有限公司果真刊行可轉(zhuǎn)換公司債券申請文件二次反饋意見之回覆陳訴》簽章頁）
    
    江蘇東方盛虹股份有限公司
    
    年 月 日
    
    （本頁無正文，為《江蘇東方盛虹股份有限公司、華泰連系證券有限責(zé)任公司關(guān)
    
    于江蘇東方盛虹股份有限公司果真刊行可轉(zhuǎn)換公司債券申請文件二次反饋意見
    
    之回覆陳訴》簽章頁）
    
    保薦代表人：
    
    姜海洋 李永偉
    
    華泰連系證券有限責(zé)任公司
    
    年 月 日
    
    保薦機構(gòu)總司理聲明
    
    本人已當(dāng)真閱讀江蘇東方盛虹股份有限公司本次反饋意見回覆陳訴的所有內(nèi)容，相識陳訴涉及題目的核查進程、本公司的內(nèi)核和風(fēng)險節(jié)制流程，確認(rèn)本公司憑證勤勉盡責(zé)原則推行核查措施，反饋意見回覆陳訴不存在賣弄記實、誤導(dǎo)性告訴可能重大漏掉，并對上述文件的真實性、精確性、完備性、實時性包袱響應(yīng)法令責(zé)任。
    
    保薦機構(gòu)總司理：
    
    馬驍
    
    華泰連系證券有限責(zé)任公司
    
    年 月 日

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