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政策敏感期玉米價置魅震蕩加劇 四月玉米價值行情或將迎來暴跌

2018年3月，本月玉米市場中間渠道庫存仍然較多，下層、貿易商出貨情感有所增加，市場采購相對審慎。

按照飼料行業信息網慧通數據研究部統計，2018年3月，本月玉米市場中間渠道庫存仍然較多，下層、貿易商出貨情感有所增加，市場采購相對審慎。行情方面，本月下層余糧供應不敷，吉林以及黑龍江深加工津貼政策落實，對現貨價值起到提振浸染，不外中儲糧拍賣頻率明明加快，關于中儲糧輪出拍賣及臨儲提前泄庫據說肆虐，下層種植戶以及貿易商惜售心態大幅削弱，貿易商走貨情感有所增加，市場供給求助排場較前期有所緩解，價值上漲有限，市場價值維持高位震蕩清算走勢，世界現貨均價月環比上漲57.81元/噸，漲幅為3.17%。

一，供應市場—余糧慢慢出售

本月東北產區下層糧源明明不敷，種植戶手中余糧水平不到3成，個中黑龍江下層市場余糧不敷二成，遼寧下層市場余糧一成閣下，吉林和內蒙古下層市場余糧不敷二成。貿易環節庫存較多，中小貿易商手中整體尚有不少余糧，據說臨儲拍賣時刻節點的到來且前期即大量投放陳糧，跟著天氣逐漸回暖及備春耕出產連續展開，下層存糧難度增加種植戶出售起勁性進步，貿易商看空情感升溫，下層余糧以及貿易環節庫存慢慢出售。

本月下層存糧有限影響，北方口岸集港量依舊低迷，庫存處于一連耗損階段。制止月底北方口岸庫存總量明明下降，共計332萬噸。

華北產區種植戶手中余糧水平3成閣下，個中山東、河南下層市場余糧不敷四成，河北下層市場余糧四成閣下。月初在賣跌不賣漲的心理影響下，下層農戶及持糧貿易商惜售余糧，導致市場玉米上量仍不多，而隨更多輪儲玉米拍賣動靜放出，在后期玉米供應增加的預期下，賣糧進度已開始回升，下層供應增加。

南方口岸到貨預期鐫汰，內貿庫存小幅下降，優質玉米數量有限，入口更換品較為豐裕，截至本月底蛇口港庫存總量約58萬噸閣下。本月到貨成交以東北玉米為主，受北港價值下調及鐵路運費下降影響，東北產地糧源外運量一連增加，銷區整體糧源供應不變。

二，需求市場—下游需求略顯停滯

據農業部最新數據宣布，2018年2月份4000個監測點生豬存欄量33297.62萬頭，與上月鐫汰1.5%，比客歲同期鐫汰4.7%;能繁母豬存欄2508.46萬頭，與上月數量鐫汰0.5%，比客歲同期鐫汰5.0%。世界生豬市場報價繼續震蕩下跌，跟著企業產能不絕開釋，豬價已經處于低點。下游養殖行業的不景氣，致使企業飼料走貨不暢，影響玉米需求。

玉米價值一連高位，玉米深加工行業已經不堪重負，當前的行市開始拉動玉米下游產物的價值，部分區域淀粉企業已經將淀粉價值上調，但依然難以掙脫原料本錢快速晉升帶來的吃虧狀況。乃至之前利潤較高的酒精企業，其盈利也被快速上漲的玉米價值所稀釋。今朝，收購起勁性下游需求進入淡季，玉米深加工利潤陷入吃虧地步，對付玉米消化手段低落，收購起勁性也較節前低落。

東北區域企業庫存水平差別，且整體可到達1-2個月，環節庫存同比相對豐裕，包括東北產地貿易商及深加工企業在內庫存1200萬噸不等，整體加工企業收購需求一般。貿易商由于糧價被壓制走貨起勁性趨弱，拍賣成交后獲得支撐，月初相對惜售，而中下旬貿易渠道出庫意愿較強，深加工場門到貨量較前期增長明明，深加工津貼影響較小。

北方口岸貿易慢慢規復，船只增加，求購庫存人造首品、庫存飾品、項鏈，集港量不及裝船需求，船期較為麋集，企業自集現象較多，且集裝箱發運量較大。不外月中旬臨儲、輪出拍賣動靜傳出之后，北方口岸貿易商收購較為審慎，部分大型貿易商一度看空后市暫停收購。

華北產區加工企業自身庫存局限較小，原料庫存下降明明，部分企業庫存在一周閣下，企業快速提價，貿易商惜售心態松動，出貨意愿明明加強，同時東北玉米上量增多，廠門到貨較多，企業庫存回升到10天閣下，企業采購心態審慎。輪儲拍賣價值偏高，企業參拍起勁性不高，短期供應仍以新糧為主。

南方口岸市場購銷行為趨于審慎，飼企采購節拍放緩，張望心態加強。南方銷區受拍賣影響，貿易商走貨情感起勁。沿海及華中區域飼料企業玉米庫存多在1個月以上，少部分大廠庫存到兩個月訂單，西南本地區域大廠玉米庫存多在2個月以上，個別企業維持3個月訂單。飼料消費淡季，玉米需求有限，加上飼料本錢大幅增長情形下，企業補欄起勁性受到抑制，進而影響玉米需求。

三，收支口

海關數據顯示，2018年中國2月份玉米入口量為10.2萬噸，同比下降28.2%，年頭迄今共入口49.5萬噸，同比下降63.9%。個中，從烏克蘭入口了9.1萬噸，同比下降33.4%，年頭迄今共入口了47.9萬噸，同比增長66.8%;從美國入口了8417噸，同比增長52.3%，年頭迄今共入口了1.2萬噸，同比下降6.8%;從俄羅斯入口了2574噸，同比增長2580.8%，年頭迄今共入口3144噸，同比增長483.9%，另外，還從保加利亞和德國入口了少量玉米。

2018年2月份，我國出口玉米233噸，環比下降52.57%。2018年1-2月份中國累計出口玉米約725噸，較客歲同期進步77.74%。

四，行情狀況—期現貨走勢：偏強震蕩

本月CBOT期貨價值階段性走高，截至3月29日，5月合約價值比一月前上漲13.25美分/蒲式耳，報收387.75美分/蒲式耳;國內現貨震蕩偏強，世界現貨均價月環比上漲57.81元/噸。

1，期貨行情：

美國玉米期貨市場呈先揚后抑走勢，首要是商品價值回落、USDA供需陳訴發布前調解倉位、技能性賣盤、小麥期貨急跌、美玉米周度出口銷售低于預期等身分壓制期價，跟從小麥的漲勢、出口和乙醇需求增加、技能性買盤以及環球市場對美國玉米的強勁需求、技能性買賣業務、阿根廷玉米產量預期鐫汰等身分對期貨價值有所支撐。截至3月29日，5月合約價值比一月前上漲13.25美分/蒲式耳，報收387.75美分/蒲式耳。

本月大連玉米期價階段性走低，制止3月30日大連玉米1807合約收于1744元/噸，專業收購大量庫存手袋 求購信息，較上月末下跌55元/噸。玉米拋售有望提前舉辦，供應趨增，加之需求不旺，玉米期貨沖高回落，大幅下挫。后期跟著需求階段性轉淡，玉米價值將偏弱運行，再度上漲概率不大。

2，現貨行情：

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