【通靈股份“一股獨大” 購銷、存貨數據異常】克日，曾經在新三板掛牌買賣業務的江蘇通靈電器股份有限公司遞交了招股聲名書(申報稿)，擬在上交所初次公然刊行不高出3000萬股。通靈股份主營業務是出產和銷售接線盒，該產物用于太陽能電池組件。對付通靈股份披露的財務數據，《紅周刊》記者進一步說明發明，其營業收入、采購總額和現金流量等相關財務數據是并不匹配的，產銷與存貨方面數據也有異常。（證券市場紅周刊）

　　克日，曾經在新三板掛牌買賣業務的江蘇通靈電器股份有限公司(簡稱“通靈股份”)遞交了招股聲名書(申報稿)，擬在上交所初次公然刊行不高出3000萬股。通靈股份主營業務是出產和銷售接線盒，該產物用于太陽能電池組件。

　　通靈股份報送的招股書顯示，陳訴期內(2014年至2017年1~6月，下同)的營業收入是一連增長的，可是接線盒的毛利率卻呈下降趨勢，別離為32.31%、32.15%、28.65%和24.48%，與此同時，其市場占有率也泛起出13.62%、12.61%和11.30%的下降趨勢。對付通靈股份披露的財務數據，《紅周刊》記者進一步說明發明，其營業收入、采購總額和現金流量等相關財務數據是并不匹配的，產銷與存貨方面數據也有異常。

　　鑒戒“一股獨大”的風險

　　“嚴榮飛家屬”持股比例較高。招股書披露，在2017年5月之前，“嚴榮飛家屬”通過直接和間接的方法100%持有通靈股份。5月份之后，為了申請IPO而引進了揚中市金融控股團體有限公司等7位新股東，優化公司的股東結構。當時，尚昆生物、嚴華、李提高(即實控人“嚴榮飛家屬”)以每股13.88元的價值向新股東合計轉讓2021.46萬股，占總股本9000股的22.46%。就此，“嚴榮飛家屬”持股比例降至77.54%。

　　今朝，嚴榮飛接受通靈股份的董事長，李提高接受該公司董事和總司理，嚴華接受公司董事，是公司的共同節制人。在通靈股份的9名董事會成員中，除了1名董事由揚中金控提名之外，其他董事的提紳士都是“嚴榮飛家屬”成員。豈論從持股比例照舊從董事會組成來看，“嚴榮飛家屬”對通靈股份的節制權是具有強大優勢的。理論上，云云的董事會和股權架構布置是很容易發生節制權濫用的風險，如節制股東可以操作其節制性的職位，直接或間接抉擇公司策劃，使公司與節制股東之間發生購買、銷售、租賃、署理等買賣業務行為，而類似的情形也確其實A股市場中的上市公司中曾上演過，最新案例就是克日持續26個跌停的ST保千里，其身上所產生的事就是一個規范的“一股獨大”所帶來的負面功效泛起。

　　在保千里的借殼重組歷程中，現實節制人莊敏節制的保千里電子向評估機構提供了九份虛假裝向性協議致使保千里電子評估值虛增，虛增評估值達27339萬元，直接導致中達股份多支出股份對價12895.75萬股，侵害了被收購公司中達股份及其股東的正當權益。多支出的12895.75萬股占保千里總股本24.4億股的5.28%，即意味著稀釋了上市公司好處的5.28%，也意味稀釋了投資者好處的5.28%，根據客歲7月24日停牌時收盤價10.39元計較，這部分股票持股市值高達13.4億元。

　　在此次通靈股份招股書中，公司也披露了在陳訴期內曾呈現多次實控人與通靈股份舉辦的資金代墊和代付、資產轉讓、資金拆借及往來等關聯買賣業務的情形。如通靈股份曾委托其控股股東尚昆生物對外雇用勞務調派工人，并由其先行代墊勞務調派費；還比如，2014年12月15日，通靈股份以1150萬元的價值購買了寶鼎公寓，個中約定150萬元由實控人之一的嚴榮飛代付給對方。而在2017年7月11日，通靈股份還將名下的寶鼎公寓商店產權以1128.48萬元的價值出售給實控人之一的嚴華。

　　從措施上看，雖然在此次IPO申請之前，通靈股份對關聯買賣業務做了必然整理，也規定了關聯買賣業務決定權限與措施，可是需要留意的是，只要“嚴榮飛家屬”對公司還保持著較量強勢的節制，就不能解除在從此的策劃中存在操作持股優勢以及節制權等舉辦好處運送的大概，而這個風險點是需要投資者時候鑒戒的。

　　營業收入大概被虛增

　　招股書披露，通靈股份的營業收入來自接線盒的銷售，產物種別單一。陳訴期內別離取得了54155.48萬元、55550.52萬元、63784.96萬元和39966.35萬元。從收入來歷看，大部分收入來自國內陸區，少量來自海外。在一般情形下，企業各期營業收入是與現金流量、應收賬款、應收單據等數據會形成較量公道的匹配干系的，但對付通靈股份而言，是否也是云云呢？

　　以通靈股份2015年紀據為例(表1)，在這一年營業收入55550.52萬元的基本上，思量17%的增值稅銷項稅額以及國內陸區收入占比68.68%的前提，其含稅營業收入到達了62036.38萬元，從財務勾稽干系看，該數值將會有對等金額的現金流量和新增債權與之匹配。

　　通靈股份2015年的“銷售商品、提供勞務收到的現金”為29466.50萬元，剔除這一年預收金錢鐫汰的389.40萬元影響后，與營業收入相關的當期現金流入達29855.90萬元。拿其與同期含稅營業收入對比，其相差了32180.47萬元，理論上這相差部分在資產負債表中形成債權。

　　在“歸并資產負債表”中，通靈股份2015年年尾的應收賬款為24634.60萬元、應收單據5186.06萬元，合計金額達29820.65萬元，與此同時，其年尾應收金錢的幻魅賬籌備余額較高，到達了2250.89萬元(即應收賬款幻魅賬籌備2169.44萬元、應收單據幻魅賬籌備81.45萬元)。在綜合當期思量幻魅賬籌備影響后，與2014年年尾的應收金錢原值32221.65萬元對比，不單未呈現新增債權，相反還鐫汰了150.11萬元。云云功效即意味著公司存在高出30000萬元的含稅營業收入不知從何而來的情形。

　　2016年情形類似。這一年的營業收入為63784.96萬元，個中有73.63%來自國內陸區，加上國內17%增值稅銷項稅額影響，則整年含稅營業收入到達了71768.98萬元。與當期的“銷售商品、提供勞務收到的現金”31526.76萬元和預收金錢鐫汰129.11萬元舉辦勾兌后，則應有40113.11萬元在理論上會浮現為債權，記入資產負債表中。

　　可究竟上，通靈股份2016年尾應收賬款22729.83萬元、應收單據10510.10萬元，在思量這兩個項目對應的幻魅賬籌備2612.70萬元后，其期未應收金錢賬面原值比上年年尾只增加3781.08萬元。與前述理論新增的40113.11萬元債權對比，有36322.03萬元含稅營業收入不知從何而來。

　　同樣的要領進一步測算2017年1~6月的營收與現金流以及負債情形，同樣可發明該公司存在20092.45萬元含稅營收莫名新增的情形。

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