本次千方科技停牌的主要目的是通過收購特別實體交智科技實現對宇視科技的收購。目前,該項交易已經通過了交智科技股東的批準,尚需千方科技股東、中國證監會、中國商務部的批準。交智科技是為了收購宇視科技而設立的特別實體。2016年12月2日,交智科技與香港宇視簽署《股權購買協議》,約定交智科技以53,550萬美元的價格向香港宇視購買其所持的宇視科技100%股權。

2016年12月,千方科技以14,000.00萬元向交智科技增資,增資完成后持有交智科技3.68%股權。對于其剩下的96.7233%股權,本次雙方的交易價格為454,599.51萬元。千方科技將以11.94元/股的價格發行380,736,600股進行籌集。

視頻監控方案可以連接大量的終端攝像機,提供給終端客戶視頻監控數據的采集、存儲、查看及管理的功能,主要的解決方案類型有城市解決方案、公共交通(如地鐵、高速路)監控解決方案、公共機構(如醫院、學校、會場等)監控解決方案和大型企業監控解決方案。

視頻監控產品指的是宇視科技設計、開發及推廣一系列視頻監控硬件及軟件產品。其中前端產品有網絡攝像機、電子警察、智慧停車產品,后端產品有顯示與控制設備、編碼/解碼器、配套軟件、網絡存儲及、網絡視頻錄像機、中小型平臺管理一體機產品。宇視科技采用“自主生產+外協加工”的生產模式進行生產,即宇視科技負責新品及特殊產品的小批量制造,大規模生產由外部供應商完成,以提高生產研發效率,降低成本。

交智科技2015/2016年模擬合并的凈利潤分別為7,647.12萬元、14,492.12萬元,歸母凈利潤分別為6,367.90萬元、12,190.48萬元。根據《盈利預測補償協議》,交智科技2017年度、2018年度、2019年度及2020年度承諾凈利潤分別不低于32,300萬元、40,400萬元、50,400萬元及60,400萬元,17~20年CAGR為23%。按照今年承諾凈利潤計算,收購PE為11.3倍。

千方科技在三季報中預測2017年歸屬于母公司股東凈利潤3.53億元-4.03億元,同比增長5%-20%。考慮宇視科技的并表以及增發后的股份,預計公司18/19年凈利潤為8.91/11.31億元,對應增發攤薄后的EPS為0.60/0.76元,對應當前股價(15.30元)的P/E為25.5/20.1倍,給予“增持”評級。

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