中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：12月23日，比音勒芬服飾股份有限公司（下稱“比音勒芬”）正式登陸深圳證券交易所掛牌上市，股票代碼為：002832。公司主要從事自有品牌比音勒芬高爾夫服飾的研發(fā)設(shè)計(jì)、品牌推廣、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及供應(yīng)鏈管理。產(chǎn)品分為專業(yè)高爾夫系列和生活休閑系列。比音勒芬本次募集資金凈額為62,407.70萬元用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、信息系統(tǒng)提升建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

公開資料顯示，比音勒芬于4月15日發(fā)布最新招股書。8月19日，首發(fā)申請(qǐng)獲通過。12月14日，比音勒芬進(jìn)行申購，申購代碼：002832，申購價(jià)格：26.17元，單一帳戶申購上限10500股，申購數(shù)量500股整數(shù)倍。頂格申購需配市值10.50萬元，主承銷商為安信證券股份有限公司。比音勒芬本次A股公開發(fā)行的股份數(shù)為2667萬股，網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為2400萬股，占本次發(fā)行總量90%。，本次發(fā)行價(jià)格人民幣26.17元/股，市盈率為22.99倍。網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.0242527744%。逾7.5萬股遭投資者棄購，其中網(wǎng)下投資者放棄認(rèn)購數(shù)量10,591股，未足額繳款的股份數(shù)量64,386股。股價(jià)走勢(shì)來看，比音勒芬自12月23日上市以來，連續(xù)四個(gè)交易日漲停，截止12月28日收?qǐng)?bào)50.16元。

據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站消息，主板發(fā)審委在2016年第127次會(huì)議審核結(jié)果公告中對(duì)比音勒芬提出諸多問詢。如：請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說明：（1）發(fā)行人實(shí)際控制人股權(quán)被凍結(jié)的最新進(jìn)展情況，杰暉融資擔(dān)保有限公司（以下簡(jiǎn)稱杰暉公司）相關(guān)訴訟糾紛引起的股權(quán)凍結(jié)事項(xiàng)是否可能導(dǎo)致發(fā)行人實(shí)際控制人變更；（2）杰暉公司虛報(bào)注冊(cè)資本案件的具體案情和最新進(jìn)展情況，發(fā)行人實(shí)際控制人是否存在因該案而涉嫌犯罪被公安機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榈那闆r。請(qǐng)保薦代表人說明對(duì)上述事項(xiàng)的核查情況，并對(duì)上述情況是否符合《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第十二條、十六條的相關(guān)規(guī)定發(fā)表核查意見。

最新招股書顯示，2013年度、2014年度、2015年度、2016年1-9月，公司營業(yè)收入分別為5.67億元、6.50億元、7.54億元、6.06億元。凈利潤分別為0.96億元、1.08億元、1.23億元、1.05億元。應(yīng)收賬款分別為2643萬元、3353萬元、4138萬元、3299萬元。存貨金額分別為1.59億元、1.68億元、1.93億元、2.39億元。公司坦言還存在存貨余額較大、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、凈資產(chǎn)收益率被攤薄、募投項(xiàng)目實(shí)施與經(jīng)營等風(fēng)險(xiǎn)因素。

2016年1-9月，公司營業(yè)收入60,591.76萬元，較上年同期增幅為11.50%，凈利潤為10,521.59萬元，較上年同期增幅為8.07%。公司2016年?duì)I業(yè)收入預(yù)計(jì)在83,000萬元至86,500萬元之間，較上年同期增幅在10%至15%之間，2016年凈利潤預(yù)計(jì)在12,800萬元至13,500萬元之間，收購庫存雪地靴,回收庫存雪地靴，較上年同期增幅在4%至10%之間。

據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》報(bào)道，最新招股書顯示，公司實(shí)際控制人謝秉政、馮玲玲夫婦因?yàn)榫砣肓藚⒐傻慕軙熑谫Y擔(dān)保有限公司（下稱“杰暉公司”）借款糾紛，而被凍結(jié)了800萬股（兩者各凍結(jié)400萬股）比音勒芬公司股份，涉案金額約6200萬元。最新的一次實(shí)名舉報(bào)發(fā)生在4月27日，謝俊林、梁澤敏、胡晉旗等三位債權(quán)人來到北京，向證監(jiān)會(huì)遞交了實(shí)名舉報(bào)書，稱比音勒芬招股書虛假披露，以及作為實(shí)際控制人之一的馮玲玲涉嫌抽逃杰暉公司的注冊(cè)資本金。最終，杰暉公司產(chǎn)生了50宗借款訴訟，涉案金額1.94億元（比音勒芬招股書中有披露），其中16宗案件（涉案金額0.62億元）將謝秉政、馮玲玲列為了共同被告。

2008年12月，作為比音勒芬實(shí)際控制人之一的馮玲玲，與自然人楊曉玲一起出資5000萬元成立了廣州中聯(lián)投資擔(dān)保有限公司（杰暉公司前身），主要從事小額貸款擔(dān)保。其中，馮玲玲出資4750萬元，占股95%；楊曉玲出資250萬元，占股5%。舉報(bào)人謝俊林介紹，2012年2月，其通過委托人李碧華，與杰暉公司總經(jīng)理?xiàng)顣詴煛⒔軙煿�司簽訂三方協(xié)議，借款1360萬元，月息為3.7%（年化利率達(dá)44.4%），借款期限3個(gè)月，逾期違約金每日千分之一。后來，這筆高利貸借款最終成了壞賬。而比音勒芬方面則稱，這筆高息借款，是謝俊林與楊曉暉、杰暉公司之間的糾紛，作為公司實(shí)際控制人之一的馮玲玲女士，早在2010年9月，通過不斷轉(zhuǎn)讓將其在杰暉公司的持股份額降至了10%。

據(jù)《大眾證券報(bào)》報(bào)道，公司存貨金額高于凈利潤。與同行業(yè)上市公司相比，2013年至2015年，卡奴迪路存貨金額占總資產(chǎn)比例分別為19.74%、22.34%、17.24%，凱撒股份的存貨金額占總資產(chǎn)比例分別為21.86%、21.34%、12.38%。據(jù)《證券市場(chǎng)周刊》報(bào)道，朗姿股份存貨分別為5.81億元、5.58億元和4.86億元，存貨占總資產(chǎn)比重分別為22.87%、19.26%和17.43%。比音勒芬存貨占總資產(chǎn)比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行業(yè)上市公司。

據(jù)《投資者報(bào)》報(bào)道，2013年~2015年，公司關(guān)閉門店48家、51家及45家，關(guān)店率分別為51%、56%及51.7%。此次公司募資主要用于三個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)，其中用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目的資金就占到總募集資金額的83%。這部分資金將用于門店的繼續(xù)布局上。這不禁令人質(zhì)疑在這樣的情況之下，將募集資金大量用于這方面，是否有讓投資者為公司門店的開張及關(guān)閉實(shí)驗(yàn)買單之嫌？

針對(duì)上述情況，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者致電比音勒芬董秘辦公室，截至發(fā)稿，對(duì)方未予回復(fù)。

公司專注高爾夫服飾生產(chǎn)

公司主要從事自有品牌比音勒芬高爾夫服飾的研發(fā)設(shè)計(jì)、品牌推廣、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及供應(yīng)鏈管理。公司產(chǎn)品定位于高爾夫運(yùn)動(dòng)與時(shí)尚休閑生活相結(jié)合的細(xì)分市場(chǎng)，目標(biāo)群體為高爾夫愛好者以及認(rèn)同高爾夫文化、著裝傾向于高爾夫風(fēng)格的中產(chǎn)收入以上消費(fèi)人群，產(chǎn)品類別分為專業(yè)高爾夫系列和生活休閑系列。

自設(shè)立以來，公司立志做“中國高爾夫服飾領(lǐng)軍品牌”。比音勒芬品牌經(jīng)過多年發(fā)展，在高爾夫服飾市場(chǎng)已具有一定的品牌影響力和知名度。截至2015年12月31日，本公司共有601家銷售終端門店，主要位于國內(nèi)大型高端商場(chǎng)、主要機(jī)場(chǎng)、知名高爾夫球會(huì)所等，覆蓋了國內(nèi)主要城市的核心商圈。

公司產(chǎn)品分為專業(yè)高爾夫系列和生活休閑系列。按照產(chǎn)品品類來劃分，公司產(chǎn)品分為上衣類（包括T恤、針織衫、襯衫、開衫、背心等）、下裝類（包括長褲、短褲、裙子）、外套類（包括風(fēng)衣、尼克服、棉服、夾克、毛衣、羽絨服、大衣、皮衣等）和其他類（包括包、鞋、皮帶、帽子、手套、內(nèi)衣、襪子、圍巾、鞋等）。自設(shè)立以來，公司主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變化。

紡織服裝是我國消費(fèi)品三大支柱產(chǎn)業(yè)之一。通過20多年的發(fā)展，中國已經(jīng)成為世界上最大的服裝消費(fèi)國、生產(chǎn)國和出口國。長期以來，國內(nèi)服裝企業(yè)主要以貼牌的方式參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，自主品牌較少，產(chǎn)品附加值較低，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力較弱。隨著品牌意識(shí)的不斷提升，國內(nèi)一些優(yōu)秀的服裝企業(yè)開始注重服裝品牌的培育和發(fā)展。經(jīng)過不斷的探索和積累，這些企業(yè)在服裝品牌運(yùn)營、產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)、人才等方面已經(jīng)具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，開始以自主服裝品牌參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，并逐漸成長壯大。

經(jīng)營業(yè)績(jī)與可比公司存在背離情況

據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站消息，8月19日，主板發(fā)審委在2016年第127次會(huì)議審核結(jié)果公告中對(duì)比音勒芬提出諸多問詢。

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