分析人士認(rèn)為，拉丁美洲2010年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景強(qiáng)于發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，但弱于亞洲。因?yàn)楂@得了新活力，所以，這一地區(qū)的所有人都在關(guān)注著今后幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和企業(yè)擴(kuò)張的力度。而拉丁美洲面臨的主要挑戰(zhàn)是：本地區(qū)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的問題。

　　正文：

　　除了共處同一地區(qū)之外，巴西、巴拿馬和哥倫比亞三個(gè)國(guó)家還有什么共同點(diǎn)呢？是的，就經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而言，這些國(guó)家與智利、烏拉圭和秘魯一道，都已經(jīng)成了拉丁美洲的明星。每個(gè)國(guó)家都靠經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（簡(jiǎn)稱“經(jīng)合組織”）稱之為“全新恢復(fù)力”（new resilience）的能力挺過了這場(chǎng)危機(jī)，并在不損害其經(jīng)濟(jì)根基的前提下，為“反周期政策”（counter-cyclical polices）（也稱為“反循環(huán)政策”，指與商業(yè)周期既定階段發(fā)展方向相反的政策，比如，在商業(yè)周期高漲階段采取通貨緊縮政策，以防止通貨膨脹等問題的出現(xiàn)。——譯者注）的出臺(tái)鋪平了道路。經(jīng)合組織在題為《2010年拉美經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)展望》（2010 Latin American Economic Outlook）的報(bào)告中談到，這些國(guó)家在構(gòu)建增強(qiáng)信心的體制力量方面，通貨膨脹目標(biāo)機(jī)制（inflation-targeting）的效果尤其顯著。

　　于此形成對(duì)照的是，在左傾政府執(zhí)政的國(guó)家群體中，經(jīng)濟(jì)衰退和2009年年初大宗商品價(jià)格的下跌則暴露出了它們的弱點(diǎn)，它們就是阿根廷、委內(nèi)瑞拉和厄瓜多爾。每個(gè)國(guó)家都采用了非傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)政策，并深受體制弱點(diǎn)之苦。然而，在拉美地區(qū)，在這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)衰退中遭受最大打擊的，則是那些與美國(guó)的關(guān)系最為密切的國(guó)家，也就是墨西哥及其中美洲和加勒比地區(qū)的很多南方鄰居。不但它們的商品和服務(wù)在其重要市場(chǎng)美國(guó)的表現(xiàn)疲弱，而且它們?cè)诿绹?guó)工作的那些移民向國(guó)內(nèi)的匯款同樣也遭受了傷害。

　　這一地區(qū)的整體狀況將會(huì)如何呢？繼2009年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率萎縮到2％左右以后，2010年，該地區(qū)的增長(zhǎng)率可望達(dá)到4％，聯(lián)合國(guó)拉丁美洲及加勒比經(jīng)濟(jì)委員會(huì)（U.N.’s Economic Commission for Latin America and the Caribbean）認(rèn)為，這個(gè)增長(zhǎng)水平盡管比發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)更為強(qiáng)勁，不過卻不如亞洲的表現(xiàn)。雖然這一水平離前4年5％的增長(zhǎng)率尚有距離，不過，人們依然有很多理由感到樂觀。

　　“非常正面的條件”

　　很多觀察家認(rèn)為，今年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的上升風(fēng)險(xiǎn)（upside risks）源于對(duì)2010年全球環(huán)境的樂觀預(yù)測(cè)（考慮到“雙底衰退”（double-dip recession）和“局部疲軟”的可能性，2011年將會(huì)再度出現(xiàn)下跌風(fēng)險(xiǎn)（downside risks）。對(duì)這一地區(qū)大宗商品的需求和價(jià)格會(huì)受到中國(guó)8％到9％經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的支撐，由于發(fā)達(dá)國(guó)家的刺激性措施會(huì)給它們帶來強(qiáng)勁的需求，所以，本地區(qū)其他商品的出口也會(huì)出現(xiàn)反彈。

　　專注于本地區(qū)外貿(mào)業(yè)務(wù)的超國(guó)家銀行拉丁美洲出口銀行（Bladex）認(rèn)為，義烏回收庫(kù)存服裝，繼2009年一個(gè)季度的下降之后，貿(mào)易額將會(huì)反彈，增長(zhǎng)率會(huì)達(dá)到10％到15％。隨著發(fā)達(dá)國(guó)家的政策制訂者逐漸進(jìn)入高度寬松貨幣政策的“退出戰(zhàn)略”階段，全球的流動(dòng)性將會(huì)非常充足。分析家們認(rèn)為，這將減輕拉美國(guó)家主權(quán)債務(wù)的壓力，有利于改善公司的融資環(huán)境，盡管某些信用較差的公司依然難以取得貸款。

　　雖然承認(rèn)依然存在著結(jié)構(gòu)性的制約因素和高企的貧困率問題，不過，沃頓商學(xué)院管理學(xué)教授莫羅•吉蘭（Mauro Guillen）認(rèn)為，展望2010年，這一地區(qū)大部分國(guó)家的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和企業(yè)狀況都擁有“非常正面的條件”。其他專家也對(duì)此表示贊同。同為沃頓商學(xué)院管理學(xué)教授的菲力佩• 蒙特羅（Felipe Monteiro），對(duì)巴西（其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值占本地區(qū)全部國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的40％）的前景感到“樂觀”，他談到，本地區(qū)的其他國(guó)家將巴西視為自己經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)器”。

　　當(dāng)?shù)厝送瑯訉?duì)未來充滿信心。咨詢機(jī)構(gòu)德勤公司（Deloitte）最近在對(duì)573家巴西公司進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，95％的接受調(diào)查者認(rèn)為，2010年的利潤(rùn)水平將會(huì)高于2009年，同時(shí)，有三分之二的公司準(zhǔn)備在2010年推出新產(chǎn)品和新服務(wù)。與此同時(shí)，考慮并購(gòu)的公司也從2009年的13％上升到了目前的41％。

　　“天壤”之別

　　吉蘭談到，對(duì)本地區(qū)的公司來說，目前的運(yùn)營(yíng)環(huán)境與上一代比較簡(jiǎn)直有“天壤”之別，他認(rèn)為，除了其他變化以外，這一地區(qū)的政策制度更平穩(wěn)了，宏觀經(jīng)濟(jì)更趨穩(wěn)定了，同時(shí)，貿(mào)易保護(hù)主義也更少了。

　　桑坦德銀行（Banco Santander）的股權(quán)研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，拉丁美洲的公司“處于將在2010年恢復(fù)盈利、重新開始其投資計(jì)劃的極佳狀態(tài)”，此外，這一地區(qū)的公司將轉(zhuǎn)入“高速運(yùn)轉(zhuǎn)”。一個(gè)佐證：巴西國(guó)有控股石油公司巴西石油公司（Petroleo Brasileiro，簡(jiǎn)稱Petrobas）準(zhǔn)備擴(kuò)展其到2013年完成的達(dá)1，740億美元的5年投資計(jì)劃。首席執(zhí)行官喬斯•塞爾吉奧•加布雷利（José Sergio Gabrielli）談到，隨著海上油田的開發(fā)，公司還在考慮在多個(gè)領(lǐng)域擴(kuò)大投資的事宜，其中包括石油勘探、生產(chǎn)和精煉以及化肥生產(chǎn)和電力項(xiàng)目等。

　　縱觀各個(gè)行業(yè)的狀況，能源行業(yè)有志成為今年的大贏家，這在很大程度上要?dú)w功于國(guó)際市場(chǎng)高企的能源價(jià)格。吉蘭談到，依托公共部門與私人企業(yè)合作的成功模式，在巴西居于先導(dǎo)地位的可再生能源領(lǐng)域的更大投資，已經(jīng)幫助這個(gè)國(guó)家建立起了一個(gè)全球領(lǐng)先的燃料乙醇行業(yè)。吉蘭預(yù)測(cè)說，總體而言，應(yīng)對(duì)氣候變化的有關(guān)政策將會(huì)影響到2010年的企業(yè)運(yùn)營(yíng)環(huán)境。確實(shí)如此，繼聯(lián)合國(guó)氣候大會(huì)（U.N. Climate Conference）之后，巴西政府頒布了有關(guān)氣候變化的法規(guī)，并為各個(gè)行業(yè)降低了目標(biāo)，此外，其他環(huán)境保護(hù)措施也正在定稿。

　　食品行業(yè)是在2010年會(huì)有突出表現(xiàn)的另一個(gè)行業(yè)。吉蘭預(yù)測(cè)說，拉美地區(qū)的大型食品公司，比如，墨西哥賓堡集團(tuán)（Grupo Bimbo of Mexico）和阿根廷雅可集團(tuán)（Group Arcor of Argentina），將會(huì)向海外擴(kuò)張，尤其是在競(jìng)爭(zhēng)不像美國(guó)和歐洲那么激烈的亞洲地區(qū)擴(kuò)張。賓堡集團(tuán)和雅可集團(tuán)更好地挺過了這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)衰退，所以，現(xiàn)在，它們能以更好的姿態(tài)盡享全球食品價(jià)格高企的優(yōu)勢(shì)了，吉蘭談到。

　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的假設(shè)對(duì)人們的風(fēng)險(xiǎn)偏好同樣影響巨大——而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇則取決于對(duì)經(jīng)合組織國(guó)家市場(chǎng)運(yùn)行良好的假設(shè)以及中國(guó)的增長(zhǎng)在今年成功實(shí)現(xiàn)的假設(shè)——所以，投資者會(huì)在增長(zhǎng)更快的新興市場(chǎng)尋求獲取更好的投資回報(bào)。繼2009年以接近其危機(jī)前的最高點(diǎn)位收盤之后，拉美股票市場(chǎng)很可能重拾升勢(shì)。花旗集團(tuán)（Citigroup）全球新興市場(chǎng)戰(zhàn)略家杰弗里•丹尼斯（Geoffrey Dennis）預(yù)測(cè)說，到今年年底，巴西Bovespa指數(shù)將會(huì)從目前的68，000點(diǎn)（前一個(gè)高點(diǎn)73，000點(diǎn)出現(xiàn)在2008年春季）上漲到80，000點(diǎn)。

　　卷土重來

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