近年來，運動品牌增長勢頭依然強勁。從本土品牌而言，安踏體育、李寧、特步國際和361度顯然占據(jù)了中國運動市場的半壁江山。

《聯(lián)商網(wǎng)》根據(jù)各家發(fā)布的2017年度財報，從市值、營收、凈利潤、毛利、毛利率、門店數(shù)、電商、庫存和平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)9個方面切入，分析比較四大運動品牌過去一年的業(yè)績表現(xiàn)。

在市值方面，安踏以1030.87億港元穩(wěn)坐中國第一體育用品公司的寶座。相當于6個李寧，11個特步和20個361度；比李寧、特步和361度市值總和還多出700多億港元。就算在全球范圍內(nèi)，安踏也已擠進前三，前兩位分別是眾所周知的運動巨頭耐克和阿迪。

經(jīng)營效率

安踏體育：實現(xiàn)收益166.9億元人民幣（下同），同比增長25.1％；股東應占溢利上升29.4％至30.9億元；毛利率上升1.0個百分點至49.4％。同時，其自由現(xiàn)金流入增加40.3％至26.6億元；凈現(xiàn)金狀況為94.1億元。

李寧：收入上升10.7％至88.74億元；權益持有人應占凈利潤同比下滑19.91％至5.15億元；凈利潤率由4.1％提升至5.8％；整體毛利率上升0.9個百分點至47.1％。

特步國際：收入同比下降5.2％至人民幣51.134億元，主要由于零售渠道調(diào)整。毛利為22.445億元，同比減少3.7％，毛利率則連續(xù)第5年攀升至43.9％，凈利潤則下跌22.7％至4.081億元，首席財務官楊鷺彬則指，今年童裝分店會由以往的250家增至400家。在此預期下，預計童裝業(yè)務的銷售會有50％的增幅。

361度：營業(yè)額上升2.7％至人民幣51.58億元，其解釋主要系2017年全年的訂貨會訂單增長所帶動。毛利為人民幣21.5億元，毛利率維持在41.8％水平；權益持有人應占溢利上升13.4％至人民幣4.57億元。

渠道門店

安踏體育：持續(xù)優(yōu)化零售管理能力，同時加強于中國的分銷網(wǎng)絡，包括街鋪、購物中心、百貨公司、奧特萊斯及電子商貿(mào)平臺。

截至2017年12月31日，于中國之安踏店(包括安踏兒童獨立店)的數(shù)目共有9467家。于中國、香港、澳門和新加坡之FILA店(包括FILA KIDS獨立店)數(shù)目共有1086家，而于中國之DESCENTE店數(shù)目共有64家。

李寧：截至2017年12月31日，不包含李寧YOUNG銷售點，于中國李寧銷售點數(shù)量共計6262個，較本年迄今凈減少178個；李寧YOUNG業(yè)務新增銷售點173個 。未來，李寧仍將以單店店效的提升為核心，持續(xù)改造李寧渠道效率及形象，以零售效率為導向?qū)χ髁α闶鄣昝孢M行有效改造；繼續(xù)關閉或改造低效店，擴大高效店的店面面積。

特步國際：有約6000家零售店的分銷網(wǎng)絡，全面覆蓋中國31個省份、自治區(qū)及直轄市，并通過其獨家總代理商管理其分銷網(wǎng)絡。較上一年度凈減少800家。

361度：截止2017年12月31日，共開設5808間核心品牌門店。其中，361度童裝銷售點總數(shù)為1797間。國際市場方面，361度國際在期內(nèi)已于巴西、美國、歐洲分別擁有1241個、1,030個、378個出售361度產(chǎn)品的多品牌體育品牌專門店銷售網(wǎng)點。

目前歐洲涵蓋的國家有英國、德國、法國、奧地利及瑞士等。于回顧期內(nèi)，361度國際也成功踏入新興市場如加拿大、俄羅斯、西班牙、以色列及意大利。

電商

安踏體育：電商已成為安踏增長的重要引擎之一。在2017年“雙11”電商大戰(zhàn)中，安踏以近人民幣7億元的成績刷新了中國運動品牌的電商紀錄，位列天貓第三。

安踏在電商上的產(chǎn)品設計、采購及跨界合作等等形成了一套獨特的線上線下融合的“電商業(yè)務模式”，收購女裝打底褲，帶來了電商業(yè)務的快速成長；在線上業(yè)務增長的同時，也帶動了線下業(yè)務參與營銷。同時，加快供應鏈上的布局，安踏深化了“快反模式”，快速滿足消費需求的變化。

李寧：2017年，收購庫存外貿(mào)童裝，李寧電商在收入和盈利能力上，進一步取得了穩(wěn)健的增長和提升。截至2017年12月31日止第四季度，電子商務虛擬店舖業(yè)務按年錄得30％-40％高段增長 。

同時李寧電商進一步在數(shù)字化運營和店鋪“自媒體”化的工作中取得了進一步的突破。建立了比較完整的數(shù)據(jù)運營模型體系，同時通過大量的內(nèi)容搭建，將電商的店鋪，成為不單是產(chǎn)品的銷售平臺，更是讓用戶通過線上平臺，形成與品牌的產(chǎn)品、市場活動、明星、賽事進行互動的全方位體驗平臺 。

特步國際：截至2017年12月31日止年度，電子商務占特步整體收入逾20％。

361度：電子商務業(yè)務因電子商務行業(yè)急速發(fā)展而呈指數(shù)式增長。于回顧期內(nèi)，361度電子商務之網(wǎng)上專供品貢獻本集團收益之7.7％。

庫存

庫存方面，李寧算是該4家企業(yè)中的佼佼者，不但存貨與去年相差甚微，在平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)上還較去年減少了2天。

而其余三個品牌在這方面就不那么好看了。不僅存貨波動大，周轉(zhuǎn)天數(shù)也見長。其中，安踏存貨較去年增長了66％，從2016年的12.95億元增加到了2017年的21.55；平均周轉(zhuǎn)天數(shù)增加14天。特步存貨則是去年的1.56倍，從4.6億元增長到了7.18億元；平均周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了24天。361度較去年上升了50％，從5.41億元增長到了8.14億元；平均周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了13天。

當然，這也不乏與期內(nèi)的一些收購案有關，安踏于期內(nèi)收購了童裝品牌小笑牛(KingKow)100％股權及有關商標擁有權。

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