從去年年底e國公司CEO張永青拋出欲收購美國最大的在線玩具零售商 eToys的消息開始，到2月28日張向記者證實收購無望，直至eToys最終于3 月7日申請破產保護并于次日關閉網站，e國和張本人在這一過程中經歷了 別人沒有經歷的過程。將其視為炒作也好、一種嘗試也好，張的親身經歷 和感受、經驗和教訓對于業界人士卻也不無裨益。

　　記者：您對外界評論的e國是在利用收購eToys一事炒做有何評價？

　　張：我們的本意絕不是炒作。我們的出發點是想通過媒體的披露引起 中國玩具廠商的注意。因為我們為eToys未來設計的模式是B2B：以eToys為 平臺，將中國的6000家玩具商搬上互聯網，在全世界的市場銷售中國玩具 。這件事需要玩具商參與來做，如果他們沒興趣，收購就沒有任何意義。

　　我們并沒有想到此消息一出，會引起媒體的極大關注。它確實達到了 宣傳的效果。

　　記者：請您分析一下e國收購eToys失敗的原因。

　　張：最主要的原因是eToys對e國設想的B2B商業模式未予認可，雙方在 商業模式的問題上沒有達成共識。另外一個原因是e國對eToys的債務情況 了解得不清楚。

　　eToys的固定資產主要集中在兩部分，一是其花了上億美元建造的美國 市場上規模最大的兩個物流中心，二是其價值為8000萬美元的玩具庫存。 我們調查了物流中心的市場，通過各種渠道尋找機會，但由于美國經濟緊 縮，物流中心根本沒人買。反過來說，eToys之所以有今天，很大程度也是 因為大的經濟環境不好。對于庫存，我們曾試圖拿到歐洲或俄羅斯的市場 去變現，經過了解，這樣做是可行的，但物流中心搬不走。這使得對于像 e國這樣未上市的公司來說，收購只能采用現金方式進行，要償還eToys2億 多美元的巨額虧空對任何人來說可能性都非常小?

　　我們還有一個機會，就是一旦eToys倒閉后購買“eToys”這一域名， 這就只是價錢的問題了。

　　記者：e國、特別是您本人花了很多的時間和精力去做這件事，最終卻 沒有成功，您的付出有回報嗎？

　　張：我們的收獲很多。首先這種嘗試為我們積累了寶貴的經驗。在一 個商業社會中，企業間的并購案層出不窮，隨著中國企業融入國際經濟的 大循環，今后國內企業間的并購會發生的越來越多。eToys雖然沒買成，但 今后這樣的機會還很多。e國先行一步，在這一過程中學到了很多東西。

　　實際上對所有的事情都一樣，做和不做是完全不同的兩碼事。比如， 我們一開始認為收購eToys最主要的關坎是價錢問題，通過與對方接觸才發 現，錢并不是收購過程中最重要的問題。以e國收購eToys的實際情況來說 ，收購的首要問題是被購方對收購方商業模式是否接受，也就是說賣的條 件是被購方對自身前途有認可。所謂愿買愿賣，這是前提。其次是被購方 對收購方管理團隊和企業文化是否認可，最后才能談價錢的問題。

　　其次，這次不成功的嘗試為e國創造了很多機會。我們在這一過程中接 觸到了更多的人，包括運作此事的風險投資公司、eToys的管理團隊本身， 這都是很大的財富。

　　記者：通過收購這件事，最大的感受是什么？張：我感覺東西方文化 的差異、尤其是管理上的差異使中國企業要想收購外國企業有相當的難度 ，其中很重要的一點是，中國企業對外國企業來講不透明。

　　企業知名度、財務等方面的不透明導致對方很難了解你，像結婚一樣 ，要它嫁給一個它不知道的人，難度可想而知。由于沒有上市，使得很多 企業沒有公開的記錄，別人需要花很長的時間來了解你，而相互了解的時 間越短，在收購中成功的幾率就越大。如果亞馬遜去買eToys，可能很快就 會買到，因為人們對亞馬遜已經非常了解，包括它的知名度、它的財務狀 況和管理團隊。從這個角度來說，中國公司要想收購外國公司還有相當長 的路要走。

　　記者：您在華爾街7年的股票交易員生涯使e國公司有著自己不同于其 它公司的籌資渠道。您曾經說過，e國并不想通過上市來籌集資金。從這個 角度來講，您對企業的上市有沒有什么重新認識？

　　張：上市會為企業參與國際市場的并購帶來便利，義烏庫存服裝回收，在這一點上上市的 確有好處，企業應該尋求上市。我所說的上市不僅是指在中國，也包括在 國際市場上的上市。上市可以強迫你的企業變得更加透明、更加正規，義烏回收庫存鞋，為 以后并購等類似活動打下一個非常扎實的基礎。

　　記者：e國目前有沒有上市的打算？

　　張：短期內上市還不是e國追求的目標。我們現階段最主要的工作是把 e國的業務扎扎實實做好，基礎做好了，上市自然順理成章。

　　記者：e國收購北京連鎖店的事情有沒有進展？

　　張：目前正在運作當中，還沒有最后定下來。我們計劃年內收購20家 連鎖超市，目標鎖定在北城，主要是海淀、朝陽兩個區�，F在已經跟某些 超市有了接觸，但由于地理位置等條件不符，還沒有最終結果。

　　記者：互聯網使世界變小了，很多公司看好的是他們可以利用互聯網 面向全世界的市場去賺錢，您這樣反其道而行之，是不是“畫地為牢”？

　　張：我不這樣認為�；ヂ摼W其實是一件工具，它只不過讓我們多了一 條新的銷售渠道。像任何事情一樣，發展需要一個過程，在不同的發展階 段應該有不同的策略。

　　現在的實際情況是，海淀區和朝陽區集中了北京大部分的寫字樓，e國 公司50%的訂單都來自于這兩個區。由于顧客群的不同，傳統概念中的高消 費區方莊等地方在互聯網時代卻落后了，我們方莊的倉庫出貨就是不如三 里屯的庫。這種情況不會因為努力在短期內有所改變，所以我們希望把e國 超市集中建在海淀和朝陽，這樣才能與網絡產生強勢互補。(文/陳紅)【責 編：張宏達】

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