濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目資產評估聲名

　　中瑞評報字[2015]080531269號

　　5年10月31日濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　目次

　　第一部分：關于資產評估聲名使用領域的聲明........................... １

　　第二部分：資產評估有關事項的聲名.................................... 2

　　第三部分：資產清審核真相形聲名..................................... 18

　　第四部分：評估依據的聲名........................................... 20

　　第五部分 本錢法評估聲名........................................... 22

　　第六部分 收益法評估聲名........................................... 34

　　第七部分：評估結論及其說明......................................... 54濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　１

　　第一部分：關于資產評估聲名使用領域的聲明

　　本評估聲名僅供財產評估主管構造、企業主管部門檢察資產評估陳訴書和搜查評估機構事變之用，非為法令、行政禮貌規定，質料的所有或部分內容不得提供給其余任何單位和小我私家，不得見諸于公然媒體。

　　二〇一五年十月三十一日濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　第二部分：資產評估有關事項的聲名

　　一、 委托方及被評估單位簡介

　　(一)委托方的簡介和汗青沿革

　　1、企業名稱及注冊情形

　　企業名稱：濟南老來壽生物團體股份有限公司

　　企業法人營業執照注冊號：370127200002881

　　注冊所在：濟南市高新區舜華路 2000號舜泰廣場 9號樓 0604

　　法定代表人：張金樺

　　注冊成本：3950 萬元

　　企業范例：股份有限公司(非上市、天然人投資或控股)營業限期：耐久策劃領域：批發、零售：預包裝食物、散裝食物、乳成品(不含嬰幼兒配方乳粉)(有效限期以許可證為準)、保健食物、打扮、健身器械、扮裝品、日用品、辦公用品、洗滌用品、保健用品；生物技能產物的開發及技能咨詢處事；康健打點咨詢(不含醫療和心理咨詢)；收支口業務。(依法須經核準的項目，經相關部門核準后方可開展策劃勾當。)

　　2、汗青沿革及股權結構濟南老來壽生物團體股份有限公司的前身為濟南老來壽生物技能有限公司。

　　該公司系由天然人張金樺、張子朋共同出資，并經濟南市工商行政打點局核準，

　　于 2006年 2月 15日依法設立的有限責任公司。2014年 1月 24日，濟南老來壽

　　生物團體股份有限公司樂成在新三板掛牌，成為國內保健人格業第一家在新三板掛牌的企業。作為高新技能企業，老來壽康健成長十年，全力打造成為國內最具公信力的成果型康健產物和康健處事提供商。

　　截至 2014年 12 月 31日，公司股東總數為 41戶，所有為天然人股東，持股

　　數量 20，000，000股，占公司總股本的 100%。前十名股東列表如下：

　　序號 股東 期初持股數 持股改觀 期末持股數期末持股比例期末持有限售股份數期末持有無限售股份數

　　1 張金樺 8，784，000 -30，000 8，754，000 43.77% 6，588，000 2，166，000濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　2 張子朋 5，840，000 - 5，840，000 29.20% 5，840，000 -

　　3 孫金莉 2，100，000 30，000 2，130，000 10.65% 1，400，000 730，000

　　4 劉振偉 460，000 - 460，000 2.30% 345，000 115，000

　　5 吉金龍 460，000 - 460，000 2.30% 306，667 153，333

　　6 杜樹基 420，000 - 420，000 2.10% 315，000 105，000

　　7 徐波 308，000 - 308，000 1.54% 205，333 102，667

　　8 王利華 260，000 - 260，000 1.30% 195，000 65，000

　　9 張銀生 259，000 - 259，000 1.30% 172，667 86，333

　　10 董褀 240，000 - 240，000 1.20% 180，000 60，000

　　合計 19，131，000 - 19，131，000 95.66% 15，547，667 3，583，333

　　2015年4月股份公司舉辦了第一次定向增發。

　　已有股東的增持情形

　　序號 股東姓名 認購股數(股)是否高出優先認購權比例

　　認購金額(元) 認購方法

　　1 吉金龍 500，000 是 2，000，000.00 現金

　　2 鹿文勇 250，000 是 1，000，000.00 現金

　　3 潘建偉 200，000 是 800，000.00 現金

　　4 杜樹基 80，000 否 320，000.00 現金

　　5 宋 蕓 60，000 是 240，000.00 現金

　　6 張如柏 50，000 是 200，000.00 現金

　　7 王利華 40，000 否 160，000.00 現金

　　8 商敬偉 40，000 是 160，000.00 現金

　　9 董 祺 25，000 否 100，000.00 現金

　　10 劉樹萍 20，000 是 80，000.00 現金

　　11 李 欣 20，000 是 80，000.00 現金

　　12 周萬年 20，000 是 80，000.00 現金

　　13 劉方強 10，000 是 40，000.00 現金

　　14 趙曉鳳 10，000 是 40，000.00 現金

　　15 王小燕 10，000 是 40，000.00 現金

　　16 盧 環 10，000 是 40，000.00 現金

　　17 劉振偉 300，000 是 1，200，000 現金

　　18 陳庚辰 630，000 是 2，520，000 現金

　　合計 2，275，000 - 9，100，000.00 -新增認購人情況

　　序號 新增認購人名稱認購器材身份認購股數

　　(股)

　　認購金額(元)認購方法

　　1 齊魯證券有限公司 境內法人 2，000，000 8，000，000.00 現金濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　2 東興證券股份有限公司 境內法人 1，000，000 4，000，000.00 現金

　　3 興業證券股份有限公司 境內法人 1，000，000 4，000，000.00 現金

　　4 嘉實基金打點有限公司 境內法人 1，000，000 4，000，000.00 現金

　　5 李洪俠 境內天然人 250，000 1，000，000.00 現金

　　6 吳雷 境內天然人 200，000 800，000.00 現金

　　7 張紅 境內天然人 200，000 800，000.00 現金

　　8 張偉強 境內天然人 200，000 800，000.00 現金

　　9 徐海 境內天然人 200，000 800，000.00 現金

　　10 譚小明 境內天然人 100，000 400，000.00 現金

　　11 于洋 職工監事 30，000 120，000.00 現金

　　12 張釵 核心員工 25，000 100，000.00 現金

　　13 王友嶺 核心員工 20，000 80，000.00 現金

　　合 計 6，225，000 24，900，000.00 -

　　定增竣過后前十名股東持股情形(截至到6月5日)：

　　序號 股東 持有器材種別 持股數量 總持股比例%

　　1 張金樺 小我私家 8，038，000 28.2035

　　2 張子朋 小我私家 5，840，000 20.4912

　　3 齊魯證券 國有法人 2，000，000 7.0175

　　4 孫金莉 小我私家 1，955，000 6.8596

　　5 興業證券 境內非國有法人 1，000，000 3.5088

　　6 嘉實基金 基金 1，000，000 3.5088

　　7 東興證券 境內非國有法人 1，000，000 3.5088

　　8 吉金龍 境內天然人 960，000 3.3684

　　9 陳庚辰 境內天然人 802，000 2.814

　　10 劉振偉 境內天然人 646，000 2.2667

　　本次定增之后，總股本變為2850萬股。

　　2015年5月股份公司舉辦了第二次定向增發。

　　已有股東的增持情形濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　序號 股東姓名認購股數

　　(股)是否高出優先認購權比例

　　認購金額(元)認購方法

　　1 戴娟 1，780，000 是 7，298，000.00 現金

　　2 張銀生 1，650，000 是 6，765，000.00 現金

　　3 韓加林 1，620，000 是 6，642，000.00 現金

　　4 孫榕 1，100，000 是 4，510，000.00 現金

　　5 張金樺 800，000 否 3，280，000.00 現金

　　6 陳庚辰 450，000 是 1，845，000.00 現金

　　7 王小燕 378，000 是 1，549，800.00 現金

　　8 馬明紅 300，000 是 1，230，000.00 現金

　　9 孫書競 270，000 是 1，107，000.00 現金

　　10 董祺 200，000 是 820，000.00 現金

　　11 宋蕓 200，000 是 820，000.00 現金

　　12 張如柏 200，000 是 820，000.00 現金

　　13 王利華 100，000 否 410，000.00 現金

　　14 潘建偉 100，000 是 410，000.00 現金

　　15 劉振偉 100，000 否 410，000.00 現金

　　16 杜樹基 100，000 否 410，000.00 現金

　　17 王洪昌 80，000 是 328，000.00 現金

　　18 李常高 46，750 否 191，675.00 現金

　　19 龐迪 20，000 否 82，000.00 現金

　　20 楊會麗 11，000 否 45，100.00 現金

　　21 李超 10，000 是 41，000.00 現金

　　22 駱愛芹 5，000 否 20，500.00 現金

　　23 鹿文勇 5，000 否 20，500.00 現金

　　24 商敬偉 1，000 否 4，100.00 現金

　　25 趙曉鳳 1，000 否 4，100.00 現金

　　26 盧環 1，000 否 4，100.00 現金

　　27 李欣 3，000 否 12，300.00 現金

　　28 劉樹萍 2，000 否 8，200.00 現金

　　29 劉方強 1，000 否 4，100.00 現金

　　30 李艷 1，000 否 4，100.00 現金

　　31 李煒 1，000 否 4，100.00 現金

　　32 周萬年 1，000 否 4，100.00 現金

　　33 張夏燚 1，000 否 4，100.00 現金

　　34 體諒 1，000 否 4，100.00 現金

　　35 王云翔 1，000 否 4，100.00 現金

　　合計 9，540，750 - 39，117，075.00 -新增認購人情況

　　序號 新增認購人名稱認購器材身份認購股數

　　(股)

　　認購金額(元)認購方法濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　1 山東和盈投資有限公司 境內法人 100，000 410，000.00 現金

　　2 錢萍 境內天然人 200，000 820，000.00 現金

　　3 鄧慧晴 境內天然人 150，000 615，000.00 現金

　　4 李國安 境內天然人 100，000 410，000.00 現金

　　5 俞維鈞 境內天然人 100，000 410，000.00 現金

　　6 孟海宏 境內天然人 100，000 410，000.00 現金

　　7 傅傳喜 境內天然人 100，000 410，000.00 現金

　　8 唐榕 境內天然人 100，000 410，000.00 現金

　　9 楊軍紅 境內天然人 50，000 205，000.00 現金

　　10 蘇華 境內天然人 50，000 205，000.00 現金

　　11 李玉玲 境內天然人 50，000 205，000.00 現金

　　12 趙榮春 境內天然人 100，000 410，000.00 現金

　　13 于洋 職工監事 11，000 45，100.00 現金

　　14 畢京帝 境內天然人 50，000 205，000.00 現金

　　15 孫靜 境內天然人 98，250 402，825.00 現金

　　16 張釵 核心員工 53，000 217，300.00 現金

　　17 王友嶺 核心員工 47，000 192，700.00 現金

　　合 計 1，459，250 5，982，925.00 -

　　定增竣過后前十名股東持股情形(截至到8月20日)：

　　序號 股東 持有器材種別 持股數量 總持股比例%

　　1 張金樺 境內天然人 8，838，000 22.37

　　2 張子朋 境內天然人 5，840，000 14.78

　　3 張銀生 境內天然人 2，111，000 5.34

　　4 孫金莉 境內天然人 1，955，000 4.95

　　5齊魯證券有限公司

　　境內法人 1，894，000 4.79濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　6 戴娟 境內天然人 1，811，000 4.58

　　7 韓加林 境內天然人 1，655，000 4.19

　　8 孫榕 境內天然人 1，301，000 3.29

　　9 陳庚辰 境內天然人 1，252，000 3.17

　　10

　　嘉實基金-

　　工商銀行-

　　嘉實新三板

　　1號資產打點打算

　　基金 理財產品等 1，000，000 2.53

　　合計 - 27，657，000 69.99

　　本次定增之后，總股本變為 3950萬股。

　　(二)被評估方的簡介和汗青沿革

　　1、企業名稱及注冊情形

　　企業名稱：甘肅元泉商貿有限責任公司

　　企業法人營業執照注冊號：620102200244170(1-1)

　　法定住所：甘肅省蘭州市城關區廣武門街道秦安路 105、107號注冊成本：50.00 萬元

　　法定代表人：孫榕

　　企業范例：有限責任公司(法人獨資)

　　創立日期：2013 年 05月 14日

　　營業限期：2013 年 05月 14日至 2033年 05月 13日

　　策劃領域：預包裝食物、保健食物(以上項目憑許可證有效限期策劃)、日用百貨、辦公用品、扮裝品、家用電器的批發零售；貨品及技能收支口業務(國度限定和克制收支口的貨品及技能除外)；康健常識咨詢。(以上各項領域法令、禮貌及國務院抉擇克制或限制的事項，不得策劃；需取得其他部門審批的事項，待核準后方可策劃)

　　2、企業汗青沿革及股權結構公司設立及初次出資：甘肅元泉商貿有限責任公司(以下簡稱“甘肅元泉、公司或本公司”)，創立于 2013年 5月 14日。甘肅元泉系由孫榕、何雪瑩、丁志田、鄭泉出資組建的有限責任公司，注冊成本為 50 萬元整。個中孫榕出資

　　350，000.00元，占注冊成本 70%；何雪瑩出資 50，000.00元，占注冊成本的 10%；

　　濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　丁志田出資 50，000.00 元，占注冊成本 10%；鄭泉出資 50，000.00元，占注冊資

　　本 10%。注冊成本都為貨幣資金出資，經過甘肅信立德管帳師事宜所出具的甘信

　　會驗字(2013)第 097 號驗資陳訴驗資。

　　第一次股權轉讓：2013年 7月 26日，經股東會決策，股東鄭泉將所持公司

　　10%的股權轉讓給孫榕，股權轉讓后孫榕出資 400，000.00元，占注冊成本 80%；

　　何雪瑩出資 50，000.00 元，占注冊成本的 10%；丁志田出資 50，000.00 元，占注

　　冊成本 10%。

　　第二次股權轉讓：2015 年 5 月 20 日，經股東會決策，孫榕將所持公司 17%

　　的股權轉讓給孫建，將 7%的股份轉讓給孫偉，將 7%的股份轉讓給孫盈，將 10%的股份轉讓給丁志田，將 3%的股份轉讓給邵勝亮。顛末股權轉讓后，孫榕出資金額變為 180，000.00 元，占注冊成本 36%；丁志田出資 100，000.00 元，占注冊

　　成本 20%；孫建出資 85，000.00元，占注冊成本 17%；何雪瑩出資 50，000.00 元，

　　占注冊成本 10%；孫偉出資 35，000.00元，占注冊成本 7%；孫盈出資 35，000.00元，占注冊成本 7%；邵勝亮出資 15，000.00 元，占注冊成本 3%。

　　(三)被評估方 2015年 1月-9月，2014年資產負債及策劃狀況(單位：人民幣元)

　　(四)被評估方股權結構

　　單位:人民幣萬元

　　序號 股東名稱 出資額(萬元) 持股比例 出資方法

　　1 孫榕 18.0000 36% 貨幣

　　2 丁志田 10.0000 20% 貨幣

　　項目 2015 年 1月-9月 2014年 2013年

　　營業收入 2，775，797.85 1，617，066.38 68，289.49

　　利潤總額 1，205，328.80 787，686.07 -79，477.55

　　凈利潤 893，310.59 580，037.26 -59，863.14

　　總資產 3，284，146.75 2，332，231.18 757，651.90

　　凈資產 1，913，484.71 1，020，174.12 440，136.86濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　序號 股東名稱 出資額(萬元) 持股比例 出資方法

　　3 孫建 8.5000 17% 貨幣

　　4 何雪瑩 5.0000 10% 貨幣

　　5 孫偉 3.5000 7% 貨幣

　　6 孫盈 3.5000 7% 貨幣

　　7 邵勝亮 1.5000 3% 貨幣

　　合計 50.0000 100% --

　　(五)公司采取的首要管帳政策和管帳預計

　　詳細管帳政策和管帳預計提醒：本公司按照現實出產策劃特點擬定的詳細會

　　計政策和管帳預計包羅營業周期、應收金錢幻魅賬籌備簡直認和計量、牢靠資產分類及折舊要領、收入確認和計量、本錢用度簡直認和計量等。

　　遵循企業管帳準則的聲明

　　本公司體例的財務報表切合企業管帳準則的要求，真實、完整地反應了本公司及本公司的財務狀況、策劃成就和現金流量等有關信息。

　　1、管帳時代

　　本公司的管帳時代為公歷 1月 1日至 12 月 31日。

　　2、營業周期

　　本公司的營業周期為 12個月，以每年 1 月 1日至 12月 31日視為一個營業周期，并以該營業周期作為資產和負債的活動性分別標準。

　　3、記賬本位幣本公司以人民幣為記賬本位幣。

　　4、現金及現金等價物本公司現金流量表之現金指庫存現金以及可以隨時用于付出的存款。現金流量表之現金等價物指持有限期不高出 3個月、活動性強、易于轉換為已知金額現金且代價改觀風險很小的投資。

　　5、應收金錢幻魅賬籌備

　　本公司將下列氣象作為應收金錢幻魅賬喪失確認標準：債務單位取消、休業、資不抵債、現金流量嚴重不敷、產生嚴重天然災害等導致停產而在可預見的時刻濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　內無法償付債務等；債務單位過時未推行償債義務高出三年；其他確鑿證據表白確實無法收回或收回的大概性不大。

　　對大概產生的幻魅賬喪失采取備抵法核算，年尾單獨或按組合舉辦減值測試，計提幻魅賬籌備，計入當期損益。對付有確鑿證據表白確實無法收回的應收金錢，經本公司按規定措施核準后作為幻魅賬喪失，沖銷提取的幻魅賬籌備。

　　單項金額重大并單獨計提幻魅賬籌備的應收金錢單項金額重大的判斷依據或金額標準

　　應收賬款大于或便是 100 萬元，其他應收款大于或便是 50萬元單項金額重大并單項計提幻魅賬籌備的計概要領

　　單獨舉辦減值測試，單獨測試未減值的，根據賬齡說明法

　　(2)按組合計提幻魅賬籌備應收金錢：

　　確定組合的依據賬齡組合溝通賬齡的應收金錢具有類似信用風險特性

　　關聯方組合 按關聯方分別組合按組合計提幻魅賬籌備的計概要領

　　賬齡組合 賬齡說明法關聯方組合對應收關聯方金錢單獨舉辦減值測試未減值的，根據應收金錢余額 1%計提幻魅帳籌備組合中，采取賬齡說明法計提幻魅賬籌備的：

　　賬齡 應收賬款計提比例 其他應收款計提比例

　　1年以內(含 1年) 5% 5%

　　1－2年 10% 10%

　　2－3年 30% 30%

　　3－4年 50% 50%

　　4－5年 80% 80%

　　5年以上 100% 100%

　　單項金額雖不重大但單項計提幻魅賬籌備的應收賬款：

　　濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　單項計提幻魅賬籌備的來由年尾若是有客觀證據表白應收金錢產生減值。

　　幻魅賬籌備的計概要領按照其將來現金流量現值低于其賬面代價的差額，單獨舉辦減值測試，計提幻魅賬籌備。

　　6、存貨本公司存貨首要包羅庫存商品等。

　　存貨實施永續盤存制，存貨在取得時按現實本錢計價；領用或發出存貨，采取加權均勻法確定著實際本錢。

　　7、牢靠資產

　　本公司牢靠資產是指同時具有以下特性，即為出產商品、提供勞務、出租或策劃打點而持有的，使用年限高出一年，單位代價較高的有形資產。

　　牢靠資產在與其有關的經濟好處很大概流入本公司、且其本錢可以或許靠得住計量時予以確認。本公司牢靠資產包羅電子裝備。

　　除已提足折舊仍繼續使用的牢靠資產和單獨計價入賬的地皮外，本公司對全部牢靠資產計提折舊。計提折舊時采取均勻年限法。本公司牢靠資產的分類折舊年限、估量凈殘值率、折舊率如下：

　　種別 折舊要領 折舊年限(年) 估量殘值率(%) 年折舊率(%)

　　電子裝備 年限均勻法 3-5 5 31.67-19.00

　　本公司于每年年度終了，對牢靠資產的估量使用壽命、估量凈殘值和折舊要領舉辦復核，如產生改變，則作為管帳預計變換處理賞罰。

　　8、職工薪酬

　　本公司職工薪酬包羅人為、獎金、補助和津貼。

　　短期薪酬首要包羅職工人為、獎金、補助和津貼，職工福利費，醫療保險費、工傷保險費和生養保險費等社會保險費，住房公積金，工會經費和職工教誨經費，短期帶薪缺勤，短期利潤分享打算，非貨幣性福利以及其他短期薪酬等。在職工提供處事的管帳時代，將現實產生的短期薪酬確以為負債，并根據受益器材計入當期損益或相關資產本錢。

　　9、收入確認原則和計量要領

　　本公司的營業收入首要包羅銷售商品收入，收入確認政策如下：

　　濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　收入確認原則

　　銷售商品收入：本公司在已將商品全部權上的首要風險和酬金轉移給購貨

　　方、本公司既沒有保存凡是與全部權相接洽的繼續打點權、也沒有對已售出的商品實行有效節制、收入的金額可以或許靠得住地計量、相關的經濟好處很大概流入企業、相關的已產生或將產生的本錢可以或許靠得住地計量時，確認銷售商品收入的實現。

　　收入確認詳細政策：

　　銷售商品收入：在收到客戶訂單并將產物送達客戶后即可確認收入實現。

　　10、遞延所得稅資產和遞延所得稅負債本公司遞延所得稅資產和遞延所得稅負債按照資產和負債的計稅基本與其

　　賬面代價的差額(臨時性差異)計較確認。對付根據稅禮貌定可以或許于今后年度抵減應納稅所得額的可抵扣吃虧，確認相應的遞延所得稅資產。對付商譽的初始確認發生的臨時性差異，不確認相應的遞延所得稅負債。對付既不影響管帳利潤也不影響應納稅所得額(或可抵扣吃虧)的非企業歸并的買賣業務中發生的資產或負債的

　　初始確認形成的臨時性差異，不確認相應的遞延所得稅資產和遞延所得稅負債。

　　于資產負債表日，遞延所得稅資產和遞延所得稅負債，根據預期收回該資產或清償該負債時代的合用稅率計量。

　　本公司以很大概取得用來抵扣可抵扣臨時性差異、可抵扣吃虧和稅款抵減的將來應納稅所得額為限，確認遞延所得稅資產。

　　11、其他重要的管帳政策和管帳預計

　　體例財務報表時，本公司打點層需要運用預計和假設，這些預計和假設會對管帳政策的應用及資產、負債、收入及用度的金額發生影響。現真相形大概與這些預計差別。本公司打點層對預計涉及的要害假設和不確定性身分的判斷舉辦一連評估。管帳預計變換的影響在變換當期和將來時代予以確認。

　　下列管帳預計及要害假設存在導致將來時代的資產及負債賬面值產生重大調解的重要風險。

　　應收金錢減值

　　本公司在資產負債表日按攤余本錢計量的應收金錢，以評估是否呈現減值情況，并在呈現減值情況時評估減值喪失的詳細金額。減值的客觀證據包羅顯示個別或組合應收金錢估量將來現金流量呈現大幅下降的可判斷數據，顯示個別或組合應收金錢中債務人的財務狀況呈現重大負面的可判斷數據等事項。若是有證據表白濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　該應收金錢代價已規復，且客觀上與確認該喪失后產生的事項有關，則將原確認的減值喪失予以轉回。

　　存貨減值籌備

　　本公司按期預計有減值跡象的存貨的可變現凈值，并對存貨本錢高于可變現凈值的差額確認存貨減價喪失。本公司在預計存貨的可變現凈值時，以同類貨品的估量售價減去落成時將要產生的本錢、銷售用度以及相關稅費后的金額確定。當現實售價或本錢用度與以前預計差別時，打點層將會對可變現凈值舉辦相應的調解。因此按照現有履歷舉辦預計的功效大概會與之后現實功效有所差別，大概導致對資產負債表中的存貨賬面代價的調解。因此存貨減價籌備的金額大概會隨上述原因而產生變革。對存貨減價籌備的調解將影響預計變換當期的損益。

　　牢靠資產減值籌備的管帳預計

　　本公司在資產負債表日對存在減值跡象的衡宇修建物、呆板裝備等牢靠資產舉辦減值測試。牢靠資產的可收回金額為其估量將來現金流量的現值和資產的公允代價減行止理用度后的凈額中較高者，其計較需要采取管帳預計。

　　若是打點層對資產組和資產組組合將來現金流量計較中采取的毛利率舉辦修訂，修訂后的毛利率低于今朝采取的毛利率，本公司需對牢靠資產增加計提減值籌備。

　　若是打點層對應用于現金流量折現的稅前折現率舉辦從頭修訂，修訂后的稅前折現率高于今朝采取的折現率，本公司需對牢靠資產增加計提減值籌備。

　　若是現實毛利率或稅前折現率高于或低于打點層預計，本公司不能轉回原已計提的牢靠資產減值籌備。

　　遞延所得稅資產確認的管帳預計遞延所得稅資產的預計需要對將來各個年度的應納稅所得額及合用的稅率舉辦預計，遞延所得稅資產的實現取決于本公司將來是否很大概得到足夠的應納稅所得額。將來稅率的變革和臨時性差異的轉回時刻也大概影響所得稅用度(收益)以及遞延所得稅的余額。上述預計的變革大概導致對遞延所得稅的重要調解。

　　牢靠資產、無形資產的可使用年限

　　本公司至少于每年年度終了，對牢靠資產和無形資產的估量使用壽命舉辦復核。

　　估量使用壽命是打點層基于同類資產汗青履歷、參考同行業廣泛所應用的預計并濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　團結預期技能更新而抉擇的。當以往的預計產生重大變革時，則相應調解將來時代的折舊用度和攤銷用度。

　　12、稅項

　　、首要稅種及稅率

　　稅 種 計稅依據 稅 率增值稅銷售貨品或提供應稅勞務歷程中發生的

　　增值額 17%

　　企業所得稅 應納稅所得額 25%

　　都市維護建樹稅 應繳的流轉稅稅額 7%

　　教誨費附加(含處所) 應繳的流轉稅稅額 5%

　　、減免稅及優惠稅率批文公司不享受稅收優惠。

　　(六)其他評估陳訴使用者

　　1、法令禮貌規定的陳訴使用者。

　　2、除國度法令禮貌還有規定外，任何未經評估機構和委托方確認的機構或小我私家不能由于獲得評估陳訴而成為評估陳訴使用者。

　　二、評估目的

　　按照濟南老來壽生物團體股份有限公司與我公司簽訂的業務約定書，濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購其地區經銷商甘肅元泉商貿有限公司所有股權，作為被收購方的特定投資者，濟南老來壽生物團體股份有限公司擬通過此次投資實現其公司的財富化、平臺化、數字化、互聯網、品牌化，形成處事型暮年財富的方針。因此需要對上述經濟行為所涉及的濟南老來壽生物團體股份有限公司的地區經銷商甘肅元泉商貿有限公司于評估基準日的所有股東權益代價舉辦評估，本次評估的公允代價僅供該經濟行為提供資產代價參考。

　　三、評估器材和評估領域

　　(一)評估器材濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　本次評估器材為甘肅元泉商貿有限責任公司于評估基準日的股東所有權益代價。評估前總資產賬面代價 3，284，146.75 元，負債賬面代價 1，370，662.04 元，凈資產賬面代價 1，913，484.71元。

　　(二)評估領域

　　本次評估領域是評估器材涉及的所有資產及負債，包羅活動資產、牢靠資產、遞延所得稅資產和活動負債。詳細賬面代價情形如下表：

　　金額單位：人民幣元

　　資產項目 賬面代價

　　貨幣資金 2，326，882.11

　　應收賬款 257，327.74

　　預付金錢 126，762.26

　　其他應收款 7，000.00

　　存貨 545，502.26

　　活動資產 3，263，474.37

　　牢靠資產 2，673.61

　　遞延所得稅資產 17，998.77

　　非活動資產 20，672.38

　　資產總計 3，284，146.75

　　應付賬款 155，261.52

　　應付職工薪酬 53，491.75

　　應交稅費 874，882.98

　　其他應付款 287，025.79

　　活動負債合計 1，370，662.04

　　負債合計 1，370，662.04

　　凈資產 1，913，484.71納入評估領域的資產與委托評估時確定的資產領域一致。委托評估的資產已經過中天運管帳師事宜所(非凡平凡合資)舉辦了審計，并出具了中天運【2015】審字第 90508號審計陳訴。

　　四、關于評估基準日的聲名

　　本項目資產評估基準日是 2015年 09月 30日。

　　濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　本項目所選取的評估基準日為一特定管帳時代的終止時點，可以或許全面反應評估器材的各類資產及負債的整體情形，同時與現實清查資產之日靠近，因此評估基準日的選取是公道的。

　　五、大概影響評估事變的重大事項聲名無。

　　六、資產負債清查情形的聲名

　　(一)清查領域及資產漫衍

　　制止評估基準日的總資產賬面代價 3，284，146.75 元，負債賬面代價

　　1，370，662.04元，凈資產賬面代價 1，913，484.71 元。

　　(二)清查事變的組織、實行

　　為擔保資產評估的真實性和精確性，我公司創立了清查事變組，抽調了專管職員舉辦清查。清查事變自 2015 年 10月 19 日開始至 2015年 10月 23 日清查事變全面竣事。本次清查采取全面清查與突出重點相團結的要領：對付資產舉辦重點清查。

　　(三)在資產清查歷程中發明的問題無。

　　(四)資產清查結論

　　顛末與資產評估機構舉辦了充實的交換、相同，評估機構對我公司的相關情形舉辦了核實，無清查調解事項。

　　七、資料清單

　　我們向資產評估機構提供如下資料：

　　1、財務管帳報表；

　　2、資產評估委托方及被評估方理睬函；

　　3、企業法人營業執照復印件；

　　4、其他與評估有關的資料。

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　　(此頁無正文)

　　委托方：濟南老來壽生物團體股份有限公司

　　法定代表人：

　　被評估方：甘肅元泉商貿有限責任公司

　　法定代表人：

　　2015 年 10 月 31 日濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　第三部分：資產清審核真相形聲名

　　一、資產清審核實內容我公司評估職員對甘肅元泉商貿有限責任公司列入評估領域的資產清審核

　　實的詳細內容包羅：評估前總資產賬面代價 3，284，146.75元，負債賬面代價

　　1，370，662.04 元，凈資產賬面代價 1，913，484.71 元。在詳細清查歷程中，評

　　估職員對其產權狀況逐項舉辦了落實；對著實物形態的資產數量、品格按其存放差此外地點及資產的特點舉辦了全面清查和核實。

　　二、實物資產漫衍情形及特點列入本次評估領域的實物資產首要為存貨和牢靠資產。實物資產首要漫衍于公司銷售門店及客棧，并由專人認真銷售保管。

　　三、影響資產清查的事項無。

　　四、資產清查的歷程與要領

　　按照國度有關部門關于資產評估的規定和管帳核算的一般原則，基于本次受托評估資產的特點以及時刻上的總體要求，我公司組織相關職員舉辦了培訓并制訂了資產清查方案，將評估職員按專業分成財務小組，認真活動資產、負債等的清審核實；裝備小組，認真電子裝備等實物資產的清審核實事變。整個清查時刻

　　到2015年10月23日竣事。 清查歷程如下：

　　1、由項目認真職員先容總體情形，并與參加評估的職員舉辦了相同，統一了清查標準；

　　2、檢審核實資產與驗證資料

　　對企業提供的資產清查評估明細表與企頤魅賬簿、憑據記錄舉辦抽審核實；對貨幣性資金舉辦了函證，對各類往來金錢舉辦了函證，對牢靠資產采納逐項實地查察，確定資產的真實性；

　　3、核實產權文件

　　對列入評估領域的電子裝備及其他，索取了購置發票等，從而確認資產的權屬；

　　4、裝備運行狀態的觀測濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　裝備采納逐臺核查的方法，查閱裝備的運行記錄并詢問裝備使用職員，實地調查裝備運行狀態；

　　5、對評估基準日的數量，我們是這樣確定的：

　　評估基準日現實數量=清查實點數量+評估基準日至清查日出庫數量-評估基準日至清查日入庫數量

　　五、資產清查結論

　　顛末與公司舉辦了充實的交換、相同，無清查調解事項。

　　濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　第四部分：評估依據的聲名

　　本次評估事變中所遵循的詳細行為依據、法令依據、準則依據、權屬依據和取價依據為：

　　一、首要法令依據1、《中華人民共和國公司法》(2013年 12月 28日第十二屆世界人民代表大會常務委員會第六次集會會議通過《關于修改<中華人民共和國海洋環境掩護法>

　　等七部法令的抉擇》第三次批改，于 2014年 3月 1日起實行)；

　　2、《中華人民共和國物權法》(2007年 3月 16日第十屆世界人民代表大

　　會第五次集會會議通過，2007年 3月 16日中華人民共和國主席令第 62號告示)；

　　3、其他與本次評估有關的法令、禮貌。

　　二、資產評估準則依據

　　1、財企[2004]20 號《資產評估準則―根基準則》；

　　2、中評協[2011]227 號《資產評估準則—企業代價》；

　　3、中注協[2003]18 號《中國注冊管帳師協會關于印發<注冊資產評估師存眷評估器材法令權屬指導意見>的關照》；

　　4、中評協[2011]230 號《資產評估準則-評估陳訴》；

　　5、中評協[2011]230 號《中評協關于修改評估陳訴等準則中有關簽章條款的關照》

　　6、中評協[2007]189 號《資產評估準則-評估措施》。

　　三、 經濟行為依據

　　1、濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限公司所有股權項目與我公司簽訂的資產評估業務約定書。

　　四、 權屬依據

　　1、甘肅元泉商貿有限責任公司《中華人民共和國企業法人營業執照》、《組織機構代碼》、《稅務掛號證》；

　　2、甘肅元泉商貿有限責任公司提供的―資產評估清單‖；

　　濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　3、甘肅元泉商貿有限責任公司提供的裝備購置發票， 2014年和基準日的財務報表等相關資料；

　　4、其他產權證明文件。

　　五、取價依據

　　1、中國機器家產電子出書社出書的《2015年中國機電產物價值手冊》；

　　2、北京科學技能出書社出書的《資產評估常用數據與參數手冊》；

　　3、評估職員網絡的當前市場價值信息資料；

　　4、甘肅元泉商貿有限責任公司有關職員對委估資產情形的先容；

　　5、評估職員現場踏勘功效；

　　6、委托方及被評估方提供的《關于舉辦資產評估有關事項的聲名》；

　　7、被評估單位被收購前后與委托方(即特定投資者)之間相助方法和銷

　　售策劃政策變革，以及被評估單位在被收購后所帶來的整合協同效應聲名等收益預測支撐資料。

　　六、參考資料及其余甘肅元泉商貿有限責任公司提供的其他的相關資料。

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　　第五部分 本錢法評估聲名活動資產評估聲名

　　一、評估領域

　　列入本次評估領域的甘肅元泉商貿有限責任公司活動資產包羅：貨幣資金、應收賬款、預付賬款、其他應收款和存貨等活動資產。其詳細情形列表如下：

　　金額單位：人民幣元

　　科目名稱 賬面代價

　　貨幣資金 2，326，882.11

　　應收賬款 257，327.74

　　預付賬款 126，762.26

　　其他應收款 7，000.00

　　存貨 545，502.26

　　活動資產合計 3，263，474.37

　　二、評估歷程

　　評估歷程首要分別為以下三個階段：

　　第一階段：籌備階段

　　對確定的評估領域內的活動資產的組成情形舉辦起源相識，提交評估籌備資料清單和評估申報明細暗樹模名目，根據評估類型化的要求，指導企業填寫活動資產申報明細表；

　　第二階段：現場觀測階段

　　1、由企業財務等部門的有關職員先容活動資產的情形；

　　2、按照企業提供的申報明細表所列明細內容，依據事變的需要檢察報表、總賬、明細賬和憑據；

　　第三階段：綜合處理賞罰階段

　　1、將核實調解后的活動資產申報明細表，錄入計較機，成立相應數據庫；

　　2、對種種資產，遵照國有資產評估打點步伐和《資產評估準則―根基準則》的規定，按照現真相形，針對差別資產選取恰當的評估要領，確定其在評估基準日的投資代價，體例相應評估匯總表；

　　3、提交換動資產評估技能聲名。

　　濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　三、評估要領

　　1、貨幣資金的評估聲名

　　列入本次評估領域的貨幣資金賬面代價為 2，326，882.11元。個中現金

　　5，082.50元，銀行存款 2，321，799.61元。現金存放在店面出納處，由現金出納

　　員認真保管，銀行存款銀行為工商銀行蘭州城關支行、農行秦安路支行和招行蘭州分行城關支行。

　　評估職員在企業填報了資產清查評估明細表的基本上，查閱了現金日記賬、銀行存款日記賬并與總賬和報表查對相符。對現金的評估，顛末實土地址，通過賬實查對確定其賬面余額；對銀行存款審閱其基準日的銀行對賬單及銀行存款余額調理表。本次對現金、銀行存款中的人民幣賬戶以核實后的賬面代價作為評估值。

　　貨幣資金的評估值為 2，326，882.11元。

　　2、應收賬款評估聲名

　　應收賬款賬面代價為 257，327.74 元，首要為應收售貨款等。個中應收賬款

　　原值 270，871.31 元，幻魅賬籌備 13，543.57 元。

　　評估歷程中，評估職員起首通過查對明細賬、總賬和報表核實應收賬款賬面原值，然后對每筆往來款詳細說明數額、欠款時刻和原因、金錢收回情形、欠款人信用等身分，對基準日賬面所列示很大概收不回部分金錢的，且難以確定收不回賬款數額的，參考財會上計較幻魅賬籌備的要領，按照賬齡和汗青回款說明預計出評估風險喪失。應收帳款評估值為核實后賬面代價減去評估風險喪失，評估風險喪失評估為零。

　　本次評估應收賬款核實后賬面原值 270，871.31 元，應收帳款的評估值為

　　257，327.74元，幻魅賬籌備為 13，543.57元，評估風險喪失為 0元。

　　3、預付賬款的評估聲名

　　預付賬款賬面代價為126，762.26 元，首要為購貨款和廣告費。個中預付賬款

　　原值126，762.26元，幻魅賬籌備0.00元。

　　濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　評估歷程中，評估職員起首查對明細賬、總賬和報表，然后對每筆往來款詳細說明數額、欠款時刻和原因、金錢預付情形等身分，判斷是否產生幻魅賬，由于賬齡較短，幻魅賬風險較小，因此評估風險喪失為0.00元。本次評估預付賬款以賬面代價確認評估值。

　　4、其他應收款評估聲名

　　其他應收款賬面代價為 7，000.00元，首要為押金。個中其他應收款原值

　　7，000.00元，幻魅賬籌備 0元。

　　評估歷程中，評估職員起首查對明細賬、總賬和報表，然后對每筆往來款詳細說明數額、欠款時刻和原因、金錢收回情形、欠款人信用等身分，判斷是否產生幻魅賬，由于賬齡較短，幻魅賬風險較小，因此評估風險喪失為0元。本次評估預付賬款以賬面代價確認評估值。

　　5、存貨

　　列入本次評估領域的存貨資產賬面代價為 545，502.26元。

　　存貨首要為庫存商品。評估職員在企業的配合下對存貨舉辦了抽查盤貨，核實庫存數量，查察其品格狀態，查閱有關賬冊、采購條約和訂單，相識存貨的入賬依據，以驗證核拭魅賬面數量和金額。以產物不含稅售價減去銷售用度、營業稅金及附加、所得稅和凈利潤的必然比例后確定產制談論估值。

　　存貨資產評估值 1，519，747.32元。

　　評估案例：老來壽尚品軟膠囊(存貨－產制談論估明細表 序號 6)

　　名稱：老來壽尚品軟膠囊；產物數量：3940盒；賬面代價:227，341.84 元；

　　評估代價：459，088.80元。

　　取值依據：產物銷售價值是根據詢價老來壽計較，銷售費率是按銷售用度占銷售收入的預測上限數確認，營業稅金率是按營業稅金及附加占銷售收入的比例確認。

　　計較歷程：以產物不含稅售價(425.64元)減去銷售用度(按 11.6%計較 49.37

　　元)、營業稅金(按收入的 1.15%計較 4.895 元)、賬面本錢 57.70 元，所得稅濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　率 25%(計較 78.42 元)，計較凈利潤(235.26 元)；評估單價

　　=425.64-49.37-4.89-78.42-235.26*0.5=175.33 元。

　　四、評估功效

　　評估功效見下表：

　　金額單位：人民幣元

　　科目名稱 賬面代價 評估代價

　　貨幣資金 2，326，882.11 2，326，882.11

　　應收賬款 257，327.74 257，327.74

　　預付賬款 126，762.26 126，762.26

　　其他應收款 7，000.00 7，000.00

　　存貨 545，502.26 1，519，747.32

　　活動資產合計 3，263，474.37 4，237，719.43具體功效見活動資產評估匯總表及明細表。

　　濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　牢靠資產-電子裝備評估聲名

　　一、評估領域納入本次評估領域的裝備類資產為甘肅元泉商貿有限責任公司評估基準日

　　2015年 09月 30日申報的所有電子裝備，賬面原值 2，750.00元，賬面凈值

　　2，673.61元，納入本次評估領域的裝備類資產于評估基準日賬面代價如下：

　　金額單位：人民幣元

　　資產名稱 單位 使用單位 賬面原值 賬面凈值

　　電子裝備 臺 財務 2，750.00 2，673.61

　　二、評估器材輪廓

　　以上電子裝備，于 2015年 8月 1日購買并啟用，首要安排于企業財務部門，運行狀態正常，可滿足策劃、正常辦公需求。

　　三、評估依據

　　1. 北京科學技能出書社出書的《資產評估常用數據與參數手冊》；

　　2. 世界辦公裝備及家用電器價值信息中心主辦的 2015年《世界辦公裝備及家用電器報價》月刊；

　　3. 《2015中國機電產物報價目次》；

　　4. 出產廠家、署理公司報價及 IT網上報價；

　　5. 該公司提供的清查評估明細表及其有關條約、協議；

　　6. 評估職員通過現場勘測所獲取的資料；

　　7. 評估公司把握其他有關資料。

　　四、評估歷程

　　1、清審核實

　　為擔保評估功效的精確性，按照企業裝備資產的組成特點，指導該公

　　司按照現真相形填寫資產清查評估明細表，并以此作為評估的基本。

　　針對資產清查評估明細表中差別裝備資產性質及特點，采納差此外清

　　審核實要領舉辦現場勘測。做到不重不漏，并對裝備的現實運行狀況舉辦當真調查和記錄。

　　濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　裝備評估職員對重點裝備、大型裝備采納查閱裝備運行記錄、技能檔案，相識裝備的運行狀況；向現場操縱、維護職員相識裝備的運行查驗情形、改換的首要部件及現階段裝備所能到達的首要技能指標情形；向企業裝備打點職員相識

　　裝備的一樣平常打點情形及打點制度的落真相形，從而較量充實地相識裝備的汗青變換及運行情形；到現場查察裝備外觀、運行情形等。對金額較小、數量較多的小型裝備，首要查對財務明細賬、牢靠資產卡片和企業的裝備更新報廢臺賬，以抽查的方法舉辦清審核實。對受前提限制，評估職員不能到現場清審核實的裝備，以查對財務明細賬、牢靠資產卡片、裝備調撥單和企業的裝備更新報廢臺賬來舉辦清審核實。

　　按照現場實地勘測功效，進一步完善清查評估明細表，要求做到“表”、“實”相符。

　　存眷本次評估領域內裝備的產權問題，如：抽查重大裝備的購置條約、

　　逐一查對車輛行駛證；查閱牢靠資產明細賬及相關財務憑據，相識裝備賬面原值組成情形。

　　2、評定估算

　　開展市場詢價事變，按照評估目簡直定代價范例、選擇評估要領，舉辦評定估算。

　　3、評估匯總

　　對裝備類資產評估的起源功效舉辦說明匯總，對評估功效舉辦須要的調解、修改和完善。

　　4、撰寫評估技能聲名

　　按財政部頒發的有關評估陳訴的根基內容與名目，體例呆板裝備評估技能聲名。

　　五、評估假設

　　1、假定近期內國度現行政策及相關財富政策等無重大改變；

　　2、 本評估沒有思量國度宏觀經濟政策產生重大變革以及遇有天然力和其他不行抗力等對評估功效的影響；

　　3、假設資產按原有的用途一連使用；

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　　本次評估不思量非凡買賣業務方法及出租、抵押等他項權力、產權轉讓所需繳納的相關稅費對評估代價的影響。

　　六、評估要領

　　裝備評估常用三種要領，即市場法、本錢法、收益法。按照評估器材、代價范例、資料網絡情形等相關前提，說明三種評估根基要領的合用性，適當選擇一種或多種評估根基要領。列入評估領域的裝備沒有足夠數量的市場買賣業務參照物，又無單獨策劃記錄，不合用市場法、收益法，故本次對裝備采取本錢法舉辦評估。

　　即以基準日的現市價值從頭購建平等功能裝備的所有本錢乘以成新率得出裝備的評估代價。根基公式如下：

　　評估值=重置代價×綜合成新率

　　1、電子裝備重置代價簡直定

　　按照網上 IT報價等近期市場價值資料，依據電子裝備自身的設置情形，確定評估基準日的電子裝備價值，一般不計取運雜費、安裝調試費等，確定其重置代價：

　　重置代價=購置價

　　2、電子裝備綜合成新率簡直定

　　別離計較理論成新率和勘測成新率，加權均勻確定其綜合成新率，即綜合成新率=理論成新率*40%+勘測成新率*60%

　　個中：

　　①理論成新率

　　按電子裝備的已使用年限，評估確定的差別范例裝備的經濟壽命年限及按照現場勘測情形和裝備的大修周期確定的高出經濟壽命年限的尚可使用年限，計較成新率：

　　理論成新率＝(1-已使用年限÷經濟壽命年限)×100%或[尚可使用年限÷(已使用年限+尚可使用年限)]×100%(第一個公式一般用于經濟壽命年期限內的裝備，第二個公式一般用于超期服役的裝備)②勘測成新率濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　通過現場勘測裝備近況及查閱有關運行、修理、打點檔案資料，對裝備各構成部分舉辦勘測，確定其勘測成新率。

　　電子裝備成新率首要是參照經濟壽命年限和已使用年限團結現場勘測情形直接確定的。

　　3、電子裝備評估值簡直定

　　評估值=重置代價×成新率

　　評估案例：

　　組裝臺式電腦(主板：華碩 H81M-E；CPU：G1840；內存：宇瞻 4G/1600；硬盤：ST500G；愛國者機箱；300DS電源；E950S 顯示器)

　　1、裝備輪廓：

　　賬面原值：2750.00 元，賬面凈值：2，673.61 元，

　　購置和啟用時刻：2015年 08月

　　2、重置代價簡直定

　　重置代價：經向市場詢價，該型號條記本市場價 2，699.00元，故該裝備于評估基準日的重置代價為 2，699.00元。

　　3、成新率簡直定：

　　(1)年限法計較的成新率

　　該裝備于 2015 年 08月投入使用，綜合經濟使用壽命 3年，至評估基準日

　　2015年 09月 30 日， 該裝備已使用 0.083年，尚可使用 2.92年。

　　年限成新率=(1-0.083/3)*100= 97.22%。

　　(2)調查打分法計較的成新率

　　經現場勘測，該裝備在正常使用中，按照企業有關職員先容及經評估職員現場勘測，由于該裝備使用率較高，消耗相對較大，其成新率比按年限法計較的成新率稍低，則調查打分法確定成新率為 94.00%。

　　(3)綜合成新率

　　成新率的測算首要思量該裝備的現實使用狀況，故以調查打分法占較大權重

　　(取 0.6)，年限法占較小權重(取 0.4)。

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　　綜合成新率＝年限法計較的成新率×0.4＋調查打分法計較的成新率×0.6

　　=97.22%×0.4 + 94.00%×0.6

　　=95.29%

　　取整后為 95%。

　　評估值 = 重置代價×成新率

　　=2，699.00×95.00% = 2，564.00 元(取整)

　　七、評估功效

　　按本錢法計較，列入評估領域的裝備的評估代價列表如下：

　　金額單位：人民幣元

　　資產名稱 賬面原值 賬面凈值 評估代價 增值額 增值率%

　　電子裝備 2，750.00 2，673.61 2，564.00 -109.61 -4.1%

　　詳細評估功效詳見 “電子裝備清查評估明細表”。

　　八、評估功效說明

　　電子裝備類評估值 2，564.00元，增值-109.61元，增值率-4.1%。

　　電子裝備評估減值的首要原因說明為：企頤魅折舊年限與裝備的經濟耐用年限有差異。

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　　遞延所得稅資產評估聲名

　　一、評估領域

　　列入本次評估領域的遞延所得稅資產賬面代價為 17，998.77元。包羅幻魅賬籌備和應付職工薪酬而發生的臨時性差異資產。

　　二、評估歷程

　　評估歷程首要分別為以下三個階段：

　　第一階段：籌備階段

　　對評估領域內的遞延所得稅資產組成情形舉辦起源相識，提交遞延所得稅資產評估籌備清單和評估名目申報明細表類型名目，根據評估類型化的要求，指導企業填寫相關評估明細表。

　　第二階段：現場觀測階段

　　由企業有關職員先容各項遞延所得稅資產的形成原因、記賬原則等情形。

　　對各項遞延所得稅資產舉辦抽查，查閱相關憑據。對由公司提供的清查評估明細表我們舉辦了核實。

　　第三階段：綜合處理賞罰階段

　　針對差別遞延所得稅資產選取恰當的評估要領，舉辦作價處理賞罰；

　　體例遞延所得稅資產評估技能聲名。

　　三、評估要領本次以遞延所得稅資產列入本次評估領域的遞延所得稅資產包羅幻魅賬籌備和應付職工薪酬而發生的臨時性差異資產。評估職員在企業填報了資產清查評估明細表的基本上，查閱了憑據并與總賬和報表查對相符。通過賬實查對確定其賬面余額。本次以遞延所得稅資產的賬面代價作為評估值。

　　遞延所得稅資產評估值為 17，998.77元。

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　　負債評估聲名

　　一、評估領域

　　該聲名涉及領域為甘肅元泉商貿有限責任公司的全部負債部分，包羅：應付賬款、應付職工薪酬、應交稅費和其他應付款。

　　按照該公司提供的負債清查申報明細表，該部分負債于評估基準日之賬面代價如下所示：

　　金額單位：人民幣元

　　科目名稱 賬面代價

　　應付賬款 155，261.52

　　應付職工薪酬 53，491.75

　　應交稅費 874，882.98

　　其他應付款 287，025.79

　　活動負債合計 1，370，662.04

　　負債總計 1，370，662.04

　　二、評估歷程

　　評估歷程首要分別為以下三個階段：

　　第一階段：籌備階段

　　對評估領域內的負債組成情形舉辦起源相識，提交負債評估籌備清單和評估名目申報明細表類型名目，根據評估類型化的要求，指導企業填寫相關評估明細表。

　　第二階段：現場觀測階段

　　由企業有關職員先容各項負債的形成原因、記賬原則等情形。

　　對各項負債舉辦抽查，查閱相關憑據。對由公司提供的清查評估明細表我們舉辦了核實。

　　第三階段：綜合處理賞罰階段

　　針對差別負債選取恰當的評估要領，舉辦作價處理賞罰；

　　體例負債評估技能聲名。

　　三、評估要領

　　1、應付賬款的評估

　　列入本次評估領域的應付賬款賬面代價為 155，261.52元，首要為購進商品。

　　評估職員起首查對了明細賬、總賬及報表，抽查了部分憑據，對其真實性舉辦了驗證，經核實無誤，故本次應付賬款以賬面代價作為評估值。

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　　2、應付職工薪酬的評估

　　列入本次評估領域的應付職工薪酬賬面代價為 53，491.75 元，首要為人為、獎金、補助、津貼、工會經費和職工教誨經費。評估職員起首查對了明細賬、總賬及報表，抽查了部分憑據，對其真實性舉辦了驗證，經核實無誤，故本次應付職工薪酬以賬面代價作為評估值。

　　4、應交稅費的評估

　　應交稅費賬面值 874，882.98元，首要為應交增值稅、企業所得稅和附加稅。

　　評估職員查對了明細賬、總賬和報表，抽查了應交稅費的計提、上繳憑據，其計提、上繳切合規定。故本次評估對應交稅費以賬面代價作為評估值。

　　5、其他應付款的評估

　　列入本次評估領域的其他應付款賬面代價為 287，025.79元，首要為往來款、暫借錢和稅收滯納金。評估職員起首查對了明細賬、總賬及報表，抽查了部分憑據，對其真實性舉辦了驗證，經核實無誤，故本次其他應付款以賬面代價作為評估值。

　　四、評估功效經評估，列入評估領域的負債于基準日評估功效如下表：

　　單位：人民幣元

　　科目名稱 賬面代價 評估代價

　　應付賬款 155，261.52 155，261.52

　　應付職工薪酬 53，491.75 53，491.75

　　應交稅費 874，882.98 874，882.98

　　其他應付款 287，025.79 287，025.79

　　活動負債合計 1，370，662.04 1，370，662.04

　　負債總計 1，370，662.04 1，370，662.04濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　第六部分 收益法評估聲名

　　一、根基假設

　　1、國度現行的宏觀經濟、金融以及財富等政策不產生重大變革。主體產生

　　變革即評估后好處主體將由孫榕轉變為老來壽，且孫榕作為老來壽股東，繼續主管被評估單位的策劃，即策劃決定主體已變換為濟南老來壽生物團體股份有限公司。

　　2、本次評估的將來預測是基于委托方(即特定投資者)對被評估單位(即特定投資器材)收購之后的特定策劃打算，進而對將來的一個公道的預測，不思量此后市場會產生今朝不行預測的重大變革和顛簸。如政治動亂、經濟危機、惡性通貨膨漲勻。

　　3、本次預測是基于現有的國度法令、禮貌、稅收政策以及金融政策，不考

　　慮此后的不行預測的重大變革。但要擔保根據協議規定，孫榕將其節制領域內的全部業務轉入被評估單位，無論是通過結構整合照舊業務轉移方法。

　　4、企業的收入首要來歷于保健品銷售收入。在將來策劃期內其主營業務結

　　構、收入本錢組成以及將來業務的銷售計策和本錢節制等會進一步完善。企業將來很有大概產生由于商業環境和策劃計謀等變革導致的策劃手段、業務局限、業務結構等狀況的變革，因此本評估是基于將來被評估單位被收購后、其特定的將來策劃手段、業務局限和策劃模式。

　　5、本次評估以一連策劃為條件。一連策劃在此是指被評估單位的出產策劃

　　業務可以按其預定的將來預期籌劃方針一連策劃下去，并在可預見的將來，很有大概產生策劃計謀的改變而使其收益發生大幅增長。

　　6、假設被評估單位將來預測期內增設的店肆數能到達預定打算的方針。

　　7、假設被評估單位能到達理睬給投資方(即委托方)的估量營業收入和凈利潤。

　　8、假設被評估單位被收購后與投資方(即委托方)能實現市場地區、客戶

　　渠道的從頭整合、母子公司雙方數據庫資源的共享，到達預期的整合協同效應。

　　9、本次評估的代價范例是投資代價，首要思量的是本次評估目的所涉及的

　　特定經濟行為對企業策劃情形的影響；對付本次評估項目來說，特定投資者是委托方濟南老來壽生物團體股份有限公司，特定投資器材為甘肅元泉商貿有限責任公司，對付本次投資方來說，甘肅元泉商貿有限責任公司持久以來作為其公司產濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　品的地區經銷商，若是實現本次評估目的，可使雙方資源從頭整合以到達將來收益大幅增長。由此看來對付濟南老來壽生物團體股份有限公司來說，甘肅元泉商貿有限責任公司對其具有特定投資代價，切合投資代價這一代價范例的界說。

　　10、假設收入、支出、稅金均在當期實現。

　　二、收益法

　　(一)概述濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購其地區經銷商甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目的所有股權代價而舉辦評估。按照《資產評估準則－企業代價》，確定根據收益途徑、采取現金流折現要領對企頤魅整體代價舉辦估算。

　　現金流折現要領是通過將企業將來預期的現金流折算為現值，預計企業價

　　值的一種要領，即通過估算企業將來預期現金流和采取相宜的折現率，將預期現

　　金流折算成現期間價，獲得企業代價。其合用的根基前提是：企業具備一連策劃的基本和前提，策劃與收益之間存有較不變的對應干系，并且將來收益和風險可以或許預測及可量化。使用現金流折現法的要害在于將來預期現金流的預測，以及數據收羅和處理賞罰的客觀性和靠得住性等。當對將來預期現金流的預測較為客觀合理、折現率的選取較為公道時，其估值功效具有較好的客觀性，易于為市場所接管。

　　(二)根基思緒

　　按照本次評估相識的情形以及企業的資產組成和主營業務特點，本次評估的根基思緒是以企業經審計的管帳報表口徑估算其權益成本代價，即起首按收益途徑采取現金流折現要領，估算企業的策劃性資產的代價，再加上其基準日的其他非策劃性或溢余性資產的代價，來獲得評估器材的企業代價，并由企業代價經扣減付息債務代價后，來得出企業股東的所有權益代價。

　　本次評估的詳細思緒是：

　　1、由于本次評估的代價范例為投資代價，需要思量特定投資者對被評估單

　　位投資后將來策劃計謀的影響，因此對納入報表領域的資產和策劃業務，首要根據將來預測期內公道籌劃的策劃狀況和業務范例等身分估算預期凈現金流量，并折現獲得策劃性資產的代價；

　　2、由上述各項資產和負債代價的估算加和，獲得評估器材的企業代價，經

　　扣減付息債務代價后，得出企業股東所有權益代價。

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　　(三)評估模子與根基公式

　　本次估值選用的根基模子和公式為：

　　A=P+Σci-D

　　A：甘肅元泉商貿有限責任公司的權益成本代價；

　　P：甘肅元泉商貿有限責任公司的策劃性資產代價；

　　n

　　n

　　n

　　i

　　i

　　i

　　rr

　　R

　　r

　　R

　　P

　　)11(1 ?

　　?

　　?

　　??

　　?

　　式中：

　　Ri：將來第 i年的企業自由現金流量；

　　Rn：將來永續期的企業自由現金流量；

　　r：折現率；

　　Σ Ci：基準日的溢余性或非策劃性資產代價。

　　Σ Ci = C1 + C2

　　式中：

　　C1：基準日溢余性資產代價；

　　C2：基準日非策劃性資產代價。

　　D：付息債務代價。

　　本次評估，使用企業自由現金流量作為策劃性資產的收益指標，其根基界說為：

　　R=息稅前利潤*(1-所得稅率)+折舊和攤銷－成個性支出－追加營運資金

　　按照甘肅元泉商貿有限責任公司將來市場成長情形等，測算其 2015年 10

　　月至 2020年的企業自由現金流量，獲得甘肅元泉商貿有限責任公司策劃性資產代價。

　　(四)折現率

　　按照投資代價評估的要求，本次采取自由現金流折現的折現率擬采納市場法下折現率與收購方情形綜合思量，按照審慎原則確定。

　　濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　市場法下的折現率，按照評估器材的成本債務結構特點以及所選用的現金流模子等綜合身分，采取成本資產加權均勻本錢模子(WACC)確定折現率 r。

　　r=r1×w1+r2×w2

　　式中：

　　r1：扣稅后的加權付息債務本錢；

　　r1 =r0×(1-t)

　　t：合用所得稅稅率；

　　W1：付息債務代價的比例；

　　W1=D/(D+E)

　　W2：權益成本代價的比例；

　　W2=E/(D+E)

　　r2 ：權益成本本錢，按成本資產定價模子(CAPM)確定權益成本本錢 r2；

　　r2=rf+?e{rm–rf }+α

　　式中：

　　rf ：無風險收益率；

　　rm：社會均勻收益率；

　　α ：甘肅元泉商貿有限責任公司的特征風險調解系數；

　　β e：權益成本的市場風險系數；

　　β e=βt[1+(1-t)D/E] (10)

　　β t：可比公司股票的市場預期風險系數

　　β t＝34%K+66%Cov(Rx;Rp)/σp

　　式中：K為股票市場風險值，凡是假設 K=1；

　　Cov(Rx;Rp) :樣本股票一按時期內的收益率和股票市場組合收益率的協方差；

　　σ p：股票市場一按時期內組合收益率的方差。

　　三、財務報表的檢察與調解所謂財務報表的檢察與調解是指評估職員對被評估單位提供的財務報表進濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　行須要的檢察，對其資產和收益項目按照評估的非凡需要舉辦須要的分類或調解。

　　四、被評估單位被收購后將來策劃籌劃情形

　　(一)市場情形

　　按照國務院《關于促進康健處奇跡成長的多少意見》，到2020年，中國狹義的康健財富總產值會到達8萬億，廣義的康健財富產值將會到達17萬億，個中保健消費品市場局限會到達4000億元，甘肅省處于下游，但至少在30億以上，今朝甘肅元泉的銷售首要齊集在蘭州市，并且市場占有率很低，行業遠景和市場潛力龐大。

　　跟著公司從2015年舉辦地區經銷、銷售團隊、銷售收集的整合，出格是健全甘肅省各地市銷售收集，充實操作老來壽公司整體計謀資源，警惕云南的成熟履歷和模式，銷售額和業績必會呈現成大幅增長，方針用3-5年時刻，甘肅元泉銷售額到達甘肅省保健消費品的1%以上，老來壽成為甘肅省保健食物第一品牌。

　　(二)策劃情形

　　公司并購完成后，將會按照甘肅市場的策劃情形舉辦一系列的整合，包羅以下幾個方面：

　　一是甘肅市場的銷售權統一歸甘肅元泉商貿有限公司(以下簡稱甘肅元泉)全部。按照公司今朝擬定的銷售政策，截至到2015年9月30日，甘肅省今朝市場老來壽產物銷售額(按終端顧主零售和加盟商結算價值計較)已經到達280萬元/年，年凈利潤約90萬元。開始舉辦并購整合后，并且年尾是銷售的旺季，按照甘

　　肅省10月份的銷售情形，估量甘肅元泉10月-12月三個月將實現收入230萬元，凈

　　利潤60萬元，聲名整合效應將施展龐大浸染。

　　二是職員和團隊整合。公司統一經銷權后，甘肅元泉在甘肅市場迅速擴大策劃團隊，接收有履歷的營銷職員和新生機力，以老帶新，認真整個蘭州市場保健產物的運營。

　　三是銷售收集和渠道建樹。公司今朝只在蘭州設一家直營店，首要是終端會

　　員制銷售模式和藥店專柜的形式，舉辦終端促銷。在并購完成后，將充實操作老來壽公司的整體資源優勢，出格是警惕云南公司的樂成模式——社區糊口館，甘肅市場將通過對糊口館模式的接收、系統梳理和復制，整合今朝的體驗店和藥店銷售專柜，增強招商力度，先重點開發西固區市場、平定區市場、張掖市場、紅濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　古區市場、榆中市場、天水市場，健全甘肅地級市場收集。將來3-5年內，在蘭

　　州建樹6家老來壽糊口館的基本上，加大全省地市的經銷加盟，到達全省每個地

　　市至少建樹2家以上老來壽糊口館，實現老來壽糊口館成為甘肅省暮年康健糊口的標志方法。按照濟南老來壽的計謀籌劃，依靠老來壽關于養老康健打點和APP數據庫存系統的計謀機關，通過勉勵現有顧主轉介、員工社區宣導，形成完善的消費者會員新增、處事和康健打點的系統，使甘肅元泉的會員人群從今朝的2300

　　人，用3-5年時刻，會員數到達6000-8000人，方針實現人均消費3000-5000元。

　　在擔保實現銷售業績的同時，造就年消費1萬以上的優質顧主到達400-500人，為老來壽整體計謀籌劃中的養老康健處事做好籌備。

　　四是營銷政策的整合。按照濟南老來壽的整體營銷籌劃，通過以下幾點舉辦

　　協同整合：1、按期召開佳構宣布會和試服體驗，通過產物品格和消費者切身感覺，擴大產物知名度，增加會員消費者；2、增加對消費者的轉先容勉勵政策，鼓勵老客戶轉介新客戶，團結老客戶自行消費和轉介消費金額的必然比例享受積分優惠，消費者的口碑是最好的營銷；3、進修其他市場的積分和分層打點，在給消費者帶來實惠的同時，也擔保了公司業績的實現；4、操作老來壽公司整體資源做好增值處事，通過對會員資料和需要的梳理，提供系統的優惠政策(比如醫療、康健打點、養生休閑等)，讓惠給會員。

　　五是廣告宣傳和統一的形象打點。甘肅市場繼續通過廣播電臺廣告、報媒廣

　　告、電視廣告等廣播傳媒方法做好宣傳事變，按照老來壽的計謀籌劃和云南品牌糊口館的推廣與復制，在將來3-5年內，在全省完成老來壽康健糊口館的全面建樹，以老來壽糊口館發動經銷商的加盟，使用老來壽統一的CI標識，以便類型化、標準化的打點。

　　六是取得排他性競爭職位。甘肅元泉今朝以老來壽系列產物的策劃為主，公

　　司將按照整體計謀籌劃要求，當令增加其他產物，以富厚產物線和滿足糊口館的需要，以便策劃業績的實現，但原則上老來壽系列產物占總銷售額的80%以上。

　　(三)被評估單位被收購后的整合效應

　　1、市場地區、客戶渠道的從頭整合通過市場地區、客戶渠道的從頭整合，從而實現公司財富平臺向“互聯網+‖的進級；舉辦世界的客戶數據庫系統建樹，于2015年下半年開戶互聯網和進級世界客戶資源的數據庫，力圖用兩年時刻形成一套完整的數據網絡、打點、研究和濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　操作的處事系統，為實現公司教、研、產、銷的一體化運營奠定基本；建樹世界性的養老康健打點平臺和運作系統，以養老康健打點平臺，建造類型化的處事標準，輸出類型化的運作與打點模式，全面深入拓展暮年財富化成長；在世界半數以上省份成立直屬機構，形成統一的品牌運營籌劃和計謀。

　　2、母子公司資源共享

　　并購完成后，各子公司與總公司實現資源共享，在共用統一的數據庫打點系

　　統、APP軟件的基本上，實現總公司、子公司法式一致，全面落實公司的平臺化、―互聯網+‖與數據打點、品牌化。同時，總公司通過對終端資源的掌控與打點，齊集優勢資源對數據信息舉辦系統化說明，為公司的教、研、產提供方針和方向，還可以對各子公司的一樣平常運營和劣勢舉辦針對性改造，最終實現公司以數據庫信息打點為核心，以處事平臺為主體，通過各子公司為處事端的協調運營，實現公司暮年財富化的經濟效益和社會效益。

　　五、評估預測聲名

　　(一)對將來年度收益的預測將來年度收益充實思量到濟南老來壽生物團體股份有限公司收購發生的協同代價和市場溢價。

　　1．營業收入預測

　　甘肅元泉商貿有限責任公司首要銷售老來壽膠囊、氨糖葛鈣、輔酶Q10、衛葆膠囊、蟲草膠囊、尚品軟膠囊、紫蘇膠囊等為主，同時輔以克寡糖、嘉立欣等。

　　對營業收入的預測首要是依據甘肅元泉商貿有限責任公司2013年、2014年、2015

　　年1-9月的主營業務情形，從今朝的銷售情形來看，截至到2015年9月份實現營業

　　收入278萬元，凈利潤89萬元。整合結果較量明明。

　　團隊建樹：此刻整合效應已經十理解顯甘肅元泉在蘭州市場迅速擴大策劃團隊，接收有履歷的營銷職員和新生機力，以老帶新，認真整個蘭州市場保健產物的運營。

　　在2015年度上半年已經浮現了銷量增長，正服客戶人群2300人，并慢慢開立

　　西固區市場、平定區市場、張掖市場、紅古區市場、榆中市場、天水市場直營公司。直營分公司，以每個直營公司20人閣下的設置預算，公司也將警惕直銷模式引進層級老板分紅制度，勉勵員工銷售欲望，進步銷售業績。

　　市場收集建樹及銷售模式：公司今朝有一家店肆，是純終端會員制銷售模式，濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　此后，公司通過設立社區糊口館或體驗店、藥店專柜、下級署理等方法增加銷售終端。將于本年下半年在蘭州設立一家老來壽康健糊口館，估量到2017年到達6家直營糊口館。在將來3-5年內到達全省每個地市至少建樹2家以上老來壽糊口館，實現老來壽糊口館成為甘肅省暮年康健糊口的標志方法。

　　客戶資源：公司到本年底慢慢完成顧主開發并使有效顧主資源到達

　　2000-3000人，將來三到五年，并繼續通過廣播電臺廣告、報媒廣告、電視廣告

　　等廣播傳媒方法做好宣傳事變。按期召開佳構推薦會、體驗式營銷等促銷方法。

　　廣播電臺資源、小區科普資源、平凡發單資源、老客戶轉介資源、報媒資源、電視臺資源等增加客戶資源。勉勵現有顧主傳幫帶和員工社區開發使有效顧主資源人數到達6000-8000人，估量人均消費3000-5000元/年，通過產物和處事組合使

　　年消費1萬以上的優質顧主到達400-500人，以擔保銷售方針的完成。

　　⑴銷售產物數量的預測

　　氨糖葛鈣、輔酶Q10軟膠囊，都已經在甘肅市場運作2年以上，今朝都即將進入產物生命周期的成熟期。個中，氨糖葛鈣膠囊因與天合固康(300粒)成果類似，導致天合固康(300粒)從2015年開始停售，估量仍氨糖葛鈣膠囊將以每

　　年20%閣下的增長率保持到2019年，在2019年閣下開始呈現根基不變；輔酶Q10軟件膠囊，市場基數和消費者需求大，估量會保持10%的增長。

　　蟲草膠囊已經在其他省上市，但蘭州市場從2015年才開始舉辦天然銷售，沒有作為首要產物運營，跟著整合竣事，按照云南市場的樂成履歷，將作為一款首要盈利點產物來打造，估量可以實現年增長率10%的一連增長。

　　衛葆膠囊上市時刻不長，并且消費者對胃康健重視不強，銷售量難以與其他新品一樣，實現高增長，但市場人群基數大，跟著消費者對胃康健重視的加強，銷售會一連保持增長；

　　尚品軟膠囊和紫蘇軟膠囊由于上市時刻較量短，今朝正處于高速成耐久。個中尚品軟膠囊，作為以前主打產物——老來壽膠囊的進級產物，一直占據銷量的首位，消費者認可度高，將會以較量高速的增長，估量到2019年閣下到殺青熟期，保持較量不變的銷售量。紫蘇膠囊作為改進影象力的特定功能產物，專頤魅針對暮年人的忘記，消費人群更廣，銷量會遲鈍一連增長。

　　天合固康(300粒)因成果與老來壽現有的產物類似，從2015年開始遏制銷售。

　　濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　依據2013年、2014年和2015年1-9月上述產物的銷售情形，對甘肅元泉商貿

　　有限公司近五年的產物銷售數量舉辦預測，除了上述產物還包羅一些新增的產物的銷售情形。詳細情形如下表:產物種別

　　2015 年 10-12 月銷量

　　2016年銷量

　　2017年銷量

　　2018年銷量

　　2019年銷量

　　2020年銷量

　　氨糖葛鈣 2，300.00 8，000 9，600 11，520 12，672 12，672

　　輔酶 Q10 1，500.00 8，000 8，800 9，680 10，648 11，713

　　衛葆膠囊 100.00 600 660 726 799 879

　　蟲草膠囊 - 500 550 605 666 733

　　尚品軟膠囊 2，400.00 10，000 12，000 14，400 15，840 15，840

　　紫蘇膠囊 - 500 550 605 666 733

　　殼 寡 糖 2，700 4，000 6，000 6000 6000 6000

　　龍 馬 - 1，300 2，000 2000 2000 2000

　　海狗膠囊 - 1，000 1，600 2000 2000 2000

　　嘉立欣 - 200 2，400 3200 3200 3200

　　葉黃素 6.00 500 600 700 800 1000

　　營養液 - 6，000 7，000 7000 7000 7000

　　兒童果蔬綜合營養片 4.00 - - - - -

　　楊林肥酒流金 264.00 - - - - -

　　純金楊林肥酒 90.00 - - - - -

　　48°五年陳釀 265.00 - - - - -

　　佳構本色 155.00 - - - - -

　　五年銀樽 196.00 - - - - -

　　五年金樽 45.00 - - - - -

　　48°流金吉慶禮盒 81.00 - - - - -

　　冠軍 1000 克法寶生長嬰兒 632.00 - - - - -

　　冠軍 1000 克法寶出生嬰兒 313.00 - - - - -

　　棗花蜂蜜 274.00 - - - - -

　　雀巢力多精 3#奶粉 900 克 120.00 - - - - -

　　雀巢力多精 2#奶粉 900 克 192.00 - - - - -

　　⑵銷售產物單價的預測

　　甘肅市場銷售量2015年之前，根基以會員制消費者終端零售為主，整合完成，公司將增加地市的經銷加盟商收集建樹，估量2015年下半年末端直接銷售占

　　80%，經銷商加盟銷售占20%；估量2016年末端直接銷售占70%，經銷商加盟銷

　　售占30%；估量2017年及之后，保持在終端直接銷售占60%，經銷商加盟銷售占

　　40%。

　　同時，思量到輔酶Q10軟膠囊和蟲草膠囊的折扣率，經銷加盟商折扣率略有調解，以及終端零售促銷勾當的優惠政策等，價值會有所下降，估量在2017年將不變下來；對付克寡糖、嘉立欣等產物，因毛利及折扣已經較量不變，導致其單濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　價沒有顛簸。

　　依據2013年、2014年和2015年1-9月上述產物的單價和市場供需干系，對甘

　　肅元泉商貿有限公司近五年的產物價值舉辦預測，詳細情形如下表:單位：人民幣元產物種別

　　201510-12 月單價

　　2016 年單價

　　2017 年單價

　　2018 年單價

　　2019 年單價

　　2020 年單價

　　氨糖葛鈣 208.33 205.45 205.45 205.45 205.45 205.45

　　輔酶 Q10 105.90 103.80 101.70 101.70 101.70 101.70

　　衛葆膠囊 203.07 203.07 203.07 203.07 203.07 203.07

　　蟲草膠囊 1，316.60 1，316.60 1，218.00 1，218.00 1，218.00 1，218.00

　　尚品軟膠囊 255.38 250.21 250.21 250.21 250.21 250.21

　　紫蘇膠囊 213.30 213.30 203.10 203.10 203.10 203.10

　　殼 寡 糖 108.37 108.37 108.37 108.37 108.37 108.37

　　龍 馬 - 141.03 141.03 141.03 141.03 141.03

　　海狗膠囊 - 102.57 102.57 102.57 102.57 102.57

　　嘉立欣 - 116.24 116.24 116.24 116.24 116.24

　　葉黃素 85.00 85.00 85.00 85.00 85.00 85.00

　　營養液 - 102.57 102.57 102.57 102.57 102.57

　　兒童果蔬綜合營養片 92.30 - - - - -

　　楊林肥酒流金 59.82 - - - - -

　　純金楊林肥酒 85.49 - - - - -

　　48°五年陳釀 25.64 - - - - -

　　佳構本色 42.74 - - - - -

　　五年銀樽 54.70 - - - - -

　　五年金樽 52.99 - - - - -

　　48°流金吉慶禮盒 246.16 - - - - -

　　冠軍 1000克法寶生長嬰兒 191.40 - - - - -

　　冠軍 1000克法寶出生嬰兒 192.06 - - - - -

　　棗花蜂蜜 88.70 - - - - -

　　雀巢力多精 3#奶粉 900 克 157.74 - - - - -

　　雀巢力多精 2#奶粉 900 克 165.66 - - - - -

　　2．營業本錢預測

　　營業本錢首要包羅購入老來壽膠囊、氨糖葛鈣、輔酶Q10、衛葆膠囊、蟲草膠囊、尚品軟膠囊、紫蘇膠囊等的用度。對策劃業務本錢的預測首要是依據企業

　　提供的2013年-2015年9月30日本錢單價結轉情形。對甘肅元泉商貿有限責任公司

　　近五年主營業務本錢單價的預測情形如下表：

　　單位：人民幣元產物種別

　　2015 年

　　10-12 月

　　2016 年

　　2017 年

　　2018 年

　　2019 年

　　2020 年

　　氨糖葛鈣 95.45 81.20 81.20 81.20 81.20 81.20

　　輔酶 Q10 38.55 28.00 28.00 28.00 28.00 28.00濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　衛葆膠囊 59.50 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00

　　蟲草膠囊 225.45 225.45 225.45 225.45 225.45 225.45

　　尚品軟膠囊 103.50 99.00 99.00 99.00 99.00 99.00

　　紫蘇膠囊 55.25 55.25 55.25 55.25 55.25 55.25

　　殼 寡 糖 82.08 82.06 82.06 82.06 82.06 82.06

　　龍 馬 96.00 96.00 96.00 96.00 96.00 96.00

　　海狗膠囊 59.83 59.83 59.83 59.83 59.83 59.83

　　嘉立欣 68.38 68.38 68.38 68.38 68.38 68.38

　　葉黃素 69.65 69.65 69.65 69.65 69.65 69.65營養液

　　70.00 70.00 70.00 70.00 70.00

　　兒童果蔬綜合營養片 63.70

　　楊林肥酒流金 29.91

　　純金楊林肥酒 42.74

　　48°五年陳釀 12.82

　　佳構本色 42.74

　　五年銀樽 27.35

　　五年金樽 52.99

　　48°流金吉慶禮盒 102.56

　　冠軍 1000克法寶生長嬰兒 155.00

　　冠軍 1000克法寶出生嬰兒 155.50

　　棗花蜂蜜 66.00

　　雀巢力多精 3#奶粉 900 克 129.50

　　雀巢力多精 2#奶粉 900 克 135.50

　　3．營業稅金及附加預測

　　公司現為增值稅一般納稅人根據17%繳納增值稅，附加稅為都市維護建樹費、教誨附加費及處所教誨費附加、價值基金調理，繳納比例為上交增值稅的7%、3%、

　　2%、1%，合計13%。

　　4．營業用度的預測

　　營業用度包羅銷售職員人為、銷售職員提成、社保、福利費、工會經費、職工教誨經費、公積金、倉儲費、運雜費、車輛費、保險費、辦公費、業務招待費、廣告費、房租、差盤纏、裝修費、中介機構費、財產喪失、水電費、其他等。

　　職員用度：薪酬首要采納根基人為+提成的方法，以及相應的保險等支出，團結企業汗青數據及企業成長籌劃做預測。今朝銷售職員19名，年人均根基人為為24000元，并從2017年開始，每兩年增長10%。銷售職員提成按收入的5%估量，社保按人為的20.5%，福利費按人為的5%，工會經費按人為的2%，教誨經費按工

　　資的2.5%，公積金按人為的7%。今朝的職員結構足以滿足公司1-2年的成長，從

　　2017年開始，薪酬以每兩年10%閣下速率增長。

　　濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　倉儲費及運費：由老來壽公司直接發貨到企業現場，再調配到各個門店或加盟商，根基不積存貨物，只租用一民房作為中轉客棧，倉儲用度按0.96萬/年，

　　并從2017年開始每兩年調解一次。運雜費按主營業務收入的5‰估量。

　　車輛費首要采納給以員工車補的形式，保險費、辦公費、業務招待費、勾當費、廣告費、中介機構費、及其他等用度，按企業汗青數據并團結企業將來情形做將來年期預測。

　　房租、裝修費：公司打算到2017年底開設6個直屬的老來壽康健糊口館，首要用于模式試探和進修，在直接面對終端銷售的同時，以便向加盟團隊舉辦復制，估量每個糊口館的房租在4萬元、裝修在5萬-7萬元。

　　差盤纏按營業收入的0.8%預測，財產喪失按主營業務收入的2‰預測。

　　單位：人民幣元銷售用度

　　2015 年

　　10-12 月

　　2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年

　　人為 94，875.00 456，000.00 501，600.00 501，600.00 551，760.00 551，760.00

　　提成 5，000.00 416，428.49 504，586.96 575，355.77 620，469.11 637，149.06

　　社保 15，000.00 93，480.00 102，828.00 102，828.00 113，110.80 113，110.80

　　福利費 13，282.50 22，800.00 25，080.00 25，080.00 27，588.00 27，588.00

　　工會經費 1，897.50 9，120.00 10，032.00 10，032.00 11，035.20 11，035.20

　　職工教誨 2，371.88 11，400.00 12，540.00 12，540.00 13，794.00 13，794.00

　　公積金 11，385.00 31，920.00 35，112.00 35，112.00 38，623.20 38，623.20

　　倉儲費 5，600.00 9，600.00 11，520.00 11，520.00 13，824.00 13，義烏收庫存服裝，824.00

　　運雜費 4，101.49 41，642.85 50，458.70 57，535.58 62，046.91 63，714.91

　　車輛費 5，571.43 25，000.00 25，000.00 30，000.00 30，000.00 35，000.00

　　保險費 4，000.00 6，000.00 6，000.00 6，500.00 6，500.00 7，000.00

　　辦公費 1，050.00 1，800.00 1，800.00 2，000.00 2，000.00 2，200.00業務招待費

　　8，000.00 12，000.00 12，000.00 13，000.00 13，000.00 15，000.00

　　廣告費 35，000.00 360，000.00 360，000.00 396，000.00 396，000.00 435，600.00

　　房租 14，000.00 126，000.00 252，000.00 252，000.00 302，400.00 362，880.00

　　差盤纏 18，447.88 66，628.56 80，733.91 92，056.92 99，275.06 101，943.85

　　裝修(攤銷)

　　8，333.33 75，000.00 141，666.67 75，000.00中介機構費

　　5，000.00 10，000.00 12，000.00 15，000.00 18，000.00 20，000.00

　　財產喪失 4，611.97 16，657.14 20，183.48 23，014.23 24，818.76 25，485.96

　　水電費 2，000.00 5，600.00 62，000.00 6，800.00 6，800.00 6，800.00

　　其他 12，000.00 20，000.00 50，000.00 60，000.00 60，000.00 60，000.00

　　合計 271，527.98 1，818，077.04 2，277，141.71 2，302，974.50 2，411，045.04 2，542，508.97

　　5．打點用度的預測

　　打點用度包羅打點職員人為、獎金、職工福利費、社保、工會經費、職工教濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　育經費、公積金、辦公費、車輛費、保險費、差盤纏、業務招待費、房租、稅金、收集通信費、中介機構費、折舊和攤銷、其他等。

　　職員用度部分，薪酬首要采納人為+獎金的方法，以及相應的保險等支出，團結企業汗青數據及企業成長籌劃做預測。今朝打點職員5名，年人均根基人為

　　為36000元，2017年開始每兩年以10%的速率增長。打點職員獎金按主營業務收入

　　的1%估量。社保按人為的20.5%，福利費按人為的5%，工會經費按人為的2%，教

　　育經費按人為的2.5%，公積金按人為的7%估量。

　　車輛費、辦公費、保險費、業務招待費、房租、中介機構費、及其他等用度按企業汗青數據并團結企業將來情形做將來年期預測。

　　差盤纏按主營業務收入的5‰預測，稅金包羅房產稅、地皮稅、印花稅等小稅種按主營業務收入的1‰預測，收集通信費主營業務收入的1%預測。

　　牢靠資產折舊按照折舊攤銷預測表做將來年期預測。

　　詳見下表《打點用度預測表》。

　　單位：人民幣元打點用度

　　2015 年

　　10-12 月

　　2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年

　　職員人為 45，000.00 180，000.00 198，000.00 198，000.00 217，800.00 217，800.00獎金(提成) 8，202.98 83，285.70 100，917.39 115，071.15 124，093.82 127，429.81

　　員工福利 2，250.00 9，000.00 9，900.00 9，900.00 10，890.00 10，890.00

　　社保 9，225.00 36，900.00 40，590.00 40，590.00 44，649.00 44，649.00

　　工會經費 900.00 3，600.00 3，960.00 3，960.00 4，356.00 4，356.00

　　職工教誨 1，125.00 4，500.00 4，950.00 4，950.00 5，445.00 5，445.00

　　公積金 7，650.00 12，600.00 13，860.00 13，860.00 15，246.00 15，246.00

　　辦公費 13，714.29 45，000.00 45，000.00 50，000.00 50，000.00 50，000.00

　　車輛費 2，500.00 12，000.00 15，000.00 24，000.00 24，000.00 24，000.00

　　保險費 3，000.00 5，000.00 5，000.00 5，500.00 5，500.00 6，000.00

　　業務招待費 10，285.71 32，000.00 42，000.00 50，000.00 50，000.00 50，000.00

　　折舊 316.67 5，700.00 26，600.00 29，450.00 32，300.00 35，783.33

　　差盤纏 11，529.92 41，642.85 50，458.70 57，535.58 62，046.91 63，714.91

　　房租 15，000.00 60，000.00 60，000.00 60，000.00 72，000.00 72，000.00

　　稅金 2，305.98 8，328.57 10，091.74 11，507.12 12，409.38 12，742.98

　　收集通信費 8，202.98 83，285.70 100，917.39 115，071.15 124，093.82 127，429.81

　　中介機構費 4，000.00 6，000.00 6，000.00 6，000.00 7，000.00 7，000.00

　　其他 8，000.00 15，000.00 15，000.00 18，000.00 18，000.00 20，000.00

　　合計 153，208.53 643，842.81 748，245.22 813，395.00 879，829.94 894，486.84

　　6．財務用度預測濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　財務用度首要為手續費。因本次預測按照企業的成個性支出打算舉辦財務用度預測，無付息債務無利錢支出。

　　單位：人民幣元

　　財務用度 2015 年 10-12 月 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年

　　手續費 4，500.00 7，400.00 9，600.00 10，000.00 10，000.00 10，000.00

　　合 計 4，500.00 7，400.00 9，600.00 10，000.00 10，000.00 10，000.00

　　7．所得稅預測

　　企業所得稅稅率為25%，按利潤總額計較，納稅調解事項較少，不再思量。

　　8．息前凈利潤的預測

　　按照對以上各科目的預測值，可以直接求得將來每年的息前凈利潤。息前凈利潤=主營業收入-主營業本錢-主營業務稅金及附加-營業用度-打點用度-財務

　　用度-所得稅

　　9．年牢靠資產折舊及耐久待攤用度攤銷額的預測

　　按照企業財務陳訴，截至評估基準日企業牢靠資產的原值及折舊攤銷情形如下：

　　折舊、攤銷明細表單位：人民幣元序號

　　項目明細 原值 凈值

　　1 牢靠資產-電子裝備 2750.00 2，673.61

　　合計 2750.00 2，673.61

　　按照上述資產詳細特點，團結企業現真相形，我們思量按如下折舊/攤銷年限確定上述資產將來的折舊/攤銷額：

　　序號

　　項目明細 折舊(攤銷)年限 殘值率(%)

　　1 耐久待攤用度-門店裝修 2.00 0.00

　　2 牢靠資產-電子裝備及其他 5.00 5.00

　　3 牢靠資產-車輛 5.00 5.00

　　對付此后每年成個性支出形成的種種資產，其折舊或攤銷年限按以上年限計較：詳見附表《折舊及攤銷計較表》。

　　濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　折舊及攤銷計較表

　　單位：人民幣元項目名稱

　　2015 年

　　10－12 月

　　2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年基準日后折舊及攤銷

　　︵新增

　　︶

　　耐久待攤用度-門店裝修

　　8，333.33 25，000.00 16，666.67 - - -

　　耐久待攤用度-門店裝修

　　- 50，000.00 50，000.00 - -

　　耐久待攤用度-門店裝修

　　- - 75，000.00 75，000.00 - -

　　小計 8，333.33 75，000.00 141，666.67 75，000.00 - -

　　牢靠資產-電子裝備及辦公

　　(2015 年 10 月在蘭州增加糊口館 1 個，每個牢靠資產

　　支出 10000 元)

　　316.67 1，900.00 1，900.00 1，900.00 1，900.00 1，583.33

　　2016 年增加 2 個糊口館，每

　　個牢靠資產支出 10000 元

　　- 3，800.00 3，800.00 3，800.00 3，800.00 3，800.00

　　2017 年增加 3 個糊口館，每

　　個牢靠資產支出 10000 元

　　- - 5，700.00 5，700.00 5，700.00 5，700.00

　　車輛一臺 - - 15，200.00 15，200.00 15，200.00 15，200.00電子裝備與家具更新

　　(2018)

　　- - - 2，850.00 2，850.00 2，850.00電子裝備與家具更新

　　(2019)

　　- - - - 2，850.00 2，850.00電子裝備與家具更新

　　(2020)

　　- - - - - 3，800.00

　　小計 316.67 5，700.00 26，600.00 29，450.00 32，300.00 35，783.33

　　合計 8，650.00 80，700.00 168，266.67 104，450.00 32，300.00 35，783.33

　　10．成個性支出預測

　　成個性支出是為了擔保企業出產策劃可以正常成長的情形下，企業每年需要舉辦的成個性支出。按照被評估單位將來預期成個性支出打算：公司將于2015年下半年在蘭州建樹1個社區糊口館，以及辦大眾具兩套，此部分舉辦成本化。

　　衡宇租金估量在4萬/年一個店，裝修在5-7萬一個店，每個糊口館投入估量10萬元閣下，裝修用度為了審慎原則，記入當期用度。按照以大將來籌劃，我們做出如下預測：每個門店至少需要一套電腦及打印機作為根基一樣平常業務統計及收銀使用，則每個門店牢靠資產-電子裝備投入約10000元，將來預測期內各門店之間牢靠資產投入根基不會有太大變革；待攤用度——房租4萬/年一個店，耐久待攤用度——裝修費5萬/年一個店；2015年到2017年增設6個門店直營。2016年-2020濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　年的預測期為5年，到2020年根基完成店肆在甘肅省的鋪設，每個地市至少2家，由經銷加盟商投資，不需再舉辦成個性支出。依據上述預測要領，我們得出如下成個性支出預測表：

　　成個性支出預測表

　　單位：人民幣元項目名稱

　　2015 年

　　10-12 月

　　2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年

　　門店裝修 50，000.00 100，000.00 150，000.00 - - -

　　牢靠資產-電子裝備及辦公

　　(2015 年 10 月在蘭州增加糊口館 1 個，每個牢靠資產

　　支出 10000 元)

　　10，000.00 - - - - -

　　2016 年增加 2 個糊口館，每

　　個牢靠資產支出 10000 元

　　- 20，000.00 - - - -

　　2017 年增加 3 個糊口館，每

　　個牢靠資產支出 10000 元

　　- - 30，000.00 - - -

　　車輛一臺 - - 80，000.00 - - -

　　電子裝備與家具(更新) - - - 15，000.00 15，000.00 20，000.00

　　合計 60，000.00 120，000.00 260，000.00 15，000.00 15，000.00 20，000.00

　　11．營運資金增加預測

　　營運資金的預測， 一般按照企業最近幾年每年營運資金占用占銷售收入的比例舉辦說明和判斷，在汗青均勻比例水平基本上團結企業今朝及將來成長加以調解。按照被評估單位將來策劃計謀打算描寫，公司在并購完成后，按照甘肅聚合公司的策劃性質，無論是會員制銷售照舊二級經銷商收集，均采納現銷可能預收貨款的形式，公司的運營資金首要是采購產物和職員用度，公司新注入的資金和原有的資金已經較量豐裕，完全滿足擴展的需要。因此本次評估預測不思量將來營運資金的增加。

　　(二)收益年限簡直定

　　只要按照國度政策舉辦產物銷售，公司地址的行業是可以耐久策劃下去的。

　　本次評估預估2015年10月-2020年盈利情形，今后按永續期計較。

　　(三)折現率簡直定

　　1、本次評估，按照評估器材的成本債務結構特點以及所選用的現金流模子

　　等綜合身分，采取成本資產加權均勻本錢模子(WACC)確定折現率r。

　　濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　①付息債務本錢：

　　企業今朝沒有付息債務，按照被評估單位的將來運營籌劃，濟南老來壽補齊的注冊成本金和一樣平常運營資金已足夠將來預測期使用，不需要借錢等，不會發生付息債務。以是付息債務的加權均勻貸款利率無，所得稅率現實為25%，年企業付息債務的加權均勻貸款利率0；

　　②無風險酬金率rf：

　　國債收益率凡是被以為是無風險的，因為持有該債權到期不能兌付的風險很小，可以忽略不計。

　　我們在同花順數據庫中選取10年期國債收益率作為本次評估無風險收益率，

　　即3.24%。

　　③債務比率W1由2014年及2015年1-9月一年加一期均勻付息債務代價與均勻

　　付息負債和權益成本代價之和的比值計較獲得W1=0。

　　④權益比率W2由2014年及2015年1-9月一年加一期均勻權益成本值與均勻付

　　息負債和權益成本代價之和的比值計較獲得W2=1。

　　⑤社會均勻收益率rm：

　　社會均勻收益率是投資者投資股票市場所祈望的均勻收益率。我們選取同花

　　順iFinD數據庫中10年滬深指數均勻收益，即rm = 17.10%作為今朝國內市場社會均勻收益率。

　　采取成本定價模子一般被以為是估算一個投資組合(Portfolio)的組合投資回報率，成本定價模子不能直接估算單個公司的投資回報率，一般以為單個公司的投資風險要高于一個投資組合的投資風險，因此，在思量一個單個公司或股票的投資收益時應該思量該公司的針對投資組合所具有的所有特有風險所發生的超額回報率。湖南聚合康健財富有限公司的特征風險調解系數α=3.5%。

　　⑥?t值取

　　?t被以為是衡量公司相對風險的指標。投資股市中一個公司，若是其?t值為1.1則意味著其股票風險比整個股市均勻風險高10%；相反，若是公司?t為0.9，則暗示其股票風險比股市均勻低10%。因為投資者祈望高風險應獲得高回報，?t值對投資者衡量投資某種股票的相對風險很是有輔佐。

　　本次評估我們是選取同花順數據庫中發布的批發零售業161家比擬公司數據

　　來測算被評估單位的bt值，我們采取的指數為滬深300指數；時刻領域：從濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　2012/10/01至2015/9/30；單位：周，采取算術均勻加權方法得出加權剔除財務

　　杠桿調解?t值為0.8171。

　　最后由式(10)獲得評估器材的權益成本市場風險系數的預計值β e =?t [1+

　　(1-t)D/E]= 0.8171*1=0.8171

　　⑦r2計較

　　r2=rf +β e{rm–rf}+α=3.240%+0.8171*(17.10%-3.24%)+3.5%=18.06%折現率計較

　　r=r1×w1+r2×w2=0+18.06%*1≈18%

　　綜合成本資產定價模子確定的折現率18%，思量到收購方為實現其收購后的整合協同效應及對市場的排他性競爭優勢，在收購后最初的3年內愿意接管與市場酬金率或自身酬金率持平的收益率，3年今后將會祈望從被收購方獲得高于市場均勻酬金率的收益，故本次評估的折現率前3年取其根據成本資產定價模子確定的折現率確定為18%，3年今后根據20%確定。

　　(四)股東所有權益代價簡直定本次評估選用現金流量折現法中的企業自由現金流折現模子。企業自由現金流折現模子的描寫詳細如下：

　　股東所有權益代價=企頤魅整體代價-付息債務代價

　　企頤魅整體代價=策劃性資產代價+溢余資產代價+非策劃性資產負債代價+股權投資代價

　　1、策劃性資產代價的估算和確定見下表：

　　將來收益預測表及評估功效表

　　評估基準日：2015 年 9 月 30 日

　　被評估單位：甘肅元泉商貿有限責任公司 單位：人民幣元

　　項 目

　　2015 年 10-12

　　月 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年

　　２０２０年至永續期

　　一、主營業務收入 2，305，984.69 8，328，569.77 10，091，739.13 11，507，115.41 12，409，382.18 12，742，981.15

　　主營業務本錢 998，033.10 3，547，881.39 4，458，269.97 5，029，168.05 5，368，526.73 5，817，171.21主營業務稅金及附

　　加 16，603.09 29，982.85 36，330.26 41，425.62 45，874.73 45，874.73

　　二、主營業務利潤 1，291，348.50 4，750，705.53 5，597，138.90 6，436，521.74 6，994，980.72 6，879，935.21其他業務利潤投資收益

　　營業用度 271，527.98 1，817，077.04 2，277，141.71 2，302，974.50 2，411，045.04 2，542，508.97濟南老來壽生物團體股份有限公司擬收購甘肅元泉商貿有限責任公司所有股權項目評估聲名

　　打點用度 153，208.53 643，842.81 748，245.22 813，395.00 879，829.94 894，486.84

　　財務用度 4，500.00 7，400.00 9，600.00 10，000.00 10，000.00 10，000.00資產減值喪失營業外收入營業外支出

　　三、利潤總額 862，111.99 2，282，385.68 2，562，151.97 3，310，152.24 3，694，105.74 3，432，939.39

　　所得稅 215，528.00 570，596.42 640，537.99 827，538.06 923，526.43 858，234.85

　　四、凈利潤 646，583.99 1，711，789.26 1，921，613.98 2，482，614.18 2，770，579.30 2，574，704.54

　　一、凈利潤 646，583.99 1，711，789.26 1，921，613.98 2，482，614.18 2，770，579.30 2，574，704.54

　　加:折舊及攤銷 8，650.00 5，700.00 26，600.00 29，450.00 32，300.00 35，783.33本錢中折舊

　　打點費中折舊 316.67 5，700.00 26，600.00 29，450.00 32，300.00 35，783.33打點費中無形資產攤銷

　　加：利錢支出

　　減：成個性支出 60，000.00 120，000.00 260，000.00 15，000.00 15，000.00 20，000.00

　　二、企業自由現金凈流量 595，233.99 1，597，489.26 1，688，213.98 2，497，

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