上周行業(yè)首要數(shù)據(jù)回顧:紡織打扮:棉花:鄭棉1711周均價:15013元/噸(+0%);棉花現(xiàn)貨周均價:15723.85元/噸(-0.01%);棉花328價值指數(shù):15688.5元/噸(-0.08%);Cotlook A:88.36美分/磅(1.25%);棉紗線:32支純棉普梳紗價值22960元/噸(+0%);40支純棉精梳紗價值26320元/噸(+0%);坯布:32支純棉斜紋布價值5.71元/米(+0%);零售:12月社會消費品零售額打扮、紡織類同比增長9.7%;1-12月社會消費品零售額打扮、紡織類同比增長7.8%;出口:12月紡織品、打扮出口(以人民幣計)同比別離增長11%、下滑2.9%;1-12月世界紡織品、打扮累計出口額(以人民幣計)同比別離增長4.5%、下滑0.4%;家具出口(以人民幣計)12月同比增長1.8%;1-12月世界度具出口額(以人民幣計)同比增長4.5%;造紙原質料:美廢8#上周均價為205美元/噸(+0美元/噸);漂白針葉漿-烏針上周均價890美元/噸(+0美元/噸);漂白闊葉漿-鸚鵡上周均價830美元/噸(+60美元/噸);化機漿-佳維針葉上周均價700美元/噸(+0元/噸);原紙:灰底白板紙上周市場均價4525元/噸(+0元/噸);白卡紙上周市場均價6570元/噸(+0元/噸);瓦楞紙上周市場均價3637.5元/噸(+0元/噸);銅版紙上周市場均價7175元/噸(+0元/噸);雙膠紙上周市場均價7312.5元/噸(+0元/噸);房地產(chǎn)及家具:前十二月份商品房銷售面積累計增長7.7%,家具零售累計同比增長12.8%;金銀珠寶:12月金銀珠寶當月同比+0.4%,累計同比+5.6%。

　　復盤情形:上周上證指數(shù)收于3289.02(+159.17),周漲幅+2.81%。上周紡織打扮(申萬)指數(shù)漲幅+2%,跑輸大盤0.81pp;上周輕工制造板塊漲幅+2.63%,跑輸大盤0.18pp。紡織打扮:上周紡織制造漲幅+1.53%,跑輸大盤1.28pp;打扮家紡漲幅+2.27%,跑輸大盤0.54pp。輕工制造:上周包裝印刷板塊漲幅+1.03%,跑輸大盤1.78pp;家用輕工板塊漲幅+1.5%,跑輸大盤1.31pp;造紙以及珠寶金飾子板塊漲幅別離為+5.98%、+0.05%。

　　本周首要概念和重點存眷個股:春節(jié)時代種種紙交投根基停滯,上周四開始,紙廠連續(xù)規(guī)復采購,市場供應也慢慢規(guī)復。節(jié)前一個月紙廠新接訂單較少,首要以消化庫存為主。今朝紙企和包裝廠庫存都回到公道水平。節(jié)前文化紙和箱板瓦楞紙都開始連續(xù)宣布漲價函,節(jié)前尚未落實的漲價會在節(jié)后執(zhí)行。因此我們以為春節(jié)后文化紙和箱板瓦楞紙價值會呈現(xiàn)上揚(周五紙價走勢慢慢驗證),行情將一連向好。分紙種來看,春節(jié)時代因大都箱板瓦楞紙企業(yè)舉辦停機查驗,市場供應不高,且今朝仍有企業(yè)處于停機查驗狀態(tài),整體庫存低位維持。下游包裝企業(yè)克日將連續(xù)開工規(guī)復采購,且原料廢舊黃板紙價值處于高位,因此箱板瓦楞紙價值反彈或較量明明,仍然推薦山鷹紙業(yè)(在收購聯(lián)盛紙業(yè)后,廢紙入口額度晉升,加上北歐紙業(yè)部分,產(chǎn)能從350萬噸晉升至500萬噸,今朝估值9倍,在造紙企業(yè)中估值較低)。文化紙雖然交投平淡,但高齊集度敦促其限產(chǎn)保價手段強,噸紙盈利得以維持。若3月后廢紙價值上揚,對漿價會有所支撐,文化紙盈利手段或規(guī)復,看好本錢優(yōu)勢明明、有新增產(chǎn)能的太陽紙業(yè)。家具方面,地產(chǎn)增速放緩對業(yè)績的影響市場已有所預期,18年或泛起前低后高走勢。在前段時刻急跌后,部分個股已具備較高投資代價。我們推薦邏輯之一是首選龍頭,龍頭通過渠道和品類擴張、用度管控優(yōu)化等方法,能更快搶占中小企業(yè)市場份額,抵抗行業(yè)下行風險的手段更強,有助于加快行頤魅整合,定價權優(yōu)勢會更突出。推薦歐派家居、索菲亞、顧家家居;雖地產(chǎn)整體下行,但房企龍頭通過齊集度晉升逆勢快速增長,且精裝房政策相繼出臺敦促精裝房滲出率提速。在這一趨勢下,與房企龍頭相助、工程業(yè)務占比高的企業(yè)將明明獲益,推薦大亞圣象、帝王潔具。

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