金賜貴金屬說在市場下跌過程中，輿論往往會表現出一種“下跌抵抗型”思維。香港金賜說以“下跌空間有限”為主調，在不斷唱多的過程中，往往不知不覺股指已跌去一兩百點，待到大盤真正見底時，持有這種思維的人往往又會變成最悲觀的人，從而造成踏空。究其原因，香港金賜貴金屬說主要是由于在市場研判中存在以下幾個誤區：

1、“做空能量不足”論。這種觀點是機械地以成交量的大小來作為判斷漲跌的依據，通常將下跌過程中的縮量視為“做空能量不足”，從而得出“下跌空間有限”的結論。香港金賜講啊實際上，我們在實際操作中經常會遇到縮量再縮量的情況，這說明“地量”只是一個相對的概念，僅就這一現象不足以判斷下跌空間的大小。成交量的減少可能具有雙重含義：一方面說明做空能量不足，但同時也有可能表明市場做多力量不足。因此，成交量的萎縮并不能引導出“下跌空間有限”。實際上，在大多數情況下，成交量的減少都是與下跌相對應的，即使沒有任何外界因素的影響。也就是說，在做多與做空意愿都比較淡的情況下，隨著時間的推移

套現的力量通常會略強于增倉的力量，從而造成大盤陰跌的走勢。直到出現某一具有明顯傾向的消息，大盤才會改變原有的運動方向。

2、“政策保底”論。歷史已多次證明“政策底”并不是固若金湯，也有屢次被打破的先例。實際上，所謂“政策底”就是管理層對市場宏觀調控的一個大致界線，而不是一個精確的指數。畢竟管理層不是市場的直接參與者，而且市場中的不可預見因素也是來自多方面的，“政策底”到底管不管用還要根據市場的實際情況作出自己的判斷。否則，市場操作都步調一致聽指揮，豈不是變得非常簡單了，那到底是誰虧錢呢?

3、“個股救市”論。幾乎在市場每一次下跌的過程中都會看到這樣的言論。近期的“中關村”、“清華紫光”、“浦發銀行”等一個又一個美麗的肥皂泡在陽光下破滅，個股在上市之前屢次被股評家們寄予厚望，希望其成為“市場領頭羊”，現實已經告訴我們這種觀點是根本站不住腳的，歷來都是“時勢造英雄”又怎么能寄希望于“英雄造時勢”呢?我并不懷疑這些個股在今后的行情中可能會有“領頭羊”的潛能，但并不能由此而說明這些個股在任何情況下都能夠“揭竿而起”，收購庫存服裝，而只有在大盤處在真正的底部時，這時的個股行情才可能成為大市反轉的“導火索”。

金賜貴金屬有限公司在上述講的誤區的形成都是由于沒有能完整地考慮市場內外綜合因素的作用，只見樹木，不見森林，造成很大的片面性，因而在判斷市場走勢過程中也帶有很大的偶然性。投資者們要注意。擴展閱讀：

�Q � �����G���市場指數再用多少年能回到1990年的高點？相信目前幾乎無人敢言。

　　誤區二：盲目持有而不考慮企業質地

　　市場上有一類我們稱之為“買股票買成股東”的投資者，他們往往盲目推崇或者錯誤理解長期投資理念，不分青紅皂白地買入持有，以為只要捂著手上的股票，股價都遲早能回來或者賺錢。其實這是一個極大的謬誤。我們為什么要長期投資，是希望長期內企業能夠不斷成長，并分享到財富增長的成果，但很多投資者卻把捂著基本面沒有改善希望的垃圾股也算做長期投資，這是一種誤區。

這類題材股、垃圾股往往都會編造出一個個美麗的故事，要么說不久將展開重大并購重組，要么說得益于某類看似誘人的題材，未來業績會翻番云云。與那些基本面發生了臨時性惡化的公司有著根本不同，題材股、垃圾股股價高高在上，沒有任何看得清楚的業績支撐，隨時都有一切財富成空的風險。即使就算十個題材股、垃圾股會出現一個重組成功從而投資獲利的投資者，根本就不是長期投資，而完全是一種投機賭博行為。

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　　你也是群體行為的一員

　　不管你是學者、商人、政客、士兵還是平民，都會在特定的情形下成為群體行為的一員，這在心理學、社會學等諸多領域都得到了印證。例如，法國大革命期間，巴黎成千上萬市民幾天之內虐殺了關在監獄里的僧侶貴族一千五百多人，連十二三歲的孩子也沒放過，群體行為的無意識帶來一種沖破壓抑、膽大包天、法不責眾的快感。又如，在美國的“豬灣事件”中，收購庫存外貿童裝，約翰·肯尼迪總統的內閣提出了一個入侵古巴的錯誤建議，卻由于所有人都無意識地服從群體決策而獲得通過。而在股市中，當大家都在股價的上漲中瘋狂買入時，就連對股票一知半解的老太太也會情不自禁地傾囊投入。

　　金賜貴金屬可以說，從眾作為人的本性，無論承認與否都是客觀存在的。而股市中的信息非對稱，讓具有較少信息來源的投資者傾向于模仿其他投資者的行為，因此這也是一種市場化現象。

　　群體行為的后果

　　不容否認的是，長期看，群體行為有其正面效應。比如，英國和美國在鐵路泡沫之后，全國鐵路網的基本框架就構建起來了。互聯網泡沫散去之后，美國信息基礎設施上了一個新臺階。

但是，短期性的、瘋狂性的群體行為經常造成社會或者股市的動蕩，嚴重時則會引發系統性風險。在瘋狂群體行為的醞釀過程中，一個很小的事件就可能打破整個群體的平衡，引起群體力量的集中爆發，而誰也無法料到誰、什么時候、以何種方式會打破這種平衡。這正是此種群體行為的可怕之處，比如前不久的道指暴跌千點事件，一開始有人說是交易員下錯單，后來說是程序化交易，再后來又說是美國中部某對沖基金大量賣出指數期權合約的結果，眾說紛紜，但不管是什么力量打破了市場的平衡，暴跌實實在在地發生了。與此同時，參與此種群體行為的個體往往面臨著巨大的損失，比如很多散戶盲目地追漲殺跌都以血本無歸收場。而在一項深交所的權威研究中，上市首日買入22只樣本股票的個人投資者整體虧損比例達到51.28%，個別股票的投資者賬戶平均虧損比例甚至高達99%。

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