狂風科技:推出首款VR電視,打造全新內容生態平臺

　　種別：公司研究 機構：平靜洋（601099）證券股份有限公司 研究員：倪爽 日期：2016-05-10

　　變亂:5月4日,狂風科技召開新品宣布會,推出四款新品電視,包羅被稱為“環球首款VR電視”的43/50/55寸超體2VR電視、40寸超體電視,同時,狂風還暗示將通過價值、產物、推廣三方面推進家庭互聯網化的歷程。今朝狂風TV擁有2000多部VR高清資源,還將聯袂二十世紀福克斯團體、愛奇藝、奧飛娛樂（002292）等打造全新的內容生態平臺和超等IP。

　　構建狂風生態,狂風TV助力業績增添。今朝,公司已經完玉成球DT大娛樂計謀的第二階段,完成了VR、TV、秀場、視頻、文化、影視、游戲以及外洋的生態營業機關。另外跟著狂風TV與愛奇藝和奧飛娛樂構建的“聯邦生態”不絕完美,來自狂風旗下影戲公司狂風影業和稻草熊影視的廉價內容,以及股東愛奇藝與奧飛娛樂的內容配合組成了狂風TV永不枯竭的內容資源庫,大幅晉升了狂風VIP影視會員的性價比。2016Q1,公司共實現業務收入1.9億,個中VIP用戶增值營業收入1057萬元,同比增添高達1134%,品牌告白收入也實現3965萬元,同比增添11%。

　　推出DT大娛樂平臺計謀,多平臺協同帶來業績增添。公司依托現有PC端和移動端的用戶視頻平臺,慢慢搭建并完美了VR平臺“狂風魔鏡”、娛樂硬件平臺“狂風超體電視”和在線互動直播平臺“狂風秀場”。公司依此推出了“平臺+內容+數據”的DT大娛樂計謀,在各個平臺的基本上,向上游影視、游戲等內容財富延長,并操作大數據買通平臺與內容,一方面為用戶提供更好的處事,一方面進步貿易變現服從,形成整體計謀上風。2016年,估量平大駕多營業協同將為公司帶來明顯的收入增添。

　　維持“增持”投資評級。2016年,狂風影音、VR、TV和秀場構建的平大駕,將和體育、影視及游戲構建的內容端,協同打造“4+3”名堂,配合組成2016年的多個紅利增添點。估量公司2016-2018年EPS為0.51元、0.79元和1.02元,對應147倍、94倍和73倍PE,維持“增持”的投資評級。

　　風險提醒。新營業不達預期風險,行業競爭加劇風險。

　　川大智勝:業績增添切合預期,VR營業有望發作

　　種別：公司研究 機構：西南證券（600369）股份有限公司 研究員：熊莉,文雪穎 日期：2016-04-05

　　變亂:川大智勝（002253）克日宣布2015年年度陳訴表現,陳訴期內公司實現業務收入2.61億元,同比增添18.09%;歸母凈利潤3341萬元,同比增添204%。

　　陳訴期內,公司航空及空管營業實現收入1.135億元,同比增添46.23%,圖形圖像營業實現收入4079萬元,增添824%,信息化及其他產物與處究竟現收入8700萬元,鐫汰13.87%。公司凈利潤增幅較大首要緣于高毛利的圖形圖像營業的發作,為公司孝順1764萬毛利。

　　傳統空管營業妥當成長。2015年是空管建樹“十二五”打算的最后一年,受公司加大市場投入以及用戶采購打算的影響,公司空管產物訂單較客歲有明明增添。公司具有全套武士為質,市場占據率居海內廠商火線,一連包袱我國部隊特大型設備研制項目中航空牽制分體系使命。作為軍航空管首要體系和處事供給商之一,在“軍民融合”國度計謀的敦促下,2016年,估量來自軍工使命的需求還將有較大幅增添。

　　航空模仿營業局限擴大,競爭上風明明。公司從2012年開始實驗的包羅飛機模仿機培訓營業、低空監督和通用航空等六個營業規模的“二次創業”打算,顛末幾年成長已取得差異水平的盼望,今朝民航客機研制的航行模仿機視景體系已到達海內領先程度,能滿意高品級航行模仿機集成的需求;航行模仿產物在技能上處于同類產物領先程度,三項空管仿真模仿產物均得到民航局II 類C級評定(第一流),市場競爭上風明明。公司民航營業2015年整年新簽條約總額高出6000萬元。2016年,民航營業新簽條約額有望一連增添。

　　創新營業增添快,VR有望迎來發作。受市場需求增進影響,公司2015年以三維人臉攝影機和人臉辨認體系、文化科技和假造實際體系、高清LED表現體系等為主的圖形圖像營業收入有大幅度增添。公司在相干營業上都保持國際海內領先程度,以假造實際和視覺合成技能為焦點的多項產物和三維人臉攝影機和三維人臉辨認軟件與應用體系都將在2016年延續投入市場。同時公司還從文化科技產物開始,機關教誨科普假造實際財富鏈。并通過與奧飛動漫、利亞德（300296）等相助,深入機關VR藍海。

　　紅利猜測。我們猜測公司2016-2018年EPS 別離是0.34元、0.38元、0.44元,對應動態PE 別離為152倍、137倍和119倍。今朝公司PE 較高,但思量到公司在VR 及人臉辨認規模的上風帶來的高生長性,公司股價仍有上漲空間,給以公司股票“增持”評級。

　　風險提醒:市場競爭加劇的風險;中標條約不能正式簽約的風險。

　　聯結互動:OS+陳設加快,構建自有及相助生態圈

　　種別：公司研究 機構：華鑫證券有限責任公司 研究員：于芳 日期：2016-03-04

　　業績一連高速增添。2015年,公司實現業務收入6.76億元,同比增添109.72%,業績增添強勁,個中應用分發營收增添121.98%,商戶云搜刮營收增添105.92%,實現歸屬于母公司凈利潤為3.16億萬元,增添91.06%。

　　聯結OS占有流量進口,市占率不絕進步。2015年聯結OS新增活潑用戶1.4億,增幅到達68.67%。制止2015年底,公司運營產物的累計用戶數已到達6.59億。在海內、外市場都成立了不變的販賣渠道及穩定的市場基本,市占率大幅晉升。

　　48億定增項目募資完成,智能硬件本年將快速成長。投資智能硬件48億募資完成,大大加強資金氣力,依托聯結OS復雜且高粘性的用戶群體,為智能硬件項目實驗提供客戶資源導入渠道,慢慢將產物線從手機伸張到其他智能硬件,實現用戶、裝備、內容僻靜臺的互聯互通,進步用戶體驗,打造“聯結”品牌的知名度。

　　平臺+用戶流量+智能硬件+內容+VR,打造自有及相助生態圈。公司參股環球知名VR廠商Avegant Grop,連系宣布了環球首款假造實際視網膜眼鏡Glyph。以 7500萬美元計謀投資環球頂級游戲外設品牌雷蛇。其擁有的普及渠道和粉絲以及品牌影響力,將開發VR和智能硬件的“藍海”

　　紅利猜測與估值:我們估量2015-2017年EPS別離為0.63、1.03和1.59元,對應的PE別離為73、45、29倍,公司擁有復雜高粘性用戶群體,占有用戶流量進口,內容端、外洋渠道、硬件端一連發力,參股VR知名廠商,我們看好公司將來成長,給以“保舉”評級。

　　風險提醒:技能風險、市場競爭風險、新營業成長不達預期風險。

　　歐菲光公司研究陳訴:智能汽車隱藏龍頭標的,向國際化平臺進級

　　種別：公司研究 機構：海通證券（600837）股份有限公司 研究員：陳平 日期：2016-03-28

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