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過去十年美股漲幅前15的大牛股深度分析
編輯：義烏收購庫存-義烏庫存收購_收購庫存-義 瀏覽： 添加時間：2020-09-07 08:35
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十年可以很長，也可以很短。投資永久是長跑，slow is fast, less is more。已往十年我們看到最大的厘革就是創新。移動互聯網，生物醫藥是創新的急前鋒。下圖是2006到2016年美股已往十年的牛股榜，很是深刻。
第一名：Priceline。在線旅游的毫無爭議巨頭！時代漲幅53倍。
我方才寫過Expedia的十倍股之路，個中也說過，其拭魅漲幅更大的是Priceline。Priceline受益于垂直互聯網中在線旅游需求的大發作。互聯網沖破了中間環節，環球旅游越來越本性化。在這個進程中，觀光社的代價大幅下滑。而Priceline提供便宜的機票和旅館預訂。同時，其收購的Booking,Agoda都給增添帶來很大孝順，由于歐洲旅館太多，信息不透明很嚴峻。關于Priceline，我會在之后詳細講授。
要害詞：互聯網，收購
第二名：Alexion Pharmaceuticals。亞力兄制藥，時代漲幅35倍。
Alexion是一家環球性的生物制藥公司，專注于殲滅性疾病和有數病藥物的開拓，總部位于美國康涅狄格州，是今朝環球領先的有數病研發公司之一。2015年，Alexion的市值已經到達398.9億美元，5年均勻販賣增添率為43.0%。Soliris作為Alexion公司首個上市藥物，一向以來，其作為Alexion的拳頭產物為公司帶來了一連而厚實的利潤。Soliris是天下上第一個被核準用于治療重癥肌無力的終端補體克制劑（已獲孤兒藥職位），同時可用于治療一種危及生命的非典范溶血性尿毒綜合征以及陣發性就寢性血紅卵白尿癥，且今朝該藥仍在不斷的試探新順應癥并已有部門盼望。
沒有哪家公司會像Alexion公司那樣，基于治療環球僅有幾百例嚴峻和危及生命疾病的營業而取得樂成，固然很多制藥公司也在試圖復制 Alexion 公司的模式。Soliris的樂成聲名研發孤兒藥固然面對臨床試驗堅苦、研發時刻長、本錢高、市場局限小、企業贏利堅苦等題目，但更多的是機會和遼闊遠景。
要害詞：小眾，創新，訂價權
第三名：Regeneron Pharmaceutical。時代漲幅31倍。
Regeneron，巨大的生物醫藥公司。這個1989年創建的醫藥研發公司，從一個只有幾小我私人的生物嘗試室成長到了本日市值數百億美元的生物醫藥巨頭，是美國醫藥創新中最勵志的故事。公司花了20年全力在2008年得到一款FDA核準的產物ARCALYST，用于Cryooyrin卵白相干綜合癥的治療，固然販賣那年才1100萬美元。基于這款產物，2011年11月，FDA核準了其第二個產物EYLEA，用來治療視網膜疾病。這款產物爆款，2012年得到8.4億美元販賣，13年販賣打破14億。美國濕性黃斑變性治股價在09到13年中完成主升浪，上漲20倍以上。
要害詞：醫藥創新，爆款，寡頭把持
第四名：Netflix，智能電視老大。時代漲幅29倍。
我的十倍股系列有具體說過，一向以來的愛股。總結其十倍股過程，netflix經驗了轉型期的挖坑，轉型后的估值模式切換，以及之后的貿易模式不絕創新。2013年有廉價劇，2014年提價，2015年有影戲點播。數據支持+辨認度進步+貿易模式認同是其十倍股的本質。在大量互聯網巨頭進入流媒體后，行業空間被辨認，但公司的護城河足夠深（為什么蘋果只能進入音樂，只能做on-demand TV)。而那些能在netflix上賺十倍的投資者真是對其貿易模式以及護城河有了足夠深刻的領略。
要害詞：模式轉型，互聯網，估值模式切換
第五名：illumina，基因測序。時代漲幅22倍。
臺甫鼎鼎的環球基因測序儀制造商，今朝占到了環球71%的市場份額。海內很多人傳聞這個公司照舊因為其CEO Jay Flatley在2014年1月JP Morgan的醫療集會會議上奉告Illumina的新測序儀能精確地測出全基因組序列，把其本錢由最開始的數十億美元指數遞減至不到1000美元，具有劃期間意義。因為把握焦點裝備技能，illumina的具有很強的訂價權，而基因測序也由于本錢降落可以進入平凡醫院，帶來新的醫療創新。
要害詞：基因測序，訂價權，隱藏用戶數大幅增添
第六名：Skyworks Solution，半導體龍頭。時代漲幅13倍。
作為環球領先的IC芯片公司，Skyworks受益于智妙手機的滲出率崛起。Skyworks為蘋果、三星等手機廠商提供模仿和殽雜信號產物。蘋果的iPhone 6內里發明有多顆Skyworks的功率放大器，據預計每一部iPhone 6行使到4美元Skyworks的產物。以智妙手機為切進口，Skyworks切入汽車電子，物聯網等規模。
要害詞：智妙手機，物聯網，科技創新
第七名：Monster Beverage，成果飲料。時代漲幅13倍。
同樣是我喜好的公司，Monster Beverage就是適口可樂入股的成果性飲料。最聞名的是包裝上誰人怪物爪子。著實假如追溯到2002年，Monster Beverage的漲幅高出1000倍。Monster Beverage的上漲照舊小眾市場的長大。已往幾年成果性飲料增速是最快的，09-14年復合增添率32%。Monster以其獨特，高科技的品牌形象成為年青人最愛的成果性飲料之一，市場份額高出40%。
要害詞：小眾斲喪品長大，年青人市場
第八名：亞馬遜。時代漲幅12倍。
這個也沒啥可多說的，各人都有些相識。
亞馬遜也是明明受益于移動互聯網的崛起，同時公司不絕在創新。從互聯網的Everything Store，到AWS云計較處事，再到智能硬件，亞馬遜一向在給斲喪驚喜。巨大的打點層，巨大的貿易模式。亞馬遜固然常年不紅利，但其給天下帶來的代價是龐大的。
要害詞：互聯網，電商，貿易模式
第九名：CF Industries。時代漲幅12倍。
榜單中獨一的“周期性”行業。CF Industries是美國龍頭化肥企業。
已往幾年其最大本錢開支自然氣不絕降落，而氮肥價值又在上升，可以說給公司帶來一個sweet spot。同時，2010年CF Industries收購了Terra，將公司局限效應大幅進步，也帶來了更強的訂價權。
要害詞：周期性，本錢降落，并購
第十名：Under Armour。時代漲幅9倍。
我的愛股Under Armour。曾經具體寫過其十倍股旅程。
作為行為緊身褻服龍頭，從一個細分小眾市場釀成一個公共市場。產物含有科技元素，有逼格，有強品牌形象。UA創業20年，最開始的10年不絕在打造本身的品牌，明晰了行為緊身衣市場的龍頭職位，匯報各人本身的科技屬性。而之后的10年，這個品牌影響力越來越大，可能說“越來越有逼格”。連美國總統奧巴馬都開始穿UA的衣服跑步，而紙牌屋中總統夫人夜跑的那身行頭也是來自于UA。同時受益于行為品成果性晉升，設備黨崛起的期間配景。斲喪品經典牛股蹊徑，具有很強的可復制性。美國品牌還能向環球輸出。
要害詞：成果性，細分市場崛起，逼格斲喪品
第十一名：蘋果。時代漲幅8.8倍。
我想對付全天下的影響力，蘋果也許是排名第一的，這也是為什么蘋果是已往幾年環球市值最大的公司，直到最近被谷歌逾越。已往十年科技行業的厘革都來自于蘋果對智妙手機的創新。傳統的成果機釀成了智能機，移動互聯網改變了很多人的糊口。同時，蘋果也開創了軟硬團結的貿易模式，IOS體系軟件成了其壁壘，造成用戶遷徙本錢極高。然后通過手機硬件來變現。本日，這種貿易模式也被廣為效仿。
要害詞：硬件創新，生態圈，訂價權
第十二名：DollarTree。時代漲幅8.7倍。
一美元商品的連鎖店。記得前次看日本已往十年大牛股中也有一個100日元連鎖店。
Dollar Tree的生長來自于精準的差別化定位和有用的計謀陳設。依靠非凡的便宜產物布局，和大型超市形成差別化競爭。Dollar Tree在年報中將全部商品分為了三類：第一類，被稱為“根基斲喪品”，約占所有商品的50%，包羅糖果食物、保健美容用品等；第二類被稱為“多樣化產物”，如玩具和禮物等，約占所有商品的45%；第三類是“季候性商品”，如復生節、萬圣節、圣誕節用品，占5%。公司通過消庫存模式，收購便宜商品然后賣出。第一類產物是“流量進口”，后兩類商品有著龐大的毛利。
要害詞：新模式，連鎖
13-16名，別離是仿制藥公司Perrigo, 航空公司阿拉斯加航空，企業級云計較Salesforce, 汽車DIY維修Autozone。
寫在最后：醫藥，科技和斲喪是出產大牛股的齊集營。
從已往十年美國的16大牛股中，我們發明根基上來自于醫藥，科技和斲喪。
從汗青上看，這三個規模也是出產大牛股的齊集營。美股由機構投資者為主，首要靠業績增添來驅動股價，也有相同于Netflix, 亞馬遜等依賴貿易模式發動市值的晉升。我一向夸大期間的配景。已往十年就是創新的十年，牛股都有創新的期間配景。無論是移動互聯網，基因測序，照舊斲喪品的新模式。
對付中國股市的反思。中國事一個增添更快的市場，已往十年經驗了城鎮化，生齒盈利拐點，信息化等幾個大周期。下面是已往十年A股漲幅高出20倍的公司，我們看到醫藥，科技和斲喪也是首要牛股來歷。然而和美國差異的是，美國的牛股根基上依賴根基面，中國不少牛股依賴的是成本運作。筆者也曾經多次和各人說明過，A股首要依賴估值驅動。但其配合特性依然是期間配景（資產證券化自己就是期間的產品）。
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