國內盤面：周三鄭棉主力1805合約減倉減量，期價跌破中軌附近；當日期價收于15195元/噸，較上一交易日下跌了0.69%，求購庫存童鞋回收，持倉量減少34126手至384096手。CY1805合約當日報價23330元/噸，較上一交易日上漲了0.04%，持倉量為38手，成交量為2手。

　　外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二連跌第四日，觸及近六周最低水準，因指數基金將近月合約展期。期貨市場總成交減少14,390手，至52,355手。交投最活躍的3月期棉合約收跌1.70%，或1.33美分，報每磅77.03美分，交易區間為76.96-78.93美元，前者為12月21日以來最低。

　　消息方面：1、2017年12月份，我國棉花進口數量10.02萬噸，環比上漲38.7%，同比下跌2.03%；平均進口價格1912美元/噸，較11月上漲60美元，漲幅3.3%，同比上漲6.5%。2、截止到2018年1月30日24點，2017棉花年度全國共有1016家棉花加工企業按照棉花質量檢驗體制改革方案的要求加工棉花并進行公證檢驗，檢驗量達到22492491包，508.7463萬噸。

　　現貨方面：棉花指數3128B價格為15715元/噸，與前一日現貨價格保持不變；棉紗價格指數C32S價格為22970元/噸，與前一日現貨價格保持不變。

　　觀點總結：根據美國農業部發布的1月份全球產需預測，全球棉花產量預估為2633.8萬噸，比上月調增22萬噸；全球棉花消費量預估為2630.7萬噸，比上月調增27萬噸；此外，美國農業部報告顯示，截至1月8日一周，美棉凈簽約出口本年度陸地棉1.53萬噸，當周雖累計凈簽約出口4.1萬噸，但被取消4.3萬噸訂單，裝運5.64萬噸，取消主要來自中國與孟加拉國，顯示高棉價抑制了需求，ICE期棉后期將有所回調。國內上游環節，目前全國棉花收購基本完工，后期供應壓力逐步將凸顯。進口棉方面，由于外棉價格連續強勢上漲，使得滑準稅進口棉處于倒掛狀態，預計后期進口量有所減少的趨勢，對于國內棉價有所提振。中下游而言，紗線開機率下降至59.5%，坯布開機率下降至58.2%。紗線庫存延續升至15.8 %，收購庫存泳裝，坯布庫存增加0.2%至27.3%。臨近年末下游紗線及坯布開機率繼續走弱，成品坯布庫存小幅增加。綜合上，由于紡企前期的儲備棉基本用完，供給端新棉增加的壓力得到一定的緩解，后期下游需求將略有好轉。操作上，鄭棉1805合約短期建議在14800-15380元/噸區間高拋低吸為主。而對于棉花的直接下游棉紗而言，臨近春節休假，大部分服裝廠家提前放假，短期CY1805合約建議偏空思路為主。

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