在中國男裝財富中有這樣一些品牌，他們有數十年的汗青，收購庫存飾品收購倒閉廠，卻在中國的內銷市場上不溫不火；他們在國人的腦海中有著品牌的烙印，卻似乎永遠搶占不到一線品牌的位置；他們被以為最有大概將中國文化和中國品牌發揚光大，但卻在時刻的長河中逐漸淡出領先職位，陪伴著越來越多的危機，讓人們感受鮮明外貌的背后有著日益“雜亂的節拍”。

七匹狼最近似乎就有這樣的煩惱

“2014年1~6月歸屬于上市公司股東的凈利潤為12822.22萬元—17951.11萬元，同比下降30%至50%”，這是七匹狼在本年公司業績陳訴中發布的重要事項中的一條，而其“業績下滑首要原因”中則標注聲名——“打扮零售行業疲軟，公司訂單下滑；為減輕分銷渠道庫存壓力，公司回收較多庫存。”

業績下滑，證券公司預測后續仍不濟

庫存一直都是讓七匹狼頭疼的問題。3.95億元、6.42億元、5.66億元和6.57億元，《證券日報》數據顯示這是七匹狼2010年、2011年、2012年和2013年的存貨。而到了2014年，回收經銷商庫存加上固有庫存，七匹狼的這一問題將越發凸顯。

面對七匹狼2014年1季度的報表數據，業內許多人士暗示無奈�！皩崿F營業收入6.5億元，同比下降31.3%，凈利潤1.1億元，同比下降39.9%，每股收益0.15元，扣除理財收益和津貼后，策劃性業績同比下降58.8%至7600萬元�！边@份答卷讓人大跌眼鏡。但對此等業績，許多證券公司的資深說明師都暗示并不為奇�！罢�年來看，我們以為七匹狼收入端增長仍將面臨較大壓力�！敝秀y國際證券在對七匹狼舉辦說明時暗示，加盟收入大幅下滑、渠道存貨是導致七匹狼業績低于預期的原因之一。“渠道存貨仍然較高：按照2013年回收加盟商的存貨水平估算，我們判斷當前渠道存貨水平仍在1年以上。”

在光大證券的說明中同樣也以為庫存是七匹狼業績下滑的主因之一：“男裝行業仍在調解期，公司自身面臨的份額擠占(被其他性價比更高的品牌和電商品牌搶占)、以及加盟商盈利下降(預計凈利僅5%閣下，尚有一些是吃虧的)影響訂貨開店是最大問題，且今朝庫存結構中過季貨物占較量大，將導致2014年存貨減價計提壓力較大�！被�于此，浩瀚證券公司對厥后續成長的預測也并不看好，“公司2014年仍以關店為主，出格是直營店中吃虧店的封鎖，業績將繼續承壓。公司估量1~6月業績下降30~50%。”

庫存高企，七匹狼和經銷商都吃不用

這著實不是七匹狼連年來的第一次“不及格”，從2013年七匹狼走出了“上市之后初次下滑”的業績之后，業內人士對七匹狼之后的成長都抱持審慎立場。

有經銷商向媒體透露，七匹狼早前就已呈現銷售問題，“其時，進一億元的貨最后虧了一萬萬元，10%的吃虧率�！倍鴱B門某不愿透露姓名的業內人士暗示，當地許多打扮企業也都面臨龐大的庫存問題。“著實大部分打扮自主品牌都有庫存，而正常的庫存量也不會影響公司運作。但若是大量庫存(包羅經銷商的庫存)導致公司資金壓力過大，那這種影響帶來的負面效應就要另當別論。”雖然這是企業都避諱的話題，但像七匹狼這樣的上市公司在赤裸裸的數字下，其壓力也不問可知。

中金證券說明暗示，“為減輕分銷商存貨壓力，七匹狼公司期內出格是2013年4季度回收較多渠道過季庫存，首要以退貨和以舊換新形式舉辦，導致收入沖減并計提大量存貨減值籌備(整年新增1.09億)，2013年4季度營業利潤吃虧1526萬元。期內加大低效無效網點的排查，凈關門店505家至3502家�！边@是七匹狼三年來初次封鎖門店，封鎖門店占門店總數的12.6%，數量之大也讓人吃驚。

對付庫存壓力，七匹狼則寄但愿于剛起步的電商業務。2013年8月，七匹狼創立全資子公司廈門七匹狼電子商務有限公司，以過季庫存銷售為主，進軍線上業務。對其中金證券暗示要審慎看待�！半娚淌滓�用于整理庫存，后續成長需跟蹤。期內線上業務實現收入2.9億元，同比增長60%，收入占比10%閣下，首要仍以過季庫存為主，待庫存整理完畢后，電商業務和O2O怎樣成長仍需跟進，但我們估量短期內難有明明希望。”

大量的庫存也讓七匹狼的經銷商們吃不用，在七匹狼2014年第一季度陳訴中就暗示，公司在2014年訂貨會中接到客戶訂單確實鐫汰。對付此現象，有業內人士稱，需求一連不振,加盟商訂貨信心一連不強都是造成2014年春夏訂貨會訂單下降的主因。

一場高庫存之殤讓七匹狼遭受了太多的壓力，而怎樣精采地辦理此問題也讓世人對七匹狼心存疑慮。無論怎樣，收購鉆頭、絲錐、刀具、廢舊工具，一個民族品牌鼓起確實不易，但怎樣將一個到處危機的民族品牌做好，只能拭目以待了。

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