上周一則“世界打扮庫存量夠國人穿三年”的動靜激發(fā)市場熱議。清算Wind數(shù)據(jù)顯示，三季度36家A股打扮類上市公司的存貨總額到達(dá)近472億元，個中雅戈爾庫存額令人咂舌到達(dá)近240億元，占比近51%。

　　雅戈爾三季度存貨驚人 “雙引擎”成業(yè)績制肘

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)申銀萬國行業(yè)分類，三季度36家打扮紡織上市公司存貨總額為471.86億元。就單個上市公司來看，書包, 背包, 休閑袋等成品箱袋收，雅戈爾、紅豆股份、際華團(tuán)體、美邦衣飾以及森馬衣飾存貨額排名前五，個中雅戈爾以239.53億元的存貨額高居存貨額榜首，占了上述36家總存貨的51%，與排名第二的紅豆股份39.78億元存貨額相差近199.75億元。

　　據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)報道顯示，2006年雅戈爾開始向金融投資市場和房地產(chǎn)市場進(jìn)軍。2008年尾，雅戈爾禮聘上海凱石投資為其提供項目資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的投資說明，在隨后的兩年間，公司的股權(quán)投資業(yè)務(wù)凈利潤猛增數(shù)十億元，在杭州和寧波的兩處房地產(chǎn)項目榮膺“地王”稱呼，僅2010年在地產(chǎn)上的營收就高達(dá)68.5億元。盡量曾經(jīng)業(yè)績光輝，但在業(yè)內(nèi)人士看來，雅戈爾涉足房地產(chǎn)和股權(quán)投資，正在和主業(yè)偏離。這兩大業(yè)務(wù)已經(jīng)嚴(yán)重影響了主業(yè)的成長，今朝打扮實業(yè)在雅戈爾的業(yè)務(wù)份額中僅占25%，存貨中絕大大都都是房地產(chǎn)。

　　房地產(chǎn)、股權(quán)市場外貌風(fēng)物無限，實則暗流澎湃。由于宏觀調(diào)控房地產(chǎn)投資局面不佳，股市疲弱金融投資也幾回折戟，邇來雅戈爾金融和房地產(chǎn)“雙引擎”已呈現(xiàn)動力不敷跡象。

　　據(jù)公然資料顯示，2011年，雅戈爾在寧波、蘇州、杭州、上海四個都市主城區(qū)的商品住宅成交面積別離同比下降15%、23%、53%和24%，整年房地產(chǎn)旅游開發(fā)業(yè)務(wù)凈利潤同比下降15.86%。

　　另一邊，本年A股市場跌跌不休，雅戈爾的股權(quán)投資也不如往年風(fēng)物。其半年報顯示，雅戈爾金融投資板塊業(yè)務(wù)收益較上年同期下滑62.30%。雅戈爾三季報顯示，前三季度營業(yè)收入同比下降3.9%至77.17億元，營業(yè)利潤同比下降21%至14.25億元，歸屬于母公司的凈利潤同比下降12.3%至10.85億元，對應(yīng)每股收益0.49元。而其業(yè)績呈現(xiàn)負(fù)增長的首要原因是投資板塊呈現(xiàn)吃虧。前三季度，收購庫存勞保鞋軍靴溜冰鞋，雅戈爾投資業(yè)務(wù)凈吃虧8900萬元。

　　企業(yè)計謀朝令夕改 30億投資西氣東輸再次偏離主業(yè)

　　多元化成長模式屢遭妨害之后，在本年7月的投資者相同會上，雅戈爾董事長李如成向投資者們理睬，公司將從頭回歸到打扮的主業(yè)上來，并公布公司在客歲已經(jīng)收購了14家打扮類公司的少量股權(quán)。

　　然而克日雅戈爾宣布告示稱，公司擬出資30億元，以合資人形式認(rèn)購北京國聯(lián)能源財富投資基金30%的出資份額，該基金與世界社保、寶鋼團(tuán)體等共同投資中國石油西氣東輸三線管道項目。

　　中金公司研究員暗示，此項投資標(biāo)志著雅戈爾的投資業(yè)務(wù)開始由股權(quán)投資為主向財富投資轉(zhuǎn)型，有利于公司不變業(yè)績，晉升估值。作為公用奇跡項目，收費由發(fā)改委確定，估量該項目的投資回報率會高出10%，風(fēng)險較小。此次參加投資能源項目是公司調(diào)解投資業(yè)務(wù)方向的計謀性設(shè)施。雅戈爾董秘劉新宇在接管媒體采訪時暗示，公司應(yīng)該三四年可以收回投資。

　　對此，光亮網(wǎng)有媒體揭曉評述稱，雅戈爾朝令夕改的企業(yè)計謀令人質(zhì)疑。文章稱雅戈爾脫手投資西氣東輸工程，似乎又再一次開始偏離主業(yè)，其投資方向離打扮行業(yè)也越來越遙遠(yuǎn)。盡量雅戈爾相關(guān)人士暗示，三四年后可以收回投資，可是此次跨度龐大的在能源規(guī)模方面的投資，對付毫無履歷的雅戈爾來說無疑又是另一次的冒險。做好了，雅戈爾顯然可以在窘境中為本身從頭掘客出一個新的利潤增長點；而若是失敗了，雅戈爾面臨的將是越發(fā)丟臉的財務(wù)報表和更為艱巨的將來。而雅戈爾在房地產(chǎn)方面的高庫存若是無法盡快消化，達(dá)摩克利斯之劍也將會始終高懸在其頭上。

相關(guān)資訊