本周行業動態:2016年一季度我國產業用紡織品行業企業經濟運行分析:效益與景氣輝映;閩派服裝業“去庫存”近尾聲;谷歌與李維斯合作開發可觸控夾克衣服也能打電話導航。

　　重要公司公告回顧:新野紡織調整非公開發行價格和數量;南極電商收購大數據公司停牌;海瀾之家與華泰聯合簽訂戰略合作框架。

　　投資機會推薦:庫存是困擾紡織服裝多年的問題,本周我們特別關注了服裝行業庫存類財務指標的變化趨勢。從比率指標存貨周轉率來看,整體紡織服裝行業的存貨周轉率從2011年高庫存增長后一路下行,2015年有所企穩,而子行業分化明顯,男裝以及戶外休閑板塊存貨周轉率已經率先轉好。從總資產占比數據可以明顯看到了2011年開始行業供需基本面的改變,行業2012年開始持續去庫存并取得了較好的成效。同時,我們統計了每個子行業應收增速與庫存增速的匹配,男裝、內衣類的庫存目前來看已經有好轉的跡象,而戶外一塊的庫存備貨增長較快,這與戶外品牌這幾年加大終端開店速度有關。綜合來看,我們覺得行業去庫存已經漸顯曙光。品類中我們看好男裝的突破。本周股票組合更偏向防御品種,配置偏向白馬類,建議關注華孚色紡、海瀾之家以及森馬服飾

　　風險提示:國家經濟下行風險;匯率波動風險;市場系統性風險。

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