參會報名：由新浪財經主辦的銀行業年度盛典“2017中國銀行業成長論壇暨第五屆銀行綜合評選頒獎儀式”定于8月24日在北京金融街威斯汀大旅店進行，敬請等候。[報名進口]

　　一、行情回顧

　　2017年7月外盤竣事了前期跌勢，低位企穩，由于主產區天氣炒作身分，ICE期棉泛起窄幅震蕩走勢。國內鄭棉7月份開始震蕩回升，本月大都紡企開始逢低補庫，為輪出竣過后原料供應的空檔期做籌備，中上旬開始參加競拍的紡企明明增多，鄭棉借力反彈。下旬市場有據說當局在接頭拋儲延期至9月的事件，給盤面帶來了利氣氛氛，鄭棉大幅回下跌。截至上周五下午收盤，鄭棉1709合約收盤報15705元/噸，跌170元/噸，跌幅1.07%。

　　ICE期棉7月合約

　　資料來歷：pobo

　　鄭棉1709合約

　　數據來歷：pobo

　　二、影響身分

　　1．環球棉花供需情形

　　美國農業部7月24日宣布的美國棉花出產陳訴顯示，制止2017年7月23日，現蕾率與吐絮率均放緩，慢于客歲同期。美國棉花發展狀況為精采以上的占55%，較前周鐫汰5個百分點，較上年同期增加3個百分點。本月由于美國主棉區德州等地天氣干旱炎熱，棉花發展受阻，現蕾吐絮雙雙落伍，優良率略有下降。今朝美棉優良率仍高于客歲同期，且今年度面積增長近20%，美棉產量大幅增長已成究竟，中國、印度面積均大幅增加，新年度環球增產將對棉價組成耐久壓力，對天氣炒作形成的短期反彈不行樂觀。

　　據美棉農業部7月棉花產需陳訴，2017/18年度環球棉花期初庫存1945.2萬噸，產量2498.0萬噸，消費量2536.7萬噸，期末庫存1909.7萬噸，創2011/12年度以來的新低，需求缺口38.7萬噸。中國期初庫存1060.3萬噸，產量522.5萬噸，入口量108.9萬噸，消費量827.4萬噸，期末庫存856.8萬噸，需求缺口304.9萬噸。陳訴調高了2016/17年度和2017/18年度棉花產量和庫存量。由于上調了印度2016/17年度的產量10.9萬噸，因而2017/18年度環球棉花期初庫存上調了20.2萬噸。2017/18年度環球棉花產量上調了13.7噸，盡量美棉產量有所下調，但印度增產更多。土耳其產量也有所調增，而巴基斯坦和墨西哥有所調降。兩個年度的環球消費量也均上調，2016/17年度上調近4.4萬噸，2017/18年度調增高出10.9萬噸。期末庫存量今朝估量為1931.9萬噸，較上月上調了21.2萬噸。

　　美國方面，與上月對比，陳訴下調美棉2017/18年度產量4.3萬噸。出口量和國內用棉量沒有變革。產量下調首要是6月底面積陳訴顯示植棉面積調降，棉花總種植面積預計為1210萬英畝（7345萬畝），較客歲增長20%。個中，陸地棉面積有1180萬英畝（7163萬畝），比2016年度高19%；長絨棉面積為25.2萬英畝（153萬畝），增長30%。同時今朝的天氣不理想導致絕收率增加。起源估量出產者獲得的年度銷售均勻價值在每磅54-68美分之間，與上月對比，下限沒有變革，而上限低落了6美分，中間值下調3美分。

　　環球棉花庫存消費比

　　數據來歷：Wind資訊

　　2．收支口方面

　　據中國海關總署統計，6月份我國入口棉花7.2萬噸，環比鐫汰15%，與上年度同期持平。2017年1-6月份累計入口量63.6萬噸，同比增加48%。今年度以來（2016.9-2017.6）累計入口棉花93.6萬噸，同比增加18%。從以下圖表可以看出國內棉花入口量在逐漸下滑，個中本年6月棉花入口量與15/16年度同期水平持平，另外，截至2017年7月25日棉花滑準稅計稅入口利潤為312元/噸，配額計稅方法的入口利潤為1363元/噸。仍然處于增長的態勢。預期后期棉花入口將小幅增加。

　　據海關總署最新統計數據顯示，2017年6月我國入口棉紗約15萬噸，2017年6月我國棉紗入口約15萬噸，同比鐫汰5.84%，減幅收窄，環比增加5.73%；我國棉紗出口約3.39萬噸，同比增加12.22%，環比鐫汰5.72%。2017年上半年，我國累計入口棉紗96.3萬噸，同比略增0.03%；累計出口棉紗18.85萬噸，同比增加11.17%。22016/17年度，制止2017年6月，我國累計入口棉紗163.8萬噸，同比鐫汰3.67%；累計出口棉紗30.26萬噸，同比增加13.56%。2017年，從今朝的情形來看，國內棉花市場由于本年仍有拋儲棉保駕護航，且本年3月份就開始拋儲，用棉本錢和海外市場將慢慢縮小，因此我們估量本年我國入口棉紗量仍將鐫汰，且首要照舊印度棉紗和巴基斯坦棉紗入口量鐫汰，而越南棉紗入口量或相對不變。并且后期棉紗正處需求淡季，從上面數據可以看出，6月份棉花入口量同比泛起大幅下降，但棉紗入口有所鐫汰，一方面聲名市場對優質棉花的需求量削弱，一方面也對國內市場供給形成必然的壓力。

　　3．下游需求

　　國度棉花市場監測系統的觀測顯示，制止7月10日，被觀測企業紗產銷率為95.2%，環比下降1.2個百分點，同比下降5.3個百分點；庫存為16.7天銷售量，環比增加1.8天，同比增加4.3天。布的產銷率為94.4%，環比進步0.3個百分點，同比進步3.8個百分點；庫存為43.6天銷售量，環比鐫汰2.7天，同比增加3.8天。下游紡織企業紗產銷率持續第四個月下降，布產銷率較上月根基持平。6月中旬以來下游織造、打扮和貿易公司詢價、提貨開始走淡，棉紗、坯布市場空氣泛起淡季特性，給棉價也帶來了必然的壓力。據中國海關總署最新統計數據顯示，2017年6月，我國紡織品打扮出口額為243.54億美元，環比增長4.05%，同比增長1.42%。個中，紡織品（包羅紡織紗線、織物及成品）出口額為96.62億美元，同比增長5.96%；打扮（包羅打扮及衣著附件）出口額為146.93億美元，同比下降1.36%。2017年1-6月，我國紡織品打扮累計出口額為1240.53億美元，同比增長0.36%，個中紡織品累計出口額為531.20億美元，同比增長2.10%；打扮累計出口額為709.33億美元，同比下降0.91%。整體看，我國紡織品打扮出口額延續了上個月的杰進排場，各項數據繼續回升。本年以來，我海外貿成長面臨的環境略好于已往兩年，近期外貿收支口有望繼續回穩向好，但不不變不確定身分依然較多。加上在“一帶一路”倡議之下，我國紡織品打扮企業也將迎來更大的市場和機會。

　　3．現貨方面

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