鞋子不好賣就賣牛仔褲，這或許是百麗國際控股有限公司（下稱百麗國際，01880.HK）擺脫女鞋行業急速下滑的重要一條通道。

　　百麗國際近日已經宣布將收購意大利牛仔品牌Replay（需求面積:80-120平方米）母公司Fashion Box SpA 29%股權，交易雙方會建立合資公司管理Replay品牌在大中華區市場的發展。

　　據悉，創辦Replay品牌并且成立Fashion Box SpA的Claudio Buziol家族亦借此交易完全退出，收購女裝打底褲，把剩余的49%股權分別向百麗國際和Equibox Hodling SpA出售。

　　女鞋“搭配”牛仔褲望翻身

　　據透露，Equibox Holding SpA控股和百麗國際制定了三年的發展計劃，并且以建立全球品牌為目標，其相關的發展策略包括裁員和為美國、拉美和日本業務尋找新的合作伙伴等，Fashion Box SpA也將重新聚焦Replay的歐洲業務。

　　作為中國最大的女鞋零售商，百麗國際在去年的業務持續表現不佳。根據百麗國際發布的2015年中報，鞋類業務收入與上年同期相比下降5%至98.357億元，但運動、服飾業務營收大增16.1%至98.239億元，集團收入因而實現4.3%的增長。最新的第四季度財報顯示，鞋類業務同店銷售下降16.5%，運動、服飾業務同店銷售增長6.2%。曾經的鞋王如今依靠代理的運動品牌才能實現盈利。百麗國際認為，鞋類業務下跌主要是因為市場的疲軟和平均成交單價的提升導致成交量大幅下降。

　　不僅如此，百麗國際在去年更是全部撤離香港，在港最后一家位于將軍澳的專賣店于8月31日正式關門。據稱百麗國際退出香港的很大一部分因素與香港租金過貴導致經營難以為繼有關，投入與產出不成正比促使了百麗國際放棄香港市場。

　　21世紀經濟報道記者了解到，百麗國際的鞋類業務主要為自有品牌，包括Belle（百麗）、Teenmix（天美意）、Staccato（思加圖）等，這些品牌采取的是一體化經營模式，盈利能力明顯強于以經銷代理為主的運動、服飾業務，曾一度壟斷了國內各大百貨商場的女鞋專柜。如今，隨著女鞋行業持續疲軟，加上電商對線下業務的持續沖擊，百麗國際采取“兼職”牛仔褲的策略，這就意味著它的盈利能力正在下滑，需依靠服裝“翻身”重振旗鼓。

　　Replay由Claudio Buziol家族創辦于1978年，Buziol家族在2010年已經向由Matteo Sinigaglia和Massimo Sinigaglia兄弟控制的Equibox Holding SpA出售了Fashion Box SpA 51%股權。2014年，Fashion Box SpA集團收入約2.04億歐元（約合14.84億元人民幣），其中87%來自國際市場。除Replay之外，Fashion Box SpA還擁有童裝品牌Replay&Sons和高端品牌We Are Replay，在全球設有3，000個銷售點及200間零售門店。

　　百麗國際稱，選擇Replay的原因，除了它擁有全品類的服飾線之外，同時Replay所專注的海外市場能夠幫助百麗在海外市場拓寬道路。同時，由于高端單寧風的興起，Replay所專注的領域相對而言有著非常大的優勢，這將會對目前僅有Moussy以及Sly兩個日本時尚品牌的百麗國際而言有著更大的補充。

　　中投顧問輕工業研究員朱慶驊則認為，今年春夏服裝界單寧風盛行，單寧其實就是牛仔布，百麗國際此次收購的牛仔品牌REPLAY，在牛仔服裝界影響力較大，百麗有望在單寧風正盛之時，獲得可觀投資收益。此外，REPLAY作為國際品牌，有利于百麗在海外市場拓寬道路。

　　受收購消息影響，3月22日，百麗國際收報4.73港元，全日微漲0.42%，但該股在2016年迄今已經累計下跌19%。

　　鞋企探索多元化之道

　　受行業衰退影響，欲借其他產業以望翻身的鞋履企業遠不止百麗國際一家。

　　阿迪達斯adidas旗下三葉草今年1月份和日本服裝品牌White Mountaineering推出聯名系列，并舉辦了一場引人注目的“三道桿”走秀。

　　同自己的競爭對手adidas不同，耐克Nike很少同時裝設計師合作推出限量版產品，近日，Nike宣布將與紀梵希（Givenchy）設計師里卡多·堤西（Riccardo Tisci）再度合作推出運動系列。這已經是NikeLab第三次和Riccardo Tisci合作，最近一次是上個月剛剛發布的籃球鞋NikeLab Dunk Lux High。

　　而受多方圍困的達芙妮，也在前些日子與日本最大的綜合出版社講談社在華創辦的《昕薇ViVi》展開全面合作，以開展更廣泛的業務活動。中國知名女鞋品牌千百度也在去年10月，與呂登多股份有限公司共同宣布將收購英國哈姆利斯玩具店（Hamleys）全部已發行股份。

　　根據在上海召開的第四屆全球鞋業可持續發展國際峰會數據顯示，2015年中國制鞋業運營指數已低于90，處于較冷的指數區間，當前鞋業虧損臨界點爆發。鞋履行業產值大，供大于求，以數量拼質量，行業平均利潤率的下降，高庫存危機成為制約鞋企發展的關鍵，鞋類產量與銷量很難達到絕對統一。

　　傳統企業進行產業轉型已經是老生常談，但如何正確進行轉型，對于大多數傳統鞋履企業來說，仍是處于摸索階段。開拓其他產業，借力發展自主品牌的做法能否最終成功現在還不可得知，但起碼能從一些已經著手的企業見到初步的成效。為了保持業績穩定增長，進行多元化發展不失為一個較佳選擇。

　　但專家提醒道，

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