2016 年，再生白銀供應(yīng)量大致與2015 年持平，為1.615 億盎司（5023 噸）。得益于含銀廢環(huán)氧乙烷催化劑供應(yīng)量的小幅上升，再生白銀的最大來源——工業(yè)部門的回收量增長(zhǎng)1%。首飾業(yè)的白銀回收量也增長(zhǎng)了4%，東亞和中東地區(qū)為主要增長(zhǎng)源。但上述兩大來源回收量的增長(zhǎng)被其他來源回收量的下降所抵消，其中攝影業(yè)的含銀廢料回收量進(jìn)一步下滑7%，此外盡管銀價(jià)走高，但西方廢舊銀器回收市場(chǎng)仍低迷不振，廢舊銀器回收量也下滑3%。2016 年廢舊銀幣的回收量也繼續(xù)走低。

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工業(yè)回收

2016 年，工業(yè)部門的白銀回收量微升1%，至8650 萬盎司（2691噸），是去年白銀回收供應(yīng)增長(zhǎng)的兩個(gè)部門之一。有三大變化趨勢(shì)值得關(guān)注：首先，去年來自報(bào)廢消費(fèi)電子產(chǎn)品的白銀回收量已下降，原因包括消費(fèi)電子產(chǎn)品日趨小型化，白銀被其他材料所替代，電子產(chǎn)品制造企業(yè)節(jié)約使用白銀。消費(fèi)電子產(chǎn)品中的黃金含量也在降低，而對(duì)很多回收廠商來說，其主要利潤(rùn)來源于回收黃金，白銀只是副產(chǎn)品。

盡管去年金價(jià)走高，但因高黃金含量報(bào)廢電子產(chǎn)品的總數(shù)量下降，回收廠商的經(jīng)濟(jì)效益不佳。其次，其他工業(yè)部門白銀回收量的增長(zhǎng)也受到限制，原因是從低采收率材料（例如銀漿處理器的抹布）中回收白銀，銀價(jià)須在20 美元/ 盎司甚至25 美元/ 盎司以上才具有經(jīng)濟(jì)上的可行性。不過也應(yīng)看到，世界各國(guó)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)都日趨嚴(yán)格，在一定程度上利好于廢料回收業(yè)。

最后，含銀廢環(huán)氧乙烷催化劑供應(yīng)量的增長(zhǎng)是白銀回收量上升的重要推手。平均而言，工廠每?jī)赡臧敫鼡Q一次環(huán)氧乙烷催化劑，去年更換數(shù)量普遍下降。但是，從中期看環(huán)氧乙烷催化劑中的白銀裝填量將越來越高，這意味著該來源的白銀回收量也將持續(xù)增長(zhǎng)，但增幅可能有限。

２

首飾業(yè)回收

在連續(xù)四年下滑后，2016 年廢舊白銀首飾的回收量終于回升4%，至2360 萬盎司（735 噸）。新興市場(chǎng)是增長(zhǎng)源，當(dāng)?shù)劂y價(jià)上漲推高了這些國(guó)家的回收量。埃及就是一個(gè)典型的例子，因埃及鎊對(duì)美元貶值50%，當(dāng)?shù)劂y價(jià)飆漲，廢舊白銀首飾回收量幾乎增長(zhǎng)了兩倍。此外，伴隨著銀價(jià)走高，東亞地區(qū)廢舊白銀首飾回收量也顯著增長(zhǎng)，不過仍遠(yuǎn)低于近十年較早時(shí)候的水平。要促使消費(fèi)者踴躍出售其時(shí)尚白銀首飾，銀價(jià)必須遠(yuǎn)高于目前水平才行。2016 年印度廢舊白銀首飾回收量也增長(zhǎng)了10%，但因當(dāng)?shù)劂y價(jià)漲幅并不太高，加之白銀首飾純度低，除急需用錢而拋售舊首飾的人外，其他消費(fèi)者回售其首飾的積極性并不高。因消費(fèi)者的首飾回售數(shù)量仍很小，加之首飾制造企業(yè)的含銀廢料數(shù)量下降，西方國(guó)家的廢舊白銀首飾回收量則繼續(xù)下滑。在西方市場(chǎng)上，品牌首飾和鑲嵌有寶石的首飾所占市場(chǎng)份額日益擴(kuò)大的過程已基本完成，銷量不佳的普通銀飾庫存已基本出清，因此可供回收的含銀廢料數(shù)量下降。

３

銀器回收

2016 年，廢舊銀器回收量創(chuàng)出五年來的低點(diǎn)，下滑3%，至2100 萬盎司（654 噸），還不到2011 年峰值水平的一半。盡管銀價(jià)上漲，但因市場(chǎng)存量已近枯竭，廉價(jià)拋售者的人數(shù)也在下降，美國(guó)廢舊銀器回收量實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的降幅。據(jù)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)人士反饋的信息，只有在銀價(jià)漲升至20 美元/ 盎司以上時(shí)，銀器回購(gòu)數(shù)量才可能會(huì)上升。相比之下，歐洲廢舊銀器回收量則僅下滑1%，原因包括：部分人繼續(xù)廉價(jià)拋售舊銀器；（與美國(guó)相比）市場(chǎng)銀器存量較高；遺產(chǎn)繼承人出售銀器的積極性頗高。因積壓的庫存已大部分出清，加之銀價(jià)漲幅

有限，不足以激發(fā)消費(fèi)者踴躍出售持有的銀器，中國(guó)的廢舊銀器回收量也已下降。不過銀價(jià)的上漲，東亞其他國(guó)家的銀器回收量帶來上升，整個(gè)東亞地區(qū)的回收量?jī)H下滑4%。得益于當(dāng)?shù)劂y價(jià)走高，世界其他地區(qū)的銀器回收量都錄得溫和增長(zhǎng)，其中印度的回收量上升10%，但絕對(duì)數(shù)量仍不高，主要原因是印度人擁有的銀器大都是別人贈(zèng)送的禮品，現(xiàn)在的銀價(jià)水平還遠(yuǎn)不足以激發(fā)他們踴躍出售這些帶有情感價(jià)值的銀器。

４

攝影業(yè)回收

2016 年，來自攝影廢料的白銀回收量下降7%，至2700 萬盎司（840 噸），長(zhǎng)期下滑的趨勢(shì)仍在延續(xù)。歐洲、北美地區(qū)和日本舊X光片回收量都大幅下降，一些國(guó)家的回收量錄得兩位數(shù)的降幅。背后的根本原因是近10 多年來，西方國(guó)家醫(yī)療機(jī)構(gòu)日益轉(zhuǎn)向使用數(shù)字化攝影技術(shù)。鑒于醫(yī)療機(jī)構(gòu)通常必須將X 光片保存數(shù)年，而目前已進(jìn)入數(shù)字化攝影替代傳統(tǒng)攝影的中期，未來西方國(guó)家舊X 光片的回收量還將持續(xù)劇降。相比之下，新興市場(chǎng)國(guó)家醫(yī)療機(jī)構(gòu)的數(shù)字化進(jìn)程尚較慢，舊X 光片回收量的降速也較慢。其他含銀攝影廢料（包括廢膠卷、攝影石板畫、電影膠片、無損試驗(yàn)材料等）的回收量也因數(shù)字化攝影替代傳統(tǒng)攝影而持續(xù)下滑。

編輯：焦揚(yáng)

監(jiān)制：王濤

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