正在推進私有化的百麗國際控股有限公司（以下簡稱“百麗國際”）經驗了主營業務消沉難振，打算將來一兩年內通過奧萊、電商等折扣渠道緩解居高不下的鞋產物庫存。業內說明以為，相對奧萊渠道，收購庫存服裝，百麗國際可實驗鋪設工場店清庫存，令中間渠道趨向于“零”。

清庫存 加碼折扣渠道

百麗國際多次舉辦轉型，這并未對主營的鞋類業務發生化學浸染。

6月20日，百麗國際宣布制止2017年2月28日的2016/17年報顯示，收購庫存，百麗國際的鞋類銷售業務較上一財年下降10%，百麗國際以為，收購庫存衣服，鞋類銷售業績下降源于同店銷售呈現雙位數下降。與此同時，百麗國際在中國內陸鐫汰鞋類自營銷售網點700家，這使得百麗國際的鞋類業務收益占團體總收入比例由客歲的51.7%降為45.5%，下降6.2個百分點，降幅十理解顯。

在百麗國際財報的主席陳訴書中寫到，該團體核心鞋類業務中，呈現了品牌形象老化、產物更新周期過長、計劃感不敷、性價比低落等諸多問題。這也讓百麗國際的傳統策劃模式受到挑釁。

其它，百麗國際在財報中暗示，將來同店銷售一連負增長，鞋類業務的業績將面臨下行壓力。

有業內人士說明，中國打扮、鞋履市場近幾年來一直處于產能過剩的狀態。在鞋類業務銷售低迷的情形下，百麗國際面臨著龐大的庫存壓力。百麗國際2016/17年報顯示，該團體綜合均勻存貨周轉天數為141.3天，較上年135.7天增長明明。百麗國際的鞋類業務均勻存貨周轉天數為215.8天，較上年的208.2天對比，耽誤了7.6天。相關資料顯示，存貨周轉天數是指企業從取得存貨開始，至耗損、銷售為止所經驗的天數。周轉天數越多，聲名存貨變現的速率越慢。

對付鞋類業務存貨偏多的近況，百麗國際打算重點通過奧特萊斯和電商平臺等折扣渠道，加大銷售力度，整理過季貨物。這一打算將在將來一兩年內一連推進，同時百麗國際還將調解定價計策、加快新品銷售進度。

利潤降 衣飾不是救命草

鞋類買賣難做，百麗國際的業績壓力與日俱增，雖然該團體的舉動、衣飾業務占比、銷量與日俱增，但長遠來看，舉動、衣飾的業務不必然可以或許挽救百麗國際的業績。

百麗國際在2016/17年報中提到，舉動、衣飾業務銷售局限對比上年增長15.4%。該部分業務占總收入的比例由上年的48.3%上升至54.5%，高出鞋類的銷售局限。陳訴期內，百麗國際在一線都市的舉動品牌店凈增加252家，二線都市的舉動品牌店凈增加251家，打扮業務店肆凈增加40家。

面對舉動、衣飾業績增長，百麗國際但愿通過對差別規模的業務設置，低完工長風險，抓住成長機會。但高增長的業務沒有匹敵鞋類業務頹勢。陳訴期內，百麗國際總策劃溢利較上年下降15.4%，降至35.55億元人民幣，團體的綜合溢利率也較上年下降了1.8個百分點。

盡量舉動、衣飾業務領漲，但百麗國際也意識到“舉動、衣飾業務的業績利潤率略有下滑”。

對付舉動、衣飾業務增長，中商商業經濟研究中心研究部主任姚力鳴暗示，國內舉動打扮市場尚未完全飽和，這讓百麗國際的舉動、衣飾業務有了增長空間。可是，國內舉動、衣飾的產物線尚不成熟，商品品種較少，計劃創新尚有待進步。舉動、衣飾業務能否成為百麗國際的業績“黑馬”照舊未知數。

私有化 應推進轉型工場店

百麗國際在客歲坐上了業績滑梯，因此，百麗國際也成了媒體頭條“常客”，私有化的動靜也頻被報道。

本年4月，百麗國際宣布告示，由高瓴成本團體、鼎暉投資以及百麗國際執行董事于武和盛放構成的財團，將以每股6.3港元協議收購百麗國際全部已刊行股份。若是要約告竣，百麗國際將以估值約為531.35億港元從港交所退市。自本年5月以來，百麗國際已經連續在港交所宣布了數十份股份的買賣業務披露告示，推進私有化進程。北京點石匯鑫投資打點有限公司投資總監劉啟對此暗示，一般情形下，在港交所上市的公司選擇退市的原因應該是公司大股東的股權代價被低估。

公然資料顯示，百麗國際在2007年上市后，市值岑嶺時約為1500億港元，岑嶺估值是私有化歷程中預期估值的3倍。劉啟進一步表明稱，上市公司私有化也會導致差別股東之間的權益失衡。

姚力鳴以為，上市公司私有化，表白了大股東依然看好退市公司的成長遠景。而退市大概是因為大股東之間的計謀決定紛歧致而造成，退市后，公司的決定機制會產生改變。而這有利于設定長遠計謀打算，不必拘泥于短期的盈利結果。

除此之外，姚力鳴說明，從實體零售來看，中間渠道趨向于“零”，百麗國際想要實現價值調解、新品推廣，可實驗向“工場店”模式轉型。

相關資訊